السندات والخزائن المرمزة والأسهم تصل إلى أرقام قياسية جديدة

• إعلان -

تقترب الأصول الواقعية المُرقمنة بنقطة محورية، إذ يدفع كلٌّ من سندات الخزانة الأمريكية (U.S. Treasuries) والأسهم على السلسلة نحو مستويات قياسية جديدة.

تُظهر الرسوم البيانية أن هذا النمو لم يكن توسعًا تدريجيًا مدفوعًا بحماس عابر، بل بناءًا هيكليًا ثابتًا تسارع بشكل حاد خلال العام الماضي.

الاقتراب من عتبة 8 مليارات دولار في سندات الخزانة الأمريكية المُرقمنة

يُظهر الرسم البياني الذي يتتبع سندات الخزانة الأمريكية المُرقمنة نقطة انعطاف واضحة بدءًا من منتصف 2024، تلتها قفزة حادة خلال 2025. توسعت القيمة السوقية من مستويات قريبة من الصفر في أوائل 2023 إلى ما يقارب 8 مليارات دولار اليوم، لتضع هذا القطاع على مسافة قريبة جدًا من القمم القياسية.

🇺🇸⛓️ عاجل: القيمة السوقية لسندات الخزانة الأمريكية المُرقمنة تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند ~$8 مليار.

المصدرون الرئيسيون: @Securitize @circle @SuperstateInc @WisdomTreePrime @centrifuge @Fidelity والمزيد. pic.twitter.com/2EbX4d20OP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 ديسمبر 2025

تشير ميلان المنحنى إلى تزايد ارتياح المؤسسات تجاه ديون الحكومة على السلسلة. يتسارع النمو بشكل ملحوظ خلال فترات الظروف النقدية الأكثر تشددًا، ما يوحي بوجود طلب على أصول منخفضة المخاطر تُدر عائدًا ويمكن تسويتها فورًا والتداول بها عالميًا. وبدلًا من تدفقات مضاربية، يعكس الرسم تخصيصًا رأسماليًا مستمرًا لمنتجات الخزانة القائمة على البلوكشين.

الأسهم المُرقمنة تقفز بنحو 30× خلال عام واحد

يكشف الرسم البياني الثاني عن تحول أكثر درامية في الأسهم المُرقمنة. ارتفعت القيمة السوقية إلى ما يقارب 800 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة تقارب 30× منذ بداية العام. خلال أغلب فترات أوائل 2025، بقي النمو محدودًا. تغيّر ذلك بشكل مفاجئ في النصف الثاني من العام، عندما اشتدت تدفقات رأس المال وتوسع حجم السوق بسرعة خلال أشهر.

🏦⛓️ عاجل: القيمة السوقية للأسهم المُرقمنة عند أعلى مستوى لها على الإطلاق بنحو ~$800 مليون، بزيادة ~30× منذ بداية العام.

المصدرون الرئيسيون: @RobinhoodApp @BackedFi @OndoFinance @DinariGlobal والمزيد. pic.twitter.com/9UlkXTxzNu

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 ديسمبر 2025

تشير هذه الحركة الرأسية الحادة إلى مرحلة اختراق بدلًا من انسياب عضوي. يبدو أن الأسهم المُرقمنة تنتقل من التجربة إلى التبني المبكر، مدفوعة بتحسن البنية التحتية، وأطر امتثال أفضل، وارتفاع الاهتمام من منصات توفر تعرضًا منظّمًا.

                أي شيء هو أسوأ عدو للبيتكوين الآن؟ ولماذا؟

تحول هيكلي وليس مجرد ارتفاع قصير الأجل

عند النظر إلى الرسوم البيانية معًا، تروي قصة متسقة. لم تعد الرقمنة محصورة في التجارب أو حالات الاستخدام المتخصصة. إذ يجد كلٌّ من ديون الحكومة والأسهم مواءمة منتج-سوق على السلسلة، حيث تقود سندات الخزانة بصفتها طبقة أساسية موثوقة، وتتبعها الأسهم مع نمو أسرع على مستوى النِّسب المئوية.

يشير البناء المتدرج في سندات الخزانة، إلى جانب التوسع الانفجاري في الأسهم، إلى انتقال أوسع في طريقة إصدار الأصول التقليدية وحفظها وتداولها. وبدلًا من الاستجابة لمضاربات الأسعار، تتوسع هذه الأسواق بالتركيز على المنفعة وإتاحة العائد وكفاءة التسوية.

وبما أن كلا القطاعين يقتربان من قمم جديدة في الوقت نفسه، توحي البيانات بأن الأصول الواقعية المُرقمنة تنتقل إلى مرحلة جديدة؛ مرحلة لا تُعرَّف بقدر كبير بالتجربة، بل بالحجم والقياس.