هل يمكن لسوبر ماريو إنقاذ أسهم نينتندو مرة أخرى؟

الاستثمار في Nintendo (NTDOY +0.14%) لم يعد في هذه الأيام مجرد عبور من جسر قوس قزح إلى طريق قوس قزح؛ بل صار الأمر أكثر تعقيدًا. لقد هبطت أسهم عملاق الألعاب الياباني بنسبة 43% منذ أن سجلت مستوى قياسيًا جديدًا بلغ أعلى مستوى لها على الإطلاق في الصيف الماضي. وقد أثقلت طفرة في أسعار الذاكرة، إلى جانب مبيعات فاترة لوحدة التحكم الجديدة Switch 2 التي وصلت إلى الأسواق العام الماضي، كاهل شركة رائدة في ألعاب الفيديو.

ولحسن الحظ، يُتوقع أن يظهر محفز جديد على شاشة السينما هذا الأسبوع. فيلم The Super Mario Galaxy عُرض لأول مرة يوم الأربعاء، ما يمنح Nintendo فرصة ممتازة لإعادة إشعال حماس المستهلكين للامتياز. كما أن فيلمًا جماهيريًا آخر سيولّد أيضًا تدفقًا صحيًا من الإيرادات الإضافية لشركة Nintendo وشريكها في الاستوديو Comcast (CMCSA 1.83%).

مصدر الصورة: Getty Images.

صنبور وسبّاك

لِنُخرج الأخبار السيئة إلى العلن أولًا. النقاد ليسوا في الحقيقة في مزاج دافئ تجاه الفيلم. فحسب 44% فقط من مراجعي المحترفين الذين تم استطلاع آرائهم من خلال موقع تجميع تقييمات النقاد Rotten Tomatoes يوصون بالفيلم. الخبر الجيد هو أنه ربما لا يهم.

الميزة السينمائية الأولى من نوعها للرسوم المتحركة – فيلم The Super Mario Bros. – وصلت إلى دور السينما المحلية لديك قبل ثلاث سنوات، بتقييم نقاد غير مُلهم بالمثل بلغ 59%. أما تقييم الجمهور للفيلم الأول فسيصل إلى نسبة موافقة 95%. سيحاول عشّاق الامتياز تجاوز التقييمات الضعيفة الصادرة عن مجتمع النقاد. يتمتع Super Mario بجاذبية تمتد عبر أجيال متعددة، كما أن الفيلم الجديد يقدم شخصيتين شهيرتين لم تكن ضمن الجزء الأول.

بلغ إجمالي إيرادات فيلم 2023 نحو 1.36 مليار دولار من مبيعات تذاكر السينما عالميًا. لم يتفوق على ذلك سوى Barbie – التي حققت 1.45 مليار دولار في شباك التذاكر --. يمكن لـ Nintendo وComcast أن تستفيدا من دفعة لتنشيط نشاطهما في سوق متعثر.

توسيع

OTC: NTDOY

Nintendo

التغير اليومي

(0.14%) $0.02

السعر الحالي

$14.31

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$67B

نطاق اليوم

$14.16 - $14.43

نطاق 52 أسبوعًا

$13.05 - $24.92

الحجم

511K

متوسط الحجم

3.3M

هامش الربح الإجمالي

40.42%

عائد التوزيعات

0.30%

البحث عن أكواد غش

كانت Nintendo في وضع أفضل بنهاية مارس من العام الماضي. كان هناك محفزان في الانتظار لتعزيز توقعاتها وملامحها. ستكون Switch 2 – أول وحدة تحكم جديدة من Nintendo تصل إلى السوق منذ ثماني سنوات – متاحة في أوائل يونيو. وستقوم Comcast بفتح الجيل الثالث من Super Nintendo World – هذه المرة في مدينة ملاهي Epic Universe الجديدة تمامًا في أورلاندو – في أواخر مايو.

لم يستغرق الأمر وقتًا طويلًا حتى تبدأ العجلات في الانفصال عن عربة Mario Kart. كان 2 أبريل من العام الماضي يوم تحرير، مع إعلان البيت الأبيض عن رسوم جمركية جديدة. كانت Nintendo ستلغي الطلبيات المسبقة في الولايات المتحدة التي كانت مقررة أن تبدأ بعد أسبوع تقريبًا، ما يمنحها وقتًا لتقييم آثار التسعير. ومع ذلك، سيظل الجهاز يطرح في السوق بالسعر الأولي، لكن Nintendo احتفظت بالحق في تعديل أسعار الألعاب والملحقات للمساعدة في تعويض الرسوم الجمركية الجديدة.

كانت مدينة ملاهي Epic Universe ستفتتح بتقييمات مبهرة في البداية حتى وصول الحشود. فالطوابير الطويلة وجاذبيات رئيسية غير موثوقة قد جعلت مناطق الجذب المحاطة بسياج — والتي تقيد الدخول — أسوأ مناطق الحدائق الترفيهية الكبرى تقييمًا على TripAdvisor وYelp.

لا يزال البحث عن طريقة للفوز

إن الارتفاع في أسعار الذاكرة قد كان تحديًا بالنسبة لأسهم شركات ألعاب الفيديو. تتعرض Nintendo لضربة أشد تحديدًا، ليس فقط بسبب الذاكرة الداخلية لوحدة التحكم، بل أيضًا بسبب ذاكرة الفلاش الفريدة داخل خراطيش الألعاب نفسها. فقد أعلنت Nintendo مؤخرًا أن الألعاب الفيزيائية قد تكون الآن مسعّرة بشكل مختلف عن عمليات تنزيل الألعاب الرقمية.

بدأ الطلب الأولي على Switch 2 بسرعة جيدة رغم تعثرات الرسوم الجمركية الأولية. توجد أسباب وراء ذروة سهم Nintendo بعد مرور عدة أسابيع على إطلاق وحدة التحكم. فقد تدهورت المعنويات في الأشهر الأخيرة. وحدث ذلك تحديدًا قبل أسبوع فقط، عندما ذكرت Bloomberg أن Nintendo ستقوم بتقليص إنتاج وحدات التحكم الجديدة. وستنتج الآن 4 ملايين وحدة فقط في الربع الجديد، بدلًا من 6 ملايين.

هل النظام الجديد لا يلقى صدى لدى اللاعبين، أم أن الأمر مجرد مخاوف تضخمية واقتصادية ترخي بظلالها على الجمهور العالمي؟ لا يزال المحللون يرون أن إيرادات Nintendo ستتضاعف في السنة المالية 2026 التي انتهت في وقت سابق من هذا الأسبوع، لكنهم الآن يحاكون فقط نموًا بنسبة 9% في إجمالي الإيرادات للسنة المقبلة. كما يتراجع خبراء وول ستريت عن توقعات توسع هامش الربح التي غالبًا ما تراها Nintendo في السنة الثانية من كل وحدة تحكم جديدة، مع انتقال مبيعات الأجهزة إلى برامج وملحقات ذات هوامش أعلى. يرى المحللون الآن تحسنًا متواضعًا بنسبة 10% في ربحية السهم خلال السنة المالية 2027.

في ظل هذه الخلفية غير المواتية – بعد عام من سوء التوقيت وسوء الطالع على مستوى العالم – يأتي فيلم The Super Mario Galaxy في الوقت المناسب تمامًا. امنح معجبي Nintendo – ونحن أيضًا كمستثمرين في Nintendo – استراحة من الواقع. قد تكون ضربة سينمائية، وذكريات أساسية ممتعة، وإصدار Pokémon Pokopia الجديد الواعد لشركة عملاق الألعاب، هي بالضبط ما تحتاجه Nintendo لتقلب المعنويات (وسعر سهمها) رأسًا على عقب.