"شركة Youyou Food"، أول شركة في مجال أقدام الدجاج بالفلفل الحار، حققت نموًا في الأداء السنوي لكن سعر السهم انخفض بشكل كبير: أداء الربع الرابع من عام 2025 شهد "توقفًا" كبيرًا، وانخفض صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بأكثر من 80% على أساس سنوي

صحفي|تشن تشينغ

محرر|جين مينغ يو باي لو مينغ دو بو تدقيق لغوي|تشانغ جينغخه

في 30 مارس، انخفضت أسهم شركة يويو للأطعمة (SH603697، سعر السهم 10.19 يوان، القيمة السوقية الإجمالية 4.358 مليار يوان) المعروفة باسم “أول سهم في فئة أقدام الدجاج بنكهة الفلفل الحار (باو جياو فِنغ جياو)” منذ افتتاح الجلسة على نحو متواصل، وتراجعت في وقت ما بأكثر من 9%، لتغلق الجلسة مع انخفاض نسبته 6.94%.

وعلى صعيد الأخبار، كشفت الشركة في مساء يوم التداول السابق (27 مارس) عن تقريرها السنوي لعام 2025. ورغم تحقيق نمو في إجمالي الإيرادات وصافي الربح العائد إلى المساهمين على مدار العام، فإن أداء الربع الرابع “تعثر بشكل حاد”: انخفض صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة بنسبة 82.4% على أساس سنوي، وكان انخفاضه على أساس ربع سنوي أكبر إذ بلغ 93.93%.

وفي الوقت نفسه، فإن برنامج “3·15” لهذا العام وما كشفه من فوضى مرتبطة بـ“أقدام دجاج مبيَّضة”، دفع بسلسلة صناعة أقدام الدجاج إلى صدارة الجدل العام، كما جعل شركة يويو للأطعمة—باعتبارها رائدة في القطاع—محط اهتمام واسع النطاق لفترة. ومع تداخل العوامل الداخلية والخارجية، فهل يمكن للشركة الخروج من ظلال تراجع أداء الربع الرابع واستعادة زخم النمو؟

تراجع حاد في صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة في الربع الرابع من 2025

تعمل شركة يويو للأطعمة بشكل أساسي في البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات للأطعمة الخفيفة بنكهة التخليل والبهارات، حيث تُعد “أقدام دجاج بنكهة الفلفل الحار (باو جياو فِنغ جياو)” المنتج الرئيسي والمحرك الأساسي.

وفقًا لتقرير الشركة السنوي لعام 2025، بلغت إيراداتها السنوية 1.589 مليار يوان، بزيادة قدرها 34.39%؛ وحققت صافي ربح عائد إلى المساهمين قدره 186 مليون يوان، بزيادة قدرها 17.94%.

قد يبدو الأداء جيدًا، لكن في 30 مارس تراجعت أسهم يويو للأطعمة رغم ذلك، إذ انخفضت لأدنى مستوى عند 9.94 يوان للسهم، وهو أيضًا أدنى مستوى للسهم منذ بداية العام الحالي للشركة.

وبالنظر إلى مستوى الربع الواحد، في الربع الرابع من عام 2025، حققت يويو للأطعمة إيرادات وصافي ربح عائد إلى المساهمين بلغًا 344 مليون يوان و11.7571 مليون يوان على التوالي، بينما بلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة 3.6956 مليون يوان. وخلال الربع الرابع، زادت الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 16.4%، بينما تراجعت على أساس سنوي كل من صافي الربح العائد إلى المساهمين وصافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة بنسبة 67.4% و82.4% على التوالي. أما على أساس ربع سنوي، فقد انخفض صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة في الربع الرابع من 2025 بنسبة 93.93% مقارنة بالربع السابق.

وفيما يتعلق بمشكلة أداء الربع الرابع، في 30 مارس 2026، حاول مراسل صحيفة “The Daily Economic News” (الصين) الاتصال بالقسم الخاص بالأوراق المالية لدى يويو للأطعمة، لكن لم يتمكن من الوصول إلى الخط.

وبحسب تقرير أبحاث من شركة هُوَاي تاي سيكيوريتيز، فإن تراجع وتيرة نمو أداء يويو للأطعمة في الربع الرابع من 2025 يعود أساسًا إلى تأثير اختلاف مواعيد عطلة الربيع؛ أما الضغط على الأرباح فيعود بشكل رئيسي إلى أن الاستثمار لمرة واحدة في معدات العمليات أدى إلى زيادة تكاليف التصنيع، إضافة إلى أن تسوية الرواتب ومكافآت الأداء لمرة واحدة في نهاية العام أدت إلى زيادة التكاليف.

ومن خلال البيانات، بلغ هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع من 2025 لدى يويو للأطعمة 19.93%، مقارنةً بهامش الربح الإجمالي البالغ 26% إلى 29% في الربعين/الأرباع الثلاثة السابقة على أساس كل ربع، حيث يظهر تراجع واضح. وفي ظل هذه الظروف، بلغ هامش الربح الإجمالي في عام 2025 لدى يويو للأطعمة 25.78%، بانخفاض 3.45 نقطة مئوية مقارنةً بعام 2024 البالغ 29.23%.

غيّر المدير العام في نهاية العام الماضي للتو

في 15 مارس، كشف برنامج “3·15” على قناة CCTV النقاب عن كواليس تصنيع أقدام الدجاج في منطقتي سيتشوان وتشونغتشينغ، حيث تبدو من الخارج بيضاء وممتلئة، لكن خلف ذلك كانت ورش إنتاج فوضوية وقذرة، إلى جانب عمليات تبييض مخالفة للوائح.

وباعتبارها “أول سهم في فئة أقدام الدجاج بنكهة الفلفل الحار (باو جياو فِنغ جياو)”، جذبت يويو للأطعمة أيضًا انتباهًا من الخارج. فمع وجود ضغط على أداء الربع الرابع لعام 2025 وتضييق نسبي لظروف القطاع مع اشتداد ضغوط الرأي العام، فهل يمكن ليويو للأطعمة التخلص بسرعة من هذه الغمامة؟

في نهاية العام الماضي، شهدت يويو للأطعمة تغييرًا في الدورة القيادية للتو. وفقًا للإعلان، عقدت الشركة اجتماعًا لمساهمين غير عادي في 17 نوفمبر 2025، تم خلاله انتخاب مجلس إدارة الدورة الخامسة، وفي نفس اليوم انتخب اجتماع مجلس الإدارة لُو جوي تشونغ رئيسًا لمجلس الإدارة، وعُين لُو يو مديرًا عامًا. وقبل ذلك، لم يعد تواجد ابنة لُو جوي تشونغ في قائمة مجلس الإدارة الجديد؛ حيث كانت تُدعى لُو شينغ.

ويُعتقد من قبل البعض أن تغيير الدورة في هذه المرة جاء بناءً على ترتيبات مرتبطة بالخلافة. لكن الشركة ردت بأن التغيير في مجلس الإدارة جاء نتيجة لترتيب طبيعي مبني على تطور استراتيجية الشركة. كما أن تعيين المدير العام الجديد لُو يو هو قرار حذر اتخذته هيئة مجلس الإدارة انطلاقًا من احتياجات التنمية طويلة الأجل للشركة، مع مراعاة اعتبارات تحديث هيكل الإدارة من حيث الشباب والتخصص. ويظل فريق الإدارة العامة للشركة مستقرًا بشكل عام.

تشير بيانات منشورة إلى أن لُو يو يبلغ من العمر 38 عامًا، تخرج من جامعة جنوب غرب (Southwest University) بدرجة البكالوريوس في علوم وتكنولوجيا الأغذية، وقد عمل سابقًا في قسم البحث والتطوير بالشركة، ثم حصل لاحقًا في جامعة إلينوي للتكنولوجيا بالولايات المتحدة على درجة الماجستير في علوم الأغذية. ومن عام 2019 إلى 2025، شغل منصب نائب المدير العام للشركة.

وبالنسبة لتطور الشركة في المستقبل، ففي اجتماع شرح أداء الربع الثالث لعام 2025، ذكر لُو يو رده: بعد تولي المنصب، سنواصل أنا وفريقي الالتزام باتجاه الاستراتيجية المعتمد للشركة، وتعزيز تنفيذ الاستراتيجية؛ وبناءً على ترسيخ مزايا النشاط الرئيسي، سنعمل بفعالية على دفع الابتكار في المنتجات وتوسيع القنوات، كما سنستكشف نقاط نمو جديدة للأداء، بما يحقن قوة جديدة في التطور المستقر طويل الأجل للشركة.

كما ذكر التقرير السنوي لشركة يويو للأطعمة أنه في عام 2026، ستقوم الشركة بمزيد من تحسين كفاءة التنسيق ضمن سلسلة التوريد، وتعميق التخطيط للتموضع في السوق على مستوى البلاد بشكل مستمر، وتوسيع تشكيلة المنتجات باستمرار، وتنمية دوافع نمو متعددة، مع الارتقاء تدريجيًا بالقوة التنافسية الشاملة وقدرة الشركة على مقاومة المخاطر.

｜صحيفة The Daily Economic News nbdnews مقال أصلي｜

لا يُسمح بإعادة النشر أو الاقتباس أو النسخ أو النسخ المرآتي أو غير ذلك دون إذن

صحيفة The Daily Economic News