لقد قرأت للتو شيئًا مثيرًا حول ما يحدث مع تنظيم العملات المستقرة في EE.UU.، وبصراحة، أعتقد أن الكثيرين لا يرون التوتر الذي يتشكل هنا.

لقد قدمت ديلاوير مشروع قانون جدي جدًا لتنظيم العملات المستقرة للدفع. بشكل أساسي، أي مصدر للعملة المستقرة يجب أن يحصل على ترخيص في الولاية، ويحافظ على دعم 1:1 في الاحتياطيات، ويخضع لتدقيقات شهرية. كما يحتاجون إلى بروتوكولات KYC والامتثال لمكافحة غسل الأموال. من المثير للاهتمام لأن ديلاوير تحاول أن تضع نفسها كمركز رقمي مواتٍ، مستفيدة من سمعتها التاريخية كولاية صديقة للأعمال.

الغريب هو أن فلوريدا تسير على نفس الطريق، لذلك نرى الولايات تتنافس لجذب شركات العملات الرقمية. هذا يعتبر إيجابيًا نسبيًا للقطاع، أليس كذلك؟ وضوح تنظيمي على المستوى الولائي، تقليل عدم اليقين، وزيادة الشرعية المؤسساتية.

لكن هنا ما يقلقني: على المستوى الفيدرالي يحدث شيء مختلف تمامًا. هناك مسودة قانون تقترح فرض صفر فائدة على العملات المستقرة غير النشطة. إذا تم تمرير ذلك، فإنه سيدمر بشكل أساسي نماذج الأعمال التي تجعل العملات المستقرة مربحة للمؤسسات. شركة Circle و Coinbase بدأتا ترى ضغطًا على أسهمهما بسبب ذلك.

إنها تناقض غريب: ديلاوير وفلوريدا يفتحان الباب بسجادة حمراء، لكن واشنطن قد تغلق بشكل محتمل نوافذ الربحية. مطورو العملات المستقرة يقعون بين هذا التوتر بين تنظيم محلي مواتٍ وقيود فيدرالية تقوض الحوافز. شيء يجب متابعته بالتأكيد بينما يتطور الأمر في الكونغرس.