سهم برمجيات الذكاء الاصطناعي الذي يمكن أن يتفوق على بالانتير خلال العام القادم

قَلَّتْ أسهمٌ برمجية قليلةٌ مقارنةً بأداء بالانتير (PLTR +0.14%) خلال السنوات القليلة الماضية. فقد شهدت الشركة قفزةً حادةً في سعر سهمها بعد أن أدخلت نماذج لغوية كبيرة في برمجياتها، وتطوّرت في إطار أُوْذُنولوجيا (Ontology) للبيانات، وفازت بعقود حكومية أكبر.

وبينما يبدو أن سهم بالانتير قد جرى اصطحابه مع عمليات البيع الواسعة في قطاع SaaS الأوسع، فإن الشركة تبدو شديدة المرونة نسبيًا. ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين دائمًا البحث عن فرص أفضل. وقد يعود سهمٌ برمجيّ واحد إلى الصدارة بسرعة أكبر بكثير من بالانتير في 2026.

مصدر الصورة: Getty Images.

بالانتير هو فائزٌ واضح في مجال الذكاء الاصطناعي ضمن البرمجيات

أُثيرت “سِأسبوكلايبس” (SaaSpocalypse) التي تضرب قطاع البرمجيات الأوسع بسبب مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي قد تتمكن في النهاية من توفير العديد من ميزات حزم برامج المؤسسات، ما يجعل الاشتراك فيها غير ضروري. لكن ما تفعله برمجيات بالانتير هو عمليًا من المستحيل تقليده باستخدام منصات أخرى، وقد أثبتت النماذج اللغوية الكبيرة أنها قيّمة للغاية لتحقيق استفادة أكبر منها.

تعتمد منصات بالانتير على نماذج تعلم آلي مُلكية تجمع بيانات متباينة لتحسين عملية اتخاذ القرار للحكومات والشركات. وكانت تبني وتُحسّن تلك الخوارزميات منذ أكثر من 20 عامًا، ما منحها ميزة تنافسية هائلة. وقد أدى إضافة منصة الذكاء الاصطناعي لديها، والتي تتيح للمستخدمين إدخال نموذج لغوي كبير والتفاعل مع برمجياتها باستخدام لغة طبيعية وذكاء اصطناعي وكالتي (Agentic AI)، إلى خفض منحنى التعلّم وتوسيع حالات الاستخدام لمنصات البيانات واتخاذ القرار الأساسية لديها.

يبدو أن نمو إيرادات بالانتير المتسارع يدعم الفرضية القائلة بأن التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي مفيدة لأعمالها، وليست تهديدًا. فقد نمت إيرادات الشركة بنسبة 70% على أساس سنوي في الربع الرابع، مقارنةً بنمو 63% في الربع الثالث و48% في الربع الثاني. كما أنها تُظهر رافعة تشغيلية قوية مع توسعها، لتصل إلى هامش تشغيل مُعدّل قدره 57% في الربع الرابع. قلَّما يوجد من شركات بحجم بالانتير الحالي من ينمو بالسرعة التي تنمو بها اليوم.

وسّع

ناسداك: PLTR

بالانتير تكنولوجيز

التغيير اليومي

(0.14%) $0.21

السعر الحالي

$146.49

نقاط بيانات أساسية

القيمة السوقية

$350B

نطاق اليوم

$144.47 - $148.30

نطاق 52 أسبوعًا

$66.12 - $207.52

الحجم

34M

متوسط الحجم

50M

الهامش الإجمالي

82.37%

ويبدو أن هذا النمو مُهيّأ للاستمرار. ووفقًا لتقارير أخبار حديثة، قررت وزارة الدفاع جعل نظام Maven لدى بالانتير برنامجًا رسميًا معتمدًا بحلول نهاية العام. وهذا سيؤدي إلى توسيع وتأمين أعمال بالانتير القوية مع الحكومة الأمريكية، والتي يمكن أن تحصل على دفعة إضافية من إنفاق دفاعي إضافي أطلقه إداري ترامب. كما يُقال إن بالانتير مشارك في التطوير المبكر لمشروع Golden Dome المضاد للصواريخ المقترح من ترامب، والذي قد تبلغ قيمته مليارات الدولارات من الإيرادات.

وقد أدت النتائج المالية القوية لبالانتير إلى توقعات استثمارية مرتفعة للغاية، وتقييم أعلى من ذلك بكثير. فمؤشر السعر إلى الأرباح الآجل (forward P/E) لديها عند 113 مُكلف للغاية. ولكي يرتفع سهم بالانتير بشكل ملحوظ أكثر، سيتعين عليه التفوق على توقعات المحللين المرتفعة أصلًا، والتي تفترض أن أرباحه للسهم ستنمو من $0.75 في 2025 إلى $2.65 في 2028 – وهو معدل نمو سنوي مركب بنسبة 52%.

هناك سهم آخر في مجال الذكاء الاصطناعي يبدو مُهيأً لأن يتفوق على توقعات المحللين، وهو يتداول حاليًا بتقييم أكثر جاذبية بكثير.

السهم في مجال الذكاء الاصطناعي الذي قد يتفوق على بالانتير

قد تكون شركات البرمجيات التي تقدم حلاً واحدًا أو حلّين فقط أكثر عرضة للاضطراب بسبب الذكاء الاصطناعي من تلك التي تقدم مجموعة واسعة من الحلول، تكون كلها متكاملة مع بعضها البعض. والأكثر من ذلك، فإن الشركات التي تستفيد من النماذج اللغوية الكبيرة والذكاء الاصطناعي الوكالتي عبر مجموعة واسعة من التطبيقات قد تشهد نتائج أقوى.

هذه هي الفكرة الأساسية التي تجعلني أعتقد أن ServiceNow (NOW 0.53%) مهيأة للانتعاش بقوة من عمليات بيع أسهم SaaS والتفوق على بالانتير خلال العام المقبل. تقدم ServiceNow مجموعة متنامية من حلول البرمجيات لإدارة تكنولوجيا المعلومات والموارد البشرية وخدمة العملاء وغيرها من الإدارات التي تحتاج إلى إدارة الخدمات والعمليات. وتجذب الشركة عملاء جدد عبر حلولها المصنفة ضمن الأفضل في فئتها، ثم توسع عادةً علاقاتها مع هؤلاء العملاء عبر البيع المتبادل لحزم إضافية.

وبمعدل احتفاظ عملاء يبلغ 98%، يتجاوز احتفاظ صافي الإيرادات لدى ServiceNow بكثير نسبة 100%. في الواقع، يشير فريق الإدارة إلى أنها شهدت نموًا سنويًا يتجاوز 50% في قيمة العقود من كل مجموعة عملاء في تاريخها، بما في ذلك العملاء الذين اشتركوا للتو قبل عام واحد فقط.

قد يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تسريع هذا النمو بشكل كبير. كان فريق الإدارة سريعًا في دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي عبر مجموعته، وهي بالفعل ترى زخمًا جيدًا. فقد ولّد عرضها التوليدي NowAssist قيمة عقود سنوية بلغت $600 مليار العام الماضي، وتتوقع الإدارة أن يتجاوز $1 مليار هذا العام. وفي الوقت نفسه، تضاعف حجم صفقات AI Control Tower ثلاث مرات على أساس تسلسلي في الربع الرابع.

وسّع

نيويورك: NOW

ServiceNow

التغيير اليومي

(-0.53%) $-0.55

السعر الحالي

$104.00

نقاط بيانات أساسية

القيمة السوقية

$109B

نطاق اليوم

$102.07 - $105.85

نطاق 52 أسبوعًا

$98.00 - $211.48

الحجم

567K

متوسط الحجم

19M

الهامش الإجمالي

77.53%

تضع استراتيجية AI Control Tower ServiceNow في قلب الذكاء الاصطناعي الوكالتي (agentic AI) لدى المؤسسات. فهي تساعد الشركات على إدارة ونشر وكلاء ذكاء اصطناعي، بما في ذلك الوكلاء من أطراف ثالثة، عبر مجموعة برمجيات ServiceNow. إن الفكرة هي وضع نفسها في مركز استراتيجيات ذكاء العملاء، وهي بالفعل ترى زخمًا قويًا جدًا.

كانت إرشادات الإدارة لعام 2026 مخيبة قليلًا. فهي تتوقع فقط نموًا بنسبة 20% في إيرادات الاشتراك، بما في ذلك الإيرادات من عمليات الاستحواذ الأخيرة. وهذا يعني تباطؤًا في نمو الإيرادات العضوية. لكن الإدارة توجه نحو توسيع هامشها التشغيلي، الذي هو بالفعل متين، بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى 32%، كما أنها أنهت العام مع نمو قوي في التزامات الأداء المتبقية (remaining performance obligation). وبذلك، قد يكون منظور الإدارة محافظًا.

تتداول أسهم ServiceNow عند مضاعف 25 مرة فقط لتوقعات الأرباح. والأكثر من ذلك، فإن تلك التوقعات تقع ضمن متناول ServiceNow بشكل كبير. يتوقع المحللون أن تنمو EPS من $3.48 في 2025 إلى $6.19 في 2028، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 21%. وعند سعرها الحالي، يبدو أنها صفقة جيدة، ويمكن للتنفيذ القوي لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي أن يدفع الأرباح إلى الارتفاع أكثر من المتوقع وتوسيع مضاعفات التقييم، ما يؤدي إلى تفوق في أداء سعر السهم.