حتى الآن، جميع الأطراف الرئيسية المشاركة في هذا السوق الصاعد تحقق أرباحًا، وأصغر المستثمرين لا يشاركون، فمن سيدفع الثمن إذن؟

1، في يناير من هذا العام، قامت الفرق/الهيئات المملوكة للدولة بخفض حيازاتها من صناديق ETF، ثم حققت أرباحًا بمئات المليارات ووضعَتِها في جيبها
2، تُظهر استراتيجيات التداول الكمي أداءً قويًا جدًا خلال العامين الماضيين؛ كانت الفروق/الأداء الزائد ممتازة، وكأنها تقاتل في كل الاتجاهات، وكسبت أموالًا طائلة
3، أظهرت الصناديق العامة والخاصة خلال العامين الماضيين كذلك تعافيًا مستمرًا في صافي القيمة؛ فقد حقق جزء منها قممًا جديدة، وحقق أرباحًا كذلك
4، رأس المال الصناعي، مستفيدًا من ارتفاع أسعار الأسهم خلال السوق الصاعدة، يواصل خفض حيازاته كذلك، ووضعه في جيبه
5، مستثمرو السندات القابلة للتحويل لدى Jimsi L (جي سي ل)، مستفيدين أيضًا من موجة المضاربة العنيفة على أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة، وحققوا أرباحًا غزيرة جدًا وملءً للوعاء
6، كبار المستثمرين القدامى حولنا أيضًا انعكس حظهم هذه المرة
…

في كل سوق صاعد سابق، كانت توجد جهات “مؤسسات محترفة” يشارك بها/تتولى نيابة عن المستثمرين في الصناديق لتتولى شراء/استيعاب الكميات، لكن في هذه المرة، لم يشارك مستثمرو الصناديق أساسًا، بل وحتى صناديق الإدارة النشطة ما زالت تقوم باسترداد/إعادة الأموال بشكل متواصل؛ إذن السؤال هو: في النهاية، من الذي يتحمّل التكلفة/يدفع الحساب؟