يجب على الوكالات وضع قواعد واضحة لسوق التنبؤات لتجنب الانفجارات على غرار FTX: رئيس لجنة تداول السلع الآجلة

باختصار

• يشعر رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) مايكل سيليج بالقلق من أن دفع أسواق التنبؤ إلى خارج البلاد إلى فضاء غير منظم قد يؤدي إلى “انهيارات” على غرار عمليات إفلاس شركة FTX.
• تواجه أسواق التنبؤ تدقيقًا بشأن التداول من الداخل داخل منصاتها.
• حذّر سيليج الولايات من “تنظيم الأمور عبر الدعاوى القضائية وإجراءات الإنفاذ”.

إذا فشل المنظمون في وضع سياسات وقواعد واضحة حول أسواق التنبؤ، فقد يحدث انهيار آخر على غرار FTX، وفقًا لرئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية مايكل سيليج.

“إن إخفاق الوكالات في تنظيم الأمور فعليًا، والقيام بعملها ووضع السياسات، هو إضرار كبير بالمُنشئين والمبتكرين والأمريكيين العاديين الذين يريدون الوصول إلى هذه المنتجات”، قال سيليج في مقابلة مع رئيس شركة Dastan والمدير المؤسس مشارك فاروقه سرمد.

مقابلتي الكاملة مع @ChairmanSelig في CFTC.

تحدثنا عن نشأة رئيس اللجنة، ووقته في الـ SEC والآن في CFTC، والـ crypto وأسواق التنبؤ.

الطوابع الزمنية:

00:00 - الخلفية واكتشاف crypto
06:57 - محاربة الـ SEC قبل الانضمام إليهم
16:13 - لماذا… pic.twitter.com/GpGh1D0iRW

— Farokh (@farokh) 1 أبريل 2026

تسعى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، التي تدّعي اختصاصًا كاملًا على أسواق التنبؤ وعقود المشتقات، إلى التأكد من أن ذلك لن يكون هو الحال مستقبلًا.

قال: “لقد رأينا FTX ورأينا كل عمليات الانهيار هذه لشركات الـ crypto، وأنا قلق من أننا قد نرى الشيء نفسه مع أسواق التنبؤ إذا واصلنا دفعها خارجًا إلى فضاء غير منظم”.

“علينا أن نتأكد من أن هذه البورصات تأتي وتتقدم للتسجيل هنا في الولايات المتحدة، وأن تكون قواعدنا مهيأة لتسهيل أسواق عادلة، وأسواق تتضمن حماية للمستثمرين وحماية للعملاء، وتضم ضوابط وقواعد حقيقية،” أضاف سيليج.

انفجرت شعبية أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket خلال العام الماضي، إذ انتقلت من كونها مجالات متخصصة داخل المنازل إلى أسواق سياسية، ثم إلى منصات ضخمة تيسّر عقودًا للأحداث تقريبًا لأي شيء يمكن تخيله—الرياضة، والطقس، والقضايا الجيوسياسية، وغير ذلك.

(إخلاء مسؤولية: شركة Dastan، الشركة الأم لـ Decrypt، تدير Myriad، وهو سوق تنبؤ).

أدّى ارتفاع الأحجام، التي تمتد الآن فوق 20 مليار دولار شهريًا، إلى زيادات سريعة أيضًا في التقييمات؛ إذ يُقال إن Kalshi ضاعفت تقييمها في وقت سابق هذا الشهر عندما جمعت 1 مليار دولار بتقييم قدره 22 مليار دولار.



أسواق التنبؤ تحت المجهر

لم تأتِ تلك القيم الصاعدة دون أن تثير تدقيقًا. فقد واجهت Kalshi وPolymarket مؤخرًا اتهامات بالتداول من الداخل في منصاتهما، إذ يزعم مسؤولون عموميون مثل حاكم كاليفورنيا جافين نيوسوم أن أشخاصًا على صلة بإدارة ترامب قد حققوا أرباحًا من معلومات داخلية باستخدام أسواق التنبؤ.

وقد أدت أمثلة أكثر تحديدًا إلى صدور غرامة وفرض تعليق ضد محرر فيديو لصالح MrBeast، إذ حقق أرباحًا من معلومات داخلية مرتبطة بفيديوهات شخصية اليوتيوب. وفي فبراير، تم توقيف إسرائيليين اثنين وتوجيه تهم إليهما بسبب إساءة استخدام معلومات مصنفة، إذ زعم أنهما استخدما أسرارًا عسكرية لتحقيق أرباح على Polymarket.

وفي الآونة الأخيرة، عرض كلاهما سياسات وإجراءات جديدة لمحاولة معالجة مخاوف التداول من الداخل.

كما أن المنصات تواجه مشكلات في المحاكم، حيث بدأت الولايات تدفع للخلف بشأن عروضها. فعلى سبيل المثال، قدم المدعي العام لولاية أريزونا كريس ماييس 20 تهمة جنائية ضد Kalshi، زاعمًا أن الموقع يدير “عملية مقامرة غير قانونية”.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، حققت نيفادا انتصارًا في المحكمة ضد المنصة، حيث حصلت على أمر تقييدي مؤقت منعها من تقديم عقود أحداثها داخل الولاية. وقد لا تكون ولايات أخرى، مثل ماساتشوستس، بعيدة عن فعل الشيء نفسه.

ولم يتوقع سيليج ذلك، إذ كان قد أدان سابقًا سلوك الولايات.

قال لسرمد عن الدعاوى القضائية التي رفعتها الولاية ضد أسواق التنبؤ: “أنا مندهش من ذلك”، مضيفًا أنه، “أعتقد أن اختصاص الجهة واضح جدًا”.

اختصاص وتنظيم أسواق التنبؤ، وكذلك الـ crypto والذكاء الاصطناعي وعلاقتهما بأسواق المشتقات، هو شيء قال إن الوكالة ملتزمة بضبطه بشكل صحيح.

“تنظيم الأمور عبر الدعاوى القضائية”

“علينا أن نُصيب السياسات، ونحن ملتزمون بالعمل مع كل أصحاب المصلحة الذين يريدون العمل معنا”، قال. “ما لا نريده هو أن تقوم الولايات وغيرها برفع دعاوى ضد المسجلين لدينا لإثبات سلطتهم بالطريقة نفسها التي فعلتها الإدارة السابقة مع الـ crypto، حيث كانت تُنظّم عبر الدعاوى القضائية وإجراءات الإنفاذ.”

“نود أن نعمل معًا لإصابة السياسات بشكل صحيح”، أضاف.

ولتحقيق ذلك، أصدرت وكالته مؤخرًا إشعارًا أوليًا متقدمًا بإعداد القواعد المقترحة لدعوة التعليقات والآراء العامة حول القواعد اللازمة لتنظيم أسواق التنبؤ بشكل صحيح.

في الأسبوع الماضي، أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) فريق عمل للابتكار للمساعدة في إنشاء إطار تنظيمي واضح للذكاء الاصطناعي والـ crypto وأسواق التنبؤ أيضًا، مشيرة إلى أنها ستنسق مع جهات اتحادية أخرى مثل الـ SEC وفريقها المعني بالـ Crypto بشأن المبادرات.

رسالة إخبارية Daily Debrief

ابدأ كل يوم بأهم قصص الأخبار الآن، بالإضافة إلى موضوعات أصلية وبودكاست وفيديوهات وأكثر من ذلك.

بريدك الإلكتروني

احصل عليه!

احصل عليه!