تقرير عام 2025 لشركة غولمينج للألبان: خسارة صافي الربح العائد للمساهمين بمقدار 1.49 مليار يوان وتدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية ينخفض بنسبة 51.21% على أساس سنوي

تفسير المؤشرات الأساسية للإيرادات

إيرادات التشغيل: انخفاض طفيف بنسبة 1.58%، وتباين واضح في الهيكل

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل بلغت 238.95 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 1.58%. ومن حيث الأعمال، بلغت إيرادات الحليب السائل 132.52 مليار يوان، بانخفاض طفيف على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات المنتجات الحليبية الأخرى 85.20 مليار يوان، بزيادة سنوية؛ وبلغت إيرادات قطاع الثروة الحيوانية 9.17 مليار يوان، بانخفاض على أساس سنوي. ومن حيث المناطق، بلغت إيرادات السوق في الصين 162.45 مليار يوان، بينما بلغت إيرادات سوق نيوزيلندا 76.50 مليار يوان، ليبلغ الإجمالي مستوى قريبًا من العام السابق.

صافي الربح العائد للمساهمين: من ربح إلى خسارة، خسارة 1.49 مليار يوان

بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة في عام 2025 -1.49 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 120.67%، وظهرت لأول مرة خسارة سنوية. ويرجع ذلك أساسًا إلى تراجع أداء شركة “سين لايت” التابعة في نيوزيلندا، حيث بلغت خسارة “سين لايت” خلال الفترة 4.07 مليارات يوان، ما أثر بشكل كبير على صافي أرباح الشركة المجمعة.

صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة: انكماش الخسارة إلى 0.58 مليار يوان

بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة -0.58 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 133.83%. وقد تقلص نطاق الخسارة مقارنة بصافي الربح العائد للمساهمين، وتشمل البنود غير المتكررة الرئيسية خسارة استبعاد الأصول غير المتداولة بمبلغ 2.31 مليار يوان، ودعمًا حكوميًا بقيمة 1.16 مليار يوان، وغيرها.

ربحية السهم: من رقم موجب إلى رقم سالب

بلغت ربحية السهم الأساسية -0.11 يوان/سهم، بانخفاض سنوي بنسبة 121.15%؛ بينما بلغت ربحية السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة -0.04 يوان/سهم، بانخفاض سنوي بنسبة 133.33%. وقد تحولت جميعها من أرباح موجبة في العام السابق إلى أرباح سالبة.

جانب المصروفات: انخفاض المصروفات مع هبوط واضح في المصروفات المالية

إجمالي المصروفات: انخفاض طفيف على أساس سنوي

بلغ إجمالي مصروفات الشركة في عام 2025 (المبيعات + الإدارة + البحث والتطوير + الشؤون المالية) 40.07 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 2.8%، ما يشير إلى تحسن أولي في ضبط المصروفات.

مصروفات المبيعات: انخفاض بنسبة 3.91%، وتراجع في الإنفاق الإعلاني

بلغت مصروفات المبيعات 28.56 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 3.91%. ومن ضمنها، بلغت مصروفات الإعلانات 5.39 مليار يوان، بانخفاض كبير على أساس سنوي بنسبة 20.07%؛ وبلغت مصروفات التسويق في السوق 6.79 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 20.37%. وقد قامت الشركة بتعديل توزيع الموارد التسويقية، وتقليل الإنفاق الإعلاني للعلامة التجارية، وزيادة التركيز على الترويج في النهايات/المنافذ.

مصروفات الإدارة: انخفاض بنسبة 8.50%، وترشيد الإنفاق الإداري

بلغت مصروفات الإدارة 8.10 مليارات يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 8.50%، وذلك أساسًا بسبب انخفاض النفقات مثل أتعاب الاستشارات ومصاريف رواتب الموظفين. وقد خفضت الشركة تكلفة الإدارة عبر تبسيط إجراءات الإدارة وتحسين هيكل الموظفين.

المصروفات المالية: انخفاض بنسبة 25.31%، وانخفاض في مصروفات الفوائد

بلغت المصروفات المالية 1.84 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 25.31%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض مصروفات فوائد القروض. وقد قامت الشركة بتحسين هيكل الديون وخفض تكلفة التمويل. بلغت مصروفات الفوائد في هذه الفترة 1.41 مليار يوان، بانخفاض بمقدار 2.72 مليار يوان على أساس سنوي.

مصروفات البحث والتطوير: شبه مستقرة، واستثمار ثابت

بلغت مصروفات البحث والتطوير 1.37 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 0.38%. وظل حجم الاستثمار ثابتًا. وتُستخدم مصروفات البحث والتطوير بشكل رئيسي في رواتب الموظفين والمواد الخاصة بالبحث والتطوير وغيرها. وقد واصلت الشركة تنفيذ أبحاث تطوير تركيبات المنتجات الحليبية وتقنيات العمليات.

حالة موظفي البحث والتطوير: حجم الفريق مستقر، ونسبة الحاصلين على مؤهل جامعي عالٍ تتجاوز 70%

حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي عدد موظفي البحث والتطوير 144 موظفًا، بنسبة 1.18% من إجمالي عدد موظفي الشركة. ومن ناحية هيكل المؤهلات، كان لدى 25 دكتورًا و75 ماجستيرًا و44 بكالوريوسًا أو أقل، لتبلغ نسبة من لديهم مؤهلات بكالوريوس فأعلى 70.14%. ومن ناحية هيكل الأعمار، تتركز الفئة العمرية بين 30-50 عامًا بنسبة 68.06%، ما يعني أن فريق البحث والتطوير أصبح أكثر شبابًا ويملك خلفية تخصصية عالية المؤهل.

التدفقات النقدية: تقليص كبير في التدفق النقدي من التشغيل، وتحول التدفق النقدي للاستثمار إلى موجب

إجمالي التدفقات النقدية: من موجب إلى سالب

في عام 2025، بلغ صافي الزيادة في النقد وما يعادله -1.08 مليار يوان، مقارنة بـ -2.97 مليار يوان في الفترة نفسها من العام السابق، ما يدل على استمرار ضغط التدفق النقدي.

التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: هبوط بنسبة 51.21%، وتباطؤ تحصيل المبيعات

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 6.12 مليارات يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 51.21%. ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض النقد المتحصل من بيع السلع إلى 269.86 مليار يوان، في الوقت الذي زاد فيه النقد المدفوع لشراء السلع إلى 209.77 مليار يوان. وبالاقتران مع تباطؤ تحصيل المبيعات وزيادة نفقات المشتريات، تقلص التدفق النقدي من التشغيل بشكل كبير.

التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية: من سالب إلى موجب، واستلام نقد مقابل الأصول المُستبعدة

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية 1.98 مليار يوان، مقارنة بـ -2.29 مليار يوان في العام السابق، محققًا تحولًا من سالب إلى موجب. ويرجع ذلك أساسًا إلى تحصيل النقد عند استبعاد الأصول طويلة الأجل مثل الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة بقيمة 6.97 مليارات يوان، في الوقت الذي بلغت فيه نفقات شراء/إنشاء الأصول طويلة الأجل 4.96 مليارات يوان. وأصبح تحصيل عوائد استبعاد الأصول المصدر الرئيسي للتدفق النقدي الاستثماري.

التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية: ضيق خروج النقد، وتقليل سداد الديون

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التمويلية -9.16 مليارات يوان، مقارنة بـ -13.19 مليار يوان في العام السابق، ما يعني تضييق حجم خروج النقد. ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض النقد المدفوع لسداد الديون إلى 27.86 مليار يوان، وانخفاض نفقات توزيع الأرباح على شكل أسهم بقيمة 2.21 مليار يوان. وقد قامت الشركة بضبط إيقاع التمويل، وتقليل حجم سداد الديون.

المخاطر التي تواجهها الشركة

2. مخاطر المنافسة في القطاع: المنافسة في قطاع المنتجات الحليبية شرسة، وتشهد الشركات الرائدة تركّز حصتها في السوق، وتحتاج الشركة إلى تحسين هيكل المنتجات باستمرار وتعزيز تأثير العلامة التجارية للتصدي للمنافسة.
3. مخاطر تقلب أسعار المواد الخام: تتأثر أسعار المواد الخام مثل الحليب الطازج والعلف… بعوامل مثل توازن العرض والطلب في السوق والعوامل المناخية، ما يؤدي إلى أن تقلب الأسعار يؤثر مباشرة على تكاليف الإنتاج. وتحتاج الشركة إلى التحوط من المخاطر بطرق مثل التحوط ضد تقلبات الأسعار والشراء على نطاق واسع.
4. مخاطر الأعمال الخارجية: تواجه شركة “سين لايت” التابعة في نيوزيلندا مخاطر مثل السياسات التنظيمية المحلية وتقلبات سعر الصرف. وقد ظهرت في عام 2025 خسارة تشغيلية، كما أن التشغيل المستقر للأعمال الخارجية في المستقبل أمر بالغ الأهمية لتحقيق أداء الشركة.
5. مخاطر سلامة الغذاء: ترتفع متطلبات سلامة الغذاء في قطاع المنتجات الحليبية. وإذا وقع حادث سلامة غذائية فسيؤدي ذلك إلى صدمة كبيرة لعلامة الشركة التجارية وأدائها التشغيلي. وتحتاج الشركة إلى تعزيز الرقابة على الجودة في جميع حلقات العملية بشكل مستمر.

مكافآت مجلس الإدارة والمديرين وكبار التنفيذيين: انخفاض مرتبط بالأداء

في عام 2025، بلغ إجمالي مكافآت المديرين وكبار الإدارة في الشركة 839.30 مليون يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 16.83%، بما يتماشى مع انخفاض أداء الشركة. ومن ضمن ذلك، بلغت مكافأة رئيس مجلس الإدارة هوانغ ليمينغ قبل الضريبة خلال الفترة 130.28 مليون يوان، وبلغت مكافأة المدير العام بين مينغ قبل الضريبة 130.28 مليون يوان، وبلغت مكافأة نائب المدير العام لي شيوكون قبل الضريبة 53.83 مليون يوان، ومكافأة تشو ي قبل الضريبة 87.50 مليون يوان. وبلغت مكافأة المدير المالي تشاو جيانفو قبل الضريبة 103.52 مليون يوان، كما يتغير مستوى المكافآت وفقًا لأداء الشركة.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إخلاء مسؤولية: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. يتم نشر هذا المقال تلقائيًا بواسطة نموذج AI اعتمادًا على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance. تُستخدم أي معلومات تظهر في هذا المقال فقط كمرجع ولا تشكل توصية استثمارية شخصية. وفي حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل مع biz@staff.sina.com.cn.