تواجه شركات الذكاء الاصطناعي العالمية خط حياة يمتد من 12 إلى 24 شهرًا، والدافع السوقي في الصين يتفوق بكثير على العالم

استثمر في سوق الأسهم وانظر إلى تقارير محللي Golden Qilin، فهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة؛ تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

（المصدر: مجلة فينيكس WEEKLY للأخبار المالية）

12 إلى 24 شهرًا، هذه هي “الخط الفاصل بين الحياة والموت” التي رسمتها ورقة “البياض” لـ"إرشاد خلق قيمة لشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة (2025)" للشركات في جميع أنحاء العالم.

في 28 مارس، خلال المؤتمر السنوي لمنتدى زونج جوان تسون (2026)، أطلقت مجموعة بحث من جامعة أكسفورد، وجمعية دراسات استراتيجية التنمية الصينية، وشركة أكسفورد للذكاء الاصطناعي، بشكل مشترك ورقة “إرشاد خلق قيمة لشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة (2025)”. وتُظهر ورقة “البياض” أن صناعة الذكاء الاصطناعي عالميًا تواجه اختبارًا حادًا لـ"فجوة المدى لخفض وتضييق التقييم": في السوق الأولية تقييمات مرتفعة مبنية على التوقعات المستقبلية، وبينما في السوق الثانوية يحدث عودة عقلانية إلى متطلبات التدفق النقدي الحر، ما يؤدي إلى فجوة هائلة؛ لذلك يتعين على الشركات خلال 12 إلى 24 شهرًا أن تثبت أن قدرتها على تحقيق الإيرادات تكفي لتغطية تكاليف الحوسبة الفائقة المرتفعة.

بعد تعقّب ما يقرب من 6000 شركة ناشئة للذكاء الاصطناعي عالميًا، خلصت ورقة “البياض” إلى أن صناعة الذكاء الاصطناعي عالميًا تقف عند نقطة التحول الحرجة من “الصدمة التقنية” إلى “القيمة التجارية”. ومع بلوغ معدل اختراق الذكاء الاصطناعي التوليدي 90%، تمر السوق بتعديل هيكلي من استكشاف تجريبي إلى تحقيق أرباح على نطاق واسع. تحاول هذه التقارير تقديم تحليل قيمة يمكن الرجوع إليه كمرجع للصناعة.

فقط 33% من الشركات تنقل الذكاء الاصطناعي من التجارب إلى التطبيق على نطاق واسع

قالت فُو شياولان، عالمة من أكاديمية العلوم الاجتماعية في المملكة المتحدة وأستاذة في جامعة أكسفورد، لمجلة “Phoenix Weekly” إن الفترة بين 2023 و2024 شهدت “تأثير الصدمة” الذي أحدثه الذكاء الاصطناعي التوليدي ما دفع السوق إلى جنون التجارب، لكن في عام 2025 انتقل التركيز من “ماذا يمكنني أن أفعل؟” إلى “ما القيمة التي يمكنني أن أخلقها لك؟”.

وتُظهر بيانات ورقة “البياض” أن إجمالي الاستثمار السنوي في الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم تجاوز بالفعل 400 مليار دولار أمريكي، لكن نحو 33% فقط من الشركات نجحت في تحويل مشاريع الذكاء الاصطناعي من التجارب التجريبية إلى تطبيقات على نطاق واسع. وهذا يعني أنه بالنسبة لمعظم شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة من نمط B2B، رغم أنه من السهل الحصول على عقود لإثبات المفهوم، إلا أنه من الصعب تحويلها إلى دخل تجديد طويل الأجل وبقيمة كبيرة. يجب على الشركات خلال 12 إلى 24 شهرًا أن تثبت أن قدرتها على تحقيق الإيرادات تكفي لتغطية تكاليف الحوسبة الفائقة المرتفعة.

ومن منظور المشهد العالمي، يظهر خلق قيمة الذكاء الاصطناعي بسمات شديدة التركّز. إذ تتصدر الولايات المتحدة بنسبة تقارب 80% من الحصة العالمية: 1788 شركة وتقييم إجمالي 3.46 تريليون دولار. وفي الصين: 679 شركة وتقييم إجمالي 6230 مليار دولار، لتحتل المرتبة الثانية؛ متوسط التقييم 9.17 مليار دولار، أي نحو 47% من الولايات المتحدة. تسهم المدن العشر الأولى بنسبة 61.7% من إجمالي التقييمات، منها الولايات المتحدة بـ7 مقاعد والصين بـ3 مقاعد.

ومن الجدير بالانتباه أن خلف الخريطة العالمية، توجد اختلافات في منطق تقييم قيمة شركات الذكاء الاصطناعي لدى أسواق مختلفة. فغالبًا ما تستند القوائم المتداولة للذكاء الاصطناعي إلى مبالغ التمويل أو القيمة السوقية، بينما تعتمد هذه الورقة “البيضاء” على منهجية أساسية مختلفة.

“تتوقف قيمة تقنية ما في النهاية على مدى قدرتها على تلبية الاحتياجات الفعلية للسوق.” وتشرح فُو شياولان أن نظام التقييم هذا يستند إلى إطار نظرية “المنفعة لقيمة التقنية”، حيث يقوم الذكاء الاصطناعي بجمع بيانات متعددة الوسائط، ثم يقيّم بصورة شاملة عبر خمس أبعاد: جدة التقنية، ودورة حياة التقنية، وعوامل السوق، والمخاطر وفرق العمل، والتقنيات التكميلية.

ويستند اختيار الفريق البحثي وتقييمه إلى نظام تقييم آلي بالكامل يقوده الذكاء الاصطناعي. يقوم النظام بالتقاط وتحليل البيانات متعددة الوسائط للشركات تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي، وبناءً على إطار التحليل النظري، يُجري تقييمًا شاملًا، وفي النهاية يُحسب التقييم تلقائيًا بواسطة النموذج ليُكوّن ترتيبًا.

ويُشار إلى أنه بالنسبة للشركات الناشئة المبكرة التي تفتقر إلى بيانات مالية، فإن طرق التقييم التقليدية مثل خصم التدفقات النقدية تفشل تقريبًا، بينما يمنح نموذج التقييم وزنًا أعلى لـ"جدة التقنية" و"مخاطر الفريق"، ويقوم عبر مسح بيانات تاريخية هائلة باستخدام الذكاء الاصطناعي بإجراء تحليل شبيه بالمقارنة، للعثور على مسارات تطور مشابهة لـ"سابقين" قريبين منها للتنبؤ بإمكانات قيمتها.

ترى فُو شياولان أن هذا الإطار يساعد على تحديد العوامل الدافعة للقيمة الكامنة وراء تقلبات رأس المال على المدى القصير، ويكشف عن الفروق بين منطق خلق القيمة لدى الشركات الصينية والأمريكية في الوقت الحالي.

تبلغ نسبة عوامل السوق 31%، وتسعى الشركات الصينية لتسريع بناء دورة تجارية مغلقة

“أرسِ قاعدة للتقنيات الصلبة، وافتح دورة سوق واسعة مغلقة.” لخصت فُو شياولان هذه الجملة السمات المشتركة لدى أفضل 30 شركة ناشئة للذكاء الاصطناعي في الصين. إن أكثر نقطة مشتركة لدى هذه الـ679 شركة هي إظهار مسار لخلق القيمة يعتمد على “قيادة ثنائية من التقنية والسوق”.

وبخلاف اعتماد نظرائهم في الولايات المتحدة اعتمادًا كبيرًا على جدة التقنية، فإن عامل “عوامل السوق” ضمن محفزات القيمة لدى الشركات الصينية تبلغ نسبته 31%، وهي أعلى بكثير من متوسط 16% عالميًا. وهذا يعني أن الشركات الصينية تتقن أكثر تطبيق التقنيات بسرعة على الأسواق الاستهلاكية والصناعية الضخمة، وتبني بسرعة دورة تجارية مغلقة.

كما يتجلى مسار التطور هذا في عدة مسارات فرعية.

في مجال الزراعة المدعومة بالذكاء الاصطناعي (AI+Agriculture)، تمثل الشركات الصينية 33% من إجمالي 79 شركة زراعية للذكاء الاصطناعي عالميًا، وتبلغ نسبة التقييم 43%، ويتصدر بكين بقيمة تقييم 6.83 مليار دولار أمريكي على قائمة المدن عالميًا. تظهر تطبيقات مثل الزراعة بدون طيار للمكافحة الزراعية وسلسلة الإمداد الذكية مقارنة بخط التقنيات في الولايات المتحدة المرتكز على التربية الحيوية، ما يعكس مزايا على نطاق واسع.

في مجال التعليم المدعوم بالذكاء الاصطناعي (AI+Education)، ضمن 112 شركة تعليمية للذكاء الاصطناعي عالميًا، تتولى الصين حصة 45% وتبلغ حصة التقييم 47%، وهي شبه متساوية مع الولايات المتحدة؛ وتتربع شنغهاي بقيمة تقييم 18.5 مليار دولار أمريكي على المرتبة الأولى عالميًا.

وفي مجال الذكاء الجسدي (Embodied Intelligence)، تتصدر الصين عالميًا بعدد الشركات بـ101 شركة؛ وتحتل شنتشن المركز الثالث عالميًا بين المدن بفضل ميزات سلسلة توريد الأجهزة، لتشكل مع بكين وهانغتشو وشنغهاي مجموع “الأركان الأربعة” لمجموعات الابتكار في الصين.

وفي الوقت نفسه، تكشف ورقة “البياض” أيضًا عن تغييرات أعمق. مقارنة بعام 2024، ارتفعت الأوزان الممنوحة في الصين لـ"جدة التقنية" و"المخاطر وفرق العمل" بشكل ملحوظ ضمن محرّكات قيمة شركات الذكاء الاصطناعي. في قائمة الصين لأفضل 30 شركة في 2025، إلى جانب “القوى الجديدة” مثل Moonshot (月之暗面)، وZhipu HuaZhang (智谱华章)، وBaiChuan (百川智能)، وDeepSeek (ديب سيك)، تحتل نماذج اللغة الكبيرة موقعًا مهمًا؛ كما يجذب الانتباه أيضًا إدراج جماعي لشركات GPU محلية مثل Moore Threads (摩尔线程) وWall Barrier Tech (壁仞科技) وMuXi (沐曦).

ومع تركّز المنافسة على الاستقلالية في تصنيع الرقائق مع التحكم الذاتي وعلى أن تصبح نماذج الأساس كبيرة محورًا للسباق، تتغير منطق تقييم شركات الذكاء الاصطناعي في الصين. ويصبح مدى صلابة التقنيات الأساسية، وقدرة الفرق على مقاومة المخاطر في بيئة جغرافية-سياسية معقدة، معيارًا للقيمة ذا أهمية متزايدة.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance