أمريكا اللاتينية، تعيد تشكيل المال

سؤال AI · كيف تؤدي تقلبات أسعار صرف أمريكا اللاتينية إلى ابتكار مدفوعات؟

المؤلف｜يانغ زي

المحرر｜لي شياوتيان

ضمن كل الحكايات السحرية لأمريكا اللاتينية، تُعد شبكات الدفع الخفية أخطر ما تكون وأكثرها إغراءً.

إنها منطقة لا يكون فيها سعر الصرف مستقرًا، وتتصرف الأموال أحيانًا مثل بخار الماء؛ وفي الحالات القصوى قد تفقد العملة ما يصل إلى 50% من قيمتها خلال يوم واحد. على مدى السنوات الماضية، واجهت دول أمريكا اللاتينية عدة موجات من تراجع قيمة العملة، مثلًا في الربع الأول من عام 2020؛ إذ كان كل من البيزو المكسيكي والريال البرازيلي قد انخفضا بنسبة 32%، بينما انخفض البيزو الأرجنتيني بنسبة 9%؛ وبعد ذلك ازدادت تقلبات سعر الصرف حدةً أكثر، وفي ديسمبر 2023، انخفض البيزو الأرجنتيني مرةً بأكثر من 50% داخل يوم واحد.

وفي الوقت الحالي، يمكن للّعملات الرقمية أن تجعل النقود التي بيدك لا تتعرض للتآكل بسهولة. ولذلك تُعد USDT أو البيتكوين واحدة من طرق التحوّط. ووفقًا لتقرير نشرته مؤخرا شركة بيانات البلوك تشين Chainalysis: اقتربت نسبة اعتماد العملات الرقمية في الأرجنتين من 20%، إذ يستخدم 8.6 مليون شخص عملات “لمواجهة” التضخم. إضافة إلى ذلك، خلال الفترة من يوليو 2024 إلى يونيو 2025، نقلت البرازيل 318.8 مليار دولار من الأصول المشفرة، وهو ما يشكل ثلث الاقتصاد المشفر في أمريكا اللاتينية (LATAM). كما لعبت بعض الأسواق الأصغر حجمًا مثل بيرو وتشيلي وبوليفيا دورًا محوريًا في صعود سوق العملات الرقمية داخل أمريكا اللاتينية.

على الرغم من نقص الموثوقية المالية في المنطقة، إلا أن أمريكا اللاتينية تشهد فترة صعود مزدهرة؛ فهناك صعود للطبقة الوسطى وازدهار في الاستهلاك، لكن الإمداد المالي التقليدي فقير وغير كافٍ بما لا يلبي الطلب، وأصبح الاعتماد على تقنيات جديدة لمعالجة المعاملات بين العملات المختلفة، وكذلك تسويتها بين المعاملات، حاجةً ملحّة بشكل متزايد.

كما قال المستثمر في BAI زهاو بنغلان، الذي يولي اهتمامًا طويلًا بسوق أمريكا اللاتينية: إن البنية التحتية الأهم في النظام المالي العالمي SWIFT هي: “Move money at Bank speed”، وبفضل سلاسل الكتل والـمستقرات (stablecoins) يمكن تحقيق: “Move money at Internet speed”**.

.

تحدث ثورة في المدفوعات عبر المحيط.

وفقًا لتقرير Worldpay بعنوان 《Global Payments Report 2024》، لا تزال بطاقات الائتمان هي أكبر وسيلة دفع للمعاملات عبر الإنترنت في أمريكا اللاتينية، بنسبة تزيد قليلًا على 40%؛ لكن في الفترة حول ما قبل عام 2019، كانت هذه النسبة تقارب 55%. تم تعويض مساحة الانخفاض بسرعة عبر نوعين من وسائل الدفع؛ أولهما المحافظ الرقمية، وثانيهما أنظمة الدفع الفوري.

حاليًا، تشكل المحافظ الرقمية حوالي 10% من المعاملات عبر الإنترنت في أمريكا اللاتينية؛ بينما تجاوزت حصة نظام الدفع الفوري 20%. وتكون هذه النسبة أعلى في بعض الأسواق، وأوضح مثال هنا هو Pix في البرازيل.

وفقًا لبيانات Banco Central do Brasil، تجاوز عدد مستخدمي Pix 150 مليونًا؛ وفي عام 2024، تجاوز حجم معاملات Pix معاملات بطاقات الخصم وبطاقات الائتمان، وأصبح الطريقة الأساسية للدفع الإلكتروني في البرازيل.

إضافة إلى ذلك، ما زالت النقود موجودة منذ فترة طويلة ضمن وسائل الدفع في أمريكا اللاتينية، خصوصًا لدى ذوي الدخل المنخفض والفئات الريفية، لكن الاتجاه العام في انخفاض. والسبب هو أن بيئة التوظيف في أمريكا اللاتينية يتميز بها رسوخ العمل غير النظامي؛ إذ إن غياب تنظيمات كبيرة أو تغيرات اقتصادية جوهرية يجعل من الصعب تغيير ذلك.

ومن التغيّرات المذكورة أعلاه، يمكن ملاحظة أن طرق الدفع تنتقل من كونها وسيلة واحدة إلى إمكانيات أكثر تنوعًا. قال مدير دولة PayerMax في البرازيل، دييغو أوليفيرا، لـ Xia Guangshe إن السنوات الخمس الماضية شهدت دفعًا بالشمول المالي عبر الأجهزة المحمولة والمحافظ المبنية على التطبيقات. تعد PayerMax واحدة من أقدم شركات التكنولوجيا المالية التي بدأت في استهداف أسواق التصدير الرئيسية عالميًا؛ فهي تغطي 150+ سوقًا وتدعم 600+ طريقة دفع.

أولًا، الانتشار الواسع للهواتف الذكية؛ ووفقًا لتقرير GSMA 《Mobile Economy Latin America》، تجاوزت نسبة انتشار الهواتف الذكية في أمريكا اللاتينية 70%، وتقترب من 80% في بعض الدول.

وتُظهر بيانات Global Findex للبنك الدولي أن نسبة معتبرة من سكان أمريكا اللاتينية ما زالوا في حالة “غير مصرفيين” أو “حصولهم على الخدمات المصرفية محدود”. وهذا يعني أنه في مناطق نائية وفئات منخفضة الدخل، حيث تكون نقاط الفروع البنكية الفيزيائية غير كافية، يمكن للخدمات المالية عبر الهاتف المحمول أن تصل مباشرة إلى المستخدم. على سبيل المثال، في بلدات صغيرة في شمال بيرو، قد يحتاج المرء للقيادة ساعتين للوصول إلى فرع بنك، لكن كل ما يتطلبه الأمر لتحميل تطبيق محفظة هو هاتف واحد. وبالنسبة للمقيمين المحليين، فإن أول تذكرة لدخول النظام المالي لم تعد بطاقة بنكية، بل أصبحت محفظة الهاتف.

.

ثانيًا، بالنسبة لملايين الأشخاص غير المشمولين بالكامل بالنظام البنكي، تصبح محافظ مثل Mercado Pago وNubank وPicPay، بالإضافة إلى البنوك الرقمية، بوابة هؤلاء المستخدمين للدخول إلى نظام مالي رسمي. على سبيل المثال، يمكن للمنصات مثل Mercado Pago وNubank وPicPay أن تقدم للأشخاص غير المغطّين من قبل البنوك التقليدية خدمات مثل الحسابات والدفع والتحويل وحتى الائتمان.

والأهم من ذلك أن تغيّر طرق الدفع يؤثر أيضًا في بيئة الأعمال التقليدية. قال دييغو أوليفيرا لـ Xia Guangshe إنه إذا كان بإمكان التجار في المنطقة توفير طرق دفع محلية، بما في ذلك المحافظ والقسائم النقدية والتحويلات الفورية، فإن ذلك غالبًا ما يزيد بشكل ملحوظ معدل التحويل ويخفض معدل إلغاء الطلبات (弃单率). والسبب هو أنه في المناطق التي يكون فيها اختراق بطاقات الائتمان منخفضًا، فإن المفتاح لتحديد ما إذا كانت الصفقة ستنجح أم لا هو القدرة على إتمام الدفع بنجاح.

في المكسيك، تمتلك قنوات دفع متاجر البقالة مثل OXXO أكثر من 20 ألف فرع، ما يجعلها مدخلًا فعليًا للتسوق عبر الإنترنت. كما عبّر تاجر مكسيكي عن رأي مشابه: صفحات المنتج نفسها، إذا لم تكن تدعم سوى بطاقة الائتمان، فقد يصل معدل إلغاء الطلبات إلى رقمين. وعندما يتم ربط الدفع النقدي عبر المتاجر الملائمة (tills) والمحافظ المحلية، يتحسن معدل التحويل بشكل واضح. بعد أن توسّعت طرق الدفع من بطاقة ائتمان واحدة إلى محافظ وقسائم نقدية وتحويلات فورية، تنخفض عتبة المعاملة، وبالتالي يحصل التجار طبيعيًا على معدل تحويل أعلى ومعدل إلغاء أقل.

.

في الخريطة الاستراتيجية لشركات التصدير إلى الخارج، غالبًا ما يُنظر إلى أمريكا اللاتينية باعتبارها كتلة واحدة. لكن على مستوى أنظمة الدفع، تختلف الدول في أمريكا اللاتينية تمامًا في كيفية التشغيل، بما في ذلك هيكل المدفوعات وأنماط التنظيم وسلوك المستخدم. كما أن فجوات اختراق الشمول المالي في أمريكا اللاتينية واضحة للغاية: من بين المكسيكيين الذين تزيد أعمارهم عن 15 عامًا، أقل من نصفهم فقط يملكون حسابًا؛ بينما تبلغ هذه النسبة في كامل أمريكا اللاتينية 73%.

.

تعد البرازيل السوق الأكثر رقمية في أمريكا اللاتينية. وقد غطّى نظام الدفع الفوري Pix، الذي تدفعه المصرف المركزي البرازيلي، أكثر من 150 مليون مستخدم، ويشكل 42% من معاملات الدفع الإلكتروني في البلاد، متجاوزًا بطاقات الائتمان التي تمثل 41%.

لا يكتمل نجاح Pix دون المعايير الموحدة المفروضة من خلال إشراف البنك المركزي وميزة التوافق الإلزامي؛ إذ يجب أن تتصل جميع البنوك والمحافظ الرقمية بـ Pix، بما يضمن وصول الأموال على مدار الساعة وبشكل فوري. ونتيجة لذلك، فقد تحقق لأول مرة دفع فوري عبر الإنترنت بشكل حقيقي لعدد كبير من الأشخاص الذين كانوا يعتمدون سابقًا على النقد أو لم تكن لديهم حدود ائتمان كافية.

على مدار عام 2024 بالكامل، عالج Pix نحو 64 مليار عملية، بزيادة سنوية قدرها 53%، ورفع بشكل كبير معدلات تحويل التجار ونسبة نجاح المعاملات في سيناريوهات التجارة الإلكترونية والتجزئة.

.

لذلك، لا يغير Pix عملية تقنيات الدفع فحسب، بل يعيد تشكيل سلوك كل من المستهلكين والتجار بسرعة؛ إذ تم إدخال الفئات التي كانت تعتمد على النقد أو بطاقات الائتمان مباشرة إلى منظومة الدفع الرقمية، كما انخفضت معدلات فشل الموافقات في معاملات التجارة الإلكترونية، وقلّت تكاليف المعاملات، وارتفع معدل التحويل بوضوح.

أما المكسيك، فهي سوق متجذرة فيها ثقافة النقد. وعلى الرغم من أن المدفوعات الرقمية تشهد نموًا مستمرًا في السنوات الأخيرة، فإن النقد ما زال متوغلًا بعمق في النظام اليومي لتداول المجتمع في المكسيك. ووفقًا لبيانات البنك المركزي المكسيكي، يشكل النقد أكثر من نصف معاملات الدفع بالتجزئة لدى السكان، وتكون نسبته أعلى في المشتريات الصغيرة وسيناريوهات الدفع دون اتصال.

من أبرز الظواهر الممثلة لذلك أن المستهلكين في المكسيك اعتادوا على الطلب عبر الإنترنت والدفع بالنقد عند نقطة البيع. على سبيل المثال، تمتلك أكبر سلسلة متاجر ملائمة في المكسيك OXXO، أكثر من 20 ألف متجر على مستوى البلاد، والتي أصبحت نقاط تواصل مهمة في النظامين للتجارة الإلكترونية والمالية. يقوم المستهلكون بإنشاء رمز (باركود) بعد الطلب عبر الإنترنت، ثم يتوجهون إلى المتجر لإتمام الدفع نقدًا.

.

وعلى مستوى السياسات، تعمل المكسيك أيضًا على دفع المدفوعات الفورية، لكن النتيجة ليست مثالية. في عام 2019، أطلق البنك المركزي نظام الدفع الفوري عبر QR CoDi، في محاولة لتكرار مسار البرازيل. ومع ذلك، وحتى عام 2024، ما زالت نسبة الاستخدام النشط لـ CoDi أقل بكثير من المتوقع، مقارنةً بشكل صارخ مع Pix في البرازيل. والسبب وراء ذلك هو أن هيكل المصالح الراسخة في القطاع البنكي معقد، وكذلك السوق مجزأ للغاية؛ ما يؤدي إلى محدودية قوة الدفع التنظيمي وعدم وجود آلية اتصال إجباري، وبالتالي يصعب تكوين تأثير الشبكة (network effects).

.

بالإضافة إلى ذلك، فإن درجة الرقمنة بين المدن والريف في المكسيك متباينة نسبيًا. ففي المدن الكبرى مثل مكسيكو سيتي ومونتيري، ينمو استخدام المحافظ الرقمية وبطاقات الدفع بسرعة، كما تجاوزت نسبة المدفوعات الرقمية في بعض منصات التجارة الإلكترونية ستين بالمئة؛ لكن في البلدات والأنظمة الصغيرة للتجار، يظل النقد هو المهيمن بشكل مطلق. وما زال عدد كبير من الباعة المتجولين ومالكي الأعمال العائلية غير مدرجين في النظام المالي الرسمي، ولا يمكن لسرعة بناء البنية التحتية للدفع أن تواكب نمو الطلب الاستهلاكي.

صحيح أن رقمنة المكسيك تنمو، لكنها على المدى القصير لن تؤدي إلى بديل بنيوي للنقد؛ وما زال حتى اليوم سوقًا تقوده ثقافة النقد.

.

أما هيكل المدفوعات في الأرجنتين، فيتأثر أولًا بمشكلات إدارة المخاطر على المستوى الكلي (macroscopic).

على مدى سنوات عديدة، ظلت معدلات التضخم السنوية في الأرجنتين مرتفعة باستمرار، وفي بعض السنوات تجاوزت ثلاث أرقام. وفي مثل هذا السياق، يصبح النقد نفسه “أصلًا يتعرض للتآكل”. يفضّل المستهلكون تحويل أموالهم بسرعة إلى محافظ رقمية أو حسابات بنكية، لاستخدامها فورًا في الدفع أو تحويلها إلى أصول أخرى، بدلًا من الاحتفاظ بالورق النقدي على المدى الطويل. ونظرًا لأن المحافظ الرقمية ممثلة بـ Mercado Pago، فقد تجاوز حجم المستخدمين النشطين 30 مليونًا، أي أكثر من نصف سكان البلاد؛ وبيئة التضخم المرتفع تجعل المحافظ الرقمية جزءًا يوميًا أكثر من الحياة.

.

إضافة إلى ذلك، النظام المالي في الأرجنتين مجزأ للغاية. وقد تأثرت المنظومة البنكية في الأرجنتين على مدى فترة طويلة بالتعديلات المتكررة للسياسات على المستوى الكلي، بما في ذلك ضوابط الصرف، وقيود حركة رأس المال، ووجود عدة أسعار للصرف. إن الفجوة بين سعر الصرف الرسمي وسعر السوق تجعل التسويات عبر الحدود وتحصيل المدفوعات من التجار مليئًا بعدم اليقين. كما تظهر القنوات الخاصة بالدفع وآليات المقاصة تقلبات مرحلية بسبب ذلك.

بالنسبة للشركات، فإن التحديات الرئيسية في الأرجنتين تتأثر بمتغيرات كلية مثل عدم اليقين في سعر الصرف، ونسبة نجاح التسوية، ودورة استلام الأموال. وبشكل محدد، عندما تتقلب أسعار الصرف بشكل حاد خلال فترة قصيرة، قد يحدث اختلال سريع بين تسعير التجارة الإلكترونية والمبالغ المستردة؛ وعندما يتم تشديد ضوابط رأس المال، تتطول دورة رجوع الأموال عبر الحدود، ما يؤدي إلى تضخيم ضغط التدفق النقدي.

.

أما انتشار المحافظ الرقمية فهو أيضًا نتاج تكيّف مع التضخم المرتفع وخطر سعر الصرف الذي طال أمده.

.

في كولومبيا، لا تكتمل القفزة التنظيمية كما في البرازيل، ولا تهيمن ثقافة النقد كما في المكسيك؛ بل توجد في مرحلة انتقالية من التحديث التدريجي وإعادة تشكيل تدريجية للهيكل.

من ناحية تركيب السكان، تتمتع كولومبيا ببنية سكانية أصغر سنًا نسبيًا، ويستمر اختراق الإنترنت والهواتف الذكية في الارتفاع. تقبل الفئة الشبابية من المستهلكين المحافظ الرقمية والدفعات عبر الإنترنت بشكل أعلى، وما زالت هناك مساحة كبيرة لزيادة اختراق التجارة الإلكترونية. إن تطور هيكل المدفوعات يعتمد أكثر على الميزة الديموغرافية والترقي في الاستهلاك، وليس على المخاطر الكلية أو الإملاءات التنظيمية.

.

علاوة على ذلك، توجد فجوة بين الريف والحضر في مدى تغطية الحسابات البنكية في كولومبيا؛ وما زال بعض التجار من فئة المتوسطة والصغيرة غير متصلين بالكامل بشبكة المدفوعات الإلكترونية. ويعتمد تحسين القبول على البنية التحتية وتجربة التعليم للتجار، وليس على اختراق تنظيمي لمرة واحدة.

في الوقت الحالي، تقوم كولومبيا بترقية نظام الدفع الفوري وتعزيز البنية التحتية للتحويلات الإلكترونية، لكن وتيرة التقدم الإجمالية أبطأ بكثير من مسار الإصلاح المركزي في البرازيل، كما أن النهج التنظيمي يميل أكثر إلى الدفع التدريجي.

.

نظام التحويل البنكي المحلي PSE (Pagos Seguros en Línea) يقتطع مباشرةً من حساب البنك، وتكون التكلفة أقل من بطاقات الائتمان، ويؤكد وصول الأموال فورًا؛ كما يتجنب في الوقت نفسه قيود حدود بطاقات الائتمان ومخاطر الرفض (رفض التحصيل). في السنوات الأخيرة، أصبحت PSE واحدة من وسائل الدفع المهمة في سيناريوهات التجارة الإلكترونية.

تُشبه PSE حلًا وسطًا “لإزالة النقد وإزالة بطاقة الائتمان”. بالنسبة للمستهلكين، فإنها تقلل عتبة استخدام بطاقات الائتمان؛ وبالنسبة للتجار، فإنها تقلل الرسوم والخسائر الناتجة عن الرفض. وفي بيئة سوق حيث لم تغطِ بطاقات الائتمان بالكامل بعد، ولا يزال للنقد أساس، فإن PSE تملأ الفجوة البنيوية بين الاثنين.

.

عندما نضع البرازيل والمكسيك والأرجنتين وكولومبيا جنبًا إلى جنب، نكتشف أنه في أمريكا اللاتينية، لا يوجد في جوهر الأمر نموذج دفع موحد. فطرق الدفع ليست مجرد مشكلة واجهة تقنية؛ بل هي نتيجة تفاعل البنية التحتية المالية، وإيقاع التنظيم، والبنية السكانية، والمتغيرات الاقتصادية الكلية.

.

إذا مددنا بُعد الزمن، فربما تصبح اتجاهات تطور مشهد مدفوعات أمريكا اللاتينية أكثر وضوحًا. خلال محادثتنا مع دييغو أوليفيرا، استشففنا أيضًا الاتجاهات التالية:

أولًا، الدفع الفوري يتم نسخه إقليميًا. لقد أصبح Pix، الذي أطلقته المصرف المركزي في البرازيل، نموذجًا إقليميًا؛ إذ إن ارتفاع التغطية والأداء في المعاملات عالية التكرار يدفع الدول المجاورة إلى إعادة النظر في مسار بناء أنظمة المقاصة في بلدانها. تعمل كولومبيا على ترقية مسار المقاصة الفورية، وتحسن المكسيك كفاءة التحويل فوق أساس الأنظمة القائمة؛ وفي المنطقة، تدفع عدة مصارف مركزية أيضًا لبناء “مسار فوري على مستوى الدولة”. يمكن توقع أن تصبح قدرات المقاصة الفورية في المستقبل “المعيار” في البنية التحتية للدفع، وليس نقطة منافسة مميزة.

.

ثانيًا، ستستمر المحافظ الرقمية في التهام مدفوعات البطاقات. في الأرجنتين، المحافظ مثل Mercado Pago تجاوزت وظائف الدفع المفردة منذ وقت طويل، وأصبحت بوابة للائتمان وبوابة للتقسيط وحتى بوابة للمعاملات عبر الحدود؛ وفي البرازيل وكولومبيا، تقوم المحافظ أيضًا بدور إدارة الحسابات ووظائف التمويل الاستهلاكي. لن تختفي المنظمات الخاصة بالبطاقات، لكن دورها يتغير: فهي تنتقل من كونها بوابة حركة في الواجهة الأمامية، إلى أن تترجع تدريجيًا كأداة في الخلفية للمقاصة. إن الذي يسيطر فعلًا على علاقة المستخدم والأصول البياناتية هو منظومة المحافظ، وليس شبكات البطاقات التقليدية.

.

ثالثًا، يعيد توطين المدفوعات عبر الحدود (cross-border) داخل المنطقة. مع زيادة التجارة بين بلدان أمريكا الجنوبية وحركة تدفق الأموال، تظهر مسارات المقاصة عبر الحدود اتجاهًا نحو “اللامركزية”. تبدأ الشركات في التفكير أكثر في التسوية والمقاصة داخل المنطقة بالعملة المحلية، بدل الاعتماد الكامل على مسارات الدولار. تتصاعد تدريجيًا مناقشات ترابط المدفوعات الإقليمية، وقد يؤدي ذلك إلى إعادة تشكيل كفاءة المدفوعات عبر الحدود وبنية التكاليف.

.

رابعًا، يتم تقديم التنظيم إلى الأمام. تستمر في التعزيز كل من الخدمات المالية المفتوحة، والامتثال للبيانات، وآليات مكافحة الاحتيال، والتحقق من الهوية الرقمية. لم يعد المنظمون “يُدرسون” متطلبات الامتثال بعد الابتكار، بل باتوا يدمجون أطر الامتثال في تصميم البنية التحتية منذ البداية. يجب أن يستند ابتكار الدفع إلى إطار واضح للبيانات وإدارة المخاطر؛ وإلا فسيصعب تحقيقه على نطاق واسع.

عندما نضع منطق التحوّط للأصول المشفرة، والقفزة التنظيمية في البرازيل، والجمود المرتبط بالنقد في المكسيك، وإدارة المخاطر الكلية في الأرجنتين، والتحديث التدريجي في كولومبيا على خريطة واحدة، تتضح ملامح أمريكا اللاتينية الحقيقية تدريجيًا. في أمريكا اللاتينية، فإن الدفع هو أيضًا بنية اجتماعية. وما إن ترى تلك الشبكة الخفية، يمكن عندئذ العثور على مسار نمو ذي يقين في هذه السوق الخطرة والمغرية.