مشاهدتي لوضع سوق الـNFT يتكشف، وبصراحة، من المدهش مدى سرعة تدهور الأمور. فقط في الأسابيع القليلة الماضية رأينا Gemini تغلق Nifty Gateway، وFoundation تُشترى من قبل BlackDove، والعديد من المنصات الأخرى إما تغلق أو تنقل عملياتها. أخبار سوق الـNFT تزداد سوادًا مع نضوج الدورة.

لكن الأرقام تحكي القصة الحقيقية. حجم تداول الـNFT الفنية انخفض من 2.9 مليار في عام 2021 إلى 23.8 مليون فقط بحلول أوائل 2025. هذا انهيار بنسبة 93 بالمئة. انخفضت الأسعار المتوسطة من 2044 إلى 475. والمستخدمون النشطون؟ انخفضوا من أكثر من 529,000 إلى أقل من 20,000. عندما تنظر إلى هذه الأرقام، تبدأ في فهم لماذا المنصات المبنية على حجم المعاملات لا يمكنها البقاء عندما يتبخر الحجم.

ما قتل معظم هذه الأسواق فعلاً لم يكن مجرد مزاج السوق، بل كان نموذج العمل نفسه مكسورًا أساسًا. هذه المنصات كانت تتوسع على افتراض أن النمو المستمر للمجمعين والتداول المضارب سيستمر في تمويل عملياتها. لكن تكاليف الامتثال والهندسة والاستضافة بقيت ثابتة بغض النظر عن الحجم. بمجرد أن جفت الطلبات، توقفت الحسابات عن العمل.

ثم هناك مشكلة البنية التحتية، والتي ربما تكون الجزء الأكثر رعبًا. العديد من الـNFTs لا تخزن الأعمال الفنية على السلسلة بشكل فعلي. حوالي 27 بالمئة من أفضل المجموعات تستخدم استضافة مركزية. عندما تغلق المنصات أو تتوقف الخوادم، تختفي روابط البيانات الوصفية. بعض الأعمال الفنية بالفعل اختفت. فنانون مثل XCOPY فقدوا أعمالهم المبكرة عندما أغلقت المنصات. أخبار سوق الـNFT غالبًا ما تتجاهل هذه المشكلة، لكنها مشكلة دائمة حقيقية.

في عام 2024، أزالت AWS الاستضافة لعدة مشاريع NFT بسبب انتهاكات السياسات. IPFS يوفر استمرارية محدودة إلا إذا استمر المستخدمون في الدفع لتثبيت الملفات. حتى Arweave ليست حلاً مثاليًا. حاولت Nifty Gateway الانتقال إلى Arweave لكن أكدت أن بعض الـNFTs القديمة لا يمكنها الانتقال على الإطلاق.

أما بالنسبة لما يبقى فعلاً؟ OpenSea دمجت معظم حجم Ethereum عبر توحيد السوق. Blur كان له لحظة مع حوافز الرموز لكن النشاط انخفض عندما انتهت المكافآت. Magic Eden توسعت إلى عدة سلاسل لكن واجهت مشاكل تقنية بعد الإطلاق. SuperRare بقيت نشطة وافتتحت حتى معرضًا ماديًا في نيويورك. Objkt الآن تجمع فنون Tezos.

المنصات التي تستمر يبدو أنها تتجه بعيدًا عن المضاربة وتركز أكثر على مجتمعات الفن الرقمي المتخصصة. معارض الفن الرقمي تكتسب أرضية مع تراجع الأسواق. حتى معرض Art Basel Miami Beach أطلق قطاع الفن الرقمي في ديسمبر مع مبيعات مبكرة قوية.

إذن، دورة أخبار سوق الـNFT تظهر لنا بشكل أساسي أن عصر المضاربة الجماهيرية على الـNFT قد انتهى. التكنولوجيا لا تزال موجودة، لكن ما يبقى يعمل على نطاق أصغر وبتركيز أضيق. الأمر لم يعد يتعلق بحجم تداول بمليارات الدولارات، بل بالمجتمعات المستدامة حول الفن الرقمي.