السجل الحصادي للطرح العام في 2025: القادة الأقوياء يظلون في الصدارة، و8 شركات تحقق صافي أرباح يتجاوز 10 مليارات يوان

تداول الأسهم يتطلب فقط أن تتابع تقارير محلل شركة جين كيلين/المحللين، وهي موثوقة ومتخصصة وملائمة في الوقت المناسب وشاملة؛ تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

صحفي موقع «جيي فاس» | دو مين

دخلت الشركات المدرجة في بورصة A مرحلة الإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، كما انكشفت في الوقت ذاته ظروف إيرادات الشركات من صناديق الاستثمار التي تملك فيها حصصًا أو تسيطر عليها.

ووفقًا لتجميع صحفي موقع «جيي فاس» فقد تم حتى الآن الإعلان عن إيرادات الشركات لصناديق الاستثمار العامة لدى ما مجموعه 24 شركة. وبالمقارنة مع عام 2024، فقد اتسع الفارق بين شركات صناديق الاستثمار العامة الكبرى وصناديق الاستثمار العامة الصغيرة والمتوسطة بشكل أكبر.

في عام 2025 زادت إيرادات 17 شركة من شركات صناديق الاستثمار العامة على أساس سنوي، ومع أن ذلك كان يتركز أساسًا في شركات صناديق الاستثمار العامة الكبرى، إلا أن بعض شركات صناديق الاستثمار العامة الصغيرة لم تستطع بعد تغيير وضع الخسارة.

ومن البيانات غير الكاملة المُعلنة، يوجد إجمالي 11 شركة صناديق استثمار عامة تبلغ إيراداتها أكثر من 10 مليارات يوان، ويبلغ عدد الشركات التي تتجاوز 50 مليار يوان خمسًا وهي: شركة جنوب الصين للاستثمار (نان فانغ)، وشركة هوا شيا للاستثمار (هوا شيا)، وشركة فو جيو للاستثمار (فو غوو)، وشركة تشاو شان للاستثمار (تشانغ شان)، وشركة هوي تيان فو للاستثمار (هوي تيان فو). وهناك 15 شركة صناديق استثمار عامة يتجاوز صافي أرباحها 1 مليار يوان.

الجدول: حتى 28 مارس، أظهرت 24 شركة من صناديق الاستثمار العامة نتائجها لعامها الماضي المصدر: إعلانات الشركات المدرجة تنسيق: موقع «جيي فاس»

تستفيد شركات صناديق الاستثمار العامة الكبرى من التخطيط الشامل «المحاربين السداسيين» لبناء «خندق» يحمي كلًّا من الحجم والإيرادات. وبشكل محدد، تعد شركة بنكيوي/إندلاند روي شين للاستثمار (إيكون روي شين) هي الشركة العامة الوحيدة التي تتجاوز أرباحها الصافية 30 مليار يوان؛ إذ بلغت أرباحها الصافية في 2025 نحو 30.07 مليار يوان، أي بزيادة قدرها 42.51% مقارنة بعام 2024. كما بلغت إيرادات شركة جنوب الصين للاستثمار في 2025 وصافي أرباحها على التوالي 87.67 مليار يوان و27.05 مليار يوان، وبالمقارنة مع 2024 كانت نسب الزيادة 16.54% و15.06% على التوالي. وبلغت إيرادات شركة هوا شيا للاستثمار في 2025 وصافي أرباحها على التوالي 96.26 مليار يوان و23.96 مليار يوان، وبالمقارنة مع 2024 كانت نسب الزيادة 19.86% و11.03% على التوالي.

قال أحد محللي صناديق الاستثمار: «تنمو إيرادات وصافي أرباح صناديق الاستثمار العامة الكبرى في آنٍ واحد، والسبب وراء ذلك هو الدعم من تغطية خط منتجات كامل. أي أن هذه الشركات لا تمتلك فقط صناديق الأسهم وصناديق المزيج القادرة على التقاط عوائد/فرص سوق الأسهم، بل لديها أيضًا صناديق السندات وصناديق النقد التي تدخل لها تدفقات مالية مستقرة؛ وبذلك يمكنها عند تذبذب السوق الأسهمِي التخفيف من المخاطر عبر منتجات الدخل الثابت». وأضاف في الوقت نفسه أن حجم فرق البحث والاستثمار والتخطيط لدى شركات صناديق الاستثمار العامة الكبرى وقدراتها على التوزيع والتخطيط تتجاوز بكثير تلك لدى شركات صناديق الاستثمار العامة الصغيرة والمتوسطة، ولديها مزايا فطرية في توسيع العملاء من المؤسسات والتعاون مع القنوات.

كما ظهرت لدى بعض شركات صناديق الاستثمار العامة حالة «زيادة في الإيرادات دون زيادة في الأرباح»، أي أنه رغم استمرار الإيرادات في النمو الإيجابي، إلا أن صافي الأرباح تراجع على أساس سنوي. فمثلًا، بلغت إيرادات شركة تشاو شان للاستثمار (تشو آن) في 2025 وصافي الأرباح على التوالي 54.7 مليار يوان و14.38 مليار يوان، حيث انخفض صافي الأرباح بنسبة 12.85% على أساس سنوي. ولم تكشف شركة جياو ين شيلوا/شيرو دا للاستثمار عن إيرادات 2025، لكن صافي أرباحها انخفض بنسبة 12.97% على أساس سنوي.

وتوجد أيضًا لدى بعض شركات صناديق الاستثمار العامة ظاهرة تراجع كلٍّ من الإيرادات وصافي الأرباح معًا. فقد انخفضت الإيرادات لدى شركة جيو هاي فوليانغ لين للاستثمار (غوهاي فو لانغ لين) وشركة جيو ليا/فوي آن للاستثمار (غو ليا آن) وشركة شين وان لينغ شين للاستثمار (شين وان ليانغ شين) في 2025 مقارنة بعام 2024 بنسبة 5.93% و59.84% و3.87% على التوالي، بينما انخفض صافي الأرباح في 2025 مقارنة بعام 2024 بنسبة 5.73% و14.78% و7.79% على التوالي.

قال: «إن نمط المنافسة الحالي في السوق ينتمي إلى ‘القوي يبقى قويًا دائمًا’؛ وبالأخص في عام 2025 حيث شهد سوق A-share أداءً عامًا أقوى بشكل عام، فقد برز أداء بعض الشركات في صناديق فئات الأسهم، ما دفع إلى توسيع ثابت لحجم الصناديق، وبالتالي زيادة دخل رسوم الإدارة، لتصبح محركًا مهمًا لنمو الإيرادات». وأشار مسؤول من قسم السوق في إحدى شركات صناديق الاستثمار العامة إلى أنه «لكن إذا حدث تغيير في المديرين المعروفين للصناديق داخل الشركة، فعادة ما يؤدي ذلك إلى انكماش حجم المنتجات، ومن ثم ينخفض أيضًا دخل رسوم الإدارة».

بالإضافة إلى ذلك، بلغت الأرباح الصافية في 2025 لدى شركة نانهوا للاستثمار (نان هوا) وشركة فايانغ/فايانغ للاستثمار (先锋) على التوالي -17.30 مليون يوان و-27.04 مليون يوان، ولا تزال الشركتان في حالة خسارة.

بالنسبة إلى صناديق الاستثمار العامة الصغيرة، فإنها تعاني عمومًا من نقص موارد المساهمين وضعف تأثير العلامة التجارية؛ ولا تمتلك دعم قنوات من مساهمين مثل البنوك وشركات الأوراق المالية، كما لا يمكنها جذب مستثمرين أفراد ومؤسسات عبر العلامة التجارية. ونتيجة لذلك، ظل حجم إدارتها راكدًا على المدى الطويل في ذيل القطاع. ووفقًا للوضع الحالي، يبدو أن هذه الشركات ستتراجع تدريجيًا خارج المنافسة الشديدة في السوق.

حتى الآن، لا يزال الإفصاح عن التقارير السنوية للشركات المدرجة مستمرًا؛ ولم تُفصح بعد صناديق إي فاندا (إي فاندا) وصناديق قوانغ فا (غوانغ فا) وغيرها عن إيراداتها في 2025، ولا توجد خلاصة بعد حول أي شركة صناديق ستكون «الأكثر تحقيقًا للأرباح» في عام 2025.

		بيان «سينلا»: هذه الرسالة مُعاد نشرها من وسائط متعاونة مع «سينلا». نشر موقع Sina هذا المقال بهدف إيصال مزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك الموافقة على وجهات نظرها أو تأكيد ما ورد فيها. محتوى المقال هو للرجوع إليه فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون أي إجراء يتخذونه وفقًا لذلك المخاطر بأنفسهم.

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق—كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: جاو جيا