أوفى فوانغ تقاريرها السنوية "مبالغ فيها"! نمو الإيرادات لا يمكنه إخفاء أزمة الأرباح: صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة انخفض بنسبة 135%، والخسائر غير مغطاة تتجاوز ثلث رأس المال المدفوع

في مساء 1 أبريل، أصدرت شركة أوفي أوبتروينكس الرائدة في مجال البصريات والإلكترونيات الضوئية (002456.SZ) تقريرها السنوي لعام 2025. وبلغت إيرادات العام الماضي 22.15 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.38%؛ أما صافي الربح العائد إلى المساهمين في الشركة المدرجة فبلغ 41.6342 مليون يوان، بانخفاض 28.69%؛ بل إن صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة لدى المساهمين الأم انخفض بشكل حاد بنسبة 134.95% إلى -2988.77 مليون يوان، وقد ظلَّ سلبيًا لمدة 6 سنوات متتالية. وبلغ ربح السهم الأساسي 0.0126 يوان/سهم، بانخفاض 29.21%.

ذكرت أوفي أوبتروينكس أن نمو الإيرادات جاء نتيجة التركيز على الأعمال الرئيسية، وتعزيز قدرات الابتكار، وارتفاعًا ملحوظًا في إيرادات مجالات الأعمال الجديدة؛ والسبب الرئيسي لتراجع صافي الربح هو زيادة أرباح/خسائر الأقلية المساهمين مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. ويظهر من التقرير السنوي أنه في عام 2025، بلغت أرباح/خسائر الأقلية المساهمين 1.24 مليار يوان، بزيادة قدرها 75%.

ومن الجدير بالاهتمام، أنه حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت الأرباح غير الموزعة للشركة -66.69 مليار يوان، كما بلغ رأس المال المدفوع فعليًا 33.55 مليار يوان، وتتجاوز قيمة الخسائر غير المعوضة ثلث إجمالي رأس المال المدفوع.

وبخصوص ذلك، أوضحت أوفي أوبتروينكس أن السبب الرئيسي يعود إلى أن حجم الخسائر المتراكمة خلال الفترة 2020 إلى 2022 كان كبيرًا؛ إذ بلغت الخسائر المتراكمة خلال ثلاث سنوات نحو 97.5 مليار يوان. ورغم أن الشركة حققت أرباحًا في عامي 2023 و2024 وفي عام 2025 أيضًا، حيث بلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين في الشركة المدرجة على التوالي 76.9050 مليون يوان و58.3818 مليون يوان و41.6342 مليون يوان، فإن ذلك ما زال غير كافٍ لتعويض الخسائر المتراكمة خلال السنوات السابقة.

وقال محللون في السوق إن هذه الخسارة الضخمة تُعد مشكلة تاريخية لدى الشركة نتيجة لتعرضها لعدة ضربات خلال السنوات الماضية، مثل الإقصاء من سلسلة توريد “غو تشيانغ/果链”، وتدني قيمة الأصول، وآلام التحول في الأعمال.

ومن منظور هيكل الأعمال، تُظهر شركة أوفي أوبتروينكس ثلاث أعمالها الرئيسية حاليًا تباينًا واضحًا في الأداء. وباعتبارها القوة الرئيسية في إيرادات الشركة، حقق قطاع منتجات الهواتف الذكية في عام 2025 إيرادات بلغت 16.579 مليار يوان، ما يمثل 74.85% من إجمالي الإيرادات، لكنه زاد فقط بنسبة 2.39% على أساس سنوي، مما يشير إلى ضعف في وتيرة النمو. وبسبب زيادة حدة المنافسة في سوق الهواتف الذكية ذات الحجم القائم، وبطء وتيرة التطوير التكنولوجي وغيرها من العوامل، انخفضت نسبة هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع بنحو 1.72 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 9.72%.

حققت أعمال منتجات السيارات الذكية إيرادات بلغت 2.743 مليار يوان، ما يمثل 12.38% من إجمالي الإيرادات، بزيادة سنوية قدرها 14.30%، مع الحفاظ على إيقاع نمو سريع نسبيًا، لكن هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع بلغ 8.55% فقط، ولا تزال القدرة على تحقيق الربح بحاجة إلى تحسين.

أصبحت منتجات المجالات الجديدة أكبر نقطة مضيئة في العام، محققة إيرادات بلغت 2.776 مليار يوان، أي ما يمثل 12.53% من إجمالي الإيرادات، وبزيادة كبيرة بنسبة 58.73%. أدى التوسع السريع في الأعمال الناشئة مثل أجهزة التصوير الذكية المحمولة، والأقفال الذكية للمدخلات، والكاميرات العميقة بالرؤية الآلية (الآلة الرؤية) وغيرها، إلى ضخ زخم نمو جديد في الشركة، كما حققت نسبة هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع 15.59%، لتصبح أقوى القطاعات الثلاثة من حيث القدرة على تحقيق الأرباح.

ومن الجدير بالذكر أن التدفق النقدي من أنشطة التشغيل تحسن. ويُظهر التقرير السنوي أن صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التشغيل ارتفع بشكل كبير بنسبة 249.92% على أساس سنوي، ليصل إلى 2.76 مليار يوان، وكانت الزيادة ناتجة بشكل رئيسي عن زيادة التحصيل النقدي الناجم عن نمو حجم إيرادات التشغيل. وهذه تُعد إشارة إيجابية نادرة في التقرير السنوي، تشير إلى تخفيف ضغوط دوران رأس المال العامل لدى الشركة إلى حد ما.

ومع ذلك، تواجه الشركة مخاطر مالية مرتفعة. حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي الالتزامات لدى الشركة 166.16 مليار يوان، وبلغت نسبة الالتزامات إلى الأصول 76.92%. ومن بينها، بلغت القروض قصيرة الأجل 44.78 مليار يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 52.72% على أساس سنوي؛ كما بلغت الالتزامات غير المتداولة المستحقة خلال سنة واحدة 19.52 مليار يوان، مما يعني ضغطًا كبيرًا على السداد قصير الأجل.

تشير البيانات إلى أن شركة أوفي أوبتروينكس جروب (شركة مساهمة) بدأت تشغيلها رسميًا في عام 2002، وتم إدراجها في بورصة شنتشن في عام 2010. تمتلك الشركة منظومات الأعمال الثلاث: الهواتف الذكية والسيارات الذكية والمجالات الجديدة، وتقدم للعملاء خدمات تقنية متكاملة من منصة واحدة لمنتجات البصريات والإلكترونيات الضوئية. ويتمثل النشاط الرئيسي في تصميم وتطوير وإنتاج وبيع المنتجات ذات الصلة مثل وحدات كاميرات التصوير البصري، والعدسات البصرية، ووحدات التعرف على بصمة الإصبع، وكاميرات الرؤية الآلية العميقة، ومجال القيادة، ومجال الهيكل، ومقصورة القيادة (الكوكا/المقصورة الداخلية)، والأقفال الذكية للمدخل وغيرها من المنتجات.

المصدر: دوتشوانغ إنجينغ (Du chuang Caijing)

(المصدر/الجهة الناشرة: صحيفة شنتشن شنجباو)