قال مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي إن ارتفاع أسعار الطاقة ليس مجرد صدمة مؤقتة، ويجب عدم التهاون في مخاطر توقعات التضخم

نبأ تطبيق هوتونغ للمال والأعمال—— أصدر ستيفن شميتد (Stephen Schmidt)، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي، يوم الثلاثاء (31 مارس) تحذيرًا واضحًا. وقال إن صناع القرار لا ينبغي أن يكتفوا بالاعتقاد بأن ارتفاع أسعار الطاقة الحالي وتأثيره في التضخم مجرد أمر مؤقت. فقبل وقت طويل من أن تؤدي حرب إيران إلى قفزة كبيرة في أسعار النفط، كان معدل التضخم في الولايات المتحدة قد اقترب بالفعل من 3%، كما أن مسار العودة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بدا واضحًا أنه توقف عمليًا.

تحذير شميتد: لا ينبغي التقليل من مخاطر توقعات التضخم

أشار شميتد في نص خطاب أعدّه لمناسبة جمعية الروتاري في أوكلاهوما سيتي إلى أنه: «لا أعتقد أننا يمكننا التقليل من مخاطر توقعات التضخم». وأضاف أنه على الرغم من أن معظم مؤشرات توقعات التضخم متوسطة إلى طويلة الأجل تبدو حاليًا مستقرة نسبيًا، إلا أنه لا يشعر بالارتياح حيال ذلك.

وقال شميتد: «مهمتنا الآن هي اتخاذ إجراءات سياسات للتحقق من صحة هذه التوقعات». ورغم أنه لم يحدد على وجه الدقة ما هي إجراءات السياسات المقصودة، إلا أن الجهات الخارجية تعتبر على نطاق واسع أن هذا التصريح يشير إلى أنه قد يميل إلى الحفاظ على أسعار فائدة أعلى، ولا يستبعد إمكانية تشديد السياسات مستقبلًا.

تراجع التضخم تعثّر بالفعل، وصدمـة الطاقة تزيد الطين بلة

أكد شميتد أن معدل التضخم في الولايات المتحدة كان قد اقترب من 3% قبل اندلاع حرب إيران، وأن عملية العودة إلى هدف 2% كانت قد تباطأت أو توقفت منذ وقت طويل.

إن الارتفاع الحاد الحالي في أسعار الطاقة لا يزيد فحسب من ضغوط التضخم، بل قد يؤدي إلى دفع معدل التضخم العام للأعلى مباشرة، كما قد يرفع أيضًا مستوى التضخم الأساسي بعد استبعاد الطاقة والغذاء، ويُنظر إلى التضخم الأساسي باعتباره مؤشرًا رئيسيًا تعتقده الاحتياطي الفيدرالي يعكس بشكل أفضل مسار التضخم في المستقبل.

شميتد يعارض خفض الفائدة مرارًا ويركّز على مخاطر التضخم

في العام الماضي، أدلى شميتد بصوتين معارضين لقراري خفض الفائدة اللذين اتخذتهما الاحتياطي الفيدرالي لدعم سوق العمل. ومن وجهة نظره، فإن سوق العمل الأمريكية عمومًا في وضع متوازن نسبيًا، ولا حاجة إلى تقديم دعم إضافي عبر خفض الفائدة.

ويرى أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى «تباطؤ بسيط» فقط في نمو الاقتصاد، وأشار إلى أن ارتفاع المبالغ المستردة من الضرائب هذا العام قد يعوض إلى حد ما صدمة ارتفاع أسعار البنزين على إنفاق المستهلكين. وقال: «لا ينبغي التقليل من مرونة الاقتصاد الأمريكي».

ومع ذلك، أكد في الوقت ذاته أن صدمة ارتفاع أسعار النفط على التضخم واضحة، ويجب إيلاؤها اهتمامًا بالغًا.

وجود اختلافات في السياسات داخل الاحتياطي الفيدرالي

يتباين موقف شميتد إلى حد ما مع آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين.

فبالإضافة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (باول)، يشعر عدد من زملائه بالقلق أيضًا من أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى انفلات توقعات التضخم، لكنهم عادةً يميلون إلى انتظار ومراقبة تطورات الأوضاع بشكل أكبر، مع التذكير بأن تقليص المستهلكين بشكل كبير لإنفاقهم على بنود أخرى بسبب ارتفاع أسعار النفط قد يشكل خطرًا على نمو الاقتصاد وسوق العمل.

في المقابل، صرّح شميتد بوضوح بأنه عند الموازنة بين تهديدي الاستقرار في الأسعار وتحقيق العمالة الكاملة، فإنه «يركز حاليًا أكثر على مخاطر جانب التضخم».

الخلاصة: سياسات الاحتياطي الفيدرالي تواجه اختبارًا جديدًا

بوجه عام، فإن تصريحات شميتد الأخيرة بوصفه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي تُطلق إشارة أكثر تشددًا نسبيًا. فقد حذر صناع قرار الاحتياطي الفيدرالي من عدم التقليل من مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، ومن ضرورة التحقق وتثبيت توقعات التضخم عبر إجراءات سياسات فعلية. ويتقاطع هذا الرأي مع توقعات السوق الحالية بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، ما يخلق نوعًا من التوتر، كما يبرز أيضًا اختلاف التقديرات داخل الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاه السياسات في ظل البيئة المعقدة الحالية.

وفي المستقبل، ستسعى قرارات الاحتياطي الفيدرالي إلى إيجاد نقطة توازن بين ضغوط التضخم ومخاطر نمو الاقتصاد، وتضيف تصريحات شميتد بلا شك صوتًا مهمًا إلى هذا النقاش.

(المحرر: وانغ تشي تشيانغ HF013)

【تنبيه بالمخاطر】 وفقًا للأنظمة ذات الصلة بإدارة النقد الأجنبي، يجب إجراء شراء وبيع النقد الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. إن شراء وبيع النقد الأجنبي بشكل غير قانوني أو عبر طرق غير مباشرة، أو الاتجار بالاحتياطي/إعادة البيع، أو إدخال عمليات شراء وبيع النقد الأجنبي بشكل غير قانوني بمبالغ كبيرة، فسيتم معاقبة ذلك إداريًا وفقًا للّوائح من قبل سلطات إدارة النقد الأجنبي؛ وإذا شكل ذلك جريمة، فسيتم ملاحقة المسؤولين جنائيًا وفقًا للقانون.

إبلاغ