هل تعرض أكبر مصنعي الألمنيوم في الشرق الأوسط لهجمات؟ هل ستتأثر حوالي 10% من إمدادات العالم؟

قسم مميّزات نشِطة

            أسهم يختارها المستخدم
مركز البيانات
مركز التداولات
تدفّقات رأس المال
تداول تجريبي
        

        التطبيق على الهاتف

مراسل صحيفة يومية تشينججي، بنغ في، والمحرّر لدى صحيفة يومية تشينججي، هوانغ شنغ

在 استمرار اضطراب الوضع في الشرق الأوسط، إضافةً إلى الضغط على تجارة النفط، بدأت أيضًا سلسلة إمداد الألمنيوم العالمية بالتأثر.

据 ما أوردته وكالة أنباء شينخوا في 29 مارس، فقد أكدت مؤخرًا شركتان كبيرتان من مصانع الألمنيوم داخل مملكتي البحرين والإمارات العربية المتحدة في منطقة الخليج تعرضهما لهجمات من الجانب الإيراني، على نحو منفصل. أسفرت الهجمات عن إصابات بشرية وخسائر في الممتلكات. وتشكّل منتجات الألمنيوم المصدّرة من الشرق الأوسط نحو 10% من إجمالي الإمدادات العالمية، ما قد يسبب تأثيرًا معيّنًا على السوق.

في صباح 30 مارس، قال أحد العاملين في صناعة الألمنيوم داخل الصين لـ《صحيفة يومية تشينججي》 إن حادثة تعرض مصانع الألمنيوم للهجوم أثارت في السوق حالة من الهلع بشأن احتمال انقطاع سلسلة الإمداد، كما شهدت أسعار عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة لندن للمعادن (LME) وكذلك أسعار أسهم قطاع الألمنيوم في البورصة الصينية (A股) ارتفاعًا متفاوتًا في ذلك اليوم.

ومن جهة ضغط هائل ناجم عن احتمال انقطاع سلسلة الإمداد الخارجية وارتفاع تكلفة الألمنيوم للطن بشكل حاد، ومن جهة أخرى حصلت شركات الألمنيوم المحلية على دفعة قوية لتصدير طلبات ضخمة بفضل انخفاض متوسط فرق السعر بين شنغهاي ولندن (沪伦比). وفي هذا الارتجاج الضخم بسوق الألمنيوم الناجم عن صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، تجري حاليًا إعادة تشكيل عميقة للمشهد العالمي لصناعة الألمنيوم وإعادة ترتيب له.

ظهور هشاشة سلسلة الإمداد

إن تدهور الوضع في الشرق الأوسط بشكل مستمر يطلق إشارة خطر قوية إلى سلسلة إمداد الألمنيوم العالمية.

في 29 مارس، أصدرت الحرس الثوري الإسلامي الإيراني بيانًا أكدت فيه أنها استخدمت صواريخ وطائرات دون طيار لضرب مصنعين من مصانع الألمنيوم داخل الإمارات والبحرين المرتبطين بالصناعات العسكرية والطيران والفضاء الأمريكية، وذلك للرد على الهجمات التي وقعت سابقًا من الولايات المتحدة وإسرائيل على مرافق مدنية مثل مصنع للصلب في إيران.

الجهتان اللتان تضررتا مباشرةً من الضربات الإيرانية هما شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA)، وهي واحدة من أكبر منتجي الألمنيوم في العالم، وشركة ألمنيوم البحرين (Alba). ووفقًا لما قيل، تمتلك شركة EGA مصنعين في الشرق الأوسط، وقد بلغ إنتاجها من الألمنيوم الخام في 2025 نحو 1.6 مليون طن، ما يضعها في حصة تتجاوز 2% من الإجمالي العالمي.

أقرت شركة EGA بأن أحد مصانعها الواقع في منطقة أبوظبي الصناعية تكبّد خسارة جسيمة في الهجوم الذي وقع في 28 مارس، وأن عدة عمّال من الهند وباكستان أصيبوا. وقالت شركة ألمنيوم البحرين في 29 مارس إن مصنع الشركة، تعرض لهجوم في 28 مارس، ما تسبب في إصابة شخصين بإصابات خفيفة، وفي الوقت الحالي تقوم الشركة بتقييم خسائر الممتلكات.

في الواقع، ليست أزمة سوق الألمنيوم في الشرق الأوسط وليدة الصدفة، إذ كانت هشاشة سلسلة الإمداد قد ظهرت منذ وقت طويل.

قبل هذه الضربة بوقت، كان نقل منتجات الألمنيوم والمواد الخام في الشرق الأوسط قد تأثر بشدة بالفعل بسبب تعطل شحنات مضيق هرمز. وقالت شركة China Citic Securities إن في 12 مارس أُعلن عن توقف 40% من الطاقة الإنتاجية لمصنع Qatalum في قطر (طاقة سنوية اسمية من الألمنيوم الخام تبلغ 636 ألف طن) بسبب انقطاع إمدادات الغاز الطبيعي؛ وفي 15 مارس، أعلنت Alba (طاقة إنتاج سنوية تقارب 1.6 مليون طن) بسبب تعطل مسار الشحن في مضيق هرمز، حالة “القوة القاهرة”، وخفّضت الإنتاج بنحو 20%. وتبلغ القدرة الإنتاجية التي تتأثر بهذين المشروعين مجتمعين 0.7% من الطاقة الإنتاجية العالمية.

قال محلل لدى شركة AiZe Consulting، تشانغ مينغ، لـ《صحيفة يومية تشينججي》: “حتى الآن لم تعلن الشركتان رسميًا عن انقطاع جوهري في تشغيل الطاقة الإنتاجية.” وأضاف: “لدى شركة الإمارات العالمية للألمنيوم مصنعان في الشرق الأوسط، وقد أنتجت في 2025 حوالي 1.6 مليون طن من الألمنيوم الخام. وإذا توقفا بالكامل، فسيكون ذلك تأثيرًا كبيرًا. إن 1.6 مليون طن من الألمنيوم الخام تكاد أن تمثل حصة تتجاوز 2% من الإجمالي العالمي.”

وبحسب الصورة العامة لتوزيع الطاقة الإنتاجية عالميًا، فإن الطاقة الإنتاجية للألمنيوم المصهور كهربائيًا في منطقة الشرق الأوسط تشكل ما يقرب من 9% من إجمالي العالم، كما أن حجم الصادرات يمثل أيضًا نحو 10% من الإمدادات العالمية. واعتبرت Guoxin Futures أن الرغم من أن الشركتين اللتين تعرضتا للهجوم لم تعلنا رسميًا بعد عن انقطاع جوهري في تشغيل الطاقة الإنتاجية، إلا أنه في ظل سيناريوهات متطرفة، قد يشهد الشرق الأوسط انقطاعًا في الإنتاج لما يصل إلى 2.8 مليون طن من الألمنيوم المصهور كهربائيًا، أي ما يقارب 3.5% من الطاقة الإنتاجية العالمية للألمنيوم.

وفي تعليق لها، أشارت China Citic Securities إلى أن تعرض مصانع الألمنيوم للهجوم مباشرة يعني أن خطر اضطراب الإنتاج في منطقة الشرق الأوسط يرتفع بشكل أكبر، كما أن تلف المعدات سيؤدي إلى تعطل أطول في فترات خفض الطاقة الإنتاجية أو إيقافها، وهو ما سيؤثر بشكل أعمق بكثير على جانب العرض والطلب.

يرى تشانغ مينغ أن السوق تركز حاليًا أساسًا على الأضرار التي تتعرض لها الشركات المعنية وإغلاق الإنتاج، كما سيعتمد مسار الأسعار اللاحق على التقييم النهائي الذي ستصدره الشركات المعنية بشأن مدى الضرر الذي لحق بالطاقة الإنتاجية، إضافة إلى تأثير تطور الوضع الجيوسياسي على شهية المخاطرة في السوق وعلى توقعات السيولة الكلية.

المؤسسات تتوقع صعود سعر الألمنيوم على المدى القصير

لقد غذّى تصاعد النزاع الجيوسياسي حالة الخوف من احتمال انقطاع سلسلة الإمداد، كما أشعل أيضًا مشاعر المضاربة الشرائية (الرهان على الصعود) في أسواق رأس المال.

لاحظ مراسل《صحيفة يومية تشينججي》 أن أسعار عقود الألمنيوم الآجلة في بورصة لندن للمعادن (LME) أظهرت أداءً قويًا خلال مارس، إذ ارتفع القمة إلى 3546.5 دولارًا للطن، مسجلة أعلى مستوى في نحو 4 سنوات. وفي 30 مارس، قفزت أسعار عقود الألمنيوم الآجلة في LME بقوة؛ إذ افتتحت عند 3400 دولار للطن، وبلغت خلال الجلسة أعلى مستوى 3492 دولارًا للطن في وقت ما، بينما هبطت إلى أدنى 3400 دولار للطن. بالمقارنة، ورغم أن تسعير ألمنيوم شنغهاي ارتفع أيضًا بالتوازي، إلا أن مسار الزيادة كان أضعف من ألمنيوم لندن. في صباح 30 مارس، ارتفع عقد الأجل الرئيسي للألمنيوم في بورصة شنغهاي (沪铝) بأكثر من 3% داخل الجلسة، وقفز عقد خيار 2605 للشراء بسعر 27000 بنسبة 160.00%.

ورغم أن أسعار العقود في السوق المحلية (داخل الصين) كانت أكثر اعتدالًا نسبيًا، إلا أن قطاع الألمنيوم في أسهم A في البورصة الصينية شهد موجة قيود حد الزيادة (涨停潮). حتى إغلاق 30 مارس، سجّلت أسهم شركات مثل Xinjiang Tianshan Aluminum (SZ002532)، وMinfa Aluminum (SZ002578)، وChanglv Shares (SZ002160)، وYiqiu Resources (SH601388) حد الزيادة. وأشارت شركة Huaxi Securities إلى أنه إذا تم لاحقًا إصدار إعلانات متقاربة ومكثفة عن خفض الإنتاج أو إيقافه، فسيكون مجال المزيد من انخفاض سعر الألمنيوم محدودًا للغاية، ويحتوي على قيمة للاستكشاف من جانب “التركيز المبكر من اليسار” (أي اتخاذ موقف مبكر في اتجاه الجانب الهابط/القياسي).

وراء ارتفاع أسعار العقود الآجلة هو الارتفاع الحاد في تكلفة الكهرباء اللازمة لإنتاج طن من الألمنيوم عالميًا. وأوضحت China Post Securities أنه منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، قفزت أسعار الغاز الطبيعي بشكل كبير، وأن تكلفة الكهرباء لطن الألمنيوم المصهور كهربائيًا في المناطق التي تعتمد على توليد الكهرباء بالغاز الطبيعي كانت أعلى بشكل واضح من المستوى السابق. وتتوقع أنه حتى لو هدأ الوضع في الشرق الأوسط لاحقًا، طالما بقي علاوة المخاطر في مضيق هرمز عند مستويات مرتفعة، فمن المحتمل أن يضعف الميزة الهامشية لقدرات الشرق الأوسط منخفضة التكلفة بشكل كبير لفترة طويلة.

تتوقع China Post Securities أيضًا أنه إذا استمر النزاع، فسيؤدي ارتفاع تكاليف توليد الكهرباء بالغاز الطبيعي، بالتزامن مع نقص المواد الخام، إلى إمكانية أن يرتفع سعر الألمنيوم إلى 30000 يوان/طن.

ومن الجدير بالاهتمام أنه خلال أزمة الطاقة الإنتاجية العالمية هذه، تستقبل شركات تصنيع الألمنيوم في الصين بدلًا من ذلك فعليًا “ميزة تفضيلية للتصدير”. وبسبب أن اتجاه ارتفاع ألمنيوم شنغهاي كان أضعف بوضوح من ألمنيوم لندن، ففي 26 مارس من هذا الشهر، بلغ متوسط نسبة شنغهاي/لندن (沪伦比) 7.36، مقارنة بـ 7.86 في الفترة نفسها من العام الماضي، وهو ما عزز بشكل كبير ميزة الأسعار التصديرية لمنتجات المدرفلات والرقائق المصنوعة من الألمنيوم محليًا.

أظهرت نتائج بحث AiZe Consulting أن شركات رائدة في مقاطعة خنان لإنتاج المدرفلات والرقائق تحافظ حاليًا على تشغيل بطاقة إنتاجية كاملة، كما زادت طلبات التصدير خلال الفترة الأخيرة بنسبة 15% على أساس ربع سنوي (مقارنةً بالربع السابق). كما أن شركة كبيرة في شاندونغ تعمل أيضًا بطاقة إنتاجية كاملة، بسبب اتساع الفارق بين الأسعار داخل وخارج الصين وخروج الطلبات إلى الخارج، ومن المتوقع أن تستمر ميزة طلبات التصدير هذه حتى يونيو 2026.

وفي الوقت نفسه، فإن الأداء المميز للشركات المدرجة محليًا من الألمنيوم قد ضخّ أيضًا حافزًا قويًا في السوق. فعلى سبيل المثال، أعلنت Tianshan Aluminum عن تقرير أدائها السنوي لعام 2025، والذي يظهر أن الشركة حققت في 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 295.02 مليار يوان، وصافي أرباح قدره 48.18 مليار يوان، وتخطط لتوزيع أرباح نقدية قدرها 11.47 مليار يوان. والأكثر ما يثير حماس السوق هو أن الشركة تتوقع تحقيق صافي أرباح يبلغ 22 مليار يوان في الربع الأول من 2026، بزيادة تتجاوز 100% على أساس سنوي، لتتجاوز مرة أخرى أعلى مستوى تاريخي لأرباح الربع الواحد.

وبالنظر إلى المستقبل، لا ينبغي أيضًا التقليل من شأن متانة الصناعات من جانب الطلب. وتتوقع China Citic Securities أنه في عام 2026، ستستمر درجة الرواج العالية في مجالي شبكات الكهرباء والسيارات، ما يدعم استمرار الزخم لنمو الطلب على الألمنيوم المصهور كهربائيًا، وتوقعت أن يصل سعر الألمنيوم في عام 2026 إلى 23000 يوان/طن.

وشدد Guoxin Futures على أنه ما زال يتعين مراقبة التعافي الإضافي في سوق استهلاك السيارات عن كثب وتأثيره على سحب الطلب من المصب. ورأت Huaxi Securities أن الألمنيوم المصهور كهربائيًا يُعد سلعة صناعية أساسية ذات طلب ثابت، وأن الانخفاض في فترات اتجاه هابط في التاريخ لم يتجاوز 1%~2% من الاستهلاك، وهي نسبة أقل بكثير من جانب العرض. وإذا تم لاحقًا إصدار إعلانات مكثفة عن خفض الإنتاج أو إيقافه، فإن مساحة المزيد من الانخفاض في سعر الألمنيوم ستكون محدودة للغاية.

 افتح حساب العقود الآجلة عبر منصة Sina للتعاون الكبير، آمن وسريع ومضمون

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح في تطبيق Sina Finance