تسلسل شركة لونغشينج تونغيوان بعد بيع شركة تابعة بـ1 يوان: تأخر دعم مالي بقيمة 70.31 مليون يوان، والشركة تقول إن العام الماضي تم استحقاق كامل مخصصات انخفاض القيمة

شراء الأسهم لمتابعة تقارير محللي معهد “جِين كِي لِن” فقط، وهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة، تساعدك على استكشاف فرص “الموضوعات” الكامنة!

صحفي من “تقرير يومي للاقتصاد”: تشِن بنغ لِي | محرر: لياو دان

استثمار في أعمال الطائرات المُسيرة امتدّت على مدى عشر سنوات، وانتهى أخيرًا ببيعها مقابل 1 يوان، لكن تداعيات القصة ما زالت مستمرة.

في مساء 25 مارس، أعلنت شركة لونغ شين تونغ يونغ (SH603766، سعر السهم 14.09 يوان، القيمة السوقية 289.34 مليار يوان) أن المبالغ المستحقة على شركة زُهَاي لونغ هُوا المحدودة لتكنولوجيا الطائرات الهليكوبتر (وهي الشركة التابعة سابقًا لها المملوكة) من قروض للشركة والمبالغ الناشئة عن المعاملات بينهما والتي يبلغ مجموعها 7031.28 مليون يوان قد تجاوزت آجال الاستحقاق.

يأتي ذلك بعد أقل من أربعة أشهر فقط من قيام لونغ شين تونغ يونغ بـ“التخلّص” بسعر 1 يوان من كامل حصتها في شركة زُهَاي لونغ هُوا في نوفمبر 2025. وبخصوص هذا التأخير، قالت شركة لونغ شين تونغ يونغ إن الشركة قامت في السنة المالية 2025 بتجنيب مخصصات انخفاض قيمة كاملة لهذا الدين، لذا تتوقع ألا يحدث تأثير جوهري على نتائج أرباح/خسائر الشركة في سنة 2026.

علمت “تقرير يومي للاقتصاد” أنه في الوقت الحالي، أصبحت شركة زُهَاي لونغ هُوا عاجزة عن سداد ديونها، وبحلول نهاية فبراير 2026 بلغ صافي أصولها -6829.34 مليون يوان. صرحت شركة لونغ شين تونغ يونغ بوضوح بأن هناك مخاطر صعوبة في استرداد المبالغ لاحقًا.

بيانات مالية لشركة زُهَاي لونغ هُوا

منذ استثمار 50 مليون يوان في مجال الطائرات المُسيرة بشكل صارخ في عام 2014، ثم الانسحاب بهدوء بعد أكثر من عشر سنوات، أصبحت هذه الرحلة لشركة زُهَاي لونغ هُوا محاولة فاشلة في استكشاف لونغ شين تونغ يونغ لأعمال ناشئة.

وفقًا لإعلان التوقعات لأداء عام 2025 الذي كشفته لونغ شين تونغ يونغ مؤخرًا، تتوقع الشركة أن يحقق العام الماضي صافي ربح قابل للتطبيق على المساهمين الأم بزيادة سنوية تتجاوز 47%. وتأتي دوافع النمو من النمو المستقر لقطاعي الدراجات النارية والآلات العامة لدى الشركة، ومن التحسين المستمر في هيكل منتجات سلسلة “وُجي”.

المبالغ البالغة 7031 مليون يوان التي تدين بها زُهَاي لونغ هُوا قد تجاوزت آجالها

وبخصوص حالة التأخر في التمويل المالي، قالت لونغ شين تونغ يونغ في إعلانها إنه حتى تاريخ نشر الإعلان، بلغ مجموع ديون الشركة المستحقة على الشركة التابعة السابقة “زُهَاي لونغ هُوا” المتعلقة بالقروض وفوائدها ومبالغ المعاملات المستحقة 7031.28 مليون يوان، وقد أصبحت هذه المبالغ متأخرة. وتتكون هذه المديونية أساسًا من جزأين: فوائد القروض وأصل القرض 5909.97 مليون يوان، ومبالغ المعاملات 1121.31 مليون يوان.

في الحقيقة، عند اتخاذ قرار بيع أسهم زُهَاي لونغ هُوا، كانت لونغ شين تونغ يونغ قد أشارت مسبقًا إلى مخاطر استرداد هذا الدين. ففي إعلان نقل ملكية الأسهم الذي نشرته الشركة في نوفمبر من العام الماضي، كانت قد نبهت بوضوح إلى أن زُهَاي لونغ هُوا ما زالت تدين للشركة بقروضها وفوائدها والمبالغ المستحقة على إجمالي 6989.52 مليون يوان، وأشارت إلى أنه “نظرًا لعدم تحقق أهداف الترويج/التسويق التجاري لدى زُهَاي لونغ هُوا، فإن صافي الأصول في الدفاتر سلبي، وقد أصبحت الشركة عاجزة عن سداد الديون، فهناك مخاطر بعدم القدرة على استرداد المبالغ المذكورة”.

شددت لونغ شين تونغ يونغ في إعلانها على أنها قامت في السنة المالية 2025 بتجنيب مخصص انخفاض قيمة بنسبة 100% للديون المستحقة على زُهَاي لونغ هُوا المتعلقة بالقروض وفوائدها ومبالغ المعاملات، وتتوقع ألا تشكل تأثيرًا جوهريًا على نتائج الشركة في عام 2026، وأن يكون الحكم النهائي وفقًا لعملية تدقيق المحاسب/المدقق الخارجي في مراجعة نهاية السنة. وتمثل المبالغ ذات الصلة 0.77% من صافي الأصول التي جرى تدقيقها لأحدث فترة للشركة.

علمت “تقرير يومي للاقتصاد” أنه رغم أن “تجنيب مخصص انخفاض قيمة القروض والمبالغ المستحقة على زُهَاي لونغ هُوا” أثر على نتائج الربع الرابع من عام 2024 لدى لونغ شين تونغ يونغ، إلا أن ذلك لم يؤثر بشكل ملحوظ على أداء الشركة خلال العام 2025. وبحسب توقعات الشركة السابقة، تراوح صافي الربح المنسوب إلى المساهمين الأم في عام 2025 بين 16.5 مليار يوان و18 مليار يوان، بزيادة سنوية نسبتها 47.15% إلى 60.53%؛ أما صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة، فتتوقع الشركة أن يرتفع بنسبة 46.03% إلى 59.72% على أساس سنوي.

قبل أكثر من أربعة أشهر فقط، جرى بيع كامل حصتها في زُهَاي لونغ هُوا مقابل 1 يوان

لنعد إلى الزمن قبل أكثر من عشر سنوات؛ إذ كانت لونغ شين تونغ يونغ قد راهنت على الطائرات المُسيرة. في أكتوبر 2014، أعلنت لونغ شين تونغ يونغ عن تعاون مع شركاء، من بينهم وانغ هاو وين، وشركة شين تشن ليخه تشوانغ تووإنغ (المعروفة حاليًا باسم مجموعة ليخه للتقنية الإبداعية Co. Ltd)، بهدف تأسيس شركة مشروع مشترك برأسمال قدره 100 مليون يوان، تختص على وجه التحديد بأبحاث وتطوير وتصنيع وبيع أنظمة الطائرات الهليكوبتر بدون طيار ووحدات ومكونات الطائرات. في ذلك الوقت، استثمرت لونغ شين تونغ يونغ 50 مليون يوان، وتمتلك 50% من أسهم زُهَاي لونغ هُوا.

في ذلك الوقت، وصفت الشركة في الإعلان آفاقًا واسعة للسوق، معتبرة أن قطاع الطائرات بدون طيار المحلية في مرحلة البداية، وأن الإمكانات والمساحة المستقبلية ضخمة. وفي أبريل 2015، تم بنجاح تجميع أول طائرة مسيّرة احترافية لمراقبة ورش/حماية المحاصيل الزراعية لدى زُهَاي لونغ هُوا (XV-2).

الأحلام تبدو جميلة، لكن الواقع قاسٍ. لاحظت “تقرير يومي للاقتصاد” أن عملية الترويج/التسويق التجاري لدى زُهَاي لونغ هُوا ظلت بطيئة طوال مدة تأسيسها، وكانت القدرة على تحقيق أرباح ضعيفة. ووفقًا لرد لونغ شين تونغ يونغ في يوليو 2024 على خطاب إشراف من بورصة شنغهاي للأوراق المالية، منذ تأسيس زُهَاي لونغ هُوا وحتى الآن، باستثناء تحقيق أرباح طفيفة في عامي 2017 و2020، كانت معظم السنوات في حالة خسارة، حيث بلغ إجمالي مبلغ الخسائر أكثر من 100 مليون يوان. ولم تتمكن منتجاتها الرئيسية، الطائرات المسيرة الخاصة بحماية ورش/حماية المحاصيل الزراعية، من تكوين طلبات دفعات في السوق. كما أن التحول لاحقًا إلى استخدامات خاصة مثل الأمن والسلامة ظل لسنوات طويلة ضمن مرحلة تصنيع عينات واختبارات أداء بسبب متطلبات تقنية عالية، ما أدى إلى فجوة كبيرة بين ارتفاع نفقات البحث والتطوير وانخفاض إيرادات التشغيل.

لمواجهة هذا النشاط طويل الأمد المثقل بالخسائر، اختارت لونغ شين تونغ يونغ في النهاية خيار “قطع الذراع”. ففي 13 نوفمبر 2025، وافق مجلس الإدارة على مشروع قرار يقضي بنقل حوالي 50% من أسهم زُهَاي لونغ هُوا التي تمتلكها الشركة إلى المساهمين القلائل لديها، لي ليانغ جون، بسعر 1 يوان. وحددت الشركة بوضوح في إعلانها أن الهدف من هذه الخطوة هو تنفيذ استراتيجية “التركيز على الأعمال الرئيسية”، وبعد إتمام عملية فصل الأصول/البيع، فلن تحتفظ لونغ شين تونغ يونغ بأسهم زُهَاي لونغ هُوا.

بحلول نهاية فبراير من هذا العام، لم يبق لدى زُهَاي لونغ هُوا من إجمالي أصولها سوى 20.5961 مليون يوان، بينما بلغ إجمالي الالتزامات 88.8895 مليون يوان.

علمت “تقرير الصحفي” كذلك أن لونغ شين تونغ يونغ لديها شركة تابعة أخرى تعمل في مجال متعلق بالطائرات المُسيرة، وهي شركة تشونغ تشينغ لين تشي هانغ للتكنولوجيا المحدودة. حقق هذا الفرع في النصف الأول من عام 2025 إيرادات قدرها 19.751 مليون يوان فقط، ولم تتجاوز أرباحه الصافية المائة مليون يوان.

مصدر صورة الغلاف: تشو يو

كمّ هائل من المعلومات وتحليلات دقيقة، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP