الألم الناتج عن التحول كان شديدًا جدًا، وتراجعت نتائج بنك زيهشون في عام 2025، واستمرت ضغوط جودة الأصول

30 مارس، نشرت بنك تشيجيانغ شانغبانغ تقريره السنوي لعام 2025.

تظهر البيانات أنه في عام 2025، حقق بنك تشيجيانغ شانغبانغ إيرادات تشغيلية بلغت 625.14 مليار يوان صيني، بانخفاض بنسبة 7.59% على أساس سنوي؛ كما حقق صافي ربح العائد على المساهمين 129.31 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 14.85% على أساس سنوي.

وبعد التخلي عن “عقدة الحجم” والتحول بشكل فعّال نحو اتجاه “منخفض المخاطر، عوائد متوازنة”، فإن انخفاض مؤشرات الأرباح الأساسية لا يُعد أمراً غير متوقع.

لكن عند التعمق في تحليل التقرير السنوي، يمكن ملاحظة أن بنك تشيجيانغ شانغبانغ لم يسبق فقط أن بعض المؤشرات تم تجاوزها لاحقاً من قبل شركات مدرجة في نفس المنطقة، كما أن “منخفض المخاطر” الذي يسعى إليه لا يزال يتيح مساحة للتحسن، ولا تزال توجد مخاوف بشأن جودة أصول الائتمان. وبالنسبة لبنك تشيجيانغ شانغبانغ الذي يمر بمرحلة مبكرة من التحول، فإن آلام التحول شديدة للغاية.

ضغوط على جميع مؤشرات الربحية وانخفاض القدرة التنافسية الإقليمية

بصفته الشركة الوحيدة من بين البنوك المساهمة الوطنية التي يتواجد مقرها العام في مقاطعة تشجيانغ، ظل بنك تشيجيانغ شانغبانغ يعمّق العمل في منطقته المحلية كاستراتيجية لا تتغير. في ديسمبر 2025، شدد فريق قيادة بنك تشيجيانغ شانغبانغ في اجتماع الحزب/اللجنة الحزبية الموضوعاتي على ضرورة التمسك بـ“تعميق تشجيانغ” كاستراتيجية أولوية، والدفع قدماً بشكل عميق لبناء “معقل القاعدة”.

ومع ذلك، مع تباطؤ نمو أداء بنك تشيجيانغ شانغبانغ خلال العامين الماضيين، تم تجاوز العديد من بياناته التشغيلية في 2025 من قبل بنوك مدرجة ضمن نفس المنطقة، لا سيما بنك نينغبو وبنك هانغتشو.

من ناحية نمو الأصول، وحتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول بنك تشيجيانغ شانغبانغ 34810.92 مليار يوان، بزيادة قدرها 4.68% مقارنة ببداية العام. وفي الوقت ذاته، بلغ إجمالي أصول بنك نينغبو 36286.01 مليار يوان، متجاوزاً بنك تشيجيانغ شانغبانغ مرة واحدة. وعلى جانب الالتزامات، كان الأمر كذلك: بلغ إجمالي التزامات بنك تشيجيانغ شانغبانغ 32737.57 مليار يوان، بزيادة قدرها 4.83% مقارنة ببداية العام؛ بينما ارتفعت التزامات بنك نينغبو بنسبة 16.11% إلى 33799.72 مليار يوان، وهو أيضاً أعلى من بنك تشيجيانغ شانغبانغ.

بالإضافة إلى حجم الأصول والالتزامات، بلغت إيرادات بنك نينغبو، وصافي ربحه العائد على المساهمين، 719.68 مليار يوان و293.33 مليار يوان على التوالي، وكلاهما أعلى من بنك تشيجيانغ شانغبانغ. ورغم أن بنك هانغتشو، من حيث حجم الأصول والالتزامات وإيرادات التشغيل، يظل بفارق كبير عن بنك تشيجيانغ شانغبانغ، فإن قدرته على تحقيق الأرباح أعلى منه؛ ففي 2025 حقق صافي ربح العائد على المساهمين 190.3 مليار يوان، أي أعلى بفارق كبير من بنك تشيجيانغ شانغبانغ.

الـ“زعيم بنك تشيجيانغ” الذي كان يحتل سابقاً الصدارة داخل مقاطعة تشيجيانغ، أصبح الآن تقتصر قدرته على تحقيق الأرباح على المركز الثالث فقط، وهو أمر يبعث على الأسى.

وبطبيعة الحال، يمكن أيضاً القول إن تباطؤ نمو حجم الأصول والالتزامات، وتراجع الإيرادات وصافي الربح على أساس سنوي، بالإضافة إلى تجاوز بنوك أخرى ضمن نفس المنطقة له، هي نتيجة لاختيار بنك تشيجيانغ شانغبانغ المتعمد لنهج بديل.

في يناير 2025، عقد بنك تشيجيانغ شانغبانغ مؤتمراً للعمل السنوي. وفي الاجتماع، صرّح آنذاك رئيس مجلس الإدارة لو جيان تشيانغ بوضوح بضرورة “البدء الشامل بآفاق جديدة للتنمية عالية الجودة”، ما يشير إلى إطلاق شامل لتحول استراتيجي. وفي أبريل من العام ذاته، قال آنذاك نائب أمين لجنة الحزب تشين هاي تشيانغ في اجتماع شرح النتائج إن بنك تشيجيانغ شانغبانغ لم يعد يسعى بشكل أعمى إلى نمو الحجم، ولم يعد يسلك الطريق القديم لـ“تكديس كبار العملاء”.

بعد اختيار التخلي عن عقدة الحجم، أصبح خفض معدل تكلفة الالتزامات ورفع نسبة أعمال الخدمات الوسيطة بمثابة النقطة المحورية للحفاظ على مستوى الأرباح لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ. غير أن أداء بنك تشيجيانغ شانغبانغ في هذين الجانبين لم يكن بارزاً أيضاً.

في المرحلة المبكرة، كان أسلوب بنك تشيجيانغ شانغبانغ عند جانب إيرادات الفوائد يتمثل في “تسعير عالي المخاطر لتغطية تكلفة التزامات مرتفعة”. كما كانت نسبة عائدات القروض لديه أعلى من متوسط القطاع. لكن بعد اختيار استراتيجية “منخفضة المخاطر، عوائد متوازنة”، لم تعد ميزة جانب الأصول التي تولد فائدة واضحة. وللحفاظ على ثبات هامش الفائدة، لم يكن أمامه سوى بذل مزيد من الجهود لتحسين تكلفة جانب الالتزامات.

في 2025، بلغ متوسط معدل عائد الأصول التي تولد فائدة لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ 3.31%، بانخفاض 46 نقطة أساس على أساس سنوي؛ ومن بين ذلك، بلغ متوسط معدل عائد القروض 3.78%، بانخفاض 67 نقطة أساس على أساس سنوي. وللحفاظ على مساحة أكبر لفارق الفائدة، خفّض بنك تشيجيانغ شانغبانغ أيضاً تكلفة جانب الالتزامات. فبلغ متوسط معدل تكلفة الالتزامات المدفوعة الفائدة في 2025 1.85%، بانخفاض 40 نقطة أساس على أساس سنوي؛ ومن ضمن ذلك، بلغ متوسط معدل تكلفة الودائع 1.78%، بانخفاض 32 نقطة أساس على أساس سنوي.

بشكل إجمالي، فإن الانخفاض في متوسط معدل عائد الأصول التي تولد فائدة كان أكبر من الانخفاض في متوسط معدل تكلفة الالتزامات المترتبة عليها فوائد، كما انكمش هامش الفائدة بين القروض والودائع من 2.35% في 2024 إلى 2% بشكل إضافي. وتؤدي الصلابة في جانب الالتزامات المترتبة عليها فوائد، وخصوصاً تكلفة الودائع، إلى ضغط على صافي هامش الفائدة لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ — بانخفاض 6 نقاط أساس إلى 1.46% على أساس سنوي.

ومع إضافة تباطؤ بنك تشيجيانغ شانغبانغ في توسيع الأصول ذات المخاطر خلال 2025، انكمش صافي هامش الفائدة مقارنة بالعام السابق بمقدار 11 نقطة أساس إلى 1.6%؛ كما انخفض صافي إيرادات الفوائد على أساس سنوي بنسبة 1.55% إلى 444.59 مليار يوان.

إذا كان ضعف أداء صافي إيرادات الفوائد يُعزى إلى حد كبير إلى التحول الاستراتيجي، فإن الإيرادات غير ذات الفوائد — ولا سيما الانخفاض الكبير في صافي إيرادات أعمال الرسوم (الأرباح الوسيطة/العمولات) — يعكس بصورة حقيقية ضعف الأداء التشغيلي الإجمالي لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ.

في 2025، بلغ صافي إيرادات بنك تشيجيانغ شانغبانغ غير ذات الفوائد 180.55 مليار يوان، بانخفاض حاد بنسبة 19.73% على أساس سنوي؛ ومن بينها، بلغ صافي إيرادات الرسوم والعمولات 37.52 مليار يوان، بانخفاض 16.38% على أساس سنوي.

في اجتماع شرح أداء الربع الثالث من 2025، ذكر مساعد الرئيس تانغ هواي فيرد في رده على أسئلة المستثمرين أن البنك سيركز على تعزيز صافي إيرادات الرسوم، مع تنفيذ “خطة الارتقاء بثلاث سنوات لإيرادات الرسوم” بشكل محوري، وتحسين أعمال خدمات وسيطة مدفوعة بالثروة مثل التوزيع بالوكالة، والمدفوعات/التسويات، والحفظ/الإدارة الأمنية… بهدف دفع صافي إيرادات الرسوم للعودة بثبات إلى نطاق التعافي.

يتمثل ذلك في أن تطوير الأعمال الوسيطة وتحسين هيكل الإيرادات هو الأداة المهمة التي بدّل بها بنك تشيجيانغ شانغبانغ دوافع النمو من “التوسع الكمي” إلى “تحسين الجودة”. لكن وفقاً لبيانات التشغيل الفعلية، في الربع الرابع 2025، اتسع معدل انخفاض صافي إيرادات أعمال الرسوم لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ أكثر، ما أدى في النهاية إلى تسجيل انخفاض بنسبة 16.38% على مدار العام.

وبالطبع، توجد أيضاً جوانب إيجابية: فقد بلغت إيرادات أعمال الوكالة والتفويض لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ 27.91 مليار يوان، بزيادة 23.22% على أساس سنوي، وهي أكبر حجم لأعمال وسيطة من حيث الإيرادات ضمن البنك. كما أن أعمال الوكالة والتفويض تُعد جزءاً من أعمال إدارة الثروات، بما في ذلك توزيع الصناديق، وتوزيع المنتجات المالية عبر الوكالة، والقروض الموكلة… ما يمنحها إمكانات نمو كبيرة.

زيادة حجم إعادة هيكلة القروض مع بقاء ضغط جودة الأصول

بعد خفض أهداف الأداء بشكل فعّال وتباطؤ النمو، ومع قيام بنك تشيجيانغ شانغبانغ بتقليص قروض العقارات، وقروض الإنترنت وغيرها من الأصول عالية المخاطر بشكل نشط، وزيادة مخصصات القروض لصالح الشركات الحكومية المركزية والقطاعين العام/الخاص منخفضي المخاطر، تحسّن أيضاً معدل القروض غير العاملة (غير المنتظمة) لدى البنك.

حتى نهاية 2025، بلغ معدل القروض غير العاملة لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ 1.36%، بانخفاض 2 نقطة أساس مقارنة بنهاية 2024. كما انخفضت نسبة القروض المصنفة “قيد المتابعة/الملاحظة” أيضاً من 2.4% في نهاية 2024 إلى 2.36%. وبشكل عام، ارتفعت نسبة القروض العادية لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ.

غير أنه رغم أن الصورة العامة توحي باستقرار وتحسن، يمكن ملاحظة أن الضغوط الهيكلية على جودة أصول بنك تشيجيانغ شانغبانغ تتجمع تدريجياً.

من ناحية، ضمن القروض غير العاملة، تضاعفت القروض المصنفة “فئة الخسارة”: حتى نهاية 2025، بلغ رصيد القروض المصنفة فئة الخسارة 87.06 مليار يوان، بزيادة قدرها 131.48% مقارنة ببداية العام؛ كما ارتفعت حصتها من 0.2% إلى 0.45%.

القروض المصنفة ضمن فئة الخسارة هي أعلى فئات المخاطر بين القروض غير العاملة في البنوك، إذ تتجاوز نسبة الخسارة المتوقعة 90%. خلال سنة واحدة فقط، تضاعف رصيد القروض المصنفة فئة الخسارة بأكثر من الضعف، ما يعني أن البنك اعتبر أن عدداً كبيراً من القروض غير قابل للاسترداد. وهذا يزيد إلى حد كبير من ضغط بنك تشيجيانغ شانغبانغ على المخصصات. وفي نهاية الفترة نفسها، بلغ معدل تغطية المخصصات لدى البنك 155.37% فقط، بانخفاض كبير قدره 23.3 نقطة مئوية مقارنة بنهاية العام السابق.

كما يثبت ذلك أيضاً التغير في هيكل القروض المتأخرة؛ حتى نهاية 2025، بلغ معدل تأخر القروض لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ 1.81%، دون تغيير مقارنة بنهاية 2024. لكن نسبة القروض المتأخرة لمدة 90 يوماً أو أكثر ارتفعت من 1.14% إلى 1.27%. وارتفاع نسبة القروض المتأخرة على آجال أطول يشير إلى تدهور فعلي ملموس في قدرة المقترضين على السداد.

من ناحية أخرى، هناك سبب مهم إضافي لنجاح بنك تشيجيانغ شانغبانغ في خفض معدل القروض غير العاملة، وهو أنه عزز عملية شطب القروض غير العاملة. في 2025، قام البنك بشطب وتحويل 278.12 مليار يوان من القروض غير العاملة (وفي 2024 بلغ الرقم 266.88 مليار يوان). وبالاستناد إلى حساب رصيد القروض غير العاملة في نهاية كل عام، فإن صافي الزيادة في رصيد القروض غير العاملة الجديدة لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ في 2025 بلغ 283.55 مليار يوان، بزيادة 2.79% على أساس سنوي.

تجدر الإشارة إلى أنه حتى نهاية 2025، كان لدى بنك تشيجيانغ شانغبانغ 155.31 مليار يوان من القروض التي تمت إعادة هيكلتها، بزيادة قدرها 26.56 مليار يوان مقارنة بنهاية 2024، وبنمو بنسبة 20.63%. ومن بينها، بلغ حجم القروض المعاد هيكلتها المتأخرة لأكثر من 3 أشهر 29.08 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.08 مليار يوان مقارنة بنهاية 2024، وبنمو يصل إلى 90.31% تقريباً.

إن إدراج القروض المتأخرة لأكثر من 3 أشهر ضمن القروض المعاد هيكلتها يعني أن قدرة المقترضين أو الشركات على الالتزام وتنفيذ الاتفاقية وفقاً لشروط جديدة قد ظهرت فيها مشكلات واضحة. وعادةً ما تكون إعادة الهيكلة مجرد تأجيل لتكوّن القروض غير العاملة؛ وغالباً ما ستعود هذه الدفعة من القروض في النهاية إلى سجلات القروض غير العاملة أو يتم شطبها مباشرة.

معلومات ضخمة، تحليل دقيق—كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance