الإفصاح عن تقرير عام 2025 للجمعيات العامة، وكشف عن وضعية حيازة المؤسسات "أفرادها"

【المصدر: موقع هوانغيو ريتش (Global Times)】

【تقرير شامل من قسم الشؤون المالية في موقع هوانغيو ريتش】 مع صدور الإفصاحات المكثفة عن التقارير السنوية لصناديق الاستثمار العامة لعام 2025، أصبح الوضع الخاص بامتلاك موظفي شركات الصناديق لمنتجات الصناديق الخاصة بهم أكثر وضوحًا تدريجيًا.

ومن خلال وضع الحيازات الحالي، يُعدّ صندوق Zhonggeng Value Pioneer للأسهم هو المنتج الذي يملك موظفو شركة الصندوق أكبر حصّة فيه بين منتجات شركات الصناديق الخاصة بهم. وباعتباره صندوقًا استثماريًا للأسهم، وحتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي حصص موظفي صندوق Zhonggeng تحت إدارة الشركة 185 مليونًا و8 1000 سهم تقريبًا، أي ما يعادل 7.55% من إجمالي حصص الصندوق. بالإضافة إلى ذلك، يتصدر أيضًا بين المنتجات التي يملكها «أهل الشركة» من داخل الشركة صناديق Rayli Eventual Balanced Value Three-Year Holding (ثلاث سنوات)، وYinhehuo Qianbao Money Market (المال)، وJingdong Changcheng Corporate Governance Hybrid، حيث وصلت حصصها إلى 5963.8万份 و5273.59万份 و3399.86万份 على التوالي.

ومن خلال المزيد من الاطلاع، تبين أن أصحاب الملكية الداخلية في الصناديق الأربعة المذكورة يشملون كبار المسؤولين الإداريين في شركة الصندوق، ومسؤولي أقسام استثمار الصندوق والأبحاث. فعلى سبيل المثال، يمتلك كبار المسؤولين الإداريين في صندوق Zhonggeng، ومسؤولو أقسام الاستثمار والأبحاث، حصصًا في صندوق Zhonggeng Value Pioneer للأسهم تتجاوز 1 مليون سهم. كما يمتلك كبار المسؤولين الإداريين في صندوق Rayli، ومسؤولو أقسام الاستثمار والأبحاث، حصصًا في صندوق Rayli Eventual Balanced Value Three-Year Holding (الاحتفاظ ثلاث سنوات) تتجاوز 1 مليون سهم.

والجدير بالاهتمام هو أن «إرشادات إدارة تقييم أداء شركات إدارة الصناديق (مسودة طلب آراء)» الصادرة في ديسمبر 2025 تشترط بأن يقوم كبار المسؤولين الإداريين ومسؤولو الأقسام الرئيسية للأعمال بشراء ما لا يقل عن 30% من إجمالي مكافآت الأداء السنوية لذلك العام لشراء الصناديق العامة التي تديرها الشركة، على أن لا يقل شراء الصناديق ذات الفئات القائمة على الأسهم عن 60%، وألا يقل أجل الاحتفاظ عن سنة واحدة. كما يُطلب من مديري الصناديق شراء ما لا يقل عن 40% من إجمالي مكافآت الأداء السنوية لذلك العام في الصناديق العامة التي يديرونها هم، وألا يقل أجل الاحتفاظ عن سنة واحدة.

علاوة على ذلك، يُعدّ سوق Jingdong Changcheng Jingyi Zhaoli 6-month Holding Period Bond 2025 الذي تلقت فيه صناديق الشركة «أهل الشركة» أكبر زيادة شراء، حيث بلغ 1378.43万份. كما حصل العام الماضي صندوق Jingdong Changcheng النمو (Jingdong Changcheng Growth Flight) التابع لصندوق Jingdong Changcheng أيضًا على زيادة شراء أكبر من «أهل الشركة»، بلغت 1366.12万份. كذلك، حصل صندوق Zhonggeng Value Pioneer Hybrid، وصندوق Rayli Wenyi Enhancement 30-day Holding Period Bond على زيادة شراء من «أهل الشركة» بلغت 931.35万份 و899.61万份 على التوالي العام الماضي.

ومن خلال الغوص بشكل أعمق في المنتجات التي عزز موظفو شركات الصناديق حيازاتها، يمكن ملاحظة أن فرص الاستثمار في التكنولوجيا أصبحت اتجاهًا للحكم المشترك لدى عدة مديري صناديق. وفي الوقت نفسه، يستغل مديرو الصناديق فرصة الإفصاح عن التقارير السنوية ليكونوا صريحين مع المستثمرين في إعادة سرد منطق الاستثمار واستراتيجيات التنفيذ، مع تحليل موضوعي لنقاط القصور في عملية الاستثمار.

على سبيل المثال، ذكر مدير صندوق Zhonggeng Value Pioneer Hybrid، Liu Sheng: في عام 2026، تستمر الخطّان الرئيسيان السابقان، وهما الذكاء الاصطناعي والسلع/الموارد، في التطور المستمر؛ وما زلنا نرى اتجاه تطوير الصناعة واعدًا. ومع ذلك، وبالنظر الشامل إلى عوامل مثل التقييم، ودرجة اهتمام السوق، وازدحام الصفقات، فإنه رغم أنني أعتقد أن بعض المنتجات لديها قيمة استثمارية، فسأظل أيضًا أبحث في هذه الفترة عن فرص تتوافق مع إطار الاستثمار. لكن بشكل موضوعي، فإن صعوبة استخراج «ألفا» تزداد، ولن يكون الاستثمار فقط عبر التمسك بممر السوق الواعد الحالي. (نانمو)