تم تصنيف صندوق الدخل ETF الخاص بـ JPMorgan كواحد من الأفضل من قبل Morningstar. أين يستثمر مديره الآن

بينما يتجه المستثمرون إلى أسهم توزيعات الأرباح لمواجهة تقلبات السوق المتعثّرة، قد يرغبون أيضًا في التفكير في التوسّع خارج الولايات المتحدة. يقوم صندوق JPMorgan Dividend Leaders ETF (JDIV) بذلك بالفعل — إذ إن لديه قرابة 51% من أصوله في الأسهم الأمريكية، ويُوزّع الباقي عبر أنحاء العالم. وبمثلما هو الحال مع مؤشر S & P 500’s Dividend Aristocrats Index وHigh Dividend Index، فإن JDIV أيضًا يتفوّق على السوق الأوسع. يتمتع صندوق الاستثمار المتداول بإجمالي عائد يبلغ -1.43% منذ بداية العام، اعتبارًا من إغلاق يوم الثلاثاء، مقارنةً بـ S & P 500 's -4.33%. JDIV 1Y mountain JPMorgan Dividend Leaders ETF الأداء لمدة سنة واحدة JDIV كما تم تسميته واحدًا من أفضل صناديق ETFs عالية توزيعات الأرباح للدخل السلبي في 2026 من قِبل Morningstar، والتي أشارت إلى أن لديه “اختيارًا للأسهم من أسفل إلى أعلى قائمًا على معايير صارمة.” تهدف الجهة المُدارة للصندوق إلى تقديم تجربة سوقية من نوع أساسي مع “ميل قيمي طفيف جدًا”، على عكس أقرانه الذين يميلون أكثر إلى القيمة، وفقًا لـ Sam Witherow، مدير محفظة في الصندوق المتداول. “معظم عملائنا مرتاحون ألا يحصلوا على عائد يفوق 100% من صعود السوق، لكنهم بالتأكيد يريدون أن يكونوا محميين خلال فترات ضغوط السوق”، قال. “الطريقة التي نعتقد أننا نستطيع تحقيق ذلك هي عبر منح الناس ما نطلق عليه علاوة مادية من حيث دخل توزيعات الأرباح مقارنةً بالمؤشر.” يتمثل مؤشره القياسي في MSCI ACWI Index، الذي يتتبّع أسهم الشركات الكبيرة والمتوسطة عبر الأسواق المتقدمة والناشئة. تبلغ نسبة عائد التوزيعات فيه 1.64%. لدى JDIV، الذي أُطلق في 2024، عائد توزيعات يبلغ 2.28%، وفقًا لـ FactSet. وتبلغ نسبة المصروفات 0.47%. كما يريد Witherow تحقيق نمو أسرع في توزيعات الأرباح مقارنةً بالسوق الأوسع. يُتوقع أن تحقق الأسهم العالمية نموًا مركّبًا في توزيعات الأرباح بنسبة 7% خلال السنوات الخمس المقبلة، وهو أعلى من المتوسط منذ أن كان قد انخفض خلال كوفيد، قال. وتوقّع أن يشهد JDIV نموًا بنسبة 8% خلال تلك الفترة. “الشركات سريعة لخفض توزيعات الأرباح في أوقات الأزمات، وبطيئة في زيادتها مرة أخرى”، أشار Witherow. “وهذا مفيد لنا إلى حد كبير، لأنه يعني أن جزءًا كبيرًا من مسار نمو توزيعات الأرباح لا يزال أمامنا.” الحماية من الذكاء الاصطناعي يتجنب الصندوق المتداول أيضًا المراهنة ضد أو مع الذكاء الاصطناعي. لقد تعرض كثيرون في مجال الذكاء الاصطناعي لاهتزازات هذا العام. “نحن نُرجّح كفة الشركات التي تكون، إلى حد ما، محمية من هذا النوع من الجدل الثنائي. نحن أقل قليلًا في استثمارات capex الخاصة بالذكاء الاصطناعي كموضوع، كما أننا أقل قليلًا أيضًا في استثمار تعطيل الذكاء الاصطناعي”، قال Witherow. “ما نريده أن نقدمه للناس هو مجرد مضاعفة نمو الدخل، بغض النظر عن وعد الذكاء الاصطناعي أو التهديد الذي يمثله”، أضاف. التعرض العالمي يركّز JDIV على ثلاث مجموعات من أسهم توزيعات الأرباح، ما يسمح له بالحصول على تعرض لكل قطاع عالمي على حدة. المجموعة الأولى هي الأسهم التي تتمتع بأسرع توزيعات أرباح نموًا ضمن عالمه العالمي. تشكل 25% من المحفظة. “نحن نبحث عن شركات لديها مسارات نمو استثنائية طويلة الأجل للمبيعات، ونِسَب توزيع حالية منخفضة، وبالتالي القدرة على مضاعفة نمو توزيعات الأرباح بمعدلات جذابة للغاية مع مرور الوقت”، قال Witherow. المجموعة الأخرى 25% تكون في أسماء ذات عائد مرتفع جدًا ومستدام، والتي غالبًا ما تكون في قطاعات الاقتصاد القديم الكلاسيكية مثل البنوك والسلع وخدمات الاتصالات. ثم 50% تكون في الفئات المتوسطة من حيث عائد توزيعات الأرباح ونموها، وهو ما يطلق عليه “أسهم من نوع المراكمة” compounder-type stocks. تمتلك هذه الأسماء توزيعات أرباح في نطاق 2% إلى 3%، وهي شركات يعتقد Witherow أنها ستقدم نموًا مرتفعًا في توزيعات الأرباح من خانة واحدة عالية على المدى الطويل. “هذه هي أعلى الأعمال جودة في محفظتنا — بعض وضعيات سوقية قوية جدًا، وهوامش تدفق نقدي حر مرتفعة، وقوائم مالية أكثر مرونة”، قال. إيجاد فرص في هذه الأيام، يرى Witherow فرصًا في عدد من المجالات، بما في ذلك البنوك الدولية. ويشمل ذلك أسماء في سنغافورة واليابان والمملكة المتحدة والسويد. نقطة الانطلاق لتقييمات المؤسسات المالية الدولية وربحيتها كانت مكتئبة جدًا، كما أن تطبيع منحنى العائد يأتي بعد نظيره في الولايات المتحدة، قال. “ما زلنا نعتقد أن هذا اتجاه قوي جدًا. وما زلنا نعتقد أن كثيرًا من البنوك الدولية لا تزال تحقق أرباحًا أقل من إمكاناتها”، أضاف. “والآن أصبحت قوائمها المالية شديدة الأمان، وهي أخيرًا تحقق عوائد على حقوق الملكية قابلة للمقارنة مع منافسيها في الولايات المتحدة.” القطاعات الصناعية هي مجال آخر مليء بالفرص، خصوصًا في مجال الطيران، قال Witherow. “لقد كنا مؤمنين بقوة بأننا في هذه الدورة الممتدة من فائض الربحية في مجال الطيران التجاري، مدفوعًا إلى حد كبير بمشكلات واجهها موردو هياكل الطائرات في مجرد تلبية الطلب على حركة المرور العالمية بعد … كوفيد”، أوضح. “لذلك فإن مصنعي المحركات، ومصنعي الأجزاء، وهذه الشركات لا تزال في وضع ممتاز من حيث توليد أرباح استثنائية بشكل طبيعي على مدى السنوات القليلة المقبلة.” بعض الأسهم الصناعية في JDIV تشمل أسماء دولية مثل Trane Technologies وRyanair، وهي أيضًا متاحة في البورصات الأمريكية. كما توجد شركات محلية، مثل Eaton وEmerson Electric. وأخيرًا، رغم أن التكنولوجيا الأمريكية لا يُعرف عنها توزيعات أرباح كبيرة، قال Witherow إن شركات الإعلام والإنترنت ذات الرسملة الكبيرة خارج الولايات المتحدة قد كانت تقدم نموًا قويًا في توزيعات الأرباح. مزيد من التفوق القادم يعتقد Witherow أن مُوزعي الأرباح، بما في ذلك JDIV، سيواصلون التفوق هذا العام. قال إن الأساسيات في وضع جيد، وأن نمو الأرباح العالمي يتوسع نطاقه. وأضاف كذلك أنهم ما زالوا يتداولون بخصم تقييم كبير. إضافةً إلى ذلك، تميل أسهم توزيعات الأرباح إلى الأداء الجيد خلال فترات تزايد تقلبات الاقتصاد الكلي وعدم اليقين بشأن السياسات، قال. “يعود الناس إلى الشركات الأعلى جودة، وشركات الأصول الملموسة، والشركات التي لديها محركات نمو يمكنهم فهمها، ويمكنهم الوثوق بها، والإيمان بها”، قال. “ويتجلى ذلك حاليًا في عوائد السوق.”