TOP TOY تتجه بقوة نحو سوق الأسهم هونغ كونغ: إيرادات 2025 تصل إلى 3.6 مليار يوان، وصافي الربح بانخفاض بنسبة 66% على أساس سنوي، وتقييم بقيمة مليار يوان

اسأل AI · لماذا لا يؤثر تراجع صافي أرباح TOP TOY على تقييم يتجاوز 10 مليارات؟

لي جي دونج لو لي جيان بينغ 1 أبريل

حدّثت شركة TOP TOY، وهي علامة ألعاب عصرية وترويجية مملوكة لمجموعة مينسو برودكتس، نشرة الإصدار (نموذج الاكتتاب) استعدادًا لإدراجها في بورصة هونغ كونغ.

في يوليو 2025، أنهت TOP TOY جولة التمويل من الفئة A مع Temasek ومستثمرين آخرين مستقلين، بإجمالي مبلغ تمويل يقارب 59.40 مليون دولار أمريكي، وتقييم ما بعد التمويل يقارب 1.3 مليار دولار أمريكي (حوالي 10.2 مليار دولار هونغ كونغ).

حققت TOP TOY في عام 2025 حتى الآن من الصين القارية GMV بقيمة 4.2 مليار يوان، وكانت حصة إيرادات المنتجات المطورة داخليًا 55%.

إيرادات سنوية 3.587 مليار صافي ربح ينخفض على أساس سنوي بنسبة 66%

تأسست TOP TOY في ديسمبر 2020، وأنشأت تجربة الألعاب العصرية وساحة استهلاك للتواصل العميق مع الشباب، وقدمت بالفعل سلسلة Sanrio (سانيوريو/سيريل). في عام 2024، حققت TOP TOY في الصين القارية GMV بقيمة 2.4 مليار يوان، وكانت حصة إيرادات المنتجات المطورة داخليًا قريبة من 50%.

منذ افتتاح أول متجر في شارع/مركز Zhengjia في قوانغتشو في ديسمبر 2020، توسعت TOP TOY بسرعة ضمن “الحزام الذهبي” في أكثر من 80 مدينة في جميع أنحاء البلاد؛ كما قامت بالتمركز في أكثر من 80 مدينة مثل بكين وشنغهاي وغوانغتشو وشنتشن وتشنتدو، لتغطي أكثر من 100 سوق رئيسية ومحورية.

في أغسطس 2025، عززت TOP TOY تشكيلة ملكيتها الفكرية من خلال الاستحواذ على عدة حقوق ملكية فكرية للمصممين (مثل نيني مو).

تُظهر نشرة الإصدار أن إيرادات TOP TOY في 2023 و2024 و2025 كانت على التوالي 1.461 مليار يوان و1.9 مليار يوان و3.587 مليار يوان؛ وكان إجمالي الربح على التوالي 459 مليون يوان و624 مليون يوان و1.152 مليار يوان؛

كان الربح التشغيلي لـ TOP TOY في 2023 و2024 و2025 على التوالي 290 مليون يوان و396 مليون يوان و443 مليون يوان؛ وكانت أرباح الفترة على التوالي 212 مليون يوان و294 مليون يوان و101 مليون يوان.

ارتفعت إيرادات TOP TOY في 2025 بنسبة 89%، وانخفضت أرباحها خلال العام على أساس سنوي بنسبة 66%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة مصروفات المدفوعات القائمة على الأسهم (تسوية بالأسهم) وتغير قيمة الدفاتر للمسؤولية المتعلقة بالاسترداد الناتجة عن الأسهم الممتازة.

كان صافي الربح المُعدّل لـ TOP TOY في 2023 و2024 و2025 على التوالي 213 مليون يوان و294 مليون يوان و522 مليون يوان.

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، كانت لدى TOP TOY النقد والنقد المعادل 391 مليون يوان.

مينسو برودكتس تمتلك 86.9%

يتمثل المديرون التنفيذيون لـ TOP TOY في Sun Yuanwen وYan Xiaojiao، والمديرون غير التنفيذيين في Ye Guofu وChang Yuliang؛ والمديرون المستقلون غير التنفيذيين في Wu Lihua وWang Xiaomei وWang Yajin.

قبل الاكتتاب، كانت حصة مينسو برودكتس 86.9%، وحصة SunYW holding 3.9%، وحصة TOPTOY MANAGEMENT 3.7%، وحصة YXJ Holding 0.8%.

يمتلك مؤسس مينسو برودكتس والرئيس التنفيذي Ye Guofu والسيدة Yang Yun Yun (زوجة Ye Guofu) حقوقًا وتحكمًا في تلك الأسهم ضمن إجمالي 789,541,061 سهمًا عاديًا من أسهم مينسو برودكتس، وذلك من خلال عدة أدوات امتلاك خارجية (أي Mini Investment وYGF MC Limited وYGF Development وYGF MN Limited وYY Capital وYYY MC Limited وYYY Development)، بما يقارب 63.7% من إجمالي الأسهم المصدرة من مينسو برودكتس.

تبلغ حصة Emei Investment التابعة لـ Temasek 3.2%، وحصة True Light التابعة لـ Temasek 0.8%، وحصة Oakwise 0.6%، وتبلغ حصة Xie Guohua عبر Joint Creation Investment 0.2%.

بمجرد إدراج TOP TOY، سيكون لدى Ye Guofu شركة مُدرجة أخرى إضافية.

——————————————

أنشأ Lei Jidi الإعلامي “Lei Jianping”، وفي حال إعادة النشر يجب ذكر المصدر.