تأثير الحرب في إيران على سلسلة إمداد الألمنيوم العالمية، أكبر منتج للألمنيوم في الشرق الأوسط يغلق مصهره بعد الهجوم في إيران

في ظل استمرار تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، بدأت الضربات التي شنتها إيران على مرافق صناعية محورية في منطقة الخليج في التأثير على سوق السلع الأساسية العالمية.

وفقًا لتقرير يوم الأربعاء 1 أبريل، وبعد أن تعرضت منشآتها في عطلة نهاية الأسبوع لهجمات صواريخ وطائرات بدون طيار من إيران، مُنعت الشركة الأكبر في منطقة الشرق الأوسط لإنتاج معدن الألمنيوم—شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA)—من مواصلة التشغيل، إذ تم إجبار مصهرها الرئيسي الواقع في أبوظبي على الإيقاف المؤقت.

بعد انتشار الخبر، ارتفعت أسعار عقود الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME) بنحو 2% خلال اليوم، وارتفعت أسعار المعادن الصناعية الأخرى مثل النحاس أيضًا، بما يعكس بدء السوق في احتساب مخاطر أوسع نطاقًا على الإمدادات. وفي بداية تداولات البورصة الأمريكية، وسّعت شركة ألومنيوم أمريكا (AA) بسرعة نطاق الارتفاع في سعر السهم، وبحلول نهاية التداولات ارتفع بأكثر من 7%. كما ارتفع سهم شركة Century Aluminum (CENX) في وقت الظهيرة بما يتجاوز 7% أيضًا.

يعتقد المشاركون في السوق أن هذا التأثير قد تسرب من قطاع الطاقة إلى سلسلة إمداد المعادن الصناعية، ومع تزامن تعطّل نقل مضيق هرمز، تنشأ مخاوف مزدوجة بشأن “صدمة الإمداد + عودة التضخم إلى الارتفاع”، وهو ما يُعد واحدًا من محركات التقلبات الرئيسية في الأسواق المالية العالمية خلال الفترة الأخيرة.

لقد أدت الضربات التي شنتها إيران على منشآت صناعية في الشرق الأوسط إلى توسيع نطاق الصدمة التي كانت في قطاع النفط، لتصل إلى المعادن الصناعية، حيث أصبح الألمنيوم أول نقطة اشتعال. ومع تضخيم هشاشة سلسلة الإمداد، تتزايد مخاطر الترابط بين التعدين والطاقة والتصنيع، ويدخل السوق العالمي في مواجهة صدمة جديدة من جهة العرض تقودها الصراعات الجيوسياسية.

توقف مصهر EGA عن العمل بعد التعرض للهجوم، ما أدى إلى انكماش حاد في إمدادات الألمنيوم في الشرق الأوسط

وفقًا لتقرير يوم الأربعاء، كشف مطلعون أن مصنع Al Taweelah التابع لـ EGA في أبوظبي تعرض لانقطاع في الكهرباء بعد هجمات صواريخ وطائرات بدون طيار من إيران، ما أجبره على الإغلاق الطارئ، وظهرت “توقفات غير مسيطر عليها” في بعض خطوط التحليل الكهربائي (potlines)، مما أدى إلى تجمّد المعدن داخل المعدات وإحداث أضرار جسيمة.

وفي الوقت نفسه، أكدت أيضًا مؤخرًا بعض المصاهر الإقليمية الكبيرة مثل شركة ألمنيوم البحرين (Alba) تعرضها لهجوم أو إجبارها على تقليص الإنتاج. الشركتان المذكورتان تعدان موردين مهمين عالميًا، إذ تبلغ حصتهما من الإنتاج السنوي نحو 1.6 مليون طن لكل عام في 2025.

وأشار محللون إلى أنه إذا تزامن ذلك مع قيام مصنع الألمنيوم المشترك في قطر Qatalum بتقليص الإنتاج سابقًا، فقد تتأثر طاقة إنتاج سنوية تقدر بنحو 3 ملايين طن في منطقة الشرق الأوسط، وهو ما يعادل قرابة نصف إنتاج الألمنيوم في تلك المنطقة، بما يرمز إلى أن صدمة الإمداد “ارتقت بشكل ملحوظ”.

مضيق هرمز “عنق الزجاجة” صدمة طاقة تتسرب للخارج: من النفط إلى المعادن

بدلًا من الاكتفاء بخطر توقف مصنع واحد، فإن المخاطر الأكبر تكمن في تعطّل منهجي في سلسلة الإمداد.

يعتمد قطاع صهر الألمنيوم في الشرق الأوسط بدرجة عالية على الاستيراد من الألومينا، ومضيق هرمز هو قناة النقل الرئيسية. ووفقًا لجهات بحثية، إذا استمر تقييد المضيق، يمكن قطع ما يصل إلى 60% من إمدادات الألومينا في المنطقة، ما يدفع مصانع الصهر إلى تقليص الإنتاج وحتى إيقافه.

تعني هذه السلسلة أن أثر الصدمة لا يقتصر على مرحلة الصهر، بل يمتد إلى التعدين في المنبع (الخام/الألومينا) وإلى قطاع التصنيع في المصب (السيارات والطيران والبناء)، مكونًا ما يشبه صدمة متعددة المستويات من نوع “الموارد—الصهر—التصنيع”.

ومن الجدير بالذكر أن هذه الصدمة لم تحدث بمعزل، بل هي نتيجة ترابط بين أسواق الطاقة والمعادن.

سبق أن كان السوق قَلِقًا بسبب تشديد التوترات في مضيق هرمز، من احتمال انقطاع شحنات نقل النفط. كما أن صناعة الألمنيوم بحد ذاتها تُعد قطاعًا عالي استهلاك الطاقة؛ إذ سيؤدي ارتفاع أسعار الكهرباء والغاز الطبيعي إلى زيادة تكاليف الإنتاج أكثر.

وبالتالي، تمتلك الصدمة الحالية ثلاث مسارات انتقال:

• ارتفاع أسعار الطاقة → دفع تكاليف الصهر إلى الأعلى
• تعطل النقل → نقص إمدادات المواد الخام
• تضرر المنشآت → خسارة مباشرة في الطاقة الإنتاجية

وبتضافر العوامل الثلاثة، تزداد بشكل ملحوظ مخاطر “التضخم الدافع للتكلفة” على مستوى العالم.

نظرة السوق: فجوة الإمداد قد تطول

يتوقع محللون أنه إذا استمر النزاع ولم يستطع مضيق هرمز استعادة الملاحة لفترة طويلة، فقد يظهر نقص واضح في العرض والطلب في سوق الألمنيوم العالمي في 2026.

من ناحية، يمثل الشرق الأوسط نحو 9% من إمدادات الألمنيوم العالمية، ويُعد مصدرًا مهمًا لصناعات التصنيع في أوروبا وآسيا والولايات المتحدة؛ ومن ناحية أخرى، لا يمكن للمناطق الأخرى تعويض الفجوة بسرعة على المدى القصير.

والأهم أن حالة عدم اليقين السياسي الجيوسياسي آخذة في الارتفاع. فقد أعلنت الولايات المتحدة أنها ستتعامل مع استعادة الملاحة عبر مضيق هرمز باعتبارها أحد الشروط المهمة لتعديل الإجراءات العسكرية، ما يعني أن مدة الصراع تظل غير مؤكدة بدرجة عالية.

تنبيه المخاطر وإخلاء المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال توصية استثمارية شخصية، ولا يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة لدى أي مستخدم بعينه أو الوضع المالي أو الاحتياجات. ينبغي على المستخدم تقييم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات وردت في هذا المقال تتوافق مع ظروفه الخاصة. واستنادًا إلى ذلك الاستثمار، تقع المسؤولية على عاتقك.