تحديث تسليمات تسلا في الانتظار. لماذا يجب على المستثمرين عدم التخلي عن "إيمان لا يتزعزع" بسيارات الكهرباء.

بواسطة ويليام غافن

 أصبح المستثمرون أقل اهتمامًا مؤخرًا بأعمال سيارات تسلا، لكن بعض المحللين يرون أن ذلك قصير النظر

 في أوائل 2025، هزت أعمال تسلا للسيارات الكهربائية تأثيرات سياسة إلـون ماسك الصريحة ودوره في إدارة الرئيس دونالد ترامب.

 قد يعني سوق أمريكي متعثر للسيارات الكهربائية نمو مبيعات أقل سطوعًا عندما تعلن تسلا أرقام التسليم الخاصة بها.

 من المتوقع يوم الخميس أن تنشر تسلا (TSLA) تحديث التسليم للربع الأول. يتوقع المحللون أنه تم إرسال نحو 381,000 مركبة إلى العملاء خلال الفترة، وفقًا لتوافق تقديرات وول ستريت التي يتتبعها FactSet. وبينما فإن تحقيق هذا التوقع سيُعد انخفاضًا تقريبيًا بنسبة 9% عن ربع ديسمبر، فإن تسلا ستُظهر نموًا بنسبة 13% على أساس سنوي.

 باعت تسلا 336,681 سيارة فقط خلال الربع الأول من 2025، مسجلة أضعف أداء تسليم منذ منتصف 2022. في ذلك الوقت، كانت تسلا تعيد تجهيز مصانعها لإنتاج طراز Y من طرازات SUV الجديدة، وهو عامل رئيسي لقيادة المبيعات.

 كانت الشركة أيضًا تكافح لإدارة تداعيات دور الرئيس التنفيذي إلـون ماسك في قيادة وزارة كفاءة الحكومة الأمريكية. وجدت ورقة عمل لاحقًا لجامعة ييل أن مبيعات تسلا كانت ستكون أعلى بشكل كبير دون ما وصفته بتأثير “مَسك”.

 تُعيق بعض عوامل ضعف سوق الولايات المتحدة نمو المبيعات المحتمل لتسلا، بعد إلغاء حوافز ضريبة سيارات الكهرباء في العام الماضي. خفضت عدة شركات لصناعة السيارات استثماراتها في السيارات الكهربائية. ومن بينها، جنرال موتورز (GM)، أفادت يوم الأربعاء بأن مبيعات السيارات الكهربائية انخفضت بنحو 19% في الربع الأول، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

 وفي الوقت نفسه، تعافت مبيعات تسلا في فبراير في أوروبا بعد ركود دام عدة أشهر. لا يزال الطلب على السيارات الكهربائية في الصين مرتفعًا، وتعافت تسلا في السوق الرئيسية خلال يناير وفبراير.

 يبقى أن مدى أهمية تقرير التسليم بالنسبة لسعر سهم تسلا محل جدل، نظرًا لأن المستثمرين ركزوا على أهداف أكثر طموحًا. وتشمل هذه مشروعًا مشتركًا لصنع رقائق من نوع Terafab، وخدمات robotaxi ذاتية القيادة، وروبوتات بشرية الشكل يمكن أن تكون مفيدة في نهاية المطاف في كل من أرضيات المصانع والمطبخ.

 اقرأ: “هل تؤمن بإلـون؟”: ماسك يختبر إيمان مستثمري تسلا بخطة لصنع رقائق مكلفة

 كما أن تسلا تضع نصب عينيها بقوة على الاستقلالية. وبالإضافة إلى سيارة رياضية طال انتظارها، قال ماسك في يناير إن تسلا ستصنع “فعليًا” المركبات ذاتية القيادة فقط على المدى الطويل. كما يجري إيقاف سيارات الفئة الفاخرة Model S وModel X بعد ربع يونيو لإعادة توجيه الطاقة الإنتاجية إلى روبوتات Optimus.

 ومع ذلك، قامت تسلا فقط بتأجيل عرض روبوتاتها من الجيل التالي، ولا تزال خدمة robotaxi في مراحلها المبكرة. لم يتم الكشف عن خطة الشركة الخاصة بـ Terafab إلا الشهر الماضي. لا يوجد من هذه الهواجس الثلاثة الكبيرة لدى المستثمرين ما يحقق تأثيرًا إيجابيًا ذا مغزى على النتائج المالية لتسلا.

 جادل بعض المحللين بأن المساهمين لا ينبغي أن ينسوا أهمية السيارات الكهربائية. وأشاروا إلى أن غالبية إيرادات تسلا تأتي من قطاع السيارات الكهربائية، حتى مع إظهار أجزاء أخرى من الأعمال، مثل الطاقة، نموًا كبيرًا.

 قال جورج جيناريكاس من شركة Canaccord Genuity، في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: “بالطبع، تطورت قصة تسلا. تركز العناوين على هذا وذاك من عالم الروبوتات والـ tera - لكننا نحتفظ باعتقاد راسخ لا يتزعزع بانتقال لا مفر منه إلى النقل الكهربائي”. “ثورة التنقل الحقيقيّة ليست فقط حول من يقود - بل حول ما الذي يشغّل الرحلة.”

 يمنح جيناريكاس سهم تسلا توصية بالشراء لكنه خفض السعر المستهدف إلى 420 دولارًا من 520 دولارًا في أحدث تقرير. وتوقع عمليات تسليم بنحو 370,000 وحدة لربع مارس.

 ارتفع سهم تسلا قرابة 3% خلال تعاملات بعد الظهر يوم الأربعاء، بعد أن أفادت تقارير بأن شركة SpaceX التابعة لماسك قد قدمت أوراقًا سرية لطرح أولي عام. وانخفضت الأسهم بنحو 15% حتى الآن هذا العام.

 إضافةً إلى الإبلاغ عن عمليات التسليم، ستقدم تسلا تحديثًا عن أعمالها في مجال الطاقة. ومن المتوقع أن تبلغ عمليات نشر التخزين 38% أعلى من العام السابق، إذ لا يزال الطلب مرتفعًا.

 شاهد: تسلا وGoogle تتعاونان لدفع حل خاص بهما لارتفاع فواتير الكهرباء

 -ويليام غافن

 تم إنشاء هذا المحتوى بواسطة MarketWatch، وهي شركة تُشغَّل بواسطة Dow Jones & Co. وتنشر MarketWatch بشكل مستقل عن Dow Jones Newswires وThe Wall Street Journal.

(نهاية) Dow Jones Newswires

04-01-26 1401ET

حقوق النشر © 2026 Dow Jones & Company, Inc.