لماذا ترتفع أسهم يونايتد هيلث (UNH) اليوم — وما الذي يتوقعه ريموند جيمس بعد ذلك

مجموعة UnitedHealth (UNH) +3.36% ▲ ارتفعت في التعاملات المبكرة يوم الأربعاء بعد تلقيها ترقية متفائلة من Raymond James، إذ أصبحت اتجاهات تحسن الهوامش عبر أعمالها أوضح. قام كبير المحللين في الشركة John Ransom بترقية السهم إلى Outperform (مكافئ لـ Buy) من Market Perform وحدد سعرًا مستهدفًا بقيمة 330 دولارًا، مشيرًا إلى تحسن الرؤية بشأن إمكانات الزيادة في الأرباح.

نهاية صفقة الربع - خصم 50% على TipRanks

• افتح بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً ودقة

• اكتشف أفكارًا لأفضل الأسهم أداءً وقم بالترقية إلى محفظة من قادة السوق عبر Smart Investor Picks

مكاسب الهوامش تدعم السيناريو المتفائل

يعتقد Ransom أن هناك مساحة أكبر مما كان متوقعًا لتحسين كفاءة الإدارة العامة والعمليات الإدارية (G&A). حتى مكاسب هامش بسيطة هنا قد يكون لها تأثير ملموس، إذ يضيف كل تحسن بمقدار 100 نقطة أساس حوالي 3.80 دولار للسهم.

وفي الوقت نفسه، تحسنت الرؤية بشأن هوامش Optum Health. وعلى الرغم من أن هوامش عام 2026 قد تبدو مستقرة، فإن الاتجاه الأساسي يتحسن مع خروج الشركة من العمليات الأضعف وتشديدها لشبكتها.

التغييرات التشغيلية تدعم نظرة الهوامش

قال Ransom إن هذا التحسن يدعمه بالفعل تغييرات داخلية. أغلقت UnitedHealth أو باعت عدة عيادات أصغر كانت تتكبد خسائر، وهو ما ينبغي أن يخفف الضغط على الهوامش. وفي الوقت نفسه، تعمل الشركة على تحسين الربحية في أعمالها ذات الإيرادات القائمة على المخاطر (risk-based revenue) البالغة حوالي 58 مليار دولار، حيث تكون الهوامش منخفضة جدًا حاليًا، بأقل من 1%.

هناك أيضًا مجال للتحسن في شريحة Optum غير المرتبطة بالتقاضي (non-capitation) البالغة 33 مليار دولار. وعلى الرغم من أنها تتضمن بعض الأصول الأعلى هامشًا، فإن هذا النشاط ما زال يحقق فقط هوامش في حدود رقم متوسط من خانة الآحاد، ما يشير إلى أنه قد يحقق أداءً أفضل مع تنفيذ أكثر إحكامًا.

وأضاف Ransom أن تحقيق مكاسب هامشية حتى لو كانت صغيرة عبر هذه المجالات يمكن أن يُحدث فرقًا ملحوظًا. فعلى سبيل المثال، قد يؤدي تحسن بمقدار 100 نقطة أساس في هوامش Medicare Advantage إلى إضافة حوالي 1.80 دولار للسهم، بينما قد يؤدي تحسن مماثل في هوامش Optum Health إلى إضافة نحو 0.80 دولار للسهم.

**هل UNH صفقة جيدة الآن؟ **

وبالانتقال إلى وول ستريت، يتمتع سهم UNH بتقييم إجماع Strong Buy، بناءً على 17 عملية شراء (Buys) وثلاثة تقييمات محايدة (Holds) و0 توصيات بيع (Sells) مسندة خلال آخر ثلاثة أشهر. وعند 366.47 دولارًا، فإن متوسط السعر المستهدف لسهم UnitedHealth يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 35.44%.

إخلاء المسؤولية والإفصاح: التقرير عن مشكلة