نزاع إيران: الدولار الأمريكي يستعيد مكانته كملاذ آمن

(MENAFN- Khaleej Times) استعاد الدولار الأمريكي مكانته كملاذ آمن منذ بدء الحرب مع إيران.

في هذا الوقت من عدم اليقين العالمي، لم تكن الملاذات الآمنة الأخرى الشائعة – الذهب والفرنك السويسري – قد صمدت.

موصى به لك

يقوم الدولار باستعادة عباءته التقليدية باعتباره الملاذ المالي المفضل في الأوقات المضطربة. بعد عام من الضعف المفاجئ، انعكس مسار الدولار وهو يرتفع مقابل معظم العملات الأخرى.

قال مارك تشاندلر، كبير مسؤولي استراتيجية الأسواق في Bannockburn Global Forex: “لقد شكك كثيرون في دور الدولار كملاذ آمن، وقد أعادت أداؤه في الحرب إحياءه الآن”.

كان تراجع الدولار العام الماضي مدفوعًا بحالة عدم اليقين بشأن سياسات التعريفات الأمريكية، وكذلك بتوقعات انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية. وقد قام المستثمرون بتوزيع استثماراتهم بعيدًا عن الدولار باتجاه عملات وأصول أخرى، بما في ذلك الذهب.

والآن، مع ارتفاع أسعار النفط، تدعم مستويات التضخم المرتفعة الدولار، لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة الأمريكية.

كان الذهب على هيئة قطار مرتد. ففي الوقت الذي انخفض فيه الدولار ارتفع الذهب، لكن عندما هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران بدأ هبوطه. والذهب الآن منخفض بنسبة 15% وسط حديث عن أن بعض البنوك المركزية هي من تبيع، كما قال تشاندلر. ويقول محللون أيضًا إن التداول نحو الذهب كان مزدحمًا، وإن المستثمرين القلقين قد يرون فيه مكانًا لتحقيق الأرباح.

قال تشاندلر: “هذا الشهر، جميع عملات مجموعة G10 منخفضة بأكثر من 1%”. وانخفض الفرنك السويسري بنحو 3.5% في الشهر منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران.

أفضل عملة من عملات مجموعة G10 مقابل الدولار كانت الجنيه الإسترليني، الذي سجل خسارة 1.4% في الشهر.“وذلك جزئيًا لأننا رأينا أكبر تقلب في توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة”، قال.

وكانت أفضل النتائج التالية من نصيب الدولار الكندي، بانخفاض 1.7%، والكرونة النرويجية، بانخفاض 2.3% مقابل الدولار. “ومن الواضح أنها أكثر اعتمادًا على صادرات النفط والغاز”، قال تشاندلر، مضيفًا أن ارتفاع أسعار النفط يساعدها في الوقت الحالي.

عندما كان الدولار يتراجع خلال العام الماضي، كان الاتجاه عامل دعم للأسواق والاقتصادات الأخرى. أما بالنسبة للأسواق الناشئة، فكان ذلك إيجابيًا بشكل خاص. والآن، تراجعت العملات في تلك الأسواق، بما في ذلك بعض أفضل المتأثرين، بشدة مقابل الدولار في الشهر الماضي.

قال تشاندلر إن العملة الكولومبية، مع ذلك، تخالف هذا الاتجاه وتتجه نحو الارتفاع. إنها أفضل عملة أداء.

قال تشاندلر: “هناك متحفظون يبدو أنهم كسبوا بعض الأرض في استطلاعات الرأي هناك، وكولومبيا أيضًا مُصدّر للنفط”. ارتفع البيزو الكولومبي 2.3% خلال الشهر، ويأتي البيزو الأرجنتيني خلفه مباشرة، أيضًا مرتفعًا بنحو 1.8%.

المرتبة الثالثة والرابعة لأفضل العملات أداء في الأسواق الناشئة من نصيب دولار هونغ كونغ واليوان الصيني.

قال تشاندلر: “اليوان الصيني منخفض فقط بنسبة 0.7%. وأعتقد أن جزءًا من ذلك يعود إلى قوة الصين المذهلة. في وقت سابق من هذا الشهر، بينما كانت الحرب جارية، حدّدوا تسعير الدولار عند مستوى جديد منخفض متعدد السنوات”، كما قال. يمكن أن تتمتع الدول التي تمتلك عملات أضعف بميزة في التجارة العالمية.“إن كل هذه العملات الأخرى تتراجع. كانت الصين يمكن أن تسمح بتراجع اليوان أيضًا، لكنها لم تفعل.”

تُعد الصين أكبر مستورد للنفط في العالم، لكن تشاندلر أشار إلى أنها كانت قد راكمت مخزونات من الخام.

كان أسوأ أداء في الأسواق الناشئة هو الراند الجنوب أفريقي، منخفضًا بنحو 7%.

قال تشاندلر: “على الرغم من أن كثيرين يعتقدون أن روسيا تخرج رابحة لأن الولايات المتحدة رفعت العقوبات المفروضة على نفطها”. والروبل الروسي منخفض بنحو 5.6%، وهو ثاني أسوأ أداء.

ارتفع مؤشر الدولار – DXY - بأكثر من 2.5% منذ بدء الحرب. ويمثل المؤشر سلة عملات تكون موزونة بشكل كبير تجاه اليورو. ويقول بعض المحللين الاستراتيجيين إن وضع الولايات المتحدة كمُنتج ومُصدّر رئيسي للطاقة قد كان داعمًا أيضًا للدولار.

يمكن للمستثمرين الرهان على اتجاه الدولار عبر صناديق الاستثمار المتداولة. يعد Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) رهانًا على دولار صاعد، بينما يعد Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN) مخصصًا للمستثمرين الذين يتوقعون دولارًا أقل. وهناك أيضًا صناديق ETF أخرى للعملات.

وهناك طريقة أخرى للاستثمار في الدولار وهي شراء أذون خزانة قصيرة الأجل. وتأتي بآجال استحقاق شهر واحد وثلاثة أشهر وستة أشهر و12 شهرًا.

بالنسبة للمستثمرين غير المتأكدين من ما إذا كانوا سيضعون أموالًا جديدة للعمل في الأسواق، فإن النقد يعد خيارًا بديلًا.

قال جون بريجز، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في Natixis Corporate & Investment Banking: “أعتقد أنه إذا كنت تضع أموالًا في صناديق أسواق المال أو في أذون الخزانة الأقصر أجلًا، فهذا مكان جيد للاختباء. أنت تعرف ما الذي ستحصل عليه عند عودتك”.

MENAFN31032026000049011007ID1110927503