في خطوة غير مباشرة، تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات إن معظم العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية

في إعلان طال انتظاره، اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نهجاً يتسم إلى حد كبير بالمرونة في تنظيم العملات المشفرة. وبالتنسيق مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن معظم الأصول الرقمية لن تُعتبر أوراقاً مالية بموجب القانون الفيدرالي، بما في ذلك العملات المستقرة (stablecoins) وأبرز الأصول المشفرة مثل Bitcoin وEthereum وSolana.

وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إن الإرشادات الجديدة تهدف إلى دعم الابتكار في قطاع العملات المشفرة، بما يمثل تحولاً عن مقاربة الوكالات في ظل الإدارة السابقة. ففي عهد إدارة بايدن، ركزت هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل أساسي على إنفاذ القواعد في قطاع العملات المشفرة. وكانت آنذاك رئيسة هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جنسلر قد أكدت أن معظم العملات المشفرة تستوفي معايير الأوراق المالية.

التصنيف الجديد

يقسم الإطار الجديد أصول العملات المشفرة إلى خمس فئات:

• السلع الرقمية

• المقتنيات الرقمية

• الأدوات الرقمية

• العملات المستقرة

• الأوراق المالية الرقمية، والتي عرّفها رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز بأنها أوراق مالية تقليدية باستخدام تكنولوجيا جديدة

سيتم التعامل مع الفئة الأخيرة فقط باعتبارها أوراقاً مالية، وتخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات الكاملة.

“خبر جيد”، قال جويل هوغينتوبلر، محلل العملات المشفرة لدى Javelin Strategy & Research. “رغم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمشاركة المتزايدة في الاستثمارات بالعملات المشفرة خلال السنوات القليلة الماضية، فإن معظم المستثمرين—خصوصاً على المستوى المؤسسي—لا يريدون الدخول في استثمار محتمل لا يملك إطاراً تنظيمياً واضحاً.”

تعريف أوسع للأوراق المالية

تسمح الإرشادات أيضاً لبعض الأصول بفقدان صفتها كأوراق مالية خاضعة للتنظيم ضمن ظروف محددة. قد يُعتبر الأصل الرقمي ورقة مالية عندما يُعرض كاستثمار مع توقع تحقيق أرباح ناتجة عن جهود الآخرين. ومع ذلك، فإن وجود عقد استثمار ينطوي على أصل مشفر غير مصنف كأوراق مالية لا يحول الأصل إلى ورقة مالية من تلقاء نفسه. ووفقاً للإرشادات، تُستكمل عقود الاستثمار هذه عندما يكون المُصدر قد استوفى إما التزاماته المعلنة أو فشل في الوفاء بها.

يوضح الإطار أيضاً بشكل أكبر تقسيم الصلاحيات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات و CFTC. ستشرف هيئة الأوراق المالية والبورصات على عقود الاستثمار والأوراق المالية المُرمّزة (tokenized securities)، بينما ستنظم CFTC السلع الرقمية والمشتقات المبنية على العملات المشفرة.

ورغم أن صناعة العملات المشفرة رحبت إلى حد كبير بالإرشادات، إلا أن النتيجة كانت متوقعة على نطاق واسع بالنظر إلى الموقف المؤيد للعملات المشفرة عموماً الذي تتبناه إدارة ترامب.

“كان من المتوقع أن معظم، إن لم يكن جميعها، لن تُصنف كأوراق مالية”، قال هوغينتوبلر. “ربما هذا هو سبب عدم تحرك الأسواق استناداً إلى ذلك، لأن الأمر مُسعّر بالفعل. ولو كان العكس، لرأينا عمليات بيع أشد وخضوعاً لتحديات أكبر للتعامل معها.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: BitcoinCFTCcryptoSECSecuritiesStablecoins