Qudian، Jianpu، و China Rapid Finance يشعرون بالضغط

لقد كان الأمر صعبًا للغاية بالنسبة لمشغلي المواقع المالية الصينية ومقدمي المنصات الإلكترونية الذين طرحوا أسهمهم للاكتتاب العام هذا العام. ظهرت ضعف في أسهم Qudian (QD +21.91%)، و Jianpu Technology (JT 2.16%)، و China Rapid Finance (XRF +0.00%)، وهي ثلاث شركات بنماذج مختلفة تمامًا لم تكن مطروحة للاكتتاب عندما بدأ عام 2017.

جاءت أحدث انتكاسة الأسبوع الماضي مع تقرير رويترز بأن جهة حكومية صينية تحث الحكومات المحلية على تشديد الرقابة على مقدمي قروض الميكرو عبر الإنترنت. ستختلف تداعيات ذلك بالنسبة لـ Qudian وJianpu وChina Rapid Finance، لكن المستثمرين سيشعرون بقدر من عدم الارتياح عندما يقلب المنظمون شركات التكنولوجيا المالية التي تغذيها الإنترنت. انخفضت أسهم Qudian وJianpu وChina Rapid Finance بنسبة 61% و40% و39% على التوالي منذ أن بلغت ذروتها قبل أسابيع قليلة فقط.

مصدر الصورة: Qudian.

اضغط للتسجيل

تدير China Rapid Finance منصة إقراض استهلاكية سريعة النمو. لقد طرحت للاكتتاب العام عند 6 دولارات في شهر أبريل، و على الرغم من أنها الوحيدة بين الأسهم الثلاثة التي تتداول حاليًا فوق سعر الاكتتاب العام، إلا أن السهم تلقى ضربة منذ أن بلغ القمة الشهر الماضي.

ظلّت Jianpu مدرجة لمدة أسبوعين فقط، و على الرغم من أن الأسهم تحركت في البداية فوق سعر ظهورها البالغ 8 دولارات، فقد كان الانحدار هو السمة السائدة منذ ذلك الحين. حققت Jianpu أعلى سعر خلال اليوم أقل من اليوم السابق في كل من أيامها الثمانية الأولى للتداول. إنها بداية سيئة لمشغّل موقع ائتمان استهلاكي يولّد عملاء محتملين عندما يتقدم الزوار بطلبات للحصول على قروض أو بطاقات ائتمان عبر منصته.

لقد كانت Qudian بمثابة لعبة أفعوانية. طرحت للاكتتاب العام عند 24 دولارًا الشهر الماضي، لتتجاوز 35 دولارًا في يومها الأول من التداول قبل أن تنزلق إلى أسفل السلالم الحلزونية حتى وصلت إلى أواخر خانة المراهقين. تتيح Qudian للجيل الألفي في الصين شراء الهواتف الذكية والحواسيب المحمولة وغيرها من الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية على أقساط شهرية.

من السهل أن نرى لماذا قد تكون جميع الشركات الثلاث في عالم من المتاعب إذا كانت الحكومة الصينية تشدد قبضتها على منافذ الاقتراض الاستهلاكي، لكن هذا ليس الشيء الوحيد الذي يؤذي Qudian. كانت صفقة الشهر الماضي المفضلة للسوق تمرّ بشهر صعب. توجد تقارير غير مؤكدة عن تسرب بيانات، وبحلول وقت لاحق من هذا الأسبوع، ستقوم Alipay—وهي ما يمثل تقريبًا ثلثي قروضها التي يتم تسهيلها—بوضع سقف على الفائدة التي يمكن فرضها بنسبة 24%. تفرض Qudian فائدة تصل إلى 36% عبر بوابتها الخاصة، لذا سيؤدي الحدّ الجديد إلى ضغط هوامش الربح.

تعد هذه أوقاتًا شديدة التقلب بالنسبة لـ China Rapid Finance وQudian وJianpu، لكن الفوضى غالبًا ما تخلق فرصًا. تعمل جميع الشركات الثلاث على توسيع أعمالها. Qudian تحقق أرباحًا، و تتوقع China Rapid Finance التعادل في الربع الحالي. سيكون هناك بعض الفائزين الكبار هنا بمجرد أن يتبدد الغبار، لكن سيكون هناك أيضًا بعض الخاسرين. المضاربون موجودون في ساحة اللعب الآن، لكن الفرص قائمة أمام مستثمري النمو الذين يتحملون المخاطر والذين يمكنهم فهم الفوضى.