بايرس، يوديدا ينتقدان فوضى الحفظ في العملات المشفرة خلال جلسة مائدة مستديرة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) و"مائدة مستديرة" لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC roundtable) التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (Securities and Exchange Commission)

• شبهت بيرس من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) التنقل في قواعد التشفير الأميركية غير الواضحة بلعبة “الأرضية حمم بركانية”.
• أثارت بيرس إشارة إلى عدم اليقين بشأن تصنيف الأصول والالتزام بمتطلبات الامتثال الخاصة بالاستيكينغ.
• دعا المفوض يوييدا إلى خيارات أوسع لحفظ العملات المشفرة (مثل الصناديق الاستئمانية الحكومية).

إن التنقل في المشهد التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة يشبه إلى حد كبير خوض لعبة عالية المخاطر بعنوان “الأرضية حمم بركانية”، وفقًا لما ذكره مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) هستر بيرس.

وأثناء حديثها بثقة في مناقشة مستديرة لدى الـ SEC حول قواعد الحفظ، رسمت بيرس صورة للشركات وهي تقفز بشكل متعثر بين مناطق تنظيمية غير محددة المعالم، غير متيقنة مما تحتها من أرض.

وباستخدام تشبيه لعبة الأطفال الصاخب خلال المائدة المستديرة “اعرف المُحافظ عليك” في 25 أبريل، وصفت بيرس كيف تُجبر الشركات المشاركة في الأصول الرقمية على العمل.

يجب عليها المناورة باستمرار لتجنب التماس المباشر مع أصول التشفير التي يُنظر إليها على أنها قد تكون إشكالية، في الوقت الذي تفتقر فيه إلى إرشادات واضحة تحدد ما الذي يُعد منطقة آمنة.

وقالت: “يجب على الشركات التي تتعامل مع العملات المشفرة القفز من مساحة تنظيمية غير محددة بشكل سيئ إلى أخرى”، مشيرة إلى مدى انتشار حالة عدم اليقين.

تظل أسئلة محورية: ما هي أصول التشفير المحددة التي تُعتبر أوراقًا مالية؟ وهل يمكن أن تؤدي أنشطة مثل الاستيكينغ أو ممارسة حقوق التصويت إلى انتهاكات تنظيمية عن غير قصد؟

يرى بيرس أن هذا الافتقار إلى الوضوح يترك الشركات تعمل في الظلام ويُعيق بشكل كبير قدرة السوق على التطور بمسؤولية ضمن الإطار القائم.

مأزق الحفظ: أصداء عدم اليقين

ركزت انتقادات بيرس على وجه الخصوص على الارتباك الذي يواجهه مستشارو الاستثمار بشأن تصنيف الأصول وتحديد من يُعدّ “مُحافظًا” على الأصول الرقمية بموجب قواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

وقد شارك مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركي (SEC) زميلها مارك يوييدا هذه المخاوف، مُشيرًا صراحةً إلى أنه ينبغي على الـ SEC توسيع نطاق المحافظين المسموحين.

ودعا إلى إدراج شركات الصناديق الاستئمانية ذات الغرض المحدود والمُرخّصة على مستوى الولايات كـ “محافظين مؤهلين” لأصول التشفير، بحجة أن الخيارات الحالية الضيقة تقيد نمو السوق.

وبدون حلول حفظ كافية وواضحة، أشار يوييدا إلى أن الوسطاء وأنظمة التداول البديلة (ATS) يواجهون عوائق كبيرة في تسهيل تداول العملات المشفرة بفعالية.

قواعد مصممة لأصول متنوعة

إضافة إلى الحفظ، شددت بيرس على الحاجة إلى لوائح تعترف بالتنوع الكامن داخل منظومة الأصول الرقمية.

وجادلت ضد نهج “مقاس واحد يناسب الجميع”، قائلةً إنه بينما قد تتطلب بعض الأصول المشفرة بوضوح محافظين مؤهلين لحماية المستثمرين، قد تكون أصول أخرى أفضل حالًا مع ترتيبات الحفظ الذاتي.

وحذرت من أن اللوائح شديدة الصرامة قد تخاطر بخنق الابتكار الكامن في المعاملات اللامركزية.

ودعت بيرس لجنة الـ SEC إلى تطوير إطار يعترف بالسمات الفريدة لأنواع مختلفة من أصول التشفير ويستوعبها.

نداءات من أجل الوضوح والتعاون

تردد صدى الدعوات إلى قواعد أوضح لدى بول أتكينز، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) السابق، الموجود أيضًا ضمن إطار النقاش.

عبّر أتكينز عن دعمه لإرساء بيئة تنظيمية أكثر تحديدًا لتمكين إمكانات سوق العملات المشفرة.

وسلط الضوء على الفوائد الجوهرية لتقنية البلوك تشين، مثل تعزيز الكفاءة وتقليل مخاطر الطرف المقابل وزيادة الشفافية.

وبشكل نقدي، شدد أتكينز على أهمية أن تتعاون لجنة الـ SEC بشكل استباقي مع المشاركين في السوق وصنّاع القوانين لصياغة لوائح تلبي فعليًا الاحتياجات المتطورة لصناعة العملات المشفرة.

وانتقد كل من بيرس وأتكينز ضمنيًا نهج التنظيم في ظل القيادة السابقة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بقيادة غاري جنسلر، مشيرين إلى أنه ساهم بشكل كبير في الحالة الراهنة من عدم اليقين.

ومع نمو المشاركة المؤسسية في مجال العملات المشفرة، أعادت بيرس التأكيد على الحاجة الملحة إلى حلول حفظ لا لبس فيها تلبي معايير قانونية وتنظيمية راسخة.

وختمت بأنه، دون إرشادات واضحة بشأن الحفظ من جهة، وبشأن كيفية تصنيف الأصول الرقمية المختلفة من جهة أخرى، سيستمر سوق العملات المشفرة الأميركي في مواجهة صعوبة مواصلة التوسع بأمان وتحقيق إمكاناته.

كانت الرسالة الشاملة التي بعث بها المفوضون واضحة: إن اتباع نهج تنظيمي أكثر تحديدًا وأكثر دقة وأكثر تعاونًا ضروري لكي تزدهر صناعة العملات المشفرة، مع ضمان حماية كافية للمستثمرين.

شارك هذه المقالة

التصنيفات

                                    الأسواق
                                

                            
                                

                                    الرأي

الوسوم

                                    التشفير