باتمارت تدخل سوق الأجهزة المنزلية الصغيرة: ما هو حجم مساحة التخيل؟

هل يمكن أن تصبح منتجات الأجهزة المنزلية الصغيرة من Pop Mart المنحنى الرأسي الثاني الرئيسي للنمو؟

صحفي 21st Century Business Herald: يي جيا يينغ، وو لي يانغ

في فترة ما بعد ظهر 25 مارس، خلال مؤتمر إعلان نتائج 2025 السنوي الذي عقدته Pop Mart، كشف وانغ نينغ، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي للمجموعة، أنه سيتم إطلاق منتجات أجهزة منزلية صغيرة مشتقة تتمحور حول IP في أبريل، وستُباع عبر منصات التجارة الإلكترونية مثل JD.com.

ومن الجدير بالانتباه أنه عند حديثه عن خطط الأجهزة المنزلية الصغيرة، ربطها وانغ نينغ بإحدى الاستراتيجيتين الرئيسيتين للمجموعة، وهي التمركز حول IP. وقال: “نعتقد أن تجميع المجموعة الذي تم اقتراحه في البداية حول IP ما زال هو الاتجاه الاستراتيجي الأهم، وخلال هذه السنوات كنا نجري كثيراً من التجارب على أعمال جديدة، وكانت كثير من النتائج تتجاوز التوقعات؛ أعمال الحلوى التي نقوم بها الآن، وأعمال الأفلام ذات الصلة بالترفيه. في الشهر المقبل سنُطلق أجهزة منزلية صغيرة، وهذا أيضاً يستحق التطلع.”

من الواضح أن خطة Pop Mart الخاصة بالأجهزة المنزلية الصغيرة لا تزال أحد أشكال توسيع أعمال IP. ولكن كيف يمكن اختيار الأجهزة المنزلية الصغيرة ضمن العديد من المسارات؟ حلل وانغ خوان، المحلل الأول في شركة Industry-Online، في مقابلة مع صحفيي 21st Century Business Herald: “انطلاقاً من خصائص صناعة الأجهزة المنزلية الصغيرة واستراتيجيتها الخاصة، تتمتع صناعة الأجهزة المنزلية الصغيرة بسمات خفيفة الأصول؛ وبالاقتران مع سلسلة توريد محلية ناضجة ومتكاملة، لا تحتاج Pop Mart إلى بناء مصانع ضخمة من الصفر، ويمكنها الاعتماد على نموذج OEM الناضج للدخول بسرعة إلى السوق. حالياً، يتم توفير جميع منتجات أجهزة Pop Mart الصغيرة بواسطة شركة 新宝股份 لتصنيع OEM”.

تمديد قيمة IP

وأضافت وانغ خوان قائلة: “إن حجم سوق الأجهزة المنزلية الصغيرة ضخم، والطلب الاستهلاكي مرتفع التكرار واحتياج مستمر؛ وتتمحور الفئة المستهدفة بشكل أساسي حول الجيل Z الذي يفضّل علاوة الجماليات، بما يتوافق بدرجة عالية مع شخصية مستخدمي Pop Mart. وبالإضافة إلى ذلك، فإن فئات الأجهزة المنزلية الصغيرة متنوعة، ودرجات التخصص فيها مرتفعة، كما أن حجمها صغير، وتكون دورات التطوير سريعة؛ ما يسهل دمج عناصر تصميم IP، ويساعد العلامة التجارية على تعظيم قيمة IP، وكسر عنق الزجاجة للنمو الحالي، ورفع قيمة دورة حياة المستخدم”.

ووفقاً لتقارير إعلامية، تغطي التعاون بين Pop Mart و新宝股份 فئات تشمل إبلا غلايات/غلاية كهربائية، وآلات القهوة، والفرشاة الكهربائية للأسنان، ومجففات الشعر، وغيرها من المنتجات؛ وفي الوقت الحالي دخلت مرحلة الاستعدادات لتوريدات كبيرة. وقد تكون خطة السوق المستهدف: من الداخل أولاً ثم إلى الخارج. وبالمقابل، في 26 مارس، أغلقت أسهم 新宝股份 عند حد الارتفاع بنسبة القيد بعد إقفاله، بسعر إغلاق 14.77 يوان صيني. وقد وصلت إلى حد الارتفاع عند الساعة 9:30 صباحاً، مع فتح حد الارتفاع 3 مرات.

“ومن خلال خط الزمن للتحضير لأجهزة Pop Mart المنزلية الصغيرة، فإن دورة البحث والتطوير الإجمالية تقارب 10 أشهر، وقد أدى نموذج تصنيع OEM إلى تقليص كبير للوقت من التصميم إلى الإطلاق في السوق.” وشرح وانغ خوان ذلك: “هذه الفئات من الأجهزة المنزلية الصغيرة تتوافق مع خصائص سلسلة التوريد الناضجة، وضبط الجودة المستقر، والحجم الصغير، والإحساس بالتصميم القوي، وارتفاع معدل الاستخدام؛ ما يجعلها مناسبة كهدية أو مقتنيات، ويمكن دمجها بشكل طبيعي مع شخصية IP الخاصة بـ Pop Mart”.

وبالنظر إلى خط الزمن، ففي وقت مبكر من منتصف عام 2025، كانت Pop Mart قد بدأت بالفعل في التخطيط. وفعلاً، في يونيو 2025، ذكرت تقارير إعلامية أنه بالاستعلام من منصات توظيف متعددة، تبين أن Pop Mart كانت توظف بالفعل مواهب مرتبطة بمجال الأجهزة المنزلية، بما في ذلك مدير مشتريات الأجهزة المنزلية الصغيرة، وخبير جودة الأجهزة المنزلية، ومهندس البحث والتطوير، وغيرها من الوظائف. وتتراوح رواتب هؤلاء بين 12 إلى 45 ألف (K)، وتوزع أماكن العمل في شنتشن، ودونغقوان، وشانغهاي، وبكين وغيرها من الأماكن.

“إن إدارة IP على المدى الطويل تعني استمرار الاستثمار واستمرار التشغيل.” قال غا سيدي، كبير مسؤولي التشغيل في Pop Mart، خلال مؤتمر النتائج: “ما زلنا نتمسك دائماً بالتركيز على IP، ونعمل على تعميق التخطيط ضمن المحاور الثلاثة الكبيرة: خدمات المنتجات الاستهلاكية، والتجربة، والترفيه. لقد بنينا نظاماً تجارياً أكثر اكتمالاً حول IP، ونطلق باستمرار فئات من المنتجات الاستهلاكية التي يمكنها أن تعرض IP بشكل أفضل، كما نعتمد على منظومة تجزئة متكاملة للوصول بكفاءة إلى المستخدمين في أنحاء العالم”.

“نحن نستمر في استكشاف إمكانيات التمديد الأخرى باستمرار مع التركيز على IP.” ثم تحدث عن مدينة الملاهي، ومحلات إكسسوارات POPOP، وأعمال الحلوى، ومحلات “Xiao Ye” ذات الطابع الخاص، ومنتجات الأجهزة المنزلية. ويمكن ملاحظة أنه حول تمديد قيمة IP، أجرت Pop Mart استكشافاً متنوعاً.

البحث عن منحنى ثانٍ؟

من جهة أخرى، تظهر التقارير المالية أنه في عام 2025 بأكمله، حققت Pop Mart إيرادات قدرها 371.2 مليار يوان صيني، بزيادة سنوية بلغت 184.7% بشكل كبير. وبلغ صافي الربح 130.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 293.3%. ومع ذلك، بعد أن أعلنت Pop Mart عن التقرير السنوي للعام الماضي في منتصف يوم 25 مارس، بدأ سهمها في الهبوط.

بعد أن انخفض بنسبة 22.51% في 25 مارس، واصل سهم Pop Mart الانخفاض بنسبة 10.46% في 26 مارس. حافظت Pop Mart على استقرار سعر السهم عبر إصدار إعلان عن إعادة شراء 3.94 مليون سهم، بتكلفة تقارب 6 مليارات دولار هونغ كونغ، وبمتوسط سعر إعادة شراء بلغ 152.21 دولار هونغ كونغ/للسهم.

يرى المحللون أن المستثمرين كانوا يتوقعون عموماً أن تعرض Pop Mart بسرعة ملامح المنحنى الرأسي الثاني للنمو، لكن هذه المرة لم تقدم النتائج ما يكفي من الإقناع، وهو السبب المباشر وراء التراجع الكبير في سعر السهم.

“خلال هذه السنوات تطور كامل المجموعة كان رائعاً للغاية، وقد نمت كل عام بسرعة، مما أخفى بريق هذه الأعمال الفرعية.” لكن من وجهة نظر وانغ نينغ، “بالنسبة للنمو السريع الذي تحقق العام الماضي، فإن التجارب التي تراكمت نتيجة لذلك، وقدرات IP وما يمكن أن تمنحه من فئات جديدة وأفكار جديدة وفرص جديدة، فنحن أيضاً لدينا ثقة كبيرة. سواء كانت أعمالاً جديدة قادمة أو أعمالاً كانت قد جُربت بالفعل في السابق، فنحن متفائلون للغاية. نحن نعتني بعناية بأعمال الابتكار، ولا نحتاج أن تنمو بشكل هجومي للغاية؛ بل أن نراكم الخبرة باستمرار، ونجري تحسينات دورية. هناك العديد من النتائج التي حققت بالفعل أداءً يبعث على الاطمئنان؛ سواء بالنسبة للمنتجات أو الاتجاه العام بالكامل، فهي جديرة بالتطلع.”

وتُعد منتجات الأجهزة المنزلية بلا شك أحد محاور التركيز الأساسية. سواء بالنسبة لوانغ نينغ أو لسي دي، فقد سبق وأن أعلنَا في مؤتمر النتائج عن خبر إطلاق المنتجات في أبريل، وأعربا عن توقعاتهما.

“تتمتع Pop Mart بقدرات جاذبية وتسوّغ مرافقة مصفوفة غنية من IP، ما يمكن أن يقلل بشكل كبير تكاليف الترويج لمنتجات الأجهزة المنزلية الصغيرة الجديدة. وبفضل قنواتها الشاملة عبر الإنترنت ومن دون إنترنت، يمكنها تحقيق توزيع سريع وتحويل فعال، وبالتالي حل نقاط الألم المتعلقة بنقص معرفة السوق لدى العلامات التجارية الجديدة عند الدخول وعدم سلاسة مسارات المبيعات. كما أنها تصل بدقة إلى الفئة الأساسية من العملاء، وتمنح أعمال الأجهزة المنزلية الصغيرة علاوة علامة تجارية.” قالت وانغ خوان مباشرة: “لا تمتلك Pop Mart طاقة إنتاجية مبنية داخلياً، وتدخل مجال الأجهزة المنزلية الصغيرة عبر نموذج OEM؛ ورغم أنه قد لا يطيح بالأساسيات في الصناعة، فإنه سيدفع الصناعة من التنافس الوظيفي إلى الابتكار القيمي، وتسريع عملية تحويل IP إلى مشاهدات وتوجهات شبابية. كما سيُلزم العلامات التجارية باحتضان IP، وتعزيز حواجز التقنية والمشاهد. ”

“سيصبح التجميع حول IP محوراً مهماً للغاية بالنسبة لنا في السنوات الخمس المقبلة. ولأجل هذا التجميع، أجرينا العديد من التعديلات على البنية التنظيمية.” اعترف وانغ نينغ أيضاً في مؤتمر إعلان النتائج: “فالنتائج التي حققناها العام الماضي خلقت أيضاً ضغطاً كبيراً لنا، إذ أنها تفوقت بكثير على الأهداف التي قدمناها في إرشادات الأداء العام الماضي. ومن حيث كوننا مجموعة، فإننا لا نلاحق سباق السرعة القصير فحسب، ولا نسعى لمعرفة مدى السرعة التي نحققها الآن، أو مدى سرعة السنوات الماضية؛ بل ما زلنا نرغب في النظر إلى تطور كل عام والفرص من منظور استراتيجي طويل الأجل. إن أكثر اتجاه استراتيجي جوهري في كامل الشركة هو أن نتمكن من النمو بصورة صحية ومستدامة.”