تسريع تدفقات الأموال في الشرق الأوسط لشراء أسهم A! الكشف عن مراكز QFII الأخيرة، و17 سهمًا تتلقى تخصيصًا كبيرًا

المصدر: شبكة الأخبار الخاصة بالبورصة المؤلف: جانغ خوانخوان

ظهرت ملامح QFII في محافظ أكبر عشرة مساهمين من حيث الأسهم القابلة للتداول لدى ما يقرب من 120 شركة.

إن حيازات QFII (مستثمرين مؤسساتيين أجانب مؤهلين) تتكشف تدريجيًا مع الكشف عن التقارير السنوية. ووفقًا لبيانات Wind، وحتى إغلاق 27 مارس، أعلنت أكثر من 700 شركة عن تقاريرها السنوية لعام 2025، من بينها 118 شركة ظهرت فيها ملامح QFII ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين في الأسهم القابلة للتداول. وبحسب سعر الإغلاق عند نهاية الفترة، ففي نهاية الربع الرابع من عام 2025، تجاوز إجمالي القيمة السوقية لحيازات QFII لدى تلك الشركات الـ118 مبلغ 10.6 مليارات يوان، بزيادة على أساس ربع سنوي تقارب 63%.

ومن حيث القطاعات، تتركز هذه الشركات الـ118 في قطاعات مثل الأدوية والبيولوجيا، والمعدات الميكانيكية، والإلكترونيات، ومعدات الطاقة الكهربائية، وغيرها. وفيما يتعلق بتوزيع عدد الشركات، يبلغ عدد شركات قطاع الأدوية والبيولوجيا 14 شركة، ويبلغ عدد شركات قطاعي المعدات الميكانيكية والإلكترونيات 13 شركة لكل منهما.

وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، فإن القطاعات التي تتقدم من حيث عدد أسهم QFII تشمل المواد الكيميائية الأساسية، والأدوية والبيولوجيا، ومعدات الطاقة الكهربائية، وكلها لا يقل عن 50 مليون سهم. كما تتجاوز الزيادة على أساس ربع سنوي في عدد أسهم قطاعات مثل الدفاع العسكري والصناعات العسكرية، والبتروكيماويات النفطية، وتصنيع المنتجات الخفيفة، ومعدات الطاقة الكهربائية وغيرها نسبة 100%.

ومن منظور تغير القيمة السوقية للحيازات، وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية لحيازات QFII في قطاعات الإلكترونيات، والأدوية والبيولوجيا، والمواد الكيميائية الأساسية، ومعدات الطاقة الكهربائية جميعها 1 مليار يوان. وفي 9 قطاعات، تجاوزت الزيادة على أساس ربع سنوي في قيمة الحيازات 100%، بما في ذلك قطاعات الزراعة وتربية الحيوانات وصناعة الأغذية والمشروبات والسيارات والبتروكيماويات النفطية والدفاع العسكري والصناعات العسكرية وغيرها.

وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية لحيازات QFII في قطاع الإلكترونيات لدى 13 شركة مبلغ 2.4 مليار يوان. وتحتل تلك القيمة السوقية مؤقتًا المركز الأول بين القطاعات، مع زيادة على أساس ربع سنوي تتجاوز 20%. ومن جانب آخر، اقترب معدل ارتفاع مؤشر قطاع الإلكترونيات خلال عام 2025 بالكامل من 48%، ليأتي في المرتبة الثالثة ضمن القطاعات الأولية من فئة Shenwan.

وقالت شركة شانشي للأوراق المالية إنه في ظل تسارع الاستبدال المحلي والتسارع في تحسن معنويات القطاع وغيرها من الخلفيات، تتوقع أن تتسارع كل مجالات التقسيم الفرعي لقطاع الإلكترونيات في تحقيق اختراقات: يدخل التخزين في دورة فائقة، يتحسن أداء قطاع أشباه الموصلات، تقود القدرات الحاسوبية المحلية عملية التسارع في الاستبدال، يقود الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي ترقية مزدوجة في مواد ولوح الهياكل للدوائر المطبوعة (PCB)، كما يُتوقع أن تدفع البصريات والذكاء الاصطناعي نظارات الواقع المعزز (AR) لتصبح محطة تفاعل تكنولوجية جديدة.

يحتل مكتب أبوظبي للاستثمار المركز الأول مؤقتًا من حيث عدد أسهم QFII

وبالنظر إلى عدد الأسهم المملوكة لدى مؤسسات QFII، وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، توجد 4 مؤسسات يتجاوز عدد أسهم كل منها 50 مليون سهم، وهي على التوالي: مكتب أبوظبي للاستثمار، ومجموعة البنك السويسري المتحد (UBS Group)، ومورغان ستانلي للخدمات الدولية المحدودة (Morgan Stanley International Holdings), وThe Goldman Sachs Group, Inc.

من بينها، تتجاوز القيمة السوقية لحيازات مجموعة البنك السويسري المتحد ومكتب أبوظبي للاستثمار ومورغان ستانلي للخدمات الدولية المحدودة مبلغ 1 مليار يوان.

بلغ إجمالي عدد أسهم مجموعة البنك السويسري المتحد 0.71 مليون سهم، وبلغ إجمالي القيمة السوقية 1.995 مليار يوان.

يحتل مكتب أبوظبي للاستثمار المركز الأول مؤقتًا من حيث عدد الأسهم، حيث يصل إلى 0.93 مليون سهم، ويبلغ إجمالي القيمة السوقية 1.772 مليار يوان. وتحتفظ هذه المؤسسة بحصص قابلة للتداول في شركات مثل Keda Li وFuling Zha Cai وBao Feng Energy وTie Jian Heavy Industry وNew Building Materials of Beixin. ومن بين هذه الشركات، تجاوزت القيمة السوقية لحيازات Bao Feng Energy وNew Building Materials of Beixin وKeda Li مبلغ 250 مليون يوان.

ويجب إضافة أنه، من بين شركتين من المؤسسات QFII في قوائم أكبر عشرة مساهمين في الأسهم القابلة للتداول لدى الشركات المدرجة (كما تظهر حاليًا)، فإن حيازات مؤسسات QFII في الشرق الأوسط تشهد جميعها اتجاهًا لزيادة المراكز. وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، زاد عدد أسهم مكتب أبوظبي للاستثمار على أساس ربع سنوي بأكثر من 8%، كما زادت القيمة السوقية لحيازاته على أساس ربع سنوي بنسبة تزيد على 34%؛ وزاد عدد أسهم الهيئة العامة للاستثمار في الكويت على أساس ربع سنوي بأكثر من 55%، كما زادت القيمة السوقية لحيازاته على أساس ربع سنوي بنسبة تزيد على 40%.

17 شركة تتجاوز فيها نسبة حيازة QFII 2%

ضمن حيازات QFII السابقة، حظي قطاع الاستهلاك الكبير وقطاع الخدمات المالية باهتمام كبير. ومع ذلك، وفي السنوات الأخيرة، وبسبب تغير أنماط السوق، شهدت هذه القطاعات أداءً أقل نسبيًا. ويُظهر أسلوب استثمار QFII ميلًا نحو الاتجاهات المتعلقة بالقطاعات الناشئة. ومن منظور كل شركة على حدة، وحتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، كان متوسط القيمة السوقية للشركات الـ118 المذكورة أقل من 120 مليار يوان، وكان متوسط سعر السهم نحو 24 يوانًا، حيث كان سعر أسهم قرابة نصف الشركات أقل من 15 يوانًا.

ومن حيث نسبة الحيازة، بلغت نسبة حيازة QFII لدى 17 شركة أكثر من 2%. كما تجاوزت نسبة حيازة QFII لدى شركة وُه تاي لِلْمِعدات الكهربائية (和泰机电) و*ST Songfa ( *ST 松发 ) كلاهما 6%. وبالنسبة لـ6 شركات مثل Jin Fang Energy وZhejiang Liming وJinhai Tong وSi Tai Ke، فقد بلغت نسبة حيازة QFII لدى كل منها أكثر من 3%.

بلغت حيازة QFII لدى شركة وُه تاي لِلْمِعدات الكهربائية 6.96% عند نهاية الربع الرابع من عام 2025، بزيادة على أساس ربع سنوي تزيد على 5 نقاط مئوية. ومن بين ذلك، دخلت مؤسسات QFII مثل مجموعة البنك السويسري المتحد ومصرف بنك سوسيتيه جنرال فرنسا (Société Générale) وغيرها لتصبح ضمن أكبر عشرة مساهمين في الأسهم القابلة للتداول للشركة. ومن زاوية الأداء، انخفض صافي الربح للشركة بصورة متواصلة منذ عام 2023، إلا أنه وبفضل محفزات مثل إطلاق الطلبات وتنفيذ المشاريع الممولة (المشاريع التي تم جمع الأموال لها وتحولت إلى واقع)، فقد تجاوز إجمالي الزيادة خلال عام 2025 83%، وبلغت الزيادة خلال الربع الرابع من عام 2025 أكثر من 23%.

بلغت نسبة حيازة QFII لدى Jinhai Tong 3.49%. وحققت الشركة صافي ربح قدره 177 مليون يوان في عام 2025، وهو أعلى مستوى منذ عام 2018، وبلغت زيادة صافي الربح على أساس سنوي نحو 125%. وذكرت شركة China Post Securities أن الشركة تواصل التعمق في ابتكار المنتجات والترقيات التكنولوجية وتكرار التطوير، وتعزز تخطيطها لمزاولة الأعمال في الأسواق العالمية، وتتوقع أن يستمر صافي الربح مستقبلاً في النمو.

بلغت نسبة حيازة QFII لدى Si Tai Ke أيضًا أكثر من 3%. كما دخلت كل من مجموعة البنك السويسري المتحد وMorgan Stanley (Big Mo) وJ.P. Morgan (Small Mo) حديثًا لتصبح ضمن أكبر عشرة مساهمين في الأسهم القابلة للتداول للشركة. وبلغ نمو صافي ربح الشركة على أساس سنوي في عام 2025 ‏44.56%. وتشمل الشركة مفاهيم شائعة مثل آلات الطباعة الحجرية (Lithography)، والفضاء التجاري، ونظارات الذكاء الاصطناعي (AI).

ومن منظور أداء السوق، بالنسبة إلى الشركات الـ17 المذكورة، بلغ متوسط الزيادة في عام 2025 قرابة 52%، ومنذ عام 2026 (حتى 27 مارس) بلغ متوسط الزيادة قرابة 17%.

تجاوز ارتفاع سهم شركة Yanjiang Shares عام 2025 نسبة 188%، وتجاوز إجمالي الزيادة منذ بداية العام 67%. وتعتزم الشركة شراء 98.54% من حقوق الملكية في شركة Ningbo Yongqiang Technology Co., Ltd. (“Yongqiang Technology”)، حيث تركز الأخيرة على أعمال مواد الربط عالية المستوى للمعلومات الإلكترونية في الدوائر المتكاملة (Integrated Circuits) والإلكترونيات.

تجاوز ارتفاع سهم Jinhai Tong عام 2025 نسبة 95%، وتجاوز إجمالي الزيادة منذ عام 2026 84%. تشمل قاعدة عملاء الشركة شركات تغليف واختبار أشباه الموصلات، ومصانع التصنيع بالوكالة للاختبار، وشركات IDM، وشركات تصميم الشرائح (chips) وغيرها.

ويجب إضافة أنه، من بين هذه الشركات الـ17، تتوقع 7 شركات حصول زيادة صافي الربح لعام 2026 وعام 2027 لدى المؤسسات بشكل إجماعي على أن يستمر بأكثر من 20%، بما في ذلك Dayou Shares وBomaike وYanjiang Shares وJinhai Tong وغيرها.

زيادة صافية في المراكز من QFII لدى نحو 80% من الشركات على أساس ربع سنوي

ومن خلال تغيرات الحيازة، وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، وبناءً على نسبة الحيازة، فإن نسبة الشركات التي زادت QFII فيها مراكزها على أساس ربع سنوي (بما في ذلك الحيازة الجديدة) تمثل قرابة 80%.

وبالمقارنة مع نهاية الربع الثالث من عام 2025، توجد 19 شركة زادت فيها نسبة حيازة QFII على أساس ربع سنوي، وتوجد 7 شركات زادت فيها النسبة بأكثر من نقطة مئوية واحدة، بما في ذلك وُه تاي لِلْمِعدات الكهربائية وZhejiang Liming وShahe Shares وغيرها. ومن بينها، زادت شركة وُه تاي لِلْمِعدات الكهربائية مراكزها لدى QFII بأكثر من 5 نقاط مئوية على أساس ربع سنوي.

بالنسبة إلى Zhejiang Liming: بلغت حيازة QFII 3.75% في نهاية الربع الرابع من عام 2025، بزيادة على أساس ربع سنوي قدرها 3.5 نقاط مئوية. وفي هذا السياق، قامت شركة Small Mo بزيادة حيازة أسهم الشركة، بينما دخلت شركة Big Mo حديثًا لتصبح مساهمًا سادسًا أكبر في الأسهم القابلة للتداول. وحققت الشركة صافي ربح قدره 0.31 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض يقارب 42% على أساس سنوي. لكن هامش مجمل الربح في المبيعات البالغ 34.27% حقق أعلى مستوى منذ عام 2022. والشركة هي مؤسسة عالية التقنية على مستوى الدولة في الصين، ومقرها حاليًا ضمن الرواد المحليين في تصنيع قطع غيار سيارات متخصصة مثل مشبك/مُقفل صمام/قفل قفل صمامات (air valve lock clip) ومقعد نابض صمام ومشبع/جسر الصمام وفوهات تبريد المكبس (piston cooling nozzles) وغيرها من الأجزاء. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن صندوق الضمان الاجتماعي (社保基金) دخل أيضًا حديثًا ليصبح ثامن أكبر مساهم في الأسهم القابلة للتداول لدى Zhejiang Liming.

وبالنسبة إلى الشركات الـ74 التي دخلت حيازات QFII فيها حديثًا، وحتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، تحتل 7 شركات مثل Jinhai Tong وSi Tai Ke وYuan Zu Shares وYanjiang Shares وغيرها المراكز المتقدمة من حيث نسبة الحيازة الجديدة لدى QFII، وجميعها تتجاوز 2%.