2.46 مليار يوان من الأهداف التنفيذية تفرض ضغطًا، كيف يمكن حل مشكلة صعوبة تشغيل الدفع المشترك بين البنوك

المصدر: صحيفة بيجينغ بيزنس

الكاتب: ليو سي هونغ

لا يزال إجراء تعديلات عميقة على المدفوعات التابعة لجهات خارجية مستمرًا. وفي الآونة الأخيرة، ظهرت مخاطر قضائية على شركة شاندونغ للإسناد والدفع (المشار إليها فيما يلي بـ“شركة الإسناد والدفع”)، إذ أدرجتها محكمة جينان الشعبية العليا ضمن قائمة الأشخاص الخاضعين للتنفيذ، وكانت قيمة مبلغ التنفيذ قرابة 246 مليون يوان، وهو ما أثار أيضًا اهتمامًا في الوسط المهني بالاستقرار التشغيلي لهذه المؤسسة.

تعد هذه المؤسسة، التي تأسست في عام 2005، من المؤسسات العريقة في مجال الدفع، ورأس مالها المسجل لا يتجاوز 101 مليون يوان، ومع ذلك لا بد أن تواجه ضغطًا كبيرًا ناجمًا عن ديون بقيمة 246 مليون يوان. وباعتبارها جهة دفع محلية مهمة في شاندونغ، فإنها كانت تملك رخصة الفئة الأولى لتشغيل حسابات القيمة المخزنة (وهي أعمال الدفع بالإنترنت الأصلية)، وهي مورد كان نادرًا. وقد كانت خدماتها تغطي عدة فئات مثل الأفراد والشركات والجهات الحكومية وغيرها، وكانت أعمال الدفع عبر الإنترنت والدفع عبر الأجهزة المحمولة والدفع الافتراضي وغيرها تحقق ازدهارًا لفترة. لكن الآن، فإن مبلغ التنفيذ الذي يفوق رأس مالها المسجل بكثير يكشف أيضًا، من جانب آخر، عن مشكلات تشغيلية تواجهها.

مبلغ التنفيذ يفوق رأس المال المسجل

شركة الإسناد والدفع هي مؤسسة قديمة في مجال الدفع داخل مقاطعة شاندونغ، وتعمل منذ 21 عامًا. وفي الآونة الأخيرة، أعلن إشعار التقديم للتنفيذ الصادر عن المحكمة، ما كشف علنًا عن صعوباتها المالية.

تُظهر بيانات “Tianyancha” أن شركة الإسناد والدفع تم إدراجها للتنفيذ في 28 فبراير، وكانت محكمة التنفيذ هي المحكمة الشعبية العليا في جينان، ويبلغ مبلغ التنفيذ نحو 246 مليون يوان. ومن منظور إجراءات نظر القضية، فإن هذه المرة تعد تنفيذًا أوليًا؛ إذ لا يضم “المنفَّذ عليه” شركة الإسناد والدفع فحسب، بل يشمل أيضًا شركة جيندي إينشينج للمعلوماتية المحدودة (الشريك/المساهم التابع بالكامل لشركة الإسناد والدفع، المشار إليها فيما يلي بـ“جيندي إينشينج”) وشركة بوني للمجموعة المحدودة (إحدى المساهمات/أصحاب الأسهم في جيندي إينشينج).

وتجدر الإشارة إلى أن رأس مال شركة الإسناد والدفع المسجل يبلغ 101 مليون يوان، وأن مبلغ التنفيذ البالغ 246 مليون يوان يعادل 2.4 مرة من رأس مالها المسجل. يرى العاملون في المجال أن ظهور مبلغ تنفيذ كبير بهذه الصورة سيولد ضغطًا مباشرًا في جوانب متعددة مثل حوكمة الشركة وقدرتها على التمويل وشراكات الأعمال.

وبخصوص ما هي الأسباب وراء ذلك وكيفية التعامل معه، وجه مراسل صحيفة بيجينغ بيزنس أسئلة للتحقق والمقابلة إلى شركة الإسناد والدفع، وحتى وقت إعداد الخبر لم يصله رد. لكن أفاد أحد خدمة العملاء ذات الصلة مراسل صحيفة بيجينغ بيزنس بأن الشركة ما زالت تعمل بشكل طبيعي، أما فيما إذا كانت هناك أزمة تشغيلية فقد قال إن الطرف الآخر غير مطلع.

تُظهر البيانات العامة أن شركة الإسناد والدفع تأسست في مارس 2005. وهي جهة دفع مرخّصة مهمة في منطقة شاندونغ، ونوع رخصة الدفع هو تشغيل حسابات القيمة المخزنة من الفئة الأولى، أي أعمال الدفع بالإنترنت الأصلية. وتستهدف بالأساس تقديم خدمات متعددة مثل الدفع عبر الإنترنت والدفع عبر الأجهزة المحمولة والدفع عبر الهاتف والدفع الافتراضي وغيرها للأفراد والشركات والجهات الحكومية ومواقع الويب في المجال وغيرها من مزودي الخدمات.

ومن خلال المشاهد الرئيسية التي تغطيها أعمال شركة الإسناد والدفع، تشمل أساسًا التعليم الإداري، والتجارة الإلكترونية، وصناعة الاتصالات، وصناعة الصلب، وصناعة الخدمات اللوجستية، وكذلك الطيران والسياحة والدفع عبر الحدود وغيرها. كما تشمل المنتجات الموصلة مثل الدفع بالضمان والدفع بالوكالة والدفع بواجهتين والدفع السريع وغيرها. ووفقًا لجهات التعاون المعلنة في الموقع الرسمي، فإن معظم شركاء التعاون هم مؤسسات داخل مقاطعة شاندونغ، بما في ذلك جامعة شاندونغ، وشبكة اختبار شاندونغ للموارد البشرية، وشركة جينان للحرارة والطاقة، وهير وغيرها.

“تم إدراج شركة الإسناد والدفع ضمن الأشخاص الخاضعين للتنفيذ لهذا السبب، ويصل مبلغ القضية إلى 246 مليون يوان، أي أنه بعيد جدًا عن نطاق حجم رأس مالها المسجل البالغ 101 مليون يوان. وهذا لم يعد نزاعًا تجاريًا بسيطًا، بل هو حدث خطر كبير يمس خط البقاء.” قال شين شيايِي، نائب مدير معهد أبحاث شركة لِيانغشيكسِن سيكيوريتس (Lianlian Securities) بشكل مباشر.

يظهر ضغط البقاء خلف مشكلة الأموال

خلف مشكلة الأموال، تظهر ضغوط بقاء ملحّة للغاية تواجهها حاليًا شركة الإسناد والدفع.

وعند الحديث عن سبب إدراجها للتنفيذ، يرى شين شيايِي من جانب أن لديها احتمالية وجود قصور في حوكمة الشركة، وعدم اكتمال آليات الرقابة الداخلية؛ ومن جانب آخر توجد أيضًا مشكلة أحادية في هيكل الأعمال. فمن زاوية الأعمال، تفتقر إلى مزايا تنافسية متمايزة؛ ومع ضغط المؤسسات القائدة في السوق، تنكمش مساحة الربح باستمرار، ما يجعل من الصعب تغطية تكاليف التشغيل والديون المحتملة.

“ومن الوقائع، فإن هذا الحدث يشير مباشرة إلى مشكلة تعثر سداد ديون الشركة وضيق سلسلة تدفق الأموال. ومن الأسباب الرئيسية خلف ذلك تشمل: محدودية حجم أعمال المؤسسات المرخصة إقليميًا، وأحادية نموذج الربح، وعدم كفاية الاستثمار في الامتثال، وتراكم المخالفات تاريخيًا، وضعف القدرة على مقاومة المخاطر في ظل التشدد الرقابي وتركيز الصناعة. وفي الوقت نفسه، يمكن أيضًا ملاحظة أن مبلغ تنفيذ كبير يفوق رأس مالها المسجل بكثير، ما يعكس وجود ثغرات واضحة محتملة في حوكمة الشركة وإدارة المخاطر.” قال أيضًا وانغ بنغبو، كبير محللي شركة بوا تونغ للاستشارات.

ويرى وانغ بنغبو أنه من حيث هيكل أعمال شركة الإسناد والدفع وقدراتها الرأسمالية، فإن هذا التنفيذ بمبلغ كبير سيؤثر بشكل مباشر على تخطيط التدفقات النقدية واستقرار التشغيل اليومي للشركة. وسيشكل ذلك ضغطًا معينًا على التعاون في الأعمال وتوسيع القنوات وثقة السوق. ومن المرجح أن تواجه الشركة ضيقًا مؤقتًا في السيولة على مراحل، وقد تحتاج لاحقًا إلى تثبيت التشغيل عبر دعم المساهمين، أو التفاوض على الديون، أو تقليص نطاق الأعمال، إلى جانب تحسين هيكل الأصول والخصوم لضمان التشغيل الطبيعي لأعمال الدفع الأساسية.

يرى العاملون في المجال أن هذا التنفيذ بمبلغ كبير قد يوجه ضربة شاملة لأعمالها، مع ضرورة خاصة الانتباه إلى مشكلة ضيق السيولة.

طريق اختراق شركة الإسناد والدفع للأزمة لا بد أن يحل إلحاح اللحظة فحسب، بل ويسعى أيضًا إلى تطوير طويل المدى. وعند الحديث عن سبل الاستجابة، يرى دو تونغ تونغ، باحث في معهد أبحاث شركة لِيانغشيكسِن سيكيوريتس، أن الشركة تحتاج على المدى القصير إلى إعطاء الأولوية لفرز هيكل الديون، والتفاوض مع الدائنين والمحكمة بشأن خطة التنفيذ، والسعي إلى تمديد آجال الديون أو سدادها على دفعات لتخفيف ضغط التدفقات النقدية؛ وعلى المدى المتوسط يلزم تحسين هيكل الأعمال، وفصل الأعمال منخفضة الكفاءة، والتركيز على المشاهد الأساسية على مستوى المنطقة، وتعزيز القدرة على تحقيق الأرباح؛ وعلى المدى الطويل يتعين استكمال نظام الرقابة الداخلية والامتثال، وتعزيز إدارة الأموال، والتواصل بشكل استباقي مع متطلبات التنظيم، لوضع أساس لاستمرار تجديد الرخص والتطور اللاحق. كما يمكن البحث عن إدخال مستثمرين استراتيجيين لحقن الأموال وتعزيز القدرة الرأسمالية.

يلزم إحداث “تقليل” وإعادة بناء على مستوى الاستراتيجية

أزمة شركة الإسناد والدفع تمثل لمحة مصغرة عن عملية الغسل العميق للسوق في قطاع الدفع التابع لجهات خارجية.

حاليًا، يتجه تنظيم قطاع الدفع التابع لجهات خارجية نحو التشدد، وتراجعت قيمة الرخص، وتفاقمت آثار تركّز المؤسسات الرائدة. وفي السنوات الأخيرة، خرجت عدة مؤسسات صغيرة ومتوسطة من السوق، إما بسبب تجميد الأسهم أو تعثر سداد الديون، أو بسبب مشكلات تتعلق بالبقاء وفق متطلبات الامتثال. وقد راجع مراسل صحيفة بيجينغ بيزنس البيانات، ووجد أنه منذ 2025 فقط، بلغ عدد المؤسسات التي تم الإعلان عن إلغاء تراخيصها من قبل البنك الشعبي الصيني 13 مؤسسة، وحتى الآن، وصل إجمالي عدد رخص الدفع التي تم “تقليلها” إلى 109 رخص.

يرى العاملون في المجال أنه مع تشدد التنظيم وتزايد أثر تركّز المؤسسات الرائدة، فستواجه المزيد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في المستقبل خيارات قاسية للبقاء.

“كثير من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة للدفع، على الرغم من أنها تمتلك شروطًا لإجراء الأعمال في جميع أنحاء البلاد، إلا أنه في التشغيل الفعلي غالبًا ما تكون الموارد محدودة وتأثير العلامة التجارية ضعيف. وغالبًا ما تعتمد في الغالب على الموارد الإقليمية والمشاهد المحلية لتنفيذ الأعمال، ويظهر عمومًا أنها ليست قوية من حيث القدرة الرأسمالية، ونموذج الربح تقليدي نوعًا ما، والاستثمار في الامتثال وإدارة المخاطر غير كافٍ، وقدرتها على مقاومة المخاطر ضعيفة.” قال وانغ بنغبو، وفي ظل تشدد التنظيم وارتفاع مستمر في تركيز الصناعة، إذا أرادت هذه المؤسسات الثبات في التشغيل، فعليها أولًا الالتزام بخط الامتثال، والتحكم في مخاطر الرافعة المالية والسيولة. ثانيًا ينبغي التركيز على المجالات المتخصصة وتقسيم الشرائح عموديًا، والتعمق في مشاهد مثل الدفع الخاص بالصناعة وخدمات الحياة المحلية وغيرها من المزايا، واتباع مسار التخصص والدقة. إضافة إلى ذلك، يمكن تعزيز القدرة الرأسمالية والتآزر في الأعمال عبر إدخال مساهمين استراتيجيين وتقوية التعاون مع المؤسسات في أعلى وأسفل السلسلة، وبناءً على الحفاظ على القاعدة الأساسية السعي إلى مسار تحويل مستدام.

كما يرى دو تونغ تونغ أنه بالنسبة لكثير من مؤسسات الدفع الإقليمية ذات ترخيص واحد، كي تتحمل المخاطر وتبحث عن التحول، يجب على المؤسسة إحداث “تقليل” وإعادة بناء على مستوى الاستراتيجية. يجب العودة إلى الأعمال الأساسية للدفع، وجعل الامتثال خطًا للنجاة وليس عبئًا على التكلفة. كما ينبغي التخلي عن عقلية التوسع الشامل “كبير وشامل”، بل التعمق في الأسواق الإقليمية أو المجالات المتخصصة عموديًا، وتكوين القدرة على المنافسة بتمايز مع المؤسسات الرائدة.

معلومات وفيرة وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: وانغ شينرو