كيف يتنقل المستثمرون الأثرياء في الأسواق بعد أسوأ شهر لمؤشر S&P 500 خلال عام

تحمّل المستثمرون أسوأ شهر بالنسبة لمؤشر S & P 500 منذ مارس 2025، إذ أثّرت حرب إيران وارتفاع أسعار النفط ومخاوف تعطيل قطاع الذكاء الاصطناعي وارتفاع التضخم اللاصق جميعها على معنويات السوق. وبالنسبة لكثير من المستثمرين ذوي الثروات العالية وفوق العالية جدًا، كانت التقلبات فرصة لشراء الانخفاضات، وإعادة موازنة الاستثمارات، والبحث عن المستفيدين الأفراد من حدة التوتر الجيوسياسي وصدمة النفط وتبدّل النظرة إلى الاقتصاد الأمريكي. الهدوء والاحتفاظ بالنقد النقد هو القاعدة لـ R360، وهي مجموعة للمستثمرين ذوي الثروات فوق العالية جدًا التي تمتلك أكثر من 100 مليون دولار من الأصول. ووفقًا لشريك التأسيس في R360، باربرا جودستين، فإن الأعضاء يحتفظون حاليًا بما يصل إلى 30% نقدًا وبديْنات قصيرة الأجل. “قد تكون الفرص الكبيرة في الأفق، ولدى أعضائنا سيولة كبيرة في حال ظهرت تلك الفرصة”، قال جودستين، مشددًا على أن أعضاء المجموعة لم يكونوا يبيعون. “هذه مجموعة تستثمر على المدى الطويل. هؤلاء ليسوا من يسحبون الأموال. هذه ثروة أجيال، لذلك ليسوا قلقين بشأن التحولات قصيرة الأجل في السوق.” جيسون كاتز من UBS، الذي يركز على العملاء ذوي الثروات العالية — خصوصًا في الرياضة والترفيه — يلاحظ اتجاهًا مشابهًا. “إنهم يبحثون عن الإشارة. هناك إشارة وهناك ضوضاء ومن الصعب التمييز بينهما”، قال كاتز. “لا يمانعون الاحتفاظ بالنقد لأن احتمالات خفض الفيدرالي لتلك المعدلات في أسواق المال قد تراجعت في ظل كل ما يحدث. لذلك، الاحتفاظ ببعض الأموال نقدًا تحقق 3% وما يتجاوز ذلك ليس أسوأ مكان للاختباء فيه.” يرى كريستوفر كيلر، المدير الإداري، البنك الخاص الوطني لدى Fifth Third Bank، اتجاهًا مشابهًا حيث يلاحظ المستثمرون ذوو الثروات العالية فرصًا في سوق الخزانة. “مع ارتفاع سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.3%، كانت هناك رغبة لدى العملاء لشراء بعض الدخل الثابت المتوسط الأجل”، قال كيلر. “الأمر أكثر في نطاق 3-5، 3-6 (سندات الخزانة) … ليس الأمر متفائلًا بشكل مفرط، لكننا مررنا بهذه الزيادة في معدلات الفائدة.” الاستعداد لتراجع محتمل سامير سمانا، رئيس الأسهم العالمية والأصول الحقيقية لدى Wells Fargo Investment Institute، قال إن الانسحاب الحاد في الأسهم خلق فرصًا للمستثمرين ذوي الثروات العالية وفوق العالية جدًا لشراء التكنولوجيا بتقييمات أكثر معقولية. “أعتقد أنها سيناريو إذا ما نظرت إلى قطاع التكنولوجيا ونظرت إلى شركات البرمجيات، وأخذت في الاعتبار الشركات المتخصصة في الأجهزة، فإن هذا القطاع يعد فرصة رئيسية للمستثمرين ذوي الثروات العالية لشراء الانخفاض. وأعتقد أن هناك أيضًا المالية”، قال سمانا. وأضاف أن الشركات الكبرى (Large caps) تمثل أيضًا أقرب شيء إلى “ملاذ آمن” في السوق الحالية. “تميل إلى أن تكون لديها قوائم مالية نظيفة جدًا، ولديها مستويات مرتفعة من الربحية”، قال سمانا، “لديها قدر كبير من التدفقات النقدية. … بالطبع، كثير منهم ينفقون على أشياء مثل الذكاء الاصطناعي، لكن إذا قرروا التوقف عن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فسيظل لديهم تدفق نقدي هائل لاتخاذ القرار بشأن ماذا يفعلون به. نحن نحب هذا الخيار.” ومع ذلك، لم تكن الشركات الكبرى على ما يرام خلال الربع الأول. فقد خسر مؤشر S & P 500 ‏4.6% في الربع الأول. وهذه أسوأ نتيجة فصلية له منذ الربع الثالث من 2022 — عندما هبط بنسبة 5.3%. .SPX YTD mountain SPX in 2026 توقّع مؤسس R360، تشارلي جارسيا، حدوث صراع مع إيران في منشور بتاريخ 11 فبراير. والآن يرى احتمال حدوث تصحيح أعمق. “لديّ أشياء على راداري، وإذا سارت الأمور إلى الجنون — وهو ما أعتقد أنه سيحدث خلال الأسابيع الستة المقبلة — أشعر بأنه سيكون هناك هبوط كبير”، قال لـ CNBC. “هناك قدر كبير من الرافعة المالية في السوق. ستكون هناك بعض الفرص الرائعة لشراء أشياء بأسعار أقل بكثير.” وأضاف جارسيا أنه يمتلك مراكز طويلة في كل من قطاع الطاقة والدفاع مع التركيز على Lockheed Martin وRTX في قطاع الدفاع الأمريكي. قال كيلر لدى Fifth Third إن العملاء كانوا منقسمين بشأن تخصيص الأموال الجديدة. في بداية الشهر ومع صراع إيران، اشترى كثيرون الانخفاضات في صناديق S & P 500 ذات الوزن المتساوي، وصناديق الأسهم الصغيرة، وصناديق المؤشر الدولية، لكن في الجزء الأخير من مارس، شاهد اهتمامًا متجددًا بتداول قطاع التكنولوجيا. “خلال الأسبوع أو نحو ذلك كانت هناك بالتأكيد رغبة في التكنولوجيا”، قال كيلر، “لكن جانب التكنولوجيا صعب لأنهم بالفعل يمتلكون الكثير من ذلك من السنوات العشر الأخيرة. لديهم بالفعل Nivida وSuper Micro . إنها مجرد مسألة: هل أحتاج حقًا إلى المزيد؟ هذه هي قطعة بناء المحفظة التي يتصارعون معها.” صفقة الطاقة وتداول السلع كان تداول الطاقة أفضل أداء في مارس، حيث قاد قطاع الطاقة مؤشر S & P 500، وقام صندوق State Street SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) ‏بالقفز بأكثر من رقمين مئويين. ومع ذلك، ينصح سامانا من Wells Fargo عملاء ذوي الثروات العالية بالنظر إلى سوق الطاقة باعتباره صفقة، وباعتبار سوق المعادن فرصة بعد أن هبط الذهب والفضة والبلاتين بشكل حاد الشهر الماضي. “سنرغب في أن يقوم الناس بشراء الذهب والمعادن الثمينة، والتداول على حركة النفط والطاقة. تخبرك التاريخيات بأن هذه القفزات في النفط لا تدوم. ينبغي أن يفضلوا الذهب والمعادن الثمينة على مستوى المحفظة”، قال. ومع ذلك، قام جارسيا والعديد من المستثمرين في مجموعة R360 بتحويل 40% من استثماراتهم الجديدة إلى مزيج من الطاقة والسلع، حيث ينصح جارسيا الأعضاء بالاستثمار في Canadian Natural Resources وExxon Mobil وChevron وCheniere Energy وصندوق State Street SPDR S & P Oil & Gas Explration & Production ETF (XOP) . “أعتقد أن أسعار البترول والنفط ستبقى أعلى مما يعتقده معظم الناس”، قال جارسيا.