لقد كنت أتابع حركة اليورو مقابل الدولار الأمريكي وبصراحة، كانت الأوضاع صعبة جدًا على اليورو مؤخرًا. لا يبدو أنه يستطيع اختراق حاجز 1.1450 مهما حدث، ومع كل ما يحدث في الشرق الأوسط الآن، من السهل أن نفهم سبب توتر المستثمرين.

الصورة الفنية تخبرك بمعظم ما تحتاج إلى معرفته. نحن جالسون مباشرة تحت مستوى 1.1450 النفسي مع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا يتدلى حول 1.1475 كالسقف. زاد حجم التداول بنسبة حوالي 18% مقارنة بالأسبوع الماضي، وهو عادة ما يشير إلى قناعة في البيع. مؤشر القوة النسبية RSI يتذبذب عند 42، لذلك لم نصل بعد إلى حالة البيع المفرط ولكن الاتجاه واضح نحو الهبوط. الدعم ثابت عند 1.1420 حاليًا، مع 1.1385 كخط الدفاع التالي.

ما يثير الاهتمام هو أن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا عبر أسفل المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا يوم الخميس الماضي. إشارة هبوطية كلاسيكية. توسعت حدود بولينجر بنسبة 15%، مما يعني أن التقلبات تتزايد. تصحيح فيبوناتشي عند 61.8% عند 1.1435 يوفر بعض الوسادة المؤقتة، لكن الحركة الحقيقية تحدث بين 1.1420 و1.1450 حيث يتواجد معظم المتداولين.

لكن الأمر هنا - ضعف اليورو مقابل الدولار ليس مجرد ضجيج فني. الوضع الجيوسياسي يخلق عوائق حقيقية للأصول الأوروبية. أسواق الطاقة ترتفع بشكل حاد، مع ارتفاع برنت الخام بنسبة 8% هذا الشهر، ومستقبل الغاز الطبيعي يزداد بنسبة 12%. هذا يضغط مباشرة على اقتصاد منطقة اليورو، خاصة مع كل المخاوف الأمنية الإقليمية. عندما تتعرض إمدادات الطاقة لاضطرابات وعدم اليقين في طرق الشحن، فإن ذلك يؤثر على أوروبا أكثر من غيرها.

البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو مختلطة في أفضل الأحوال. التضخم عند 2.8%، وهو فوق الهدف. مؤشر مديري المشتريات التصنيعي انكمش للشهر الثالث على التوالي. الإنتاج الصناعي انخفض بنسبة 0.7% على أساس شهري. ثقة المستهلكين انخفضت إلى -14.8. المفوضية الأوروبية خفضت بالفعل توقعات النمو بمقدار 0.3 نقطة مئوية. في الوقت نفسه، الاحتياطي الفيدرالي ثابت، وفروق أسعار الفائدة تظل لصالح الدولار. هذا مزيج يضعف اليورو مقابل الدولار.

السلوك المؤسسي يُظهر أيضًا إشارات واضحة. بنك دويتشه بنك يشهد زيادة في أنشطة التحوط بين المصدرين الأوروبيين. جولدمان ساكس يشير إلى احتمال ضعف اليورو مقابل العملات الآمنة. صناديق التحوط تقلص مراكز اليورو الطويلة، والبنوك التجارية تشهد طلبًا متزايدًا على أصول الدولار. عندما يتحرك المال الذكي بهذه الطريقة، عادةً يتبعها التجار الأفراد.

تاريخيًا، رأينا أنماطًا مماثلة من قبل. خلال أزمة القرم في 2014، انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة حوالي 4.2%. جائحة 2020 أدت إلى تقلبات شهرية بنسبة 6.8%. التحركات الحالية تتوافق مع تلك النطاقات التاريخية، مما يشير إلى أن الأمر أكثر عن معنويات تجنب المخاطر بشكل عام بدلاً من مشاكل خاصة باليورو. الفرنك السويسري ارتفع بنسبة 1.8% مقابل اليورو هذا الشهر، والين يظهر قوة مماثلة كملاذ آمن.

بالنظر إلى المستقبل، فإن تحليل السيناريوهات يقترح عدة مسارات. إذا نجحت الدبلوماسية، قد نرى انتعاشًا سريعًا نحو 1.1550. وإذا تصاعدت التوترات أكثر، فإن 1.1350 يصبح الهدف. معظم المحللين يضعون احتمال 40% للاستقرار. البنك المركزي الأوروبي في موقف صعب - عليهم موازنة مخاوف التضخم مقابل مخاطر النمو، وهذا سيؤثر على العملة.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون EUR إلى USD، راقبوا مستوى 1.1450 و1.1475 كمقاومة. الدعم عند 1.1420 و1.1385. إذا اخترقنا أحد الاتجاهين بشكل حاسم، توقع استمرارية الحركة. لكن بشكل واقعي، حتى تستقر الأوضاع الجيوسياسية أو نحصل على تغيرات مهمة في البيانات الاقتصادية، من المتوقع أن يستمر هذا الميل الدفاعي. مؤشر VIX قفز بنسبة 22% هذا الشهر، ومؤشرات تقلب العملات تظهر أنماطًا مماثلة. النفور من المخاطر حقيقي في الوقت الحالي.