问 AI · كيف يعيد “pinduoduo” إعادة تشكيل سلسلة القيمة لتصنيع الصين ذاتيًا باستثمار ذاتي بمقياس مئات المليارات؟

01، الدفعة الأولى من رأس المال المعلَن عنها بقيمة 150 مليار يوان

في 25 مارس، أظهرت التقارير المالية التي كشفت عنها “pinduoduo” أن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بلغت 1239 مليار يوان، بزيادة نسبتها 12% على أساس سنوي، بينما بلغت إيرادات العام كاملًا 4318 مليار يوان، بزيادة نسبتها 10%، غير أن الأرباح شهدت تراجعًا.

وخلال المكالمة الهاتفية، قال رئيسا مجلس الإدارة المشاركان والمدير التنفيذي المشاركان لـ“pinduoduo” تشاو جياجين بوضوح: “في العام الماضي، كان عامنا الذي شهد أكبر استثمار لدينا في التنمية عالية الجودة.” الجزء الذي انخفض في بيان الأرباح والخسائر توجّه إلى استراتيجية “دعم المليار”، وهي خطة بدأت في أبريل 2025، وتقوم بضخ الأموال بشكل مستمر إلى الحقول وورش المصانع.

كما استمرت “pinduoduo” في اتخاذ خطوات حاسمة للاستثمار نحو المستقبل، وفي تلك الليلة أطلقت الخطة الكبرى التي كانت قيد الإعداد منذ وقت طويل: بناء نموذج للعلامات التجارية ذاتية التشغيل. وقد قامت بتأسيس شركة “New PIm” المتخصصة في شنغهاي. ووفقًا لما علمته “Caijing Tianxia”، فإن نموذج “New PIm” يقوم بدمج موارد سلسلة التوريد لـ“pinduoduo + Temu”، لبدء بناء نموذج للعلامات التجارية ذاتية التشغيل. ويستهدف بشكل أساسي السوق العالمية، مع تشغيل شامل للعلامات التجارية واحتضانها بشكل منهجي بحسب الأسواق المختلفة والأصناف المختلفة، وتحقيق مخرجات بمعايير عالية لتصنيع الصين، ما يدفع تصنيع الصين أكثر نحو القمة من حيث القيمة.

ومن الناحية الحالية، فإن منصة التشغيل الذاتي لـ“pinduoduo” “New PIm” قد بدأت بأول دفعة نقدية بقيمة 150 مليار يوان. وخلال السنوات الثلاث المقبلة، تخطط لإجمالي استثمار قدره 1000 مليار يوان. بعد إنشاء الشركة المتخصصة، فإن الخطوة الثانية لـ“pinduoduo” هي تشكيل فريق للتوغل في المناطق الصناعية لتقديم حلول متكاملة تشمل المنتج والتقنية والتسويق، بهدف دفع ترقية التصنيع؛ أما الخطوة الثالثة فهي إطلاق خدمات شاملة لدخول الأسواق الخارجية تشمل المعايير واللوجستيات والملكية الفكرية والامتثال القانوني، لحماية التجار وضمان سير أعمالهم.

ومن هذا يتضح أن تراجع أرباح “pinduoduo” في العام الماضي كان نتيجة حتمية لاستثماراتها في استراتيجيات مثل “دعم المليار” و“New PIm”. كما أشارت تحليلات التقرير المالي مباشرة إلى أن انخفاض صافي الربح نتج بشكل أساسي عن استمرار الاستثمار من جهتي العرض والطلب. وبعبارة أخرى، كان بإمكان “pinduoduo” في الأصل وضع الأرباح في جيبها، لكنها أعادت استثمارها في سلسلة الصناعة لتتحول إلى استثمار في مستقبل المنصة.

—

في هذا الصدد، كانت مواقف تشاو جياجين واضحة وحازمة بشكل استثنائي. وعندما رد على مخاوف الجمهور بشأن تباطؤ نمو السرعة، قال إن الشركة “ستختار بحزم الأفضل” بين الأداء المالي قصير الأجل والقيمة طويلة الأجل لنظام المنصة البيئي، كما اعتبر أن تقلبات هامش الربح في المستقبل “ستكون ظاهرة معتادة”. ومن هذا المنظور، فإن خطة المليار لـ“New PIm” هي ترقية وتركيز لاستراتيجية “دعم المليار”.

كما طرح تشاو جياجين بشكل صريح هدفًا استراتيجيًا يتمثل في “سعي لإعادة خلق “pinduoduo” جديد خلال ثلاث سنوات”، وأكد: “إعادة استثمار في سلسلة التوريد، وإعادة خلق “pinduoduo” جديد، هذا هو واجبنا.” ويُعد استثمار 1000 مليار يوان لبناء “New PIm” خطوة محورية إضافية وإجراء عمليًا لتحقيق هذا الهدف. ولتصوير هذا السباق الذي يتطلب صلابة ومثابرة، استخدم تشاو جياجين تعبيرًا ذا طابع بصري قوي — “روح دقّ المسامير”. وقال: “سننطلق من جديد باتجاه All in، بروح دقّ المسامير، بخطوات واسعة.”

أما منطق استمرار ارتفاع إيرادات “pinduoduo” إلى مستويات قياسية جديدة، فهو متجذر في الاستثمار طويل الأجل المكثف من “pinduoduo” في سلسلة التوريد. منذ إطلاق خطة “دعم المليار” في أبريل 2025، تحسّنت قدرات سلسلة التوريد في مناطق صناعية مثل بساتين الليمون في أنييه (Anyue) وقاعدة الحقائب في شاو دونغ (Shaodong) بشكل منهجي بفضل تدخل “pinduoduo”. ومن جوهر الأمر، فإن ذلك يشبه أكثر عملية “تحسين تربة” للنظام البيئي للمنصة.

وفي مؤتمر الاتصال، أشار تشاو جياجين إلى أن “نظام سلسلة التوريد في الداخل أصبح قوة محورية تدعم النظام البيئي للمنصة”. وعندما يتم تحسين كفاءة سلسلة التوريد والجودة وقوة العلامة بشكل منهجي، فإن النمو المستقر في حجم تداول المنصة والإيرادات سيكون أمرًا طبيعيًا.

02، أكبر قدر من الثقة عند رهان المليار

تستثمر “pinduoduo” مئات المليارات بشكل كبير في “New PIm”، فما مصدر هذه الثقة؟ تأتي الإجابة من مزارع الليمون في “أيويه” بمقاطعة سيتشوان، ومن مصانع الحقائب في شاو دونغ بمقاطعة هونان، ومن محطات البريد الريفية على مستوى القرى في مقاطعة فو فنغ بمقاطعة شنشي. في العام الماضي، أعادت “pinduoduo” عبر “دعم المليار” تشكيل سلسلة الإنتاج والتسويق للسلع الصينية.

وعلى مستوى التصنيع، ركزت “pinduoduo” على عنق الزجاجة لقيمة المنتجات المضافة في المنتجات الزراعية.

سيتشوان “أيويه” هي “موطن الليمون في الصين”. في السابق، كان سعر شراء الليمون ينخفض إلى بضع سنتات لكل كيلوغرام، وفي موسم وفرة الإنتاج كانت الهموم المتعلقة بالكساد تلازم المزارعين. كما عانى نشاط ليمون عبر الإنترنت للمؤسس الشاب “تساو جييه” المولودين في التسعينات من عراقيل عدة مرات.

لكن التحول جاء مع دخول فريق “Duo Duo Te Chan” إلى “أيويه” بعمق. فقد طبقوا “حلًا لكل منتج”، بدءًا من وضع معايير التصنيف وإدخال التغليف المخصص، وحتى دفع بناء خطوط إنتاج للتصنيع العميق. وبفضل التوجيه العكسي من بيانات المنصة، أعاد “تساو جييه” إطلاق نشاطه، وخلال ذروة الموسم كان يبيع 4000 كيلوغرام من الليمون في اليوم، وحتى الآن تم بيع أكثر من مليون كيلوغرام تراكميًا.

وفي أرض “لي دا جايه” البالغة 6 مو (mu) المزروعة بالليمون، وصلت إيراداتها العام الماضي إلى 100 ألف يوان، وهو رقم لم تكن تتجرأ حتى على التفكير فيه سابقًا. وتتمثل جوهر هذه العملية في تحقيق قفزة خطيرة من “المادة الخام التي تعتمد على الأحوال الجوية” في المنتجات الزراعية إلى “منتج ذي توحيد ومعايير وعلامة تجارية”.

وعلى مستوى المنتج، حلّت “pinduoduo” مشكلة صعوبة تحقيق “التسمية/التصنيع بالعلامة التجارية”. في شاو دونغ بمقاطعة هونان، ينتج 70% من حقائب الطلاب في أنحاء البلاد، غير أن المصانع ظلت لوقت طويل محصورة في نموذج التصنيع بالعمولة ومواجهة منافسة شديدة متشابهة. جاء فريق “العرض ذو الجودة الجديدة” لدى “pinduoduo” محمّلًا ببيانات اتجاهات الاستهلاك، وتعاون مع المصانع المحلية على تطوير التصميم والبحث.

وبسرعة، أصبحت نماذج مبتكرة تلبي مبادئ ergonomics وتحتوي على شرائط عاكسة للسلامة منتجات رائجة، ما دفع شاو دونغ من “منطقة التصنيع بالعمولة” إلى “مرتفعات العلامة”. وهذا يثبت أن “pinduoduo” لا تعرف فقط كيفية بيع البضائع، بل بدأت أيضًا — عبر قدرات رقمية — بالاسترشاد العكسي للإنتاج، وتحقيق التمكين الحاسم من “العلامة البيضاء” إلى “العلامة التجارية”.

—

وعلى مستوى التوزيع/التداول، ركزت “pinduoduo” على “آخر كيلومتر” في التجارة الإلكترونية. ففي مقاطعة فو فنغ بمقاطعة شنشي، تحملت “pinduoduo” بنفسها من جيبها “رسوم التحويل على مرحلتين” (مرحلة تحويل ثانية)، وجرى تجميع الطرود لشركات بريد سريعة من خلال 11 شركة شحن، عبر مستودعات تحويل على مستوى المقاطعة، ليتم التوصيل الموحد إلى 71 محطة بريد ريفية على مستوى القرى. وقال مسؤول المحطة “لو جوي مي”: “المسنون والأطفال يستطيعون استلام الطرود خلال 5 إلى 10 دقائق فقط سيرًا على الأقدام.”

كما اكتشفت “وانغ في في” في مركز التوزيع وتبادل الشحن أن الإيرادات ارتفعت بعد تشغيل الأعمال. وقالت: “الآن أيضًا أصبح بإمكاني تحمل شراء الأشياء لنفسي.” إن إنشاء شبكة اللوجستيات هذه هو عمليًا خفض تكلفة التوزيع على المجتمع بأسره، وتمديد قيمة سلسلة التوريد إلى الطرف النهائي.

عندما أثبتت “pinduoduo” قدرتها على التوغل في “قطاع التصنيع” لرفع الكفاءة، وعلى إعادة تشكيل “قطاع المنتج” لاحتضان العلامات التجارية، وربط “قطاع التوزيع” لتحسين تجربة العملاء، فإنها لم تعد راضية عن الاكتفاء بدور “المنصة” التي تقوم بالمزاوجة بين الطلب والعرض. إن النزول بنفسها إلى الميدان ودمج تلك القدرات التي تم التحقق منها أصبح أمرًا منطقيًا بحتًا. فإن هذا الرهان البالغ 1000 مليار يوان يراهن تحديدًا على الفرصة التاريخية التي تتحول فيها سلسلة التوريد الصينية من “دفع الحجم” إلى “دفع القيمة”.

03، أغمق وأبطأ في “روح دقّ المسامير”

ما حجم احتمالات نجاح “New PIm”؟

من الناحية المنطقية، فإن أوراق “pinduoduo” لا بأس بها. إضافة إلى أن عمليات إعادة تشكيل سلسلة التوريد العميقة بدأت تظهر نتائج، تمتلك “pinduoduo” أيضًا قناة لبيع المنتجات عالميًا وهي Temu. وTemu هي منصة للتجارة الإلكترونية عبر الحدود أطلقتها “pinduoduo” في سبتمبر 2022. ويعني اسمها “Team Up, Price Down” (بالعمل معًا للشراء، بسعر أرخص)، وهو ما يتماشى تمامًا مع الفكرة الجوهرية لـ“pinduoduo” داخل الصين.

وبعد أقل من ثلاث سنوات من إطلاق هذه المنصة، توسعت أعمالها لتصل إلى أكثر من 90 دولة حول العالم. وفي مؤتمر أرباح المكالمة الهاتفية، نسب تشاو جيازين نموها السريع إلى “قفزة محورية ناتجة عن العائد/الفرص الناتجة عن مرونة وتفضيلات صناعة سلسلة التوريد الصينية”. تشبه Temu شبكة بيع عالمية تم نسجها بالفعل، وما يتعين على “New PIm” فعله هو إضافة محرك “العلامة التجارية” كقيمة أعلى إلى هذه الشبكة.

—

وببساطة، فإن Temu قد مهّدت بالفعل طريق التدويل لـ“New PIm”. وقد أثبتت هذه التجربة القدرة التنافسية لسلسلة التوريد الصينية عالميًا، كما توفر نموذجًا قابلًا للتطبيق للتشغيل عبر الحدود. والأهم من ذلك هو الحسم. أكد تشاو جياجين أن “pinduoduo” — مقارنة بالأداء خلال المدى القصير — تفضل التركيز على القيمة طويلة الأجل التي يعود نفعها على النظام البيئي. لذلك، رسمت “pinduoduo” ببذخ لوحة طريق واضحة لاستثمار المليار خلال السنوات الثلاث المقبلة لـ“New PIm”. إن هذا التركيز “All in على سلسلة التوريد”، إلى جانب التحول في التنظيم من نموذج المنصة إلى نموذج التشغيل الذاتي، هو القوة الدافعة الأساسية لضمان تنفيذ الاستراتيجية بثبات.

وبالنظر عبر التاريخ، فإن هذه الطريق لديها سبّاقون بالفعل. فقد أنشأت أمازون (Amazon) — بالاعتماد على علامات تجارية ذاتية مثل “Amazon Basics” — سيطرة في فئات المنتجات الأساسية عبر الاستفادة من بيانات المنصة ومزايا حركة المرور. وعلى سبيل المثال “Amazon Basics”، فقد توسعت فئاتها من البطاريات وكابلات البيانات إلى الأثاث المنزلي، وحتى المنتجات الإلكترونية، لتصل إلى آلاف SKU. وفي الشركات التجارية بالتجزئة، أصبحت العلامات التجارية الخاصة لدى Sam’s Club وPangdonglai بمثابة معايير يحتذى بها في الصناعة.

وبالطبع، تواجه “pinduoduo” تحديًا محوريًا يتمثل في “تجاوز حدود القدرات”: من مشغّل المنصات الذي يعتمد على أصول خفيفة، إلى مالك علامة تجارية يحتاج إلى استثمار كثيف في المنتجات والبراند والخدمات. وتأتي هذه الدفعة الأولى المعلَن عنها بقيمة 150 مليار يوان، وخطة استثمار 1000 مليار خلال ثلاث سنوات، من أجل سد الفجوة هذه.

وفي المستقبل، بمجرد نجاح “New PIm”، لن تتمكن “pinduoduo” فقط من إنجاز التحول الكامل من “صاحب تمكين التدفق” إلى “قائد القيمة”، بل ستفتح أيضًا طريقًا جديدًا لتمييز/توسيم تصنيع الصين بالعلامات التجارية. ومع ذلك، فمن المؤكد أن هذه العملية ستكون أثقل وأبطأ من مجرد تجارة تعتمد على تدفق الحركة. والجواب الذي قدمته “pinduoduo” هو جملة تشاو جياجين عن “روح دقّ المسامير”. إذا تم دقّها، فلن نعود إلى الوراء.

(المؤلف | يي شي، المحرر | وو يوي، مصدر الصور | فيجن تشاينا، ويأتي هذا المحتوى من Caijing Tianxia WEEKLY)