تم اقتحام الباب بواسطة خائن داخلي، وهاف الشركة الفرعية يختفي 100 مليون يوان من الأموال، ثلاث أسئلة حول 喜临门: من أين أتى المال، من يراقب، وإلى أين ذهب؟｜تقييم يومي ساخن

{ يومي جينج | دو هينغفينغ

المحرر | تشنغ بنغ، وي غوان هونغ، التدقيق اللغوي | تشن كه مينغ

في 27 مارس، أعلنت الشركة المدرجة شيليبي إن أنها اكتشفت أن إحدى شركاتها التابعة المملوكة للحصة المسيطرة، تشي تو للتكنولوجيا، تعرضت لتورط موظفين داخليين يُشتبه في قيامهم باستخدام نفوذ وظائفهم بشكل غير قانوني لتحويل أموال، ما أدى إلى قيام أشخاص غير مرخصين بتحويل أموال تصل إلى 1 مليار يوان من حسابات مصرفية. وللحد من مخاطر سلامة الأموال، قامت الشركة بتجميد احترازي للحسابات المصرفية ذات الصلة التي قد تنطوي عليها القضية، لتتجاوز قيمة التجميد القضائي الاحترازي 9 مليارات يوان.

في الوقت الحالي، لا يزال لدى شيليبي إن قدر محدود من المعلومات التي كشفتها بشأن الحادث أعلاه، لكن بالاستناد إلى إعلان الشركة ومعلومات السجل الصناعي والتجاري، برزت ثلاثة قضايا محورية حول تحويل مبلغ 1 مليار يوان بشكل غير قانوني، وهي جديرة باهتمام المستثمرين وتقديرها من قبل الشركة المدرجة.

السؤال الأول: من أين جاءت الأموال البالغة 1 مليار يوان؟

تركز سيولة شيليبي إن أساساً لدى الشركة الأم، لكن حجم الأموال التي تم احتجازها لدى أكثر من 30 شركة تابعة يُعد أيضاً ضخماً للغاية. يُظهر تقرير النصف السنوي لعام 2025 في القوائم المجمعة للشركة أن لدى الشركة 1.972 مليار يوان من الأموال النقدية، بينما يُظهر تقرير الشركة الأم أن الأموال النقدية تبلغ 1.444 مليار يوان؛ ويمثل الفرق حوالي 0.53 مليار يوان. ويُعزى هذا الفرق إلى حد كبير إلى الأموال المحتجزة لدى الشركات التابعة (مع عدم احتساب الإلغاءات الناجمة عن التعاملات بين الأطراف في عملية الدمج، وما إلى ذلك). وتكشف التقارير السنوية من 2021 إلى 2024 أن قيمة هذا الفرق تتراوح بين 0.54 مليار يوان و0.87 مليار يوان. والأموال التي تم تحويلها وتجميدها بشكل غير قانوني هذه المرة لدى شيليبي إن هي أموال الحسابات التابعة، وبإجمالي يتجاوز 1.0 مليار يوان، وهو أعلى فترة شهدت احتجاز أموال لدى الشركات التابعة خلال السنوات الأخيرة.

تم تأسيس شركة تشي تو للتكنولوجيا في يناير 2021، وتُعد داخل منظومة شيليبي إن شركة تابعة نسبتاً جديدة، ورأس مالها المسجل 50 مليون يوان. أما شركة شاو شينغ شين شي، التي تم تجميد حوالي 80 مليون يوان من حسابها، فقد تم تأسيسها في أكتوبر 2022 برأس مال 10 ملايين يوان. وفي التقارير الدورية، لا يظهر حضور تشي تو للتكنولوجيا وشاو شينغ شين شي بشكل قوي؛ إذ لا تندرجان ضمن “الشركات التابعة الهامة” لدى شيليبي إن. أي أن نسبة أصول الشركتين وإيراداتهما أو صافي أرباحهما ضمن إجمالي شيليبي إن لا تتجاوز 10%. وباستثناء دفعات الاستثمار في المرحلة المبكرة، لا يمكن معرفة من أين أتت هذه الأموال: هل هي نتاج احتجاز ناجم عن الأعمال أم تم الحصول عليها عبر التمويل؛ لا يمكن لشيليبي إن أن تدير فعلياً سلامة أموال الشركات التابعة إلا بعد فهم مصدر الأموال.

السؤال الثاني: من الذي يدير الأموال الضخمة؟

وفقاً لمعلومات التقارير السنوية التي جمعتها تيان يان تشا (Tianyancha)، بلغ عدد الموظفين المشتركين في التأمين لدى تشي تو للتكنولوجيا في عام 2021 64 شخصاً. وقد منحت شيليبي إن آنذاك تشي تو للتكنولوجيا المهمة الاستراتيجية التالية: المسؤولية عن تطوير وفتح أعمال قنوات الفنادق. لكن بعد ذلك، انخفض عدد الموظفين المشتركين في التأمين لدى تشي تو للتكنولوجيا باستمرار، ليصل إلى 8 أشخاص في عام 2024. وينطبق الأمر أيضاً على شركة شاو شينغ شين شي وشركة تشي يويه التابعة الأخرى التي جُمّدت أموالها؛ إذ لا يتجاوز عدد الموظفين المشتركين في التأمين فيها أرقاماً أحادية. وفي الوقت نفسه، فإن أعداد الموظفين الرئيسيين في هذه الشركات التابعة قليلة. فعلى سبيل المثال، لدى شركة تشي يويه مبيعات/حسابات تزيد أموالها عن 0.8 مليار يوان، ويشغل الممثل القانوني والمدير والمستشار/المدير التنفيذي دوريه أيضاً من قبل شخص يدعى تشو ماو (Zhu Mou). وقد وجد الكاتب بعد البحث أن الموظفين الرئيسيين في الشركات التابعة لم يشغلوا مناصب في مجالس الإدارة أو مجالس المراقبين لدى الشركة المدرجة، وأن المستويات التنظيمية ليست مرتفعة.

تذكر إعلانات شيليبي إن أن الأموال التي تم تحويلها بلغ إجماليها “1 مليار يوان”. وهذا يعني أن التحويل لم يتم مرة واحدة، بل تم على عدة مرات، بينما لم تنتبه الشركة الأم في البداية. وبما أن عدد موظفي الشركات التابعة قليل، فإن ذلك يؤدي إلى ضعف توزيع الصلاحيات بشكل فعّال عند إجراء تحويلات بمبالغ كبيرة، وبالتالي تكون الصلاحيات الفردية مفرطة؛ وهذه هي أكثر الأسباب شيوعاً لفقدان السيطرة على الشؤون المالية. كما أن المستوى التنظيمي للموظفين الأساسيين في الشركات التابعة منخفض، مما يجعل رقابة الشركة الأم من السهل أن تكون لها “منطقة عمياء”، لتؤدي إلى فقدان السيطرة الإدارية. وفي الإعلان الأحدث، قالت شيليبي إن إنها ستعزز تعلم القوانين واللوائح من جانب جميع المديرين، والموظفين التنفيذيين، والموظفين في المناصب الرئيسية. لكن هذا مجرد إجراء شكلي. بالنسبة للشركات التابعة التي تحتجز أموالاً ضخمة، لا يكفي إرسال موظفين ذوي مستوى عالٍ من الشركة الأم فقط لتولي مناصب رئيسية بالتوازي؛ بل يجب أن يتم “إسناد الأمر من البداية إلى النهاية” لضمان الوقاية الفعّالة من مشكلات مماثلة.

السؤال الثالث: إلى أين ذهبت الأموال؟

تذكر شيليبي إن أنه تم إنشاء قنوات اتصال مع الأطراف ذات الصلة، وأنها تعمل بنشاط على التفاوض لاستعادة الأموال المحوَّلة. ومن ذلك يتضح أن الوجهة الأولى للأموال واضحة للغاية. فمن الناحية المنطقية، ينبغي لمتلقي الأموال أن يعيدها على نفس المسار. ومع ذلك، تقول شيليبي إن أيضاً إن “مسألة الاسترداد ما زالت تتضمن قدراً معيناً من عدم اليقين”. ويرجع وجود هذا عدم اليقين على الأرجح إلى أن متلقي الأموال ربما حول الأموال مرة أخرى، وأن لدى منفذي الجريمة نية الاستيلاء غير المشروع؛ أو قد تكون لأن متلقي الأموال نفسه لديه أعمال أو معاملات مالية مع تشي تو للتكنولوجيا، حيث يرى الطرف أن الأموال تملكه بشكل قانوني، فيرفض إعادتها. ومن المؤكد أن هناك احتمالات أخرى في الواقع، لكن أيّاً كان السيناريو، فهذا يشير إلى أن شيليبي إن لم تكتشف بشكل كافٍ مشكلات مالية وأعمالية لدى الشركات التابعة.

لدى الشركات التابعة عدد كبير، وتتبنى شيليبي إن استراتيجية “تقوية الجوهر وإضعاف الفروع”. وبحساب بسيط، من 2021 إلى 2024، بلغت نسبة مبلغ إيرادات القوائم المعلنة للشركة الأم إلى إيرادات القوائم المجمعة للشركة 45%—50%، بينما بلغت نسبة صافي الأرباح 86%—162%. وهذا يعني أن الشركات التابعة تؤدي دوراً أكبر كوظيفة للتكاليف، بينما يتركز معظم الربح لدى الشركة الأم. لكن الاكتفاء بالتحكم في حلقة الربح لا يكفي؛ إذ تتحمل الشركات التابعة وظائف التكاليف، ومع ذلك فمن غير الممكن تجنب وجود معاملات كبيرة، فهل تكون الأموال التي يتم احتجازها آمنة؟ ولا يجوز بأي حال اختصار تكاليف الإدارة ذات الصلة.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق 新浪财经APP