صراع الشرق الأوسط يمحو تريليونات من وول ستريت

(مينا إف إن) بعد مرور شهر على الحملة العسكرية الأمريكية-الإسرائيلية ضد إيران، استوعبت وول ستريت خسائر فادحة، وتمت إعادة تشكيل أسواق الطاقة بشكل جذري، كما أن شبح التضخم المتجدد يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زاوية أكثر إزعاجًا على نحو متزايد.

أدى هذا الصراع — الذي اشتعل جراء ضربات أمريكية وإسرائيلية على إيران في أواخر فبراير وتطور من خلال الضربات الانتقامية التي شنتها طهران على البنية التحتية للطاقة في الدول المجاورة — إلى شلل الشحن الإقليمي، وتعطيل تدفقات النفط العالمية، ودفع الأسواق المالية إلى حالة اضطراب مطوّلة. وبرز إغلاق مضيق هرمز، الذي تمر عبره خُمس نفط العالم، بوصفه العامل الرئيسي وراء تشاؤم المستثمرين.

منذ بدء الأعمال العدائية، تخلت الأسهم الأمريكية عن تريليونات الدولارات من القيمة السوقية. فقد مؤشر داو جونز الصناعي 7.7% مقارنة بمستويات ما قبل الحرب، بينما تراجعت قيمة كل من مؤشر S&P 500 وناسداك بنسبة 7.8% و8.3% على التوالي خلال الشهر الماضي. ودخل كل من داو وناسداك منطقة التصحيح، بعد أن انخفضا بأكثر من 10% عن قمتيهما.

الرئيس دونالد ترامب — الذي كرر مرارًا الاستشهاد بالأداء القوي لسوق الأسهم بوصفه سمة مميزة لإدارته — أقر بهذا التدهور، قائلاً إنه يتوقع أن ترتفع أسعار النفط أكثر وأن تنخفض الأسهم أكثر، رغم أنه وصف الاضطراب بأنه أقل حدة مما كان يتوقعه في البداية. وفي 26 مارس، أعلن ترامب أنه علّق قرار ضرب محطات توليد الطاقة الإيرانية حتى 6 أبريل، مستشهدًا بمفاوضات جارية وصفها بأنها إيجابية. كما مدد الموعد النهائي أمام طهران لإعادة فتح مضيق هرمز بخمسة أيام إضافية، عقب تهديدات سابقة باستهداف البنية التحتية للطاقة في إيران.

شهدت أسعار النفط قفزات حادة منذ اندلاع الحرب. فقد ارتفع خام برنت، الذي كان يتداول بين 70 و80 دولارًا للبرميل قبل الصراع، إلى ما فوق 110 دولارات. وحذرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) من أن العالم يواجه الآن واحدًا من أخطر مخاطر الإمداد بالطاقة منذ صدمات النفط في سبعينيات القرن الماضي. وتراجعت الأسعار لفترة وجيزة بعد التصريحات العلنية لترامب، لكن سرعان ما عادت إلى مسار صعودي لاحقًا خلال الأسبوع.

كانت الزيادة في تكاليف الوقود قاسية بشكل خاص على قطاع الطيران. ومع أن الوقود يمثل نحو ثلث مصروفات تشغيل شركات الطيران، فقد فقدت كل من الخطوط الجوية الأمريكية، وخطوط ساوثويست، والخطوط الجوية المتحدة ما يقارب 30% من قيمتها السوقية على حدة، وسط ارتفاع التكاليف وقيود المجال الجوي الإقليمي. وتعرضت أسهم السياحة أيضًا لضربات مماثلة مع تصاعد مخاوف الأمن واستعداد المستهلكين لارتفاع أسعار التذاكر الجوية.

في المقابل، ازدهر منتجو الطاقة. فقد سجلت إكسون موبيل وشيفرون وكونوكو فيليبس مكاسب تراوحت بين 12% و17%، لتصل إلى مستويات قياسية على الإطلاق، مع اتساع هوامش الربح بفعل ارتفاع أسعار خام برنت.

عند المضخة، يشعر المستهلكون الأمريكيون بالضغط بشكل حاد. فقد ارتفع متوسط سعر البنزين الوطني إلى 3.99 دولار للغالون — مقارنة بـ 2.98 دولار قبل شهر واحد فقط — وهو ما يمثل زيادة سنوية قدرها 26.3%، وفقًا لجمعية السيارات الأمريكية (AAA). وحذرت المنظمة من أن المتوسط قد يتجاوز حاجز 4 دولارات خلال أيام، وهي عتبة لم يتم تجاوزها منذ أغسطس 2022. وفي ولاية كاليفورنيا، حيث تكون أسعار الوقود الأعلى في البلاد، يدفع السائقون الآن 5.87 دولار للغالون — بزيادة سنوية قدرها 50%. ويتضاعف الضغط بفعل ارتفاع الطلب الموسمي، إذ تجذب أجواء الربيع الأكثر دفئًا مزيدًا من السائقين إلى الطريق.

حاولت واشنطن احتواء دوامة الطاقة عبر إجراءات تشمل الاستفادة من الاحتياطيات الاستراتيجية وتخفيف بعض العقوبات، لكن المسار التصاعدي ثبت أنه صعب العكس.

بالنسبة إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يطرح هذا الوضع معضلة جديدة. فقد اعترف رئيس الفيدرالي جيروم باول، في تصريحاته خلال مؤتمر صحفي في 18 مارس، بوجود حالة من عدم اليقين بشأن تداعيات الصراع الاقتصادية، لكنه أكد أن صدمة الطاقة رفعت بالفعل تقديرات التضخم إلى الأعلى.

وقال باول إن ارتفاع أسعار الطاقة سيزيد التضخم الإجمالي، لكن ما زال من المبكر جدًا معرفة حجم وتأثيرات ذلك على الاقتصاد من حيث المدة والنطاق.

وفي خطاب لاحق في جامعة هارفارد، صرح باول بأن سياسات الفيدرالي في وضع جيد حاليًا، حيث يتبنى البنك نهج الانتظار والترقب.

وقد تسعّر الأسواق المالية بالكامل الآن أي تخفيضات لأسعار الفائدة خلال العام — في انعكاس حاد عن توقعات سابقة بخفضين — وبرزت مجددًا تكهنات بشأن احتمال رفع أسعار الفائدة. كما ارتفعت عوائد سندات الحكومة الأمريكية بالتوازي، إذ ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 3.96% في نهاية الشهر الماضي إلى 4.5% الأسبوع الماضي. وسجل مؤشر الدولار الأمريكي، الذي استعادت فيه مكاسب في وقت سابق من العام، قفزة من نطاق 97–98 قبل الحرب إلى ما فوق 100، وهو ما يمثل أعلى مستوى له خلال العام، مع مكاسب تقارب 3% مقارنة بمستويات ما قبل الحرب.

MENAFN01042026000045017169ID1110927831