الصناديق الاستثمارية التي تحوط الأسهم التي تحبها الذكاء الاصطناعي أكثر

من بين 35 سهمًا مدعومًا بالذكاء الاصطناعي تم تحليلها بواسطة The Motley Fool، حلّت Amazon ‏(AMZN +2.30%) في المرتبة الأولى من حيث قناعة صناديق التحوط في الربع الرابع من 2025، حيث بلغ عدد الصناديق التي تمتلكه 994 صندوقًا، كما أن المراكز الجديدة تضاعفت تقريبًا على أساس ربع سنوي (QoQ). تأتي أرقامنا من تحليل Motley Fool لبيانات موقع تجميع النماذج Form 13F WhaleWisdom.com.

يعتمد ترتيب The Motley Fool لأسهم الذكاء الاصطناعي على درجة مركبة مُعدّلة بالزخم عبر خمسة مقاييس: درجة الزخم (التي تجمع بين التغير ربع السنوي QoQ في المراكز الجديدة المفتوحة والتغير QoQ في ظهور أفضل 10 استثمارات ضمن المحافظ)، ونسبة الأسهم التي تمتلكها صناديق التحوط، وعدد مرات الظهور ضمن أفضل 10 استثمارات، والتغير QoQ في عدد أسهم صناديق التحوط، ونسبة put/call. راجع المنهجية الكاملة أدناه والترتيبات الكاملة في الجدول التالي.

994 صندوق تحوط يمتلك Amazon مع تزايد المراكز الجديدة لتتضاعف تقريبًا

حظي Amazon بأعلى مستوى قناعة لدى صناديق التحوط، كما حُسب لهذه المقالة، في الربع الرابع من 2025 بفارق واضح. وهي واحدة من القلائل من الأسهم التي تحقق درجات مرتفعة على كلا المقياسين تقريبًا، مع ما يقارب 1,000 صندوق يمتلكها، ومع زخم متزايد.

• Amazon هو أكثر أسهم الذكاء الاصطناعي شيوعًا في مجموعة البيانات، إذ يمتلكه 994 صندوق تحوط في الربع الرابع من 2025. وهذا أعلى من 933 صندوقًا في الربع السابق. كما يحتل المرتبة الثانية من حيث مرات الظهور ضمن أفضل 10 استثمارات، حيث بلغ عدد 502 صندوق، مرتفعًا من 431.
• نمت المراكز الجديدة لصناديق التحوط في Amazon بنسبة 97% على أساس QoQ، من 58 إلى 114. وهذا أكبر ارتفاع في المراكز الجديدة مقارنةً بالأسهم الأعلى ترتيبًا في مجموعة البيانات هذه، ويشير إلى اهتمام مؤسسي جديد، وليس مجرد إضافة حصة من المالكين الحاليين.
• نمت حصة أسهم صناديق التحوط بنسبة 14% على أساس QoQ، لتصل إلى 1.32 مليار سهم. وبلغت نسبة put/call في Amazon 1.1، ما يشير إلى عدم وجود توجّه صعودي أو هبوطي قوي من حيث التموضع.

ويمتد حضور Amazon في مجال الذكاء الاصطناعي عبر خدمات AWS السحابية، وأتمتة سلسلة التوريد، ومساعده الشخصي Alexa.

ارتفاع ظهور Nvidia ضمن أفضل 10 بنسبة 6% بينما تتدفق الأموال إلى الصناديق

Nvidia ‏(NVDA +1.52%) تأتي في المرتبة الثانية من حيث قناعة صناديق التحوط بين الأسهم التي تم تحليلها، مسجّلة درجات مرتفعة على كلا المقياسين مع زخم مدفوعًا بارتفاع ظهورها ضمن أفضل 10 استثمارات لدى صناديق التحوط إلى 482 صندوقًا من 455.

• امتلكت 482 صندوق تحوط Nvidia** ضمن مراكزها العشرة الأولى في الربع الرابع من 2025،** بزيادة قدرها 5.9% عن الربع السابق. كما ارتفع إجمالي عدد الصناديق التي تمتلك السهم إلى 876، من 836.
• قفزت المراكز الجديدة من 54 إلى 89 صندوقًا، بزيادة 65%. كما ارتفع عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 6% على أساس QoQ، إلى 2.45 مليار سهم، وهو أكبر رقم إجمالي لعدد الأسهم المطروحة عبر أي سهم في مجموعة البيانات هذه.
• تبلغ نسبة put/call في Nvidia 1.31 اعتبارًا من الربع الرابع من 2025. وهذا أعلى مقارنةً بأسماء الذكاء الاصطناعي ذات القيمة السوقية الكبيرة في مجموعة البيانات، ما يوحي بأن متداولي الخيارات يطلبون حماية من الاتجاه الهابط أو اتخذوا نظرة أكثر هبوطية إلى حد ما تجاه السهم.

وتُعد Nvidia، إلى حد بعيد، الشركة الرائدة في تصنيع وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) التي تُشغّل تدريب معظم نماذج الذكاء الاصطناعي. وقد تغلب السهم على أداء السوق بفارق واسع في السنوات الأخيرة، ويعكس عدد أسهم صناديق التحوط عند 2.45 مليار حجم التعرض المؤسسي—والقناعة—الموجودة تجاه السهم.

537 صندوقًا يمتلك Microsoft ضمن أفضل 10 لديها، لكن الزخم تباطأ

Microsoft ‏(MSFT +0.59%) تأتي في المرتبة الثالثة من حيث قناعة صناديق التحوط بين أسهم الذكاء الاصطناعي التي تم تحليلها، ويمتلكها 951 صندوق تحوط، متأخرة فقط عن Amazon. وهي تتصدر جميع الأسهم من حيث عدد مرات الظهور ضمن أفضل 10 استثمارات لصناديق التحوط، محققة هذه الفئة عبر 537 صندوقًا، لكن مقاييس الزخم الأخرى لديها شبه ثابتة تقريبًا.

• Microsoft موجودة ضمن المراكز العشرة الأولى لصناديق تحوط أكثر من أي سهم آخر في مجموعة البيانات هذه، عند 537 صندوقًا. هذا الرقم أقل قليلًا من 567 في الربع السابق، ما يوحي بأن بعض أصحاب القناعة العالية قاموا بتقليص مراكزهم.
• نمت المراكز الجديدة بشكل متواضع، من 59 إلى 67 صندوقًا، بزيادة قدرها 14%. وانخفض عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 1% على أساس QoQ، إلى 838 مليون سهم، وهو تراجع صغير لكنه ملحوظ بعد فترة من النمو.
• تحسن معدل put/call لصناديق التحوط في Microsoft إلى 1.03 في الربع الرابع من 2025 من 0.81 في الربع السابق. وتشير النسبة فوق 1.0 إلى وجود خيارات put أكثر من خيارات call القائمة، ما قد يعكس معنويات هبوطية أو حماية من الاتجاه الهابط على المراكز القائمة، أو كليهما.

تشمل منتجات Microsoft في مجال الذكاء الاصطناعي مساعدها Copilot واستثمارًا بمليارات الدولارات في OpenAI. وتستثمر الشركة أيضًا بشكل كبير في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

قفز ظهور Alphabet ضمن أفضل 10 بنسبة 25% في الربع الرابع من 2025

Alphabet ‏(GOOGL +3.54%) تحتل المرتبة الرابعة من حيث قناعة صناديق التحوط. ارتفعت مرات ظهورها ضمن أفضل 10 بنسبة 25%، وهي أكبر زيادة مئوية بين خمسة أسهم ذكاء اصطناعي هي الأكثر شيوعًا من حيث الملكية، ما يشير إلى تحسن ملموس في تموضع الصناديق ذات القناعة المرتفعة.

• امتلك 391 صندوق تحوط Alphabet ضمن مراكزها العشرة الأولى في الربع الرابع من 2025، مرتفعًا من 312 في الربع السابق. كما نما إجمالي عدد الصناديق التي تمتلك السهم إلى 881 من 837.
• المراكز الجديدة المفتوحة ارتفعت 23%، من 79 إلى 97 صندوقًا. ورغم ذلك، انخفض عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 2.5% على أساس QoQ، إلى 736 مليون سهم، ما يشير إلى أن بعض الصناديق قامت بتدوير تموضعها داخل مراكزها بدل إضافة أسهم جديدة صافيًا.
• تبلغ نسبة put/call في صناديق التحوط 1.15، مرتفعة من 1.00 في الربع السابق. قد يعكس هذا الارتفاع البسيط نظرة أكثر هبوطية قليلًا إلى السهم لدى صناديق التحوط التي تمتلك خياراته.

تشمل منتجات Alphabet في مجال الذكاء الاصطناعي Gemini وإصدارات محسّنة بالذكاء الاصطناعي من منتجاتها، بما في ذلك Google Search وMaps وYouTube وGmail. ويُعد الارتفاع الحاد في مرات الظهور ضمن أفضل 10 إشارة قوة قناعة عالية، مستقلة عن أرقام الملكية الواسعة.

تراجع Meta عن كثير من مراكز أفضل 10 لدى صناديق التحوط، لكن القناعة تبقى

Meta Platforms ‏(META +2.33%) تحتل المرتبة الخامسة من حيث قناعة صناديق التحوط بين الأسهم التي تم تحليلها. وهي مملوكة من 812 صندوقًا، وتمتلك واحدة من نسب put/call الأكثر صعودية بين الأسهم من المستوى الأعلى التي تمت مراجعتها، عند 0.88. لكن ظهورها ضمن المراكز العشرة الأولى لصناديق التحوط انخفض بشكل حاد في الربع الرابع من 2025.

• انخفضت مرات ظهور Meta ضمن المراكز العشرة الأولى لصناديق التحوط بنسبة 21%، من 303 إلى 239. وهذا أكبر انخفاض بين أيّ من خمسة أسهم هي الأكثر امتلاكًا من حيث القناعة العالية.
• ارتفع عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 18% على أساس QoQ ليصل إلى 325 مليون سهم. كما ارتفعت المراكز الجديدة قليلًا من 66 إلى 77 صندوقًا، بزيادة 17%.
• تشير نسبة put/call عند 0.88 إلى معنويات خيارات صعودية نسبيًا. ونسبة أقل من 1.0 تعني أن خيارات call القائمة أكثر من خيارات put، ما يوحي بأن معنويات السوق تجاه السهم آخذة في الارتفاع.

تشمل منتجات Meta في مجال الذكاء الاصطناعي نموذج Llama LLM مفتوح المصدر، وأدوات ذكاء اصطناعي توليدي للمعلنين. تعد Meta أيضًا مستثمرًا كبيرًا آخر في البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتُشير الفجوة بين ارتفاع عدد الأسهم وتراجع ظهورها ضمن أفضل 10 إلى أنه بينما تضيف الصناديق أسهمًا، فإن عددًا أقل يعاملها كمركز أساسي.

قناعة متزايدة: 10 أسهم تتحرك فيها صناديق التحوط إلى الداخل

من بين 35 سهمًا من أسهم الذكاء الاصطناعي تم تحليلها لقناعة صناديق التحوط، فإن الأسهم المصنفة من المرتبة السادسة إلى الخامسة عشرة لديها تغييرات في مقياس الزخم – أي تغييرات في المراكز الجديدة وظهور أفضل 10 – ترتفع بأسرع وتيرة مقارنةً بمستويات ملكيتها المطلقة.

ثلاثة أسهم في هذه الفئة تبرز من حيث الزخم:

• BlackRock ‏(BLK +1.35%)، شركة إدارة الأصول والخدمات المالية، سجّلت أعلى درجة زخم خام في مجموعة البيانات بالكامل (0.685)، مدفوعةً بزيادة 112% في المراكز الجديدة (من 25 إلى 53 صندوقًا) ونمو عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 29% على أساس QoQ. تقوم BlackRock بتوسيع قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للبيانات عبر عمليات الاستحواذ وتطوير المنصات.
• Micron Technology ‏(MU +11.13%) شهدت ارتفاعًا يقارب الضعف في ظهورها ضمن أفضل 10، لتقفز 90% من 31 إلى 59 صندوق تحوط. تصنع Micron رقائق ذاكرة عالية النطاق تُستخدم في مُسرّعات الذكاء الاصطناعي، ويشير الارتفاع الحاد في حاملي القناعة إلى أن الصناديق تموضعه كفرصة ضمن بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
• Salesforce ‏(CRM +0.01%) شهدت ارتفاع عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 34% على أساس QoQ إلى 203 مليون سهم، وهي أكبر زيادة في عدد الأسهم ضمن مجموعة البيانات. وتشير نسبة put/call البالغة 0.86 إلى معنويات خيارات صعودية نسبيًا. وقد أدخلت Salesforce وكلاء ذكاء اصطناعي في جميع أنحاء منصة إدارة علاقات العملاء الخاصة بها.

Advanced Micro Devices ‏(AMD +4.88%) يبرز أيضًا: ارتفعت مرات الظهور ضمن أفضل 10 بنسبة 41% من 22 إلى 31 صندوقًا، ونمت المراكز الجديدة بنسبة 32% على أساس QoQ. تصنع AMD وحدات GPUs تتنافس مع وحدات Nvidia في أحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

Arm Holdings ‏(ARM +1.14%) تظهر بدرجة زخم مرتفعة (0.680) مع زيادة 39% في عدد أسهم صناديق التحوط، رغم أن أعداد الملكية الإجمالية لا تزال صغيرة عند 128 صندوقًا فقط. تقوم Arm بترخيص تصميمات الشرائح المستخدمة في الأجهزة بدءًا من الهواتف الذكية وصولًا إلى خوادم الذكاء الاصطناعي.

الأسهم الخمسة المتبقية من أسهم الذكاء الاصطناعي التي تشهد قناعة متزايدة لدى صناديق التحوط هي Broadcom ‏(AVGO +1.66%) و Check Point Software ‏(CHKP +1.27%) و Taiwan Semiconductor Manufacturing ‏(TSM +3.07%) و Fortinet ‏(FTNT -0.21%) و The Trade Desk ‏(TTD -2.16%).

اهتمام متراجع: 7 أسهم تقوم صناديق التحوط بالانسحاب منها

سبعة من أصل 35 سهمًا مصنفة في هذا التحليل تُظهر أنماطًا متسقة من تراجع الزخم، أو هبوط أعداد الأسهم، أو تدهور مؤشرات القناعة.

• Nebius Group ‏(NBIS +0.95%) تأتي في المرتبة الأخيرة في مجموعة البيانات. انخفض عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 33% على أساس QoQ، وهو أكبر تراجع من أي سهم تم تحليله. كما تراجعت المراكز الجديدة بنسبة 46% مقارنةً بالربع السابق. تعمل الشركة في البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي، وهي شُعبة حديثة (spinout) من Yandex. يشير البيع الحاد إلى أن الاهتمام المؤسسي المبكر لم يتحول إلى قناعة مستدامة.
• IonQ ‏(IONQ +0.52%) تحتل المرتبة 34. انخفض عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 21% على أساس QoQ وتراجعت المراكز الجديدة بنسبة 51%، من 45 إلى 22 صندوقًا. IonQ هي شركة حوسبة كمومية تستكشف تطبيقات ذكاء اصطناعي. بلغت نسبة put/call 1.30 في الربع الرابع من 2025، ما يشير إلى تموضع هبوطي في الخيارات.
• Astera Labs ‏(ALAB -0.94%) تحتل المرتبة 33، مع انخفاض عدد أسهم صناديق التحوط بنسبة 11% وانخفاض المراكز الجديدة بنسبة 32%. تصنع Astera رقائق الاتصال للبنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويُعد انعكاس الزخم ملحوظًا نظرًا لأنها رهانات على شرائح ذكاء اصطناعي.
• Alibaba ‏(BABA -0.97%) تحتل المرتبة 32. انخفضت المراكز الجديدة بنسبة 48%، من 85 إلى 44 صندوقًا، وهو أكبر انخفاض في تكوين المراكز الجديدة بين الأسهم المتراجعة. وارتفعت المراكز المغلقة بنسبة 56%. استثمرت Alibaba بكثافة في الذكاء الاصطناعي عبر قسمها السحابي، لكن معنويات صناديق التحوط تراجعت.
• Mobileye Global ‏(MBLY +8.37%) تحتل المرتبة 30. انخفضت الصناديق التي تمتلكها من 99 إلى 88، وتراجعت المراكز الجديدة بنسبة 35%. تواجه شركة القيادة الذاتية منافسة من شركات صينية، وقد شهدت مبيعات مؤسسية متواصلة لعدة أرباع.

وهناك سهمان إضافيان من أسهم الذكاء الاصطناعي محل التحليل لهذه المقالة حيث تراجعت القناعة لدى صناديق التحوط، وهما Palantir ‏(PLTR +1.14%) و Oracle ‏(ORCL -0.36%).

ما الذي تُظهره بيانات صناديق التحوط عن أسهم الذكاء الاصطناعي

عبر 35 سهمًا من أسهم الذكاء الاصطناعي وإيداعات Form 13F في الربع الرابع من 2025، تشير البيانات إلى سوق منقسمة. تظل الأسهم الخمسة الأكثر شيوعًا من حيث الملكية—Amazon وMicrosoft وAlphabet وNvidia وMeta—مسيطرة من حيث عدد الملاك، لكن الزخم يتغير. تضيف Amazon مشتريين مؤسسيين جدد بمعدل لم يطابقه أي من أقرانها في ذلك الربع.

ضمن فئة القناعة الصاعدة، فإن أبرز الإشارات هي القفزة شبه المزدوجة لـ Micron في ظهورات القناعة العالية، واندفاع Salesforce بنسبة 34% في عدد الأسهم، وكلاهما يشير إلى أن الصناديق تتحرك نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتطبيقات برمجيات ذكاء اصطناعي تتجاوز الشركات العملاقة السحابية.

ومن بين الأسهم المتراجعة، تظهر Nebius وIonQ أشد حالات الانعكاس حدّة، حيث تقلل صناديق التحوط من تعرضها لأسهم ذكاء اصطناعي لم تثبت بعد نموًا متينًا.

الأسئلة الشائعة

أي سهم من أسهم الذكاء الاصطناعي تمتلكه أكبر عدد من صناديق التحوط؟

ما أسهم الذكاء الاصطناعي التي تظهر في معظم مراكز صناديق التحوط ضمن أفضل 10؟

المنهجية

نبذة عن المؤلف

Jack Caporal هو مدير الأبحاث في The Motley Fool و Motley Fool Money. يقود Jack جهود تحديد وتحليل الاتجاهات التي تشكل الاستثمار والقرارات المالية الشخصية عبر الولايات المتحدة. وقد نُشر بحثه في آلاف وسائل الإعلام، بما في ذلك Harvard Business Review وThe New York Times وBloomberg وCNBC، كما تم الاستشهاد به في شهادات أمام الكونغرس. كان سابقًا يغطي اتجاهات الأعمال والاقتصاد كمراسل ومحلل سياسات في واشنطن العاصمة. ويعمل حاليًا رئيسًا للجنة سياسة التجارة في مركز التجارة العالمي في دنفر، كولورادو. ويحمل درجة بكالوريوس (B.A.) في العلاقات الدولية مع تركيز في الاقتصاد الدولي من جامعة Michigan State University.

TMFJackCap

لدى Jack Caporal مراكز في Advanced Micro Devices وMicron Technology وMicrosoft. لدى The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Advanced Micro Devices وAlphabet وAmazon وCheck Point Software Technologies وFortinet وIonQ وMeta Platforms وMicron Technology وMicrosoft وNvidia وOracle وPalantir Technologies وSalesforce وTaiwan Semiconductor Manufacturing وThe Trade Desk. توصي The Motley Fool بـ Alibaba Group وAstera Labs وBlackRock وBroadcom وMobileye Global وتوصي بالخيارات التالية: بيع/short May 2026 $8 puts على Mobileye Global. لدى The Motley Fool سياسة الإفصاح.

اقرأ التالي

أداء السهم في كل ركود منذ عام 1980

حالة تمويل LGBTQ: مسح لـ 2,000 أمريكي

الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) والاستثمار المسؤول (SRI) والاستثمار المؤثر: ما هي، وكيف تبدأ، وكيف كانت نتائج الصناديق

حالة البث 2025: خدمات البث ومشاعر المستهلكين

مقدمة إلى العقارات الرقمية في الميتافيرس

متوسط صافي الثروة حسب العمر والتعليم والعرق