المؤسسة: تتوقع فرصة تصحيح تقييمات قطاع التأمين

يعتقد شركة تو وو للأوراق المالية (Dongwu Securities) أن جانب الالتزامات يستمر في التحسن، وأن شركات التأمين تُقيَّم بأقل من قيمتها وبحيازات منخفضة، ما يبرز قيمة التخصيص. 1) لا يزال الطلب على المدخرات في السوق قويًا، وفي الوقت نفسه، مع استمرار توجيهات الجهات التنظيمية والتحول الاستباقي لشركات التأمين، يُتوقع أن تنخفض تكلفة الالتزامات تدريجيًا، وأن يتخفف ضغط خسائر فرق العوائد. 2) في الآونة الأخيرة، استقرت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند نحو 1.82%، وإذا استمر إصلاح أسعار الفائدة على الطرف الطويل بالارتفاع، فسيُخفَّف ضغط عائد الاستثمارات الجديدة ذات الدخل الثابت لدى شركات التأمين. 3) في الوقت الحالي، ما تزال حيازات صناديق الاستثمار العامة وتقييم القطاعات عند مستويات منخفضة.

يعتقد غايتاي هايتونغ للأوراق المالية (Caitai Haitong Securities) أن: 1) من جانب الالتزامات، تتوقع أن يدفع الطلب القوي على مدخرات التأمين للمقيمين نمو NBV في عام 2026، وأن قناة التأمين المصرفي ستكون دافعًا مهمًا للنمو؛ 2) من جانب الأصول، نظرة إيجابية على تحسن الأرباح بدعم من أداء خدمات استثمار شركات التأمين في ظل استقرار أسعار الفائدة وتوقعات سوق صاعدة ببطء (slow bull market)؛ 3) إن القلق الناتج عن طبقة التداول في الآونة الأخيرة هو العامل الأساسي في انفصال تحسن أرباح الأساسيات لشركات قطاع التأمين عن سعر السهم؛ ويُرجّح أن تتاح فرصة لإصلاح تقييم قطاع التأمين، وبخاصة فرص تخصيص أسهم شركات التأمين التي ترتفع فيها نسبة التوزيعات (dividend yield)، وهو ما يبرز فرص تخصيص شركات التأمين.