تفسير تقرير شركة أندوما لعام 2025: الأرباح الصافية المعدلة تتحول من خسارة إلى ربح بقيمة 28 مليون دولار أمريكي، وتقليص الخسارة الصافية بنسبة 64% على أساس سنوي

إيرادات التشغيل: انخفاض طفيف خلال العام مع تباين واضح في التوزيع الإقليمي

2025 إيرادات安道麦 المبيعات السنوية 4.051 مليار دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 2% على أساس سنوي. وكان ذلك بشكل رئيسي نتيجة لانخفاض أسعار البيع بنسبة 2%، مدفوعًا بتوفر المواد الوسيطة/الأدوية الخام بشكل يفوق الطلب، فضلاً عن انخفاض أسعار المنتجات الزراعية السلعية؛ إذ بقي إجمالي أحجام المبيعات على حاله تقريبًا دون تغيير. ومن حيث المناطق، تظهر تباينات ملحوظة في أداء كل قطاع:

أصبحت أمريكا الشمالية هي المنطقة الوحيدة التي حققت نموًا من رقمين، إذ زادت إيراداتها السنوية بنسبة 11% على أساس سنوي، وذلك بشكل رئيسي بفضل إطلاق المنتج الجديد CAZADO™ الذي دفع نمو حجم مبيعات أعمال المواد الزراعية. بينما شهدت منطقة آسيا والمحيط الهادئ انخفاضًا كبيرًا بنسبة 11% في إيراداتها على أساس سنوي، بسبب انكماش أعمال غير القطاع الزراعي في الصين، وعوامل مثل الظروف الجوية القاسية في الهند. أما في الصين، فقد بلغت إيرادات المبيعات السنوية 464 مليون دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 5% على أساس سنوي، وكان ذلك بشكل رئيسي نتيجة لإيقاف الشركة بيع جزء من منتجات المواد الكيميائية الأساسية التابعة لاستراتيجيتها.

بلغت إيرادات المبيعات في الربع الرابع 1.026 مليار دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 8% على أساس سنوي، منها انخفاض الأحجام بنسبة 8%. والسبب الرئيسي هو أن الشركة خفضت بشكل استباقي مبيعات بعض المنتجات الكيميائية الأساسية، إلى جانب تغيّر وتيرة المبيعات بسبب نموذج “الشراء الفوري” لدى العملاء.

صافي الربح: تضيّق كبير لخسارة صافية مع تحقيق ربح بعد التعديل

بلغت الخسارة الصافية المدرجة لعام 2025 مبلغ 147 مليون دولار أمريكي، وهو أضيق بنسبة 64% على أساس سنوي مقارنة بخسارة صافية قدرها 407 مليون دولار أمريكي في 2024؛ وتحولت الأرباح الصافية بعد التعديل من خسارة إلى ربح لتصل إلى 28 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 خسارة صافية قدرها 206 مليون دولار أمريكي، ما يمثل تحسنًا نوعيًا.

بلغت الخسارة الصافية المدرجة في الربع الرابع 88 مليون دولار أمريكي، وهي أضيق بنسبة 41% مقارنة بخسارة صافية قدرها 149 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من 2024؛ إذ لم تتجاوز الخسارة الصافية بعد التعديل 10 ملايين دولار أمريكي، بانخفاض كبير بنسبة 98% على أساس سنوي.

صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة: مؤشر ربح مماثل بعد التعديل

يمكن ربط الأرباح الصافية بعد التعديل التي كشفت عنها الشركة بمقياس صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة. في عام 2025، بلغت الأرباح الصافية بعد التعديل 28 مليون دولار أمريكي، محققة تحولًا من خسارة إلى ربح. وفي الفترة نفسها من 2024 كانت خسارة صافية قدرها 206 مليون دولار أمريكي. وفي الربع الرابع، بلغت الخسارة الصافية بعد التعديل 10 ملايين دولار أمريكي، وهي أضيق بشكل كبير مقارنة بخسارة صافية قدرها 58 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من 2024.

ربح السهم الأساسي: تضيّق واضح لمستوى الخسارة

بلغ ربح السهم الأساسي المدرج لعام 2025 -0.0631 دولار أمريكي (0.4488- يوان رنمينبي)، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 -0.1749 دولار أمريكي (1.2461- يوان رنمينبي)، ما يعني أن نطاق الخسارة تقلص بشكل كبير. وفي الربع الرابع، بلغ ربح السهم الأساسي المدرج -0.0378 دولار أمريكي (0.2674- يوان رنمينبي)، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 -0.0639 دولار أمريكي (0.4572- يوان رنمينبي).

ربح السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة: المؤشر بعد التعديل قريب من نقطة التعادل

يرتبط ربح السهم الأساسي بعد التعديل بربح السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة. في عام 2025، بلغ 0.0122 دولار أمريكي (0.0875 يوان رنمينبي)، محققًا تحولًا إلى رقم موجب. وفي الربع الرابع، بلغ -0.0005 دولار أمريكي (0.0035- يوان رنمينبي)، قريبًا من نقطة التعادل بين الربح والخسارة. بينما كان في الفترة نفسها من 2024 -0.0247 دولار أمريكي (0.1767- يوان رنمينبي).

المصروفات: تحكم شامل وفعّال يبرز بوضوح

بلغت مصروفات التشغيل المدرجة لعام 2025 مبلغ 885 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 106 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي. وانخفضت كنسبة من المبيعات من 23.9% إلى 21.8%. وبلغت مصروفات التشغيل في الربع الرابع 249 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 71 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي، وانخفضت كنسبة من المبيعات من 28.7% إلى 24.3%. ويرجع انخفاض المصروفات بشكل رئيسي إلى تحسين كفاءة التشغيل ضمن خطة التحول “奋进”. كما انخفضت المصروفات المتعلقة ببنود غير تشغيلية من 230 مليون دولار أمريكي في 2024 إلى 113 مليون دولار أمريكي، ما أدى إلى تقليل كبير.

بلغت مصروفات التشغيل بعد التعديل في العام 863 مليون دولار أمريكي، بزيادة طفيفة قدرها 13 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تأثير مكافآت أداء الموظفين وتقلبات أسعار الصرف، وإلى مخصص خسائر الائتمان لدى الموزعين في أمريكا اللاتينية. كما أن جزء تحسين التكاليف ضمن خطة “奋进” عوّض جزءًا من الزيادة المذكورة أعلاه.

مصروفات البيع: الحجم شبه ثابت مع ارتفاع طفيف في نسبة المصروفات

بلغت مصروفات البيع بعد التعديل لعام 2025 مبلغ 640 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 652 مليون دولار أمريكي، والحجم بقي في الأساس ثابتًا. وارتفعت كنسبة من المبيعات من 15.7% في 2024 إلى 15.8%. وبلغت مصروفات البيع بعد التعديل في الربع الرابع 166 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 153 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.5%، وارتفعت كنسبة من المبيعات من 13.7% إلى 16.2%. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى توسيع الأعمال والإنفاق على أنشطة السوق.

مصروفات الإدارة: نمو على أساس سنوي مع ارتفاع طفيف في نسبة المصروفات

بلغت مصروفات الإدارة بعد التعديل لعام 2025 مبلغ 155 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 141 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 9.9%؛ وارتفعت كنسبة من المبيعات من 3.4% إلى 3.8%. وبلغت مصروفات الإدارة بعد التعديل في الربع الرابع 41 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 40 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 2.5%؛ وارتفعت كنسبة من المبيعات من 3.6% إلى 4.0%. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى الرواتب ومصروفات التشغيل بعد تحسين هيكل الإدارة.

المصروفات المالية: انخفاض على أساس سنوي وتظهر فعالية التحكم في التكاليف

بلغت المصروفات المالية بعد التعديل لعام 2025 مبلغ 261 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 285 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 24 مليون دولار أمريكي بنسبة 8.4%. وبلغت المصروفات المالية بعد التعديل في الربع الرابع 58 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 61 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3 ملايين دولار أمريكي بنسبة 4.9%. ويعزى انخفاض المصروفات المالية بشكل رئيسي إلى أن الشركات التابعة قامت بإعادة شراء السندات لتحسين هيكل الديون، وإلى انخفاض تكاليف التحوط لأسعار صرف الشيكل الإسرائيلي، وكذلك إلى تقليص تعرض المخاطر بالليرة التركية.

مصروفات البحث والتطوير: استثمار مستمر ومستقر لدعم ابتكار المنتجات

بلغت مصروفات البحث والتطوير بعد التعديل لعام 2025 مبلغ 59 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 58 مليون دولار أمريكي، بزيادة طفيفة قدرها 1.7%. وبلغت مصروفات البحث والتطوير في الربع الرابع 17 مليون دولار أمريكي، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 13 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 30.8%. إن الاستثمار المستمر في البحث والتطوير يدعم توسيع خط المنتجات. في عام 2025، كان لدى الشركة ما مجموعه 139 منتجًا جديدًا تم إطلاقه. كما قدمت في الربع الرابع عدة منتجات تمايزية مثل EDAPTIS® وBELLALI®، بالإضافة إلى تحقيق تسجيلات للمنتجات الجديدة في عدة مناطق حول العالم.

وضع موظفي البحث والتطوير: لم يتم الإفصاح عن التفاصيل ذات الصلة

(ملاحظة: لم يذكر النص الأصلي أعداد موظفي البحث والتطوير أو الرواتب أو التركيب وغيرها من المعلومات ذات الصلة، لذا لا يتم تقديم تفسير)

التدفقات النقدية: تحسن في التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية وتعزيز في التدفقات النقدية الحرة

شهدت التدفقات النقدية للشركة خلال عام 2025 تحسنًا إجمالياً؛ إذ حققت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية والتدفقات النقدية الحرة نموًا على أساس سنوي، بينما ظل التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار مستقرًا تقريبًا، وضيّق التدفق النقدي الصادر من أنشطة التمويل نطاقه على أساس سنوي.

التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية: تحسن على أساس سنوي وتعزيز قدرات التحصيل

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية خلال عام 2025 مبلغ 567 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 528 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 39 مليون دولار أمريكي. وبلغ في الربع الرابع 237 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ 126 مليون دولار أمريكي، بزيادة كبيرة قدرها 88.1%. ويتمثل السبب الرئيسي وراء نمو التدفقات النقدية في أن الشركة عززت إدارة التحصيل، وتحسن كفاءة استرداد الحسابات المدينة، ما عوض استهلاك التدفقات النقدية الناتج عن زيادة المشتريات.

التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار: تركيز استراتيجي على المجالات الأساسية

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة الاستثمار خلال عام 2025 مبلغ -169 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ -162 مليون دولار أمريكي، وهو ما يشير إلى توازن أساسي؛ وبلغ في الربع الرابع مبلغ -38 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ -40 مليون دولار أمريكي، مع انخفاض طفيف في التدفق النقدي الصادر. ومنحت الشركة الأولوية لتوجيه الأموال إلى البنية التحتية الرئيسية وخطوط المنتجات والأعمال المبتكرة، وفي الوقت نفسه حسّنت الأصول القائمة. وتُعد إضافة رئيسية ضمن بند التدفقات الاستثمارية للربع الثاني قيام الشركة القابضة AgriNova بدفع بدل مشروط مقابل العام هو البند الأكثر زيادة في التدفقات الاستثمارية الخارجة.

التدفقات النقدية من أنشطة التمويل: تحسين هيكل الديون تقليص في التدفق الخارج

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التمويل خلال عام 2025 مبلغ -422 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ -556 مليون دولار أمريكي، حيث تقلص التدفق النقدي الخارج على أساس سنوي بنسبة 24.1%؛ وبلغ في الربع الرابع مبلغ -226 مليون دولار أمريكي، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 مبلغ -176 مليون دولار أمريكي. وزادت التدفقات الخارجة أساسًا بسبب توسيع حجم سداد القروض. خلال العام، قامت الشركة من خلال الشركات التابعة بإعادة شراء السندات لتحسين هيكل الديون، وفي الوقت ذاته قامت بإدارة منطقية لحجم الاقتراض، ما أدى إلى التحكم الفعّال في التكاليف المالية.

المخاطر المحتملة: عوامل خارجية متعددة تستدعي الانتباه

2. مخاطر طلب السوق والسعر: لا يزال قطاع المكافحة/الرش العالمي يواجه ضغطًا يتمثل في وفرة المواد الخام/الأدوية الخام تفوق الطلب؛ إذ أدت أسعار المنتجات الزراعية السلعية المتدنية إلى ضيق أرباح المزارعين، وسيستمر نموذج “الشراء الفوري” لدى العملاء في التأثير على وتيرة المبيعات وإدارة المخزون.
3. مخاطر الجغرافيا السياسية والرسوم الجمركية: تقع المقرات العالمية للشركة في إسرائيل، وقد يؤدي تصاعد الأوضاع الإقليمية إلى تأثير محتمل على سلسلة الإمداد؛ كما لا تزال هناك حالة من عدم اليقين فيما يتعلق بالسياسات الجمركية عالميًا، ما يستدعي الانتباه إلى تأثيرها على شبكة التوريد عبر الدول.
4. مخاطر الطقس القاسي: أثّر الطقس القاسي في الهند وأستراليا وغيرها من الدول خلال 2025 بشكل سلبي على أحجام المبيعات. وقد يؤدي تغير المناخ مستقبلاً إلى زيادة حدة عدم اليقين في الإنتاج الزراعي، وبالتالي التأثير على الطلب على المنتجات.
5. مخاطر تقلبات أسعار الصرف: تغطي أعمال الشركة مختلف أنحاء العالم. فإن تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية ستؤثر مباشرة على الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية. وقد نتج عن التقلبات الكبيرة في سعر صرف الدولار الأمريكي خلال 2025 مقابل عملات مثل الشيكل الإسرائيلي والليرة التركية وغيرها آثار.

مكافآت المسؤولين ومديري الشركات: لم يتم الإفصاح عن رواتب أشخاص محددين

(ملاحظة: لم يذكر النص الأصلي بإفصاح منفصل إجمالي التعويضات قبل الضريبة لكبار التنفيذيين الرئيسيين مثل رئيس مجلس الإدارة، المدير العام، نائب المدير العام، المدير المالي، إلخ، إذ تم ذكر تأثير مكافآت أداء الموظفين على المصروفات فقط، لذا لا يتم تقديم تفسير)

اضغط لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إفادة: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تُنشر هذه المقالة بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي بشكل آلي استنادًا إلى قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. تعتبر أي معلومات واردة في هذه المقالة مجرد مرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiaolang KuaiBao