توسع الأعمال الدولية، تتجاوز إيرادات SF Express في عام 2025 حاجز 3000 مليار يوان، مع نمو ملحوظ في صافي الربح بعد الضرائب | أخبار التقرير المالي

اسأل AI · كيف يمكن تنفيذ تعديل الاستراتيجية لتحقيق ارتفاع ملحوظ في هامش الربح الإجمالي في النصف الثاني من العام؟

حقق سهم شونفن هولدنجز نمواً مستقراً في الأداء السنوي، مع توسع سريع في الأعمال الدولية، ومن المقرر توزيع أرباح نقدية مرحلية (نهاية السنة) قدرها 4.3 سنت لكل سهم.

حققت شونفن هولدنجز في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 3,082.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.4%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة 111.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 9.3%؛ وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) 327.8 مليار يوان، وهو ما يتطابق تقريباً مع العام السابق. بلغ ربح السهم الأساسي 2.23 يوان، بزيادة تقارب 5.7% مقارنة بـ 2.11 يوان في 2024.

تضاعف صافي الربح في أعمال التوصيل الفوري داخل المدن، وتحقيق تعادل بين الخسائر والأرباح في أعمال سلسلة التوريد والأعمال الدولية. وفي ظل تعقيد وتغير المشهد التنافسي في سوق الخدمات اللوجستية العالمي، حافظت الشركة على مرونة تشغيلية قوية من خلال التحول الديناميكي بين التوسع بالحجم واستراتيجيات مدفوعة بالقيمة.

أوصى مجلس الإدارة بتوزيع أرباح نقدية مرحلية (نهاية السنة) قدرها 4.3 سنت للسهم العادي (مع ضريبة)، إلى جانب أرباح نقدية مرحلية تم توزيعها سابقاً بنحو 23.2 مليار يوان؛ ويتوقع أن يبلغ إجمالي التوزيعات النقدية لعام 2025 نحو 44.6 مليار يوان، أي ما يقارب 40% من صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة، وهو ما يتوافق مع خطة مكافأة المساهمين لمدة خمس سنوات التي أعلنتها الشركة سابقاً.

الأعمال الدولية تحقق نمواً مرتفعاً وتسهم كخط نمو ثانٍ

تُعد الأعمال الدولية أحد أهم مصادر الزيادة في أداء شونفن لعام 2025. فقد حققت شونفن (بما لا يشمل شركاتها التابعة المملوكة بالكامل KLN Logistics Group Limited) إيرادات مجمعة للأعمال الدولية مثل البريد السريع الدولي، لوجستيات التجارة الإلكترونية عبر الحدود، المستودعات الخارجية وسلسلة التوريد الدولية، بنمو مرتفع بلغ 55.4%.

تواصل الشركة تعميق استراتيجية “الآسيوية الوحيدة ذات التغطية العالمية”. وخلال العام تم افتتاح مسارات متعددة لرحلات الطائرات الشاملة للبضائع (الطائرات ذات الشحن الكلي) بشكل جديد إلى أوسلو، وشرق ميدلاند، وميامي، وهانوي وغيرها، وبالإجمال بلغ عدد خطوط تشغيل الطائرات الشاملة للبضائع 69 خطاً، وبلغ عدد الرحلات الدولية ما يقرب من 1.4万 رحلة، بزيادة قدرها 53%.

بلغت إيرادات التشغيل لقسم سلسلة التوريد والأعمال الدولية 729.4 مليار يوان خلال العام، بزيادة قدرها 3.5%.

ومما يجدر ملاحظته أن شركة KLN التابعة لوكالة الشحن الدولية، تأثرت بوضوح بتقلبات التجارة الدولية وهبوط واضح في أسعار الشحن البحري، مما أدى إلى إبطاء نمو إيرادات القسم ككل؛ وإذا تم استبعاد KLN، فإن إيرادات سلسلة التوريد والأعمال الدولية تحقق نمواً سنوياً قدره 32.3%. تحول صافي ربح هذا القسم من خسارة 7.6 مليار يوان في 2024 إلى ربح يقارب 1.9 مليار يوان، مع وصول حجم التحول من الخسارة إلى الربح إلى 9.5 مليار يوان.

وتشير الشركة إلى أن نحو 65% من الشركات ضمن قائمة Fortune China 500 تستخدم بالفعل خدمات شونفن الدولية، كما تستمر اتجاهات ترقية نموذج الوفاء للتجارة الإلكترونية عبر الحدود نحو “التحضير بالمستودع الخارجي + الوفاء المحلي”، وهو ما يواصل توفير فرص زيادة إضافية للشركة.

تحسين كبير في القدرة على تحقيق الربح في أعمال التوصيل الفوري داخل المدن

حققت أعمال التوصيل الفوري داخل المدن في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 127.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 43.4%؛ وبلغ صافي ربح القسم حوالي 2.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 109.7%، وتضاعف صافي الربح، محققاً مستوى قياسياً تاريخياً.

وتقول الشركة إن نمو الأداء يعود إلى اتساع نطاق صناعة البيع الفوري الذي أدى إلى ارتفاع سريع في الطلب على الطلبات، إضافة إلى تحسين قاعدة التشغيل عبر الإدارة الدقيقة وتمكين التكنولوجيا، ما أدى إلى نمو حجم المناطق التجارية المربحة بنسبة تقارب الضعف مقارنة بالعام السابق.

بلغ حجم عدد التجار النشطين في Shunfeng City في عام 2025 112 مليون متجر، بزيادة قدرها 72%؛ وبلغ معدل تحقيق الالتزام بالسرعة الإجمالي حوالي 95%، وبالنسبة للطلبات ضمن نطاق 3 كيلومترات بلغ متوسط مدة التوصيل 22 دقيقة.

ضغط على هامش الربح الإجمالي، وتعديل الاستراتيجية في النصف الثاني يحقق نتائج

بلغ هامش الربح الإجمالي الإجمالي لشونفن في عام 2025 402.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.6%، لكن هامش الربح الإجمالي انخفض من 13.68% في 2024 إلى 13.07% بشكل طفيف، أي انخفاض قدره 0.61 نقطة مئوية. وتُرجع الشركة ذلك إلى دفع آلية “تنشيط التشغيل” في بداية العام، وزيادة الحوافز على واجهة الأعمال والاستثمارات في الموارد الاستراتيجية. وارتفعت نسبة تكاليف العمالة إلى الإيرادات بمقدار 2.46 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق.

مع دخول النصف الثاني من العام، قامت الشركة تدريجياً بضبط استراتيجيات السوق ديناميكياً؛ إذ تحولت توجيهات الحوافز من “دفع النمو بالحجم” إلى “دفع النمو بالقيمة”. وارتفع هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع إلى 14.01%، وهو أعلى مستوى ربع سنوي في السنة، كما ارتفع صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة في الربع الرابع بنسبة 9.3% مقارنة بالربع الثالث، متجاوزاً التوقعات التي نقلتها الشركة إلى السوق في مؤتمر أداء الربع الثالث.

وانخفضت نسبة تكلفة السعة إلى الإيرادات بمقدار 0.97 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق، وهو ما يعكس جهود الشركة المستمرة في تحسين نموذج النقل البري وتحسين الكفاءة عبر تقسيم الشبكة إلى طبقات.

نمو في حجم أعمال السرعة والشحن الثقيل، مع ضغط على الأرباح

بلغت إيرادات قسم خدمات السرعة والشحن الثقيل خلال عام 2025 ما مجموعه 2,175.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.7%؛ منها إيرادات الطرود السريعة ذات الالتزام الزمني بلغت 1,310.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 7.2%؛ وإيرادات الطرود الاقتصادية بلغت 320.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 17.6%؛ وإيرادات أعمال الشحن السريع بلغت 421.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 11.9%، كما أن معدل نمو حجم الشحن في أعمال الشحن السريع تجاوز 27%.

بلغ صافي ربح القسم حوالي 106.0 مليارات يوان، بانخفاض قدره 3.5% مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك أساساً إلى تكثيف الحوافز على واجهة الأعمال وزيادة الاستثمار الاستراتيجي في إطار آلية تنشيط التشغيل. تجاوز حجم الأعمال في السنة عتبة 167 مليار شحنة، بزيادة قدرها 25.4%، وهو معدل نمو أعلى من المستوى الإجمالي للصناعة.

تحسين مستمر في الهيكل الرأسمالي، وتدفق نقدي حر كافٍ

اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي أصول المجموعة 2,164.7 مليار يوان، وانخفضت نسبة الأصول إلى الالتزامات إلى 49.03%، أي بانخفاض قدره 3.11 نقطة مئوية مقارنة بنهاية العام السابق، وهو أدنى مستوى خلال السنوات الأخيرة.

بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية خلال عام 2025 275.6 مليار يوان، بانخفاض قدره 14.4% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة مصروفات الضرائب وتغيرات هيكل الأعمال. وبلغ صافي التدفق النقدي الحر للشركة الداخل 179.3 مليار يوان، ما يشير إلى أن السيولة الإجمالية وفيرة. ويبلغ إجمالي النقد وما في حكمه في نهاية الفترة، وأوراق الاستثمار ذات العائد الثابت، والودائع الهيكلية نحو 416.6 مليار يوان.

كما أن الشركة أكملت في يوليو 2025 طرح أسهم من فئة H، وبلغ صافي الأموال المجمعة نحو 29.34 مليار دولار هونغ كونغ؛ وأصدرت أيضاً سندات قابلة للتحويل، وبلغ صافي الأموال المجمعة نحو 29.09 مليار دولار هونغ كونغ، ويُستخدم بشكل رئيسي لتعزيز قدرات الخدمات اللوجستية الدولية وعبر الحدود.

التموضع الاستراتيجي: تعمق سلسلة التوريد وقيادة الذكاء الاصطناعي كمحورين رئيسيين

قامت شونفن في الربع الرابع من عام 2025 بإنشاء قسم BG لسلسلة التوريد على مستوى المجموعة رسمياً، مع التركيز على سبع صناعات رئيسية: التكنولوجيا العالية، والمعدات الصناعية، والسيارات، والسلع الاستهلاكية، والأغذية للبيع بالتجزئة، والمطاعم للبيع بالتجزئة، والعلوم الحيوية والأدوية. وتقوم الشركة ببناء آلية “المبيعات—الحلول—التشغيل” الثلاثية كهيكل رئيسي. وتقول الشركة إن إيرادات الخدمات اللوجستية الشاملة للصناعات المذكورة قد حققت جميعاً نمواً مرتفعاً يتجاوز 20%.

وفي مجال تطبيقات الذكاء الاصطناعي، تجاوز معدل استهلاك النموذج اللوجستي المتخصص لشونفن في مجال الذكاء الاصطناعي (حجم Token في الاستخدام اليومي) مائة مليار، كما تجاوز عدد وكلاء الذكاء الاصطناعي النشطين داخلياً 5,000 عميل، ويغطي أكثر من 30 سيناريو أعمالاً مركزياً مثل التنبؤ، والتخطيط، والتسويق، والوفاء، وخدمة العملاء، والجمارك، وغيرها. وتم إدراج شركة Shunfeng Technology ضمن قائمة “أفضل 50 شركة في مجال التكنولوجيا الصينية” لعام 2025 من مجلة 《Fortune》، وهي الشركة اللوجستية التقنية الوحيدة التي تم اختيارها.

ومن الجدير بالاهتمام أن الشركة وقّعت في 15 يناير 2026 اتفاقية اكتتاب مع شركة JiTu SuDi (Jitu Express)، حيث يُتوقع أن تستحوذ بسعر 10.10 دولار هونغ كونغ للسهم على أسهم الفئة B لدى Jitu SuDi، وأن تصدر لـ Jitu 225,877,669 سهم H، بسعر إصدار يبلغ 36.74 دولار هونغ كونغ لكل سهم، ويتوقع أن يبلغ صافي الأموال المجمعة نحو 82.99 مليار دولار هونغ كونغ.

لا يزال إتمام هذه الصفقة يعتمد على تحقق الشروط المسبقة ذات الصلة، وقد يؤدي أيضاً إلى إحداث تأثيرات تآزر استراتيجية على تخطيط الأعمال الدولية لشونفن.