حقق صافي الربح نموًا يقارب 22% لكنه لا يفي بتوقعات المؤسسات، وانخفضت إيرادات أعمال الطاقة الشمسية بنسبة 7%! هل تعتمد شركة Suntech على التخزين لتعويض ذلك؟

قسم مميز

            أسهم مفضلة
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفق الأموال
تداول تجريبي
        

        التطبيق على الأجهزة

أعلنت شركة الطاقة الشمسية يونغغوانغ (SZ300274، سعر السهم 150.76 يوان، القيمة السوقية 3126 مليار يوان) بعد إغلاق تداول يوم 31 مارس إصدار التقرير السنوي لعام 2025. وذكرت الشركة أن إيراداتها في عام 2025 بلغت نحو 891.84 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.55%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة نحو 134.61 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.97%؛ وبلغ صافي الربح بعد الاستبعاد (扣非) نحو 128.29 مليار يوان، بزيادة قدرها 19.98%؛ وربح السهم الأساسي 6.55 يوان، بزيادة قدرها 23.12%. وتعتزم الشركة، على أساس رأس المال بعد خصم الأسهم التي تمت إعادة شرائها من حساب الأوراق المالية المخصص لإعادة الشراء، توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين قدرها 6.9 يوان لكل 10 أسهم (شامل للضريبة).

مصدر الصورة: تقرير يونغغوانغ للطاقة الشمسية السنوي

وبالنظر بشكل عمودي، تُعد هذه أول مرة تحقق فيها شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية اختراقًا لأول مرة في سنة مالية واحدة لكلا العتبتين: إيراداتها تتجاوز 800 مليار يوان وصافي الربح العائد للأم يتجاوز 130 مليار يوان على التوالي. ومن زاوية الأداء ربع السنوي، حققت شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية في الربع الرابع من عام 2025 إيرادات بلغت 227.82 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 18.37%، وبانخفاض على أساس ربع سنوي قدره 0.38%؛ كما حققت صافي ربح عائد للأم قدره 15.8 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 54.02%، وبانخفاض على أساس ربع سنوي قدره 61.9%.

تراجع مزدوج في الإيرادات وصافي الربح مقارنة بالتوقعات الإجماعية للمؤسسات، ونمو إيرادات أعمال تخزين الطاقة بنحو 50%

据万得金融终端汇编的数据，22家机构对阳光电源2025年的营收和归母净利润的一致预测值分别约为971.71亿元和153.33亿元。因此，从阳光电源披露的业绩来看，双双不及分析师一致预期，公司营收和归母净利润的公布值分别较机构一致预期低了8.22%和12.21%，且营收和归母净利润低于所有22家机构的预测值。

مصدر الصورة: منصة ويند المالية (万得) الطرفية

بالإضافة إلى نمو الأداء، تُظهر البيانات في التقرير السنوي أن شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية حققت هامش الربح الإجمالي 31.83% في عام 2025، بزيادة قدرها 1.89 نقطة مئوية على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تأثيرات مثل علاوة العلامة التجارية، وابتكار المنتجات، وتأثيرات حجم الإنتاج. وفي الوقت نفسه، بلغ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية خلال الفترة 169.18 مليار يوان، بزيادة قدرها 40.18%، وهو ما يتجاوز معدل نمو صافي الربح العائد للأم.

على مستوى المصروفات، ومع نمو الإيرادات بنسبة 14.55%، ارتفعت مصروفات المبيعات لدى شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية خلال الفترة بنسبة 28.49% على أساس سنوي لتصل إلى 48.32 مليار يوان؛ وارتفعت المصروفات الإدارية بنسبة 42.79% على أساس سنوي لتصل إلى 17.15 مليار يوان.

لاحظ مراسل صحيفة «إيكونومي ديلي نيوز» (ويُشار إليه فيما بعد بـ«مراسل كل يوم/每经记者») أن أعمال أنظمة تخزين الطاقة لدى يونغغوانغ للطاقة الشمسية قد أظهرت أداءً لافتًا في عام 2025. فقد حققت هذه الأعمال خلال الفترة إيرادات قدرها نحو 372.87 مليار يوان، بزيادة قدرها 49.39%، لترتفع حصتها من إجمالي الإيرادات من 32.06% في عام 2024 إلى 41.81%. وبلغ إجمالي الشحنات العالمية لأنظمة تخزين الطاقة خلال العام 43GWh.

مصدر الصورة: تقرير يونغغوانغ للطاقة الشمسية السنوي

علاوة على ذلك، ركزت يونغغوانغ للطاقة الشمسية خلال فترة التقرير على خط أعمال التخزين الكبير والتخزين الصناعي والتجاري على نطاق كامل. فقد أطلقت الشركة منصة PowerTitan 3.0 للذكاء في التخزين على مستوى التيار المتردد ذات أكبر سعة عالميًا (كثافة طاقة تتجاوز 500 kWh/m²)، وحققت تغطية كاملة لمستويات الجهد من 400V إلى 35kV في سوق تخزين الطاقة الصناعي والتجاري. كما جرى تطبيق «تقنية شبكة الخلايا الجذعية» التي ابتكرتها الشركة في العديد من مشاريع تخزين الطاقة من نوع تكوين الشبكة (构网型储能).

وبخلاف أعمال تخزين الطاقة، حافظت شركة يونغغوانغ للهيدروجين الشمسي على المركز الأول وبتتابع في حصة المناقصات المحلية خلال فترة التقرير. وقد طرحت الشركة حلًا متكاملًا «MegaFlex» لخطط الهيدروجين الأخضر «المصنع هو المنتج» (工厂即产品) على شكل حزمة من خطوة واحدة، وفازت في الخارج بمشاريع في سلطنة عُمان وإيطاليا والبرازيل وغيرها، ما بدأ يُبرز قدرتها التنافسية دوليًا.

تراجع إيرادات أعمال الطاقة الشمسية الكهروضوئية التقليدية بنسبة 7% على أساس سنوي

على الرغم من الأداء المشرق لأعمال أنظمة تخزين الطاقة خلال الفترة، واجهت شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية ضغوطًا مزدوجة في الشحنات والإيرادات فيما يتعلق بمحوّلات الطاقة الشمسية الكهروضوئية: باعتبار أن أعمال الطاقة الشمسية الكهروضوئية هي عمل أساسي تقليدي، فقد حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 445.5 مليار يوان، بانخفاض قدره 7%؛ كما بلغت الشحنات العالمية لمحوّلات الطاقة الشمسية 143GW، بانخفاض قدره 2.72% مقارنة بـ147GW في العام السابق.

لاحظ مراسل كل يوم (每经记者) أن أعمال تطوير استثمارات الطاقة الجديدة لدى الشركة حققت إيرادات قدرها 165.59 مليار يوان، بانخفاض قدره 21.16% على أساس سنوي. وقد انخفض هامش الربح الإجمالي لهذه الأعمال 4.9 نقاط مئوية على أساس سنوي إلى 14.5%.

مصدر الصورة: تقرير يونغغوانغ للطاقة الشمسية السنوي

في مواجهة «حرب الأسعار» والمنافسة، تتمثل استراتيجية شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية في «الابتكار منخفض التكلفة» و«بناء خندق تكنولوجي». ويُظهر التقرير السنوي أن مصروفات البحث والتطوير في الشركة ارتفعت بنسبة 31.97% على أساس سنوي لتصل إلى 41.75 مليار يوان في عام 2025. وفي الوقت نفسه، تعمل الشركة على دفع خطة أعمال مزود الطاقة الخاصة بـ AIDC (مركز الحوسبة الذكية)، وقد طورت لأول مرة عالميًا نموذجًا تشغيليًا لموجّه طاقة من فئة الجهد المتوسط 10 kV/2 MW مع مسار طاقة.

مصدر الصورة: تقرير يونغغوانغ للطاقة الشمسية السنوي

كما أشارت شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية بشكل واضح في قسم التنبيه بالمخاطر إلى أن حواجز التجارة الدولية والمخاطر الجيوسياسية قد تفاقمت أكثر، وأن سلاسل الإمداد العالمية ما زالت منقسمة باستمرار، إضافة إلى تراجع تدريجي لإعادة احتساب ضريبة التصدير محليًا. وهذه الأمور تشكل تحديات خارجية لا يمكن تجاهلها بالنسبة لشركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية، إذ بلغت نسبة إيراداتها في المناطق الخارجية 60.54% (حوالي 539.92 مليار يوان).

كما أشار التقرير السنوي إلى أنه من أجل تعميق تخطيط استراتيجية العولمة، وتعزيز الصورة المؤسسية ذات الطابع الدولي، وتوسيع قنوات التمويل المتعددة، قامت شركة يونغغوانغ للطاقة الشمسية خلال فترة التقرير بإطلاق الأعمال المتعلقة بإصدار أسهم فئة H (H股) وإدراجها في بورصة هونغ كونغ. وستُستخدم الأموال المجمعة في التوسع المحلي عالميًا، وإنفاق البحث والتطوير، والتحول الرقمي، وغيرها.

معلومات ضخمة وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق سينا المالية (新浪财经)