هل يجب عليك شراء أسهم نايكي قبل 31 مارس؟

**تقوم شركة Nike (NKE 14.01%) بالإعلان عن نتائج أرباحها للربع الثالث من السنة المالية 2026 في 31 مارس بعد إغلاق الأسواق. وسيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا.

من المتوقع أن يبلغ ربح السهم (EPS) 0.29 دولار، أي أقل بنحو 45% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. ويجري تتبع إيرادات السنة المالية الكاملة باتجاه 46.7 مليار دولار – بانخفاض يقارب 9% عن مستواها قبل عامين.

تتعرض Nike لضغوط بسبب ارتفاع حدة المنافسة وضعف الإنفاق الاستهلاكي، ما دفع السهم للعودة إلى مستويات لم تُرصد منذ سنوات. انخفض السهم بنسبة 60% خلال السنوات الخمس الماضية وبنسبة 14% خلال العقد الماضي.

ومع ذلك، تشير تقارير الأرباح الأخيرة إلى بوادر مبكرة لبدء التعافي، ما يثير سؤالًا حول ما إذا كان السوق يتجاهل فرصة انتعاش محتملة. وقد يتساءل المستثمرون أيضًا عما إذا كان عليهم الشراء قبل التقرير القادم. هناك الكثير مما يمكن تفصيله هنا.

مصدر الصورة: Nike.

هل كان Elliott Hill مفيدًا لـ Nike؟

عندما عاد Elliott Hill إلى منصب الرئيس التنفيذي في أكتوبر 2024، كانت أول خطوة قام بها هي عكس رهانه المباشر على المستهلك الذي كان قد اتخذه سلفه. ويبدو أن هذه كانت خطوة ذكية. فقد نمت إيرادات الجملة بنسبة 8% لتصل إلى 7.5 مليارات دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026.

أعادت Nike الانضمام إلى منصة مبيعات Amazon (بعد أن انسحبت في 2019) وأعادت بناء الشراكات مع Foot Locker و Dick’s Sporting Goods. ليست هذه تغييرات تجميلية. فهي تمثل انعكاسًا كاملًا للأخطاء الاستراتيجية التي أدت إلى التراجع.

لكن جزء المنتج هو الذي سأراقبه أكثر.

توسيع

NYSE: NKE

Nike

التغيير اليومي

(-14.01%) -7.40$

السعر الحالي

45.42$

أهم نقاط البيانات

القيمة السوقية

78B$

نطاق اليوم

45.37 - 46.80

نطاق 52 أسبوعًا

45.37 - 80.17

الحجم

1.5M

متوسط الحجم

16M

هامش الربح الإجمالي

40.72%

عائد توزيعات الأرباح

3.07%

قدمت مجموعة Hill ابتكارات حقيقية، بما في ذلك:

• Nike Mind: مفهوم للأحذية قيد التطوير منذ أكثر من 10 سنوات، وتقول Nike إنه “مفهوم جديد للأحذية الحسية يساعد على إحياء القدم والجسم والعقل من جديد.”
• مشروع Amplify، الذي تقول Nike إنه “نظام أحذية من الجيل الأول … ويتألف من محرك خفيف وقوي؛ وحزام قيادة؛ وبطارية كُف قابلة لإعادة الشحن تتكامل بسلاسة مع حذاء جري مُركب بالألياف الكربونية يمكن ارتداؤه مع نظام الروبوتات أو بدون نظام الروبوتات.”
• تقنية تبريد Aero-FIT، والتي يُقال إنها أكثر فاعلية بأكثر من ضعف مقارنة بالمواد التقليدية.

هذه تطورات منتج لا تعتمد على الحشو، وقد شهد قسم الجري – وهو القطاع الذي تضررت فيه Nike لأول مرة على يد On Running وHoka – نموًا بأكثر من 20% للربعين المتتاليين.

Nike محفوفة بالمخاطر حاليًا

من غير المرجح أن يُظهر تقرير 31 مارس اكتمال عملية تعافٍ للشركة، كما أن الاستثمار بناءً على ما تعتقد أنه سيحدث في يوم واحد أمر غير حكيم. UBS محلل Jay Sole، بتقييم محايد وسعر مستهدف قدره 58 دولارًا لـ Nike كما أكتب، يشير إلى توقعات ربح السهم الضمنية للربع الرابع أقل من إجماع التوقعات، ولا توجد إرشادات متوقعة للسنة المالية 2027.

تُظهر عمليات التحقق من القنوات تباطؤًا في زخم المبيعات العالمية حتى مارس.​ وتضيف الرسوم الجمركية والصراع المستمر في الشرق الأوسط طبقة أخرى إلى أعباء Nike المالية. وتُقدَّر الرسوم الجمركية بأنها قد تؤثر بشكل محتمل بنحو 1.5 مليار دولار على هيكل تكاليف Nike. كما أن Converse، وهي شركة تابعة مهمة، شهدت انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 30% في الربع السابق.​

هذا هو رأيي الصريح: شراء Nike قبل 31 مارس سيكون رهانًا على تعافٍ حقيقي لكنه مبكر، مع وجود مخاطر تنفيذ لا تزال قائمة وبقوة. أعتقد أنه من الأنسب الانتظار ومعرفة ما ستبلغه الشركة في تقريرها.

ومع ذلك، فإن الابتكار في المنتجات حقيقي، وأنا أؤمن فعلًا أن Hill يُجري تغييرات ملموسة. لكن الجدول الزمني لا يزال غير واضح، لذا سأبتعد عن ذلك حاليًا أو أستثمر مبالغ صغيرة.