حقق إيرادات قدرها 12.9 مليار يوان العام الماضي، مؤسس علامة باو وان تشا جي: لقد قللت من شأن تأثير معركة الطلبات الخارجية

31 مارس، أصدرت شركة باوانغ تشا جي تقريرها المالي عن السنة الكاملة للعام 2025 والربع الرابع. في الربع الرابع من عام 2025، بلغت إيرادات باوانغ تشا جي 2.974 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 10.80% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح 28.538 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 95.33% على أساس سنوي، وفي ظل مبادئ المحاسبة غير المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة، بلغ صافي الربح المُعدَّل 100 مليون يوان، بينما كان في الفترة نفسها من العام السابق 644 مليون يوان. وفي عام 2025 ككل، بلغت إيرادات باوانغ تشا جي 12.907 مليار يوان، بزيادة بنسبة 4.04% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح 1.171 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 53.45% على أساس سنوي، وفي ظل مبادئ المحاسبة غير المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة، بلغ صافي الربح المُعدَّل 1.910 مليار يوان، بينما كانت الفترة نفسها من العام السابق 2.515 مليار يوان.

باوانغ تشا جي هي علامة تجارية لمشروبات الشاي بطابع صيني تأسست في مقاطعة يوننان في الصين. تم افتتاح أول متجر لها في نوفمبر 2017 في كونمينغ، وتتمحور منتجاتها أساسًا حول شاي الحليب الطازج من الأوراق الأصلية، وتشمل الشاي الصافي وشاي الفواكه الطازجة والمنتجات المشتقة ذات الصلة، ويقع تسعيرها بين 16 و25 يوانًا، كما تفتح السوق بشكل رئيسي عبر نموذج الامتياز. في 17 أبريل 2025، تم إدراج باوانغ تشا جي رسميًا في ناسداك.

وبالمقارنة مع عام 2024، تباطأت وتيرة افتتاح المتاجر لدى باوانغ تشا جي بشكل ملحوظ في 2025، كما شهد كل من إجمالي قيمة المعاملات (GMV) لكل متجر ومبيعات المتاجر نفسها انخفاضًا.

في عام 2025، أضافت باوانغ تشا جي صافيًا 1013 متجرًا جديدًا، ليصل إجمالي عدد المتاجر إلى 7453 متجرًا، بينما كانت قد أضافت صافيًا في 2024 صافيًا 2929 متجرًا. في الفترة من الربع الأول إلى الربع الرابع من 2025، بلغ متوسط GMV الشهري لمتاجر باوانغ تشا جي داخل الصين، على أساس شهري، على التوالي 432 ألف يوان و404.4 ألف يوان و378.5 ألف يوان و337.4 ألف يوان، وقد شهدت جميعها انخفاضًا على أساس ربع سنوي وعلى أساس سنوي؛ ومن بينها، في الربع الرابع من 2025، انخفض متوسط GMV الشهري لمتاجرها داخل الصين بنسبة 26.01% على أساس سنوي.

بالنسبة إلى مبيعات المتاجر نفسها (نفس المتجر)، حققت باوانغ تشا جي في كل ربع من 2025 نموًا سلبيًا. ففي الربع الرابع من 2025، انخفضت مبيعات المتاجر نفسها لدى باوانغ تشا جي داخل الصين بنسبة 25.5%، كما انخفضت المتاجر الخارجية بنسبة 25.5%.

وفي اجتماع الأداء الذي عُقد لاحقًا، قال مؤسس باوانغ تشا جي، تشانغ جونجيه، إن انخفاض مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 25.5% على أساس سنوي في الربع الرابع من 2025 كان أكبر تحدٍ واجهته الشركة في 2025.

أقرّ تشانغ جونجيه بأنه في عام 2025، بدأت باوانغ تشا جي تدريجيًا تدرك أن الجمود التنظيمي الذي تشكّل خلال فترة “بناء الحصون والاستيلاء على الأراضي” لم يعد كافيًا لتلبية متطلبات الإدارة الدقيقة والتشغيل العميق في المرحلة الجديدة؛ ولذلك ومنذ النصف الثاني من 2025، أجرت باوانغ تشا جي سلسلة من التعديلات الداخلية، بما في ذلك تحسين الهيكل التنظيمي، وتحديث نموذج الأعمال، وتباطؤًا استراتيجيًا في وتيرة إطلاق المنتجات الجديدة. وقد أثّر ذلك موضوعيًا على الإيرادات. كما كانت باوانغ تشا جي قد قلّلت من تقدير التعقيد وتوقيت التنفيذ عند إجراء تعديلات تنظيمية، ولذلك ضاعت عمليًا حوالي نصف سنة في 2025. إضافة إلى ذلك، فقد تجاوز “التنافس الشديد في السوق” في 2025 توقعاتها، كما قللت باوانغ تشا جي من أثر حرب الأسعار على منصات التوصيل على المبيعات خارج الإنترنت. ولم تكن لدى باوانغ تشا جي العديد من استراتيجيات الاستجابة قصيرة الأجل مُحكمة بما يكفي. ورغم أن باوانغ تشا جي اختارت عدم الانخراط بشكل أعمى في المنافسة على السعر المنخفض، فإنه يمكن اتخاذ العديد من الإجراءات لمواجهة ذلك، غير أنه وبسبب التعديلات على مستوى المؤسسة، فقد فاتت العديد من الفرص.

ومع ذلك، أشار تشانغ جونجيه إلى أن “الجانب الإيجابي هو أن باوانغ تشا جي ما زالت تحافظ على مرساة تسعير عالية القيمة”. و“(ت لم تقم الشركة) تحت ضغط الأداء قصير الأجل بإجراء تحركات قصيرة الأجل، بل ظلت متمسكة بحدّها الأدنى للالتزام بمبدأ المدى الطويل”. ووفقًا لما ذكره، ففي 2026، أظهرت مبيعات المتاجر نفسها لدى باوانغ تشا جي داخل الصين اتجاهًا يتحسن على أساس ربع سنوي، ما يمنحها ثقة كبيرة في إيقاف التدهور في النصف الأول من هذا العام، وإصلاحه في النصف الثاني وفقًا للإيقاع السنوي.

قال تشانغ جونجيه إن باوانغ تشا جي في 2026 لن تسعى ببساطة إلى تحقيق نمو سريع، بل ستعود إلى دورة تشغيل عالية الجودة، مع اعتبار استعادة مبيعات المتاجر نفسها أولوية تطوير الشركة الأولى. وفي جانب تشغيل المتاجر، ستلتزم بالتركيز على الموجودين، مع تباطؤ الزيادة، وفيما يتعلق بالتوسع عبر فتح متاجر جديدة، سيتم تباطؤ وتيرة الجدول الزمني بشكل مناسب، وتوجيه الجهود أولاً إلى التشغيل الصحي للمتاجر القائمة. وبالنسبة للمتاجر التي تظهر أداءً غير جيد، ستواصل أيضًا إجراء تحسينات وترقيات. ويتوقع أن تكون إيرادات الشركة وصافي ربحها في 2026 على نحو قريب من مستواهما في 2025. وفي الوقت نفسه، أكد أن باوانغ تشا جي عندما يتولد تعارض بين حصتها في السوق ومعدلات الربح، فإنها ستضمن بحزم وبلا تراجعٍ كلًّا من حصة السوق ومؤشرات التشغيل الصحي للمتاجر.

مراسل Nandu·Bayancaish 社 تشان دان تشينغ