هل سهم ديف آند بسترز هو خيار شراء؟

كان لدى المستثمرين مخاوف قبيل تقرير الربع الأول لشركة Dave & Buster’s Entertainment (PLAY +21.61%)، لكن السلسلة خفّفت للتو كثيرًا من تلك القلق. وقد تعززت اتجاهات المبيعات خلال فترة البيع التي انتهت في أوائل مايو، وفقًا لإيداعها الربعي، إذ عاد الضيوف إلى عروضها في المطعم والألعاب الإلكترونية والفعاليات المؤسسية.

قال المسؤولون إن الزخم الإيجابي استمر أيضًا في بداية الربع الثاني، ما يشير إلى تحسن آفاق الأرباح للشركة. ومع أخذ هذا السياق في الاعتبار، دعونا نرى ما إذا كان السهم يبدو مغريًا بعد أحدث تقرير أرباح.

اتجاهات المبيعات

بلغت الإيرادات 451 مليون دولار خلال أوائل مايو. وتترجم هذه القفزة إلى زيادة بنسبة 70% مقارنة بالعام الماضي، عندما كانت العديد من المطاعم مغلقة مؤقتًا بسبب قيود كوفيد-19، وإلى زيادة بنسبة 24% مقارنة بالفترة نفسها في 2019.

توسيع

NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

التغيير اليومي

(21.61%) $2.34

السعر الحالي

$13.17

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$376M

نطاق اليوم

$11.51 - $13.25

نطاق 52 أسبوعًا

$9.61 - $35.53

الحجم

824K

متوسط الحجم

1.3M

هامش الربح الإجمالي

14.20%

إن حجم هذا الارتداد يوضح أن Dave & Buster’s تستفيد من بعض الطلب المكبوت الذي كانت الإدارة تتنبأ به في قطاعها عقب قرابة عامين كاملين من الضغوط المرتبطة بالجائحة. وقال الرئيس التنفيذي المؤقت كيفن شيهان في بيان صحفي: “يسرّنا الإبلاغ عن ربع آخر من النتائج المالية المتميزة”.

ارتفع عدد زيارات العملاء في مختلف المجالات، لكن كان الارتداد بارزًا بشكل خاص في قطاع وسائل الترفيه لدى Dave & Buster’s. وهذه أخبار ممتازة للشركة، لأن هذا القطاع يحقق ربحية أعلى وهو أقل تعرضًا لضغوط التكاليف مثل العمالة وتضخم الأسعار. وما تزال السلسلة تنتظر عودة قطاع الفعاليات إلى مستويات ما قبل الجائحة، لكن الطلب يتحرك أيضًا في الاتجاه الصحيح هناك.

التعامل مع الأسعار

لم تكن Dave & Buster’s بمنأى عن ارتفاع الأسعار، الذي يؤذي جميع منافسيها. لكن الربح التشغيلي المعدّل تحسن رغم ذلك إلى 99 مليون دولار، أي 21.9% من الإيرادات، مقارنة بـ 57 مليون دولار، أي 15.9% من الإيرادات، في 2019.

هامش التشغيل لـ PLAY (TTM). بيانات بواسطة YCharts. TTM = آخر 12 شهرًا.

وقد استُندت طفرة الربحية هذه إلى خفض التكاليف وارتفاع الأسعار، إضافة إلى تحول أوسع في الطلب لصالح قطاع وسائل الترفيه. وقال المدير المالي مايكل كوارتييري في بيان صحفي: “نستفيد من ارتفاع مزيج وسائل الترفيه ومن نموذج تشغيلي أكثر رشاقة”.

أحد العوامل التي يجب مراقبتها هو ما إذا كان هذا التحسن سيعكس مساره خلال الأرباع القادمة، خصوصًا مع توازن الطلب بشكل أكبر بين قطاعات مطاعم Dave & Buster’s وألعاب الأركيد.

آفاق مستقبلية

ستفقد Dave & Buster’s أيضًا جزءًا من دعمها الربحي بسبب استمرار قسم الحفلات في التوسع من جديد باتجاه اتجاهات حركة المرور الطبيعية. كما أن السلسلة عرضة لأي تباطؤ اقتصادي عام قد ينجم عن ركود. ومن المرجح أن يكون جزء من قفزة الطلب التي شهدتها الشركة في الأسابيع الأخيرة هو تأثير مؤقت فقط نتيجة لتخفيف قيود الجائحة.

لكن في الوقت الحالي، تستمتع أسهم الشركة بخير مستويات حركة المرور التي حققتها حتى الآن، ما يمنحها منصة قيّمة لإطلاق ألعاب واقع افتراضي جديدة وعروض قائمة محدودة المدة خلال موسم الصيف.

رغم أن قفزة الطلب هذه لن تستمر إلى الأبد، ينبغي لنموذجها التشغيلي الأكثر نحافة أن يسمح باستقرار هوامش الربح عند مستوى أعلى مما رآه المساهمون قبل أن تضرب الجائحة. ونتيجة لذلك، قد ترغب في إبقاء هذه السلسلة ضمن قائمة المتابعة الخاصة بك والبحث عن علامات على أن نمو المبيعات المستدام يترسخ.