شركة تشونغ نياو للحرائق تقوم بعملية استحواذ على الأسهم بكميات كبيرة، هل من المتوقع أن تنتعش أسعار مبيعات منتجات الشركة؟

مراسل صحيفة “إم دي ديلي نيوز”: تشانغ غوانغري    محرر “إم دي ديلي”: وو يونغتشيو

في الآونة الأخيرة، أصدرت شركة “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” خطة لإعادة شراء الأسهم، وتعتزم إعادة شراء عدد من الأسهم لا يقل عن 2.5% من إجمالي رأس مال الشركة. أما في الفترة من 2024 إلى الربع الثالث من 2025، فلم تكن أداء الشركة مقنعًا. ومع ذلك، أشارت الشركة في تقريرها عن النصف الأول من عام 2025 إلى أن متوسط أسعار مبيعات منتجاتها ككل من المتوقع أن يشهد تحسنًا. لكن بما أن أكثر من نصف سنة قد مرّ بالفعل، فهل تحسنت أسعار مبيعات منتجات الشركة بالفعل؟ وفي هذا الصدد، قام مراسل “إم دي ديلي نيوز” (ويشار إليه فيما بعد بـ"مراسل إم دي ديلي") بإجراء تحقيق.

عدد الأسهم المراد إعادة شرائها لا يقل عن 2.5% من إجمالي رأس مال الشركة

في ليلة 19 مارس 2026، أصدرت “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” إعلانًا بشأن أول عملية إعادة شراء لأسهم الشركة. ويظهر من الإعلان أنه في 19 مارس 2026، قامت الشركة لأول مرة بإعادة شراء الأسهم عبر حساب الأوراق المالية المخصص لإعادة الشراء، باستخدام أسلوب التداول بالمزايدة السعرية المركزة (المعاملات بالمقارنة وفق الأسعار)، وأن عدد الأسهم المُعاد شراؤها بلغ 1.0517 مليون سهم، أي ما يعادل تقريبًا 0.12% من إجمالي رأس مال الشركة الحالي، وأن إجمالي المبلغ المدفوع بلغ حوالي 11.81 مليون يوان رنمينبي (باستثناء رسوم التداول).

ومن الجدير بالانتباه أن حجم إعادة شراء “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” المزمع كبير نسبيًا. تُظهر نشرة خطة إعادة الشراء الخاصة بـ"تشينغ نياو للوقاية من الحرائق" أنه من المزمع أن تستخدم الشركة أموالها الذاتية وأموالًا ممولة (بما في ذلك أموال قروض مخصصة لإعادة شراء الأسهم وغيرها)، لإعادة شراء أسهم الشركة بطريقة التداول بالمزايدة السعرية المركزة، على أن لا يقل عدد الأسهم المُعاد شراؤها عن 2.5% من إجمالي رأس مال الشركة وألا يتجاوز 5% من إجمالي رأس مال الشركة، وأن تُستخدم الأسهم المُعاد شراؤها في الوقت المناسب مستقبلاً لخطط امتلاك الموظفين للأسهم أو التحفيز على أساس حقوق الملكية. وقد صدر تقرير/نشرة خطة إعادة الشراء في 18 مارس 2026، أي أنه في أول يوم تداول بعد إصدار نشرة خطة إعادة الشراء، قامت “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” بإجراء أول عملية إعادة شراء.

بالنسبة لحد أعلى لسعر إعادة الشراء، ما زالت هناك مساحة كبيرة لارتفاع سعر سهم “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” الحالية. واعتبارًا من 20 مارس 2026، سجل سهم “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” إغلاقًا عند 11.49 يوان، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية للشركة نحو 10.11 مليار يوان. وبحسب خطة إعادة الشراء المعلنة من الشركة، فإن سقف سعر إعادة شراء الأسهم المحدد هو 16 يوان/للسهم. وباحتساب سعر الإغلاق الأحدث، فإنه إذا كان سعر السهم يرغب في الوصول إلى هذا الحد الأعلى، يلزم تحقيق ارتفاع يقارب 40%.

في عام 2025، قامت “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” أيضًا بإعادة شراء وإلغاء أكثر من 12 مليون سهم من الأسهم المقيدة. ويُظهر إعلان الشركة الصادر في مايو 2025 بشأن اكتمال عملية إعادة شراء وإلغاء جزء من الأسهم المقيدة أن إجمالي الأسهم المقيدة التي تم إعادة شرائها وإلغاؤها في هذه العملية بلغ 12.2592 مليون سهم، أي ما يعادل 1.66% من إجمالي رأس مال الشركة قبل عملية إعادة الشراء والإلغاء.

تحسن متوقع في أسعار مبيعات المنتجات بشكل عام

تتخصص “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” في البحث والتطوير والتصنيع والمبيعات في مجال السلامة من الحرائق وإنترنت الأشياء، وتعمل حول إدارة السلامة في الحرائق خلال العملية الكاملة لـ"الكشف–الهروب–الإطفاء"، لتشكيل منظومة غنية ومتخصصة ومتكاملة من التقنيات والمنتجات متعددة السيناريوهات. وتُستخدم على نطاق واسع في مجالات الأعمال المدنية والتجارية، وفي مجالات الصناعة/القطاعات، وفي الأسواق الخارجية. وهي تُعد من بين موردي منتجات السلامة الإلكترونية من الحرائق الأكثر حجمًا والأكثر تنوعًا والأقوى من حيث القدرات التقنية في الصين، ومن بين أبرز موردي هذه المنتجات.

بسبب عوامل مثل زيادة تكاليف حوافز ملكية الأسهم، وزيادة المصاريف المالية الناتجة عن فروقات تحويل العملات والأرباح/الخسائر من تبادل العملات، وزيادة خسائر انخفاض قيمة الشهرة (السمعة التجارية)، انخفض أداء “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” بشكل واضح في عام 2024. وتُظهر بيانات “تونغ هوا شون” (Tonghuashun) أن الشركة حققت في عام 2024 إيرادات تشغيلية قدرها 4.923 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 0.98%؛ كما حققت أرباحًا صافية قدرها 3.53 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 46.42%.

وبسبب عوامل المنافسة على أسعار السوق المحلية، ظل نمو أداء “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” تحت الضغط في أول ثلاثة أرباع من عام 2025، حيث حققت إيرادات تشغيلية قدرها 3.359 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 4.60%؛ كما حققت أرباحًا صافية قدرها 2.38 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 29.01%.

وفي تقريرها عن النصف الأول من عام 2025، ذكرت “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” أن: “بشكل عام، فإن أعمال الشركة ككل مستقرة أساسًا، كما أن هيكل الأعمال يتجه أيضًا نحو الصناعات ذات النمو المرتفع والهوامش المرتفعة، وبالإضافة إلى أن منتجات المعيار الوطني الجديد في النصف الثاني من السنة قد اكتملت عملية التحويل الخاص بها تدريجيًا، فمن المتوقع أن تتحسن أسعار مبيعات منتجات الشركة ككل، وسيتم تعزيز قدرتها على التطور المستدام طويل الأمد بشكل أكبر.”

فإذن، خلال الفترة من الربع الرابع من 2025 إلى الربع الأول من 2026، هل تحسنت بالفعل أسعار مبيعات المنتجات ككل؟ صرّح قسم الأوراق المالية لدى “تشينغ نياو للوقاية من الحرائق” في مقابلة عبر البريد الإلكتروني مع مراسل “إم دي ديلي” بأنه: “نعتقد أن الأسعار ستتذبذب مع السوق، وسنطيل مدة الملاحظة أكثر. وللحصول على تفاصيل، يُرجى الاطلاع على المعلومات الواردة في التقرير السنوي وتقرير الربع الأول للشركة.”

إخلاء المسؤولية: لا تُعد محتويات هذه المقالة والبيانات الواردة فيها سوى لأغراض مرجعية، ولا تشكل توصية بإجراء صفقة/استثمار. قبل الاستخدام، يرجى التحقق. وبناءً على ذلك، تتحمل المسؤولية عن المخاطر بنفسك.

“إم دي ديلي نيوز”