كلارنا تؤمن تسهيلات بقيمة 1.4 مليار يورو من سانتاندير مع تبلور خطط الطرح العام الأولي

اكتشف أبرز أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية (فينتك)!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها المسؤولون التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرها

Klarna توقع تسهيلات كبيرة مع Santander

حصلت Klarna على تسهيلات تمويل مستودعي (warehouse financing) بقيمة 1.4 مليار يورو (1.6 مليار دولار أمريكي) من Santander، ما يمثل ترتيبها الأول من هذا النوع في ألمانيا، ومبادرتها التمويلية الثانية الكبرى في غضون شهر واحد.

تستند التسهيلات إلى محفظة الذمم المدينة (receivables) لدى Klarna في ألمانيا، حيث تعمل الشركة منذ عام 2010. يتيح هذا الهيكل لشركة الفينتك السويدية جمع رأس المال مقابل مدفوعات العملاء المستقبلية، بما يوفر مرونة بينما تواصل نموها.

تقوم Santander بدور المقرض الوحيد. وفي حين أن البنك الإسباني ينافس Klarna في ألمانيا أيضًا عبر خدمته “Zinia ادفع الآن لاحقًا”، فقد أصبح الآن شريكًا تمويليًا، ما يعكس التلاقي الأوسع بين البنوك التقليدية ومشغلي الفينتك.

وصف المدير المالي لشركة Klarna، نيكلاس نغليَن (Niclas Neglén)، التسهيلات بأنها حجر أساس في استراتيجية تمويل الشركة. وقال إنها تعزز متانة ميزانية Klarna وتُظهر الثقة في أداء الشركة وإدارة المخاطر لديها.

تأتي بعد اتفاق Nelnet في الولايات المتحدة

يأتي اتفاق Santander بعد وقت قصير من أن Klarna توصلت إلى اتفاقية تمويل لتدفق نقدي آجل (forward flow) بقيمة 26 مليار دولار أمريكي مع Nelnet في الولايات المتحدة. بموجب هذا الترتيب، تنقل Klarna إلى Nelnet مستحقات “Pay-in-4” التي تم نشؤها حديثًا، بينما لدى Nelnet خبرة واسعة في إدارة سداد القروض (loan servicing).

وتسلّط الصفقتان معًا الضوء على مساعي Klarna لتنويع مصادر التمويل مع معالجة احتياجاتها من رأس المال في اثنين من أكبر أسواقها. توفر هذه الاستراتيجية سيولة، وتقلل مخاطر الميزانية العمومية، وتمنح مرونة للتركيز على تطوير المنتجات والتوسع.

النتائج الفصلية تكشف تحديات

تأتي خطوات Klarna الأخيرة في التمويل في ظل خلفية من أداء مالي مختلط. فقد أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 53 مليون دولار أمريكي خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، لتتسع من خسارة 18 مليون دولار أمريكي في العام السابق.

لكن الإيرادات ارتفعت بنسبة 21 في المئة إلى 823 مليون دولار، ما يشير إلى استمرار الطلب على خدماتها. وأشارت إدارة Klarna إلى أن النمو في الولايات المتحدة يُعد محركًا رئيسيًا، مع شراكات جديدة مع التجار وقاعدة مستخدمين متنامية.

وشدد الرئيس التنفيذي، سيباستيان سييمياتكوفسكي (Sebastian Siemiatkowski)، على أن أداء الائتمان ظل قويًا. وقال إن معدلات التعثر العالمية للقروض بنظام BNPL انخفضت إلى 0.89 في المئة، من 1.03 في المئة قبل عام، بينما انخفضت الخسائر المحققة قليلاً إلى 0.45 في المئة من حجم التعاملات.

خفض التكاليف والمخصصات

كانت الخسارة الفصلية مدفوعة جزئيًا بشطب/شحنة قدرها 24 مليون دولار مرتبطة بتخفيضات مساحة المكاتب، إذ تواصل Klarna تبسيط عملياتها. وقد خفّضت الشركة عدد الموظفين ونشرت أدوات ذكاء اصطناعي لخفض التكاليف وزيادة الكفاءة.

وفي الوقت نفسه، رفعت Klarna المخصصات لاحتمالات خسائر الائتمان إلى 174 مليون دولار، مقارنة بـ 106 ملايين دولار قبل عام. وشرح مسؤولون تنفيذيون أن الزيادة تعكس نمو الإقراض السريع، إلى جانب التحول نحو منتجات أطول أجل تحمل فوائد (interest-bearing)، وهي ذات مخاطر أعلى من قروض التقسيط التقليدية.

تحول نحو خدمات مصرفية أوسع

كانت Klarna تُعرف في السابق بشكل أساسي بتقسيطات BNPL بدون فوائد، لكنها توسع نموذجها ليصبح أقرب إلى بنك رقمي. وتوفر الآن بطاقات خصم، وحسابات بنكية، وقروضًا تحمل فوائد.

تجاوزت دفاتر القروض الأحدث لديها الضعف سنة بعد سنة، وتشكل الآن 8 في المئة من إجمالي حجمها. وترى الإدارة أن ذلك وسيلة لتأمين إيرادات متكررة وتقليل الاعتماد على الشراكات بالتجزئة.

وتعد هذه النقلة مهمة بشكل خاص في الولايات المتحدة، حيث تواجه Klarna منافسة من Affirm وPayPal ومزودي بطاقات الائتمان. ومن خلال تقديم نفسها باعتبارها منصة خدمات مالية أكثر شمولاً، تأمل Klarna في تعزيز كل من علاقاتها مع العملاء وجاذبيتها لدى المستثمرين.

خطط الطرح العام الأولي عادت إلى المسار الصحيح

أعادت Klarna إحياء خطط إدراج في نيويورك، بهدف تحقيق ذلك خلال فصل الخريف. كانت الشركة قد أوقفت سابقًا طموحاتها المتعلقة بالطرح العام الأولي في أبريل بسبب تقلبات السوق المرتبطة برسوم/تعريفات تجارية أمريكية جديدة.

ترى الإدارة الآن وجود شهية استثمارية متجددة عقب إدراجات تقنية ناجحة، بما في ذلك Figma و Bullish، وكلاهما شهد قفزة بعد ظهورهما الأول. ويشير مصرفيون مشاركون في العملية إلى أن Klarna ستسعى إلى تقييم أعلى من مستوى الـ 15 مليار دولار الذي طُرح العام الماضي، رغم أنه سيكون أقل بكثير من ذروة 45 مليار دولار التي تم الوصول إليها في عام 2021.

ومع ذلك، فإن إدراجًا عند ذلك المستوى سيُمثل تعافيًا من أدنى مستوى لها عند 6.7 مليار دولار في عام 2022، عندما أثرت معدلات الفائدة الأعلى وزيادة التدقيق التنظيمي بشكل كبير على مزودي BNPL.

وسيتم مراقبة تقبل المستثمرين لنتائج Klarna الفصلية الأخيرة عن كثب بوصفها مقياسًا لمعنويات الطرح العام الأولي. وعلى الرغم من اتساع الخسائر، فإن نمو الإيرادات وأداء الائتمان القوي قد يطمئنان المشترين المحتملين.

قوة التمويل كمحفز للطرح العام الأولي

تعزز التسهيلات مع Santander موقع Klarna لأنها تقترب من الأسواق العامة. من خلال تأمين تمويل طويل الأجل من بنك أوروبي كبير، إلى جانب اتفاق الولايات المتحدة مع Nelnet، قامت Klarna بتنويع قاعدة رأس مالها وتقليل الاعتماد على التمويل قصير الأجل.

ومن المرجح أن ينظر المستثمرون إلى هذه التحركات بوصفها دليلًا على الإعداد الدقيق للحياة كشركة مدرجة. كما تُظهر هذه الخطوات قدرة Klarna على الموازنة بين التوسع والانضباط التمويل في وقت لا يزال فيه التدقيق على إقراض الفينتك مرتفعًا.

الآفاق

يتكشف مسار Klarna نحو الطرح العام الأولي بينما يواجه قطاع BNPL كلاً من الفرص والمخاطر. لا يزال الاعتماد العالمي في ارتفاع مستمر، لكن الجهات التنظيمية تدعو إلى رقابة أقرب على إقراض التقسيط.

بالنسبة إلى Klarna، ستعتمد فرص النجاح على الحفاظ على النمو في الأسواق الأساسية، وإدارة مخاطر الائتمان مع تطور منتجات القروض لديها، والحفاظ على ثقة المستهلكين. ومع توفر 1.4 مليار يورو من طاقة/قدرة جديدة من Santander، واتفاق أمريكي بقيمة 26 مليار دولار مع Nelnet، إلى جانب مجموعة منتجات متنوعة، تسعى الشركة إلى إظهار قدرتها على إدارة كلاً من الحجم والاستقرار.