"ثلاث شركات نفط كبرى" تُعلن عن نتائجها لعام 2025: شركة النفط الصينية تتصدر بأرباح يومية قدرها 4.3 مليار يوان، وشركة سينوبك تتراجع في المركز الأخير

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا لا تزال شركة China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) تتصدر هامش صافي الربح رغم هبوط أسعار النفط؟

أفادت إذاعة الصين-التيت (الإذاعة التابعة للهيئة الإذاعية المركزية) من بكين في 30 مارس، (المراسل وان يو هانغ) مع إصدار شركة الصين للنفط 29 مارس في مساء ذلك اليوم لتقريرها السنوي لعام 2025، ظهرت “كشف الحسابات” الشامل لنتائج الشركات النفطية الثلاث الكبرى في الصين (ويُشار إليها فيما يلي بـ"الثلاثة براميل" ) عن أعمال العام الماضي بالكامل.

وتُظهر البيانات المالية أنه في ظل تذبذب أسعار النفط الدولية وهبوطها، حققت “الثلاثة براميل” مجتمعةً أرباحًا صافية منسوبة للمساهمين تُقدَّر بنحو 3112 مليار يوان، بمعدل يومي يبلغ حوالي 8.5 مليار يوان. وبسبب اختلاف هيكل الأعمال، تظهر لدى الشركات الثلاث فروقات واضحة في الأداء: ما زالت شركة الصين للنفط، وهي الأكثر توازنًا في سلسلة الصناعة، تتصدر؛ وتُحافظ شركة الصين البحرية للنفط (CNOOC) المتخصصة في المنبع على هوامش ربح مرتفعة؛ بينما تواجه شركة سينوبك للبتروكيماويات (Sinopec) ذات الحصة الأكبر من الأعمال في المنبع لتحديات أكبر، وقد شهد صافي الربح هبوطًا حادًا.

شركة الصين للنفط (601857) تُظهر تقاريرها المالية لعام 2025 أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية بلغت 2.86 تريليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.5%؛ كما بلغ صافي الربح المنسوب للمساهمين 1573.18 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 4.5%. وتذكر شركة الصين للنفط أن انخفاض إيرادات التشغيل في 2025 يرجع أساسًا إلى انخفاض أسعار منتجات النفط الخام والمنتجات المكررة وغيرها من منتجات النفط والغاز، إضافةً إلى تأثيرات تغيرات المبيعات. ورغم أن هذا يمثل أول مرة يشهد فيها صافي الربح المنسوب للمساهمين انخفاضًا سلبيًا خلال السنوات الخمس الأخيرة للشركة، فإن القدرة على تحقيق أرباح يومية قدرها 4.3 مليارات يوان لا تزال تجعلها تتصدر “الثلاثة براميل” . وفي دورة تراجع أسعار النفط، أظهرت الشركة مرونة قوية، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تخطيطها المتوازن لسلسلة الصناعة الكاملة من المنبع إلى المصب. فهي تستطيع بفعالية موازنة مخاطر قطاع واحد. فعلى سبيل المثال، سجلت وحدة مبيعات الغاز الطبيعي أداءً لافتًا؛ إذ بلغ الربح التشغيلي في 2025 مبلغ 608.02 مليارات يوان، بزيادة قدرها 12.6%.

شركة الصين البحرية للنفط (600938) حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 3982.20 مليار يوان، وصافي ربح منسوب للمساهمين بلغ 1220.82 مليار يوان. وبسبب أن أعمال مبيعات النفط والغاز تشكل نسبة مرتفعة من الإيرادات، فإن أداء شركة الصين البحرية للنفط يتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار النفط الدولية. في عام 2025، وبسبب تأثيرات متعددة مثل وفرة الإمدادات، وتوقعات نمو الاقتصاد، والوضع الجيوسياسي، وتعديلات السياسة النقدية، اتجهت أسعار النفط الدولية إجمالًا نحو تذبذب ثم هبوط. بلغ متوسط سعر برنت في 2025 نحو 68.2 دولارًا للبرميل، بانخفاض سنوي قدره 14.6%. ورغم أن صافي الربح انخفض سنويًا بنسبة 11.49% تحت تأثير هبوط أسعار النفط، فإن هامش صافي الربح البالغ 30.67% يحتل الصدارة بين “الثلاثة براميل” ، ما يجعل قدرة الشركة على تحقيق أرباح هي الأكثر بروزًا. وبلغ إجمالي الإنتاج الصافي من النفط والغاز في كامل العام 777.3 مليون برميل مكافئ نفط، بزيادة قدرها 7%، مسجلًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

شركة سينوبك للبتروكيماويات (600028) حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 2.78 تريليون يوان، وصافي ربح منسوب للمساهمين بلغ 318.09 مليار يوان، بانخفاض حاد سنويًا قدره 36.78%. وبصفتها أكبر شركة للبتروكيماويات المتكاملة في الصين، تمتلك سينوبك حصة أعلى من أعمال المصب. وقد كان التعرض للتأثيرات الناتجة عن هبوط أسعار النفط الدولية واضحًا بشكل أكبر، بما في ذلك تخفيض المخزون وتآكل الأرباح، وفائض الطاقة الإنتاجية للكيماويات، وضعف الطلب. ومن بينها، سجلت وحدة الكيماويات خسارة تشغيلية قدرها 145.78 مليار يوان، لتصبح العامل الرئيسي الذي يجر الأداء إلى الأسفل.

في مواجهة اتجاه التحول العالمي للطاقة، تسارعت “الثلاثة براميل” في عام 2025 جميعها في وضع خطط أعمال الطاقة الجديدة، محققين تقدمًا ملموسًا في التحول الأخضر منخفض الكربون.

وتقول شركة الصين للنفط إنها تعمل باستمرار على تحسين تخطيط أعمال الطاقة الجديدة. فقد تم بناء عدد من مشاريع الطاقة المتجددة الأساسية في أماكن مثل مجمع تاريم-شانغكو في شينجيانغ، وألمانيه أليرتاي في شينجيانغ. كما جرى الاستثمار بالمشاركة في شركة State Grid Xinyuan لتخطيط مشاريع تخزين طاقة ضخ وتفريغ. في 2025، بلغ توليد الكهرباء من طاقة الرياح والطاقة الشمسية 79.3 مليار كيلوواط/ساعة، بزيادة قدرها 68.0%؛ كما تجاوزت مساحة عقود التدفئة الجوفية الجديدة الموقعة أكثر من 1 مليار متر مربع؛ وتم تنفيذ استخدام ثاني أكسيد الكربون بمقدار 266.4 مليون طن، بزيادة قدرها 40.3%.

تعمل سينوبك للبتروكيماويات على قدم وساق لبناء “مقدم خدمات طاقة متكاملة لخدمات النفط والغاز والهيدروجين والكهرباء” ، وتسريع تخطيط شبكات تعبئة الوقود بالغاز الطبيعي المسال واستبدال/شحن المركبات بالكهرباء. في 2025، بلغ حجم مبيعات LNG المخصص للمركبات زيادة بنسبة 74% على أساس سنوي؛ وبلغ حجم الكهرباء للشحن/التبديل زيادة بنسبة 182% على أساس سنوي؛ كما شهدت كمية تزويد الهيدروجين زيادة كبيرة على أساس سنوي، وحافظ عمل LNG مع الهيدروجين على موقع متقدم على مستوى الدولة.

وفي مجال الطاقة الجديدة، تتحرك شركة الصين البحرية للنفط أيضًا بشكل متكرر. وحتى نهاية 2025، حصلت الشركة على موارد طاقة جديدة تتجاوز 110 ملايين كيلوواط، وجرى تشغيل ما يزيد على 10.8 ملايين كيلوواط منها. وتشغل بثبات مشروع طاقة الرياح البحرية العائمة بعيدة الأعماق “هاي-يو جوان لان هاو” . كما تم تشغيل أول نموذج تجريبي لمشروع CCUS بحري في الداخل بنجاح في حقل إنبينغ 15-1 النفطي.

وبالنظر إلى عام 2026، تكون “الثلاثة براميل” قد وضعت جميعها أهدافًا تطويرية واضحة. وتقول شركة الصين للنفط إنها ستحدد هدف “أن تصبح شركة طاقة وكيميائيات شاملة من الطراز العالمي ذات أساس متين وطويل الأمد” ، وأنه ستتطور وفق ظروف المكان لتطوير قوى إنتاجية جديدة، وتسريع تطوير الصناعات الناشئة مثل الطاقة الجديدة والمواد الجديدة. أما شركة الصين البحرية للنفط، فحددت هدف إنتاج 2026 عند 780-800 مليون برميل مكافئ نفط، وستواصل تنفيذ زيادة الاحتياطيات والإنتاج. بينما طرحت سينوبك للبتروكيماويات هدفًا يتمثل في التركيز على رفع الجودة وزيادة الكفاءة والترقية بشكل مستمر، وتحسين هيكل الصناعة باستمرار، وتسريع بناء “مقدم خدمات طاقة متكاملة لخدمات النفط والغاز والهيدروجين والكهرباء” ، ودفع تحول أعمال التكرير والبتروكيماويات نحو التوجه إلى الأخضر والأعلى جودة والأكثر ذكاءً، مع تعزيز إدارة التكاليف لتحقيق هدف استعادة وتحسين الأداء التشغيلي. وتجدر الإشارة إلى أنه في الآونة الأخيرة، أدى تصعيد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط الدولية؛ وصرح كبار المسؤولين في شركة الصين البحرية للنفط بأن ارتفاع أسعار النفط يعد خبرًا إيجابيًا إجمالًا للشركة، وستظهر الفوائد ذات الصلة تدريجيًا.