بنك يونانشونغ، التوازن بين الظل والنور

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تساعد الأوراق المالية الممثلة للديون البنوك في الموازنة بين التوسع وإدارة المخاطر؟

إعداد | جين-يوان سِه

المقال | جيا رو

التحرير | خه بي

إذا كان علينا استخدام كلمة واحدة لوصف التقرير المالي لعام 2025 لبنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري (بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري/渝农商行)، فإنها بالتأكيد «مُبهِر».

وفقًا لبيانات تقريره المالي لعام 2025، أظهر التقرير أن إجمالي أصول بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري تجاوز 1.66 تريليون يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 9.95%، وسجّل معدل النمو أعلى مستوى له خلال السنوات الأربع الماضية؛ كما حقق صافي ربح قدره 124.20 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.35%؛ وانخفضت نسبة القروض غير العاملة أكثر إلى 1.08%، بينما حافظت نسبة تغطية المخصصات على مستوى متين بلغ 367.26%.

بالإضافة إلى ذلك، سواء من حيث الاستمرارية في احتلال المرتبة الأولى في تشونغتشينغ بين نظرائه في أحجام الأصول والودائع والقروض، أو من حيث إطلاق العنان بدقة وقوة فائقة في مجالات التمويل التكنولوجي والتمويل الأخضر والتمويل الشامل، مع ريادة في السوق، فإن ذلك يؤكد تمامًا على نجاحه في إغلاق خطة «الخطة الخمسية الخمسية الرابعة عشرة» ورسّخ جدار المنافسة.

مشكلة التوازن بين التوسع ورأس المال

ومع ذلك، ضمن هذه السلسلة من النتائج المميزة إجمالًا، توجد قيمة تغيّر يستحق تفسيرًا معمّقًا: حتى نهاية عام 2025، بلغ صافي رأس مال بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري 14,958.89 مليار يوان، بزيادة قدرها 4.52% مقارنة بنهاية العام السابق؛ وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي الأصول المرجّحة بالمخاطر 10,348.11 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 16.53% مقارنة بنهاية العام السابق.

إن معدل نمو صافي رأس المال كان أقل بكثير من معدل نمو الأصول المرجّحة بالمخاطر؛ وقد أدّى هذا الفارق مباشرةً إلى هبوط نسب كفاية رأس المال على جميع المستويات. فقد كانت النسبة الأساسية لكفاية رأس المال (Core Tier 1) 12.67%، ونسبة رأس المال من الفئة الأولى (Tier 1) 13.27%، ونسبة كفاية رأس المال 14.46%، بانخفاض قدره 1.57 و1.66 و1.66 نقطة مئوية على التوالي مقارنة بنهاية العام السابق.

ورغم أن جميع المؤشرات لا تزال أعلى بشكل واضح من متطلبات الجهات التنظيمية، فإن اتجاه التغير يكشف تحديًا داخليًا في التوازن يواجه بنك تشونغتشينغ خلال نمو سريع: فالتوسع السريع في الأعمال، ولا سيما الزيادة القوية في ضخ أصول القروض، يعمل على استهلاك رأس المال بوتيرة متسارعة.

إدارة الالتزامات لتمويل التوسع

في مواجهة هذا التحدي، تتجلى استراتيجية بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري بوضوح في التغيرات الهيكلية في جانب الالتزامات. وحتى نهاية عام 2025، بلغ رصيد الأوراق المالية الممثلة للديون التي أصدرها البنك ضمن المجموعة 1,884.85 مليار يوان، بزيادة قدرها 168.28 مليار يوان مقارنة بنهاية العام السابق، وبمعدل زيادة 9.80%.

وبالمقابل، خلال العام 2025 كاملًا، بلغت مصروفات الفوائد على الأوراق المالية الممثلة للديون التي أصدرها البنك ضمن المجموعة 33.79 مليار يوان، بزيادة قدرها 1.71 مليار يوان على أساس سنوي، وبمعدل نمو 5.32%.

إن الترابط بين هذه البيانات يوفر لنا منظورًا ممتازًا لمراقبة الإدارة النشطة للبنك في تحقيق توازن ديناميكي بين «الكم والسعر والمخاطر» داخل دورة الأصول والالتزامات.

من المعروف جيدًا أن إصدار الأوراق المالية الممثلة للديون هو أحد أهم الطرق التي تدخل بها البنوك بنشاط السوق للحصول على التمويل واستكمال مصادر الالتزامات. وفي الوقت الذي تنمو فيه الودائع من العملاء بشكل طبيعي بوصفها التزامًا رئيسيًا، فإن الزيادة النشطة في إصدار الأوراق المالية الممثلة للديون تعكس طلبًا واضحًا لدى الإدارة لدعم التوسع في الأصول، وتحسين هيكل الالتزامات، وإدارة السيولة.

إن الإصدار النشط للأوراق المالية الممثلة للديون يمكن أن يجعل مصادر الالتزامات أكثر تنوعًا، وأن تكون ترتيبات الآجال أكثر قابلية للتوقع، وبالتالي تعزيز مرونة البنك في مواجهة التغيرات في سيولة السوق.

فهل تشكّل الزيادة في مصروفات الفوائد الناجمة عن ذلك عبئًا غير محتمل؟ تُظهر البيانات أن إجمالي مصروفات الفوائد لدى بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري في 2025 بلغ 222.05 مليار يوان، بانخفاض قدره 23.89 مليار يوان على أساس سنوي، أي بتراجع بلغ 9.71%. وفي ظل الانخفاض الواضح في إجمالي مصروفات الفوائد، زادت مصروفات فوائد الأوراق المالية الممثلة للديون بالرقم المطلق بمقدار 1.71 مليار يوان فقط، وكان حجمها ضمن إجمالي مصروفات الفوائد ونسبة الزيادة فيها قابلة للسيطرة نسبيًا.

والأهم من ذلك، أن الأموال التي تم إدخالها عبر إصدار هذه الديون دعمت توسع حجم الأصول التي تولد عوائد بوتيرة أسرع. وتبيّن البيانات أن صافي إيرادات الفوائد لدى بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري بلغ 242.61 مليار يوان في 2025، بزيادة قدرها 17.66 مليار يوان على أساس سنوي، أي بنسبة نمو 7.85%. إن الزيادة في صافي إيرادات الفوائد تفوق بكثير الزيادة في مصروفات فوائد الأوراق المالية الممثلة للديون.

وهذا يعني ضمناً أن التكلفة الحدّية لتمويل الديون يتم تعويضها فعليًا بكفاءة بواسطة عائد أعلى يتم توليده من جانب الأصول، وفي النهاية تساهم بشكل إيجابي في نمو صافي الربح. إن هذا النوع من التشغيل الذي يحصل على التمويل بتكلفة معقولة ويدعم ضخ الأصول ذات عوائد أعلى هو جوهر إدارة الأصول والالتزامات لدى البنوك. وباعتبار أن الأوراق المالية الممثلة للديون جزء من الالتزامات النشطة، فإن التحكم الجيد بتكلفتها كان له دور لا يُستهان به.

وبالنظر إلى الأمر بشكل أعمق، فإن سلوك بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري في تمويل الديون ليس قرارًا معزولًا، بل هو مُضمّن ضمن استراتيجية التطور الشاملة وإطار إدارة المخاطر.

إن إصدار الأوراق المالية الممثلة للديون هو، على وجه التحديد، أحد أساليب «استكمال رأس مال خارجي» المهمة التي يتم اللجوء إليها عندما لا تستطيع «سرعة تراكم رأس المال الداخلي» مواكبة وتيرة توسع الأعمال مؤقتًا. وهو يختلف عن تمويل حقوق الملكية، ولا يؤدي إلى إضعاف حقوق المساهمين القائمة، بل هو خيار عملي للاستمرار في دعم الاقتصاد الحقيقي ضمن قيود رأس المال.

وفي الوقت نفسه، تتم جميع عمليات الالتزامات النشطة ضمن نظام صارم لإدارة مخاطر السيولة. وحتى نهاية فترة التقرير، بلغ معدل تغطية السيولة لدى المجموعة 461.82%، ونسبة التمويل المستقر الصافي 130.88%، ونسبة السيولة 92.98%، وهي جميعها أعلى بكثير من متطلبات الجهات التنظيمية؛ ما يشير إلى أن تمويل الديون لديه نهج حذر مع وجود هامش أمان كافٍ، وليس اندفاعًا إلى رفع الرافعة بشكل أعمى.

ومن زاوية أكثر عمومية، فإن سمة بنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري التي أظهرها في 2025، المتمثلة في: «نمو مرتفع للأعمال — استهلاك سريع لرأس المال — تعويض عبر الالتزامات النشطة»، هي في الواقع انعكاس صادق على المستوى المالي لالتزامه القوي بتعزيز «التنمية عالية الجودة» و«العمل بعمق على بناء ثلاث حركات/دوافع جديدة».

وتُظهر القوائم المالية أن الشركة حققت نموًا كبيرًا في القروض بنسبة 21.46%؛ كما حققت القروض الموجهة للقطاعات التصنيعية وقروض الشركات التكنولوجية وقروض التمويل الأخضر وغيرها زيادات ملحوظة، مع الحفاظ على مكانة ريادية في السوق.

لذلك، يمكن في هذه المرحلة تفسير الانخفاض المعتدل في كفاية رأس المال مع الزيادة في الالتزامات النشطة، إلى حد ما، على أنه الثمن المالي الضروري الذي يدفعه البنك عندما يتحمل مسؤولية اجتماعية أكبر ويغتنم فرص تطوير إقليمية؛ وهو أيضًا تجسيد كمي لـ«الطابع السياسي والعمل على أساس مصالح الشعب» في عمله المالي.

التحول هو السبيل لتحقيق آفاق أبعد

يعرض التقرير السنوي لبنك تشونغتشينغ ريفي غربي التجاري لعام 2025 لوحة معقدة تتداخل فيها «الروح الطموحة مع الحذر، وتوجد الفرص والتحديات جنبًا إلى جنب». ومن الواضح للجميع أن لديه تقدمًا متميزًا على مسار التنمية عالية الجودة، لكن حقيقة أن توسع الأعمال يؤدي أيضًا إلى استهلاك متسارع لرأس المال هي حقيقة لا جدال فيها.

إن نمو الأوراق المالية الممثلة للديون التي تم إصدارها وارتفاع مصروفات الفوائد ذات الصلة، يعكسان تحديدًا استراتيجية بنشاط وعقلانية يتخذها البنك للتعامل مع هذا الوضع ضمن إطار إدارة الأصول والالتزامات. وقد دعمت هذه الاستراتيجية فعليًا تطوير الأعمال خلال الفترة المعنية، وخدمت الاستراتيجية المتعلقة بالاقتصاد الحقيقي، وكانت تكلفتها قابلة للسيطرة ومخاطرها قابلة للسيطرة أيضًا.

ومع ذلك، فإن ذلك ليس حلًا دائمًا. فاستمرار تطوره السليم والحوكمة الجيدة في المستقبل يعتمد في النهاية على ما إذا كان بإمكانه دفع التحول الاستراتيجي بنجاح؛ أي من الانتقال الحقيقي من «دفع النمو عبر الحجم» إلى «التوازن بين الكم والسعر والمخاطر»، ومن «منطق المنتج» إلى «تشغيل المنظومة/الإيكولوجيا»، مع تحقيق اختراقات في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وفعالية التشغيل.

فقط من خلال ذلك يمكنه، أثناء مسيرة تشييد تشونغتشينغ الحديثة بكل عظمة، أن يُظهر في الوقت نفسه مسؤولية «الجيش الرئيسي للتمويل المحلي» وأن يخلق للمساهمين عوائد قيمة طويلة الأجل ومستقرة وقابلة للاستمرار، بما يسير بثبات ويصل إلى آفاق أوسع.