تعديله الأول خلال الأربع سنوات الأخيرة! ترقية الالتزام الذاتي لصناعة الأوراق المالية، والتعويض المسبق يمكن أن يساهم في "تصحيح السمعة"

يتعين عليك أن تنظر إلى تقارير محللي معهد الذهب للتداول في سوق الأسهم، فهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة، لمساعدتك على اكتشاف فرص المواضيع ذات الإمكانات!

مراسل صحيفة جييه ميان | تشين جينغ

تعيد القواعد المتعددة تشكيل بيئة التنظيم الذاتي لصناعة الأوراق المالية.

في 27 مارس، أصدرت جمعية الصين للأوراق المالية (ويُشار إليها فيما يلي بـ“جمعية الأوراق المالية الصينية”) رسميًا النسخة المُعدّلة من “إجراءات إدارة معلومات السمعة المهنية في صناعة الأوراق المالية” (ويُشار إليها فيما يلي بـ“الإجراءات”)، لتدخل حيز التنفيذ فور صدورها. وهذه هي أول مراجعة شاملة للإجراءات منذ أن تم تفعيلها رسميًا في عام 2022 وتشغيلها لمدة تقارب أربع سنوات، كما أنها إجراء مهم تقوم به جمعية الأوراق المالية الصينية لتنفيذ متطلبات الإشراف التنظيمي، والاتصال بتلخيص ممارسات الصناعة، وتحسين آلية تقييد السمعة المهنية في صناعة الأوراق المالية.

بحسب ما هو مُفهم، تنطلق التعديلات على “الإجراءات” من احتياج مزدوج يتمثل في توجيه تنظيمي وممارسات مهنية. منذ عام 2020، نص “آراء بشأن تعزيز مسؤوليات الإدارة الذاتية للجمعية الصينية للأوراق المالية” على وجه التحديد على أن جمعية الأوراق المالية الصينية يجب أن تبني آلية تقييد ذاتية قائمة على التسويق تتضمن الأخلاق والصدق والسمعة. وقد أرست عملية تطبيق النسخة الأصلية من “الإجراءات” في عام 2022 أساسًا تنظيميًا لذلك، وبشكل تدريجي تم بناء نظام ذاتي يشمل دورة العمل الكاملة بدءًا من جمع المعلومات وإدارتها واستعلامها وإصلاحها، مع مكتبة معلومات السمعة المهنية كمركز.

أجرت هذه المراجعة على نطاق واسع جمع آراء من جميع الأطراف، وركزت على دقة صياغة البنود، ودمج الإجراءات، وتفصيل الرقابة. ومع الإبقاء على الإطار العام المكوّن من ستة فصول والمنطق الرقابي الأساسي دون تغيير، تم تحقيق تحسينات واختراقات لعدة قواعد رئيسية.

بالنسبة إلى النسخة الأصلية، فإن أكثر التحولات التي تلفت الانتباه في “الإجراءات” الجديدة تكمن في إنشاء آلية ربط بين التعويض المسبق وإدارة السمعة المهنية، بما يفتح “مسار إصلاح السمعة” أمام شركات الأوراق المالية كي تتحمل طوعيًا مسؤولية حماية المستثمرين.

يكمن جوهر هذه الآلية في أنه عندما يتسبب المُصدِر بسبب بيانات كاذبة أو أفعال غير قانونية أخرى في خسائر للمستثمرين، إذا كانت شركة الأوراق المالية ذات الصلة—خارج إجراءات التقاضي بالتعويض المدني في دعاوى انتهاك حقوق المستثمرين بسبب البيانات الكاذبة في الأوراق المالية—تقوم طواعيةً بتعويض المستثمرين المتضررين مقدمًا، وتخفف أو تُزيل فعليًا الضرر غير القانوني، فيمكنها التقدم إلى جمعية الأوراق المالية الصينية. ويمكن إعفاء معلومات العقوبات ذات الصلة من إدراجها في مكتبة معلومات السمعة المهنية.

إن تطبيق هذه القاعدة يتطابق بدرجة عالية مع توجيه جهات التنظيم لتعزيز حماية المستثمرين. ففي السنوات الأخيرة، أكدت جهات التنظيم مرارًا على الدور المهم للتعويض المسبق في حل نزاعات المستثمرين. كما أن “قانون الأوراق المالية” الجديد يحدد بوضوح نظام التعويض المسبق. وفي قضايا نموذجية مثل قضية شركة كانمي للأدوية التي تضمنت بيانات كاذبة، أصبح التعويض المسبق من شركات الأوراق المالية وسيلة سوقية مهمة لتفعيل مسؤولية المؤسسات الوسيطة.

وفي يوم إصدار “الإجراءات”، صرّح كبير المحامين لدى هيئة تنظيم الأوراق المالية تشينغ هييه هونغ في المؤتمر السنوي لمنتدى بواو الآسيوي لعام 2026 أيضًا بشكل واضح بأنه سيتم تعزيز قوة تطبيق نظام التعويض المسبق. ويحلل متخصصون في الصناعة أن هذا الإجراء سيزيل تمامًا مخاوف شركات الأوراق المالية بشأن السمعة الناجمة عن مشاركتها الطوعية في التعويض المسبق، كما سيرفع من حماس شركات الأوراق المالية للتعويض، ويُسرّع في الوقت نفسه كفاءة تنفيذ تعويضات المستثمرين، بما يعزز بصدق ثقة المستثمرين من فئة المتوسطة والصغيرة في السوق.

ومن ناحية التشدد في الرقابة، قام “الإجراءات” الجديد أيضًا بتفصيل تعريف المعلومات غير القانونية وغير الموثوقة، إذ تم إدراج السلوك الذي يشتمل على رشوة لإعاقة إنفاذ الرقابة بشكل صريح ضمن فئة عدم الثقة.

مقارنةً بالصياغة العامة في نسخة 2022 “إعاقة إنفاذ الرقابة بوسائل غير عادلة”، يحدد “الإجراءات” الجديد صراحةً أنه بغض النظر عما إذا كان قد تم فرض عقوبة إدارية أو处分 تأديبي، وفي كل الأحوال سواء تم معاقبة الشخص أو منحه处分، أو كانت الظروف أخف ولم يتعرض لعقوبة ولكن تم اعتبارها من قبل جهات تفتيش الانضباط والمراقبة، فإنه ستتم إدراج المعلومات ذات الصلة في مكتبة معلومات السمعة المهنية—وذلك عند التدخل في أعمال إنفاذ الرقابة لدى هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية وهيئاتها المفوضة الإقليمية بواسطة وسائل غير عادلة مثل الرشوة. وهذا التعديل ينفذ بدقة خطة العمل لهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية “بحث الرشوة والمرتشي معًا”، ويعزز أكثر شعور شركات الأوراق المالية بالاحترام لإنفاذ الرقابة، ويُحصّن خط الدفاع عن النزاهة المهنية في الصناعة.

إن تحسين آلية جمع المعلومات المتعلقة بالصدق والإبلاغ عنها هو مضمون مهم آخر لهذه المراجعة. وكي يتلاءم ذلك مع متطلبات سرية المعلومات في قاعدة بيانات سجلات الصدق لسوق الأوراق المالية والعقود الآجلة، ولتبسيط إجراءات تجميع المعلومات، فإن “الإجراءات” الجديد ينقل المعلومات التي كانت تُستمد سابقًا من قاعدة بيانات سجلات صدق هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية إلى نطاق الإبلاغ الذاتي الذي تقوم به العضويات، مع الإبقاء دون تغيير على البنود التي كانت تحصل فيها المعلومات عبر تبادل المعلومات من خلال جهات التنظيم والمؤسسات ذاتية التنظيم.

سيوضح هذا التعديل أنه تم تبسيط مصادر المعلومات الخمس في نسخة 2022 إلى أربع فئات، وفي الوقت نفسه تم توضيح المسؤولية الجوهرية للعضوية عن الإبلاغ، مع اشتراط أن تنشئ آلية الإبلاغ عن معلومات السمعة المهنية، وتوحيد صياغة مهلة الإبلاغ—إتمام الإبلاغ خلال 5 أيام عمل من تاريخ استلامها أو الإحاطة بقرارات ذات صلة أو صدور القرار، وبعد مراجعة جمعية الأوراق المالية الصينية تُدرج المعلومات في مكتبة المعلومات، بما يتجنب انحراف الفهم في الممارسة.

وفيما يتعلق بسلوكيات الإبلاغ المخالفة، فإن “الإجراءات” الجديد ينشئ أيضًا آلية عقوبات تدريجية من ثلاث مستويات، بما يزيد كثيرًا من قابلية تطبيق الإدارة الذاتية. وبشكل محدد، إذا لم تقم العضوية بالإبلاغ أو تحديث المعلومات وفقًا للوائح دون أسباب مبررة، فستقوم جمعية الأوراق المالية الصينية بإصدار تنبيه شفهي؛ وإذا لم تتم المعالجة بعد التنبيه الشفهي، فسيتم إصدار تنبيه كتابي ويمكن طلب تقديم تفسير كتابي؛ وبعد التنبيه الكتابي إذا استمرت المخالفة، فسيتم اتخاذ تدابير إدارة ذاتية أو处分 تأديبي بحسب مدى الحالة وتقييمها. وبالمقارنة مع الأحكام العامة للعقوبات في النسخة الأصلية، فإن الإدارة المُدرَّجة تحقق قيودًا دقيقة أكثر، وتُحكم من مسؤوليات الإدارة الداخلية للمؤسسات من مصدرها.

وبخصوص النفاذية وإدارة الاستعلام عن معلومات السمعة المهنية، وضع “الإجراءات” الجديد أيضًا لوائح واضحة. وتشمل: معلومات البيانات الأساسية للجهات الفاعلة في الصناعة التي يكون نفاذها طويل الأمد؛ أما المعلومات الصادرة عن هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية وهيئاتها المفوضة الإقليمية مثل العقوبات الإدارية ومنع الدخول إلى السوق، فمدة نفاذها تكون متوافقة مع “إجراءات الإشراف والإدارة على الصدق في سوق الأوراق المالية والعقود الآجلة”. أما تدابير الإدارة الذاتية وال处分 التأديبي وغيرها من معلومات السمعة المهنية الإيجابية والسلبية الصادرة عن الجمعية، فمدة نفاذها موحدة لتكون 3 سنوات، وبعد تجاوز المدة لن يتم نشرها أو تقديم خدمة الاستعلام (مع استثناء الحالات التي تنص عليها القوانين واللوائح بشكل آخر).

ويُحدد حلقة الاستعلام عن المعلومات بقيود صلاحيات صارمة لمنع تسرب المعلومات وسوء استخدامها. ووفقًا للوائح، يمكن للعضوية الاستعلام مباشرة عن معلومات السمعة المتعلقة بالمؤسسة والعاملين لديها؛ ويمكن للعاملين الاستعلام عن معلوماتهم هم. وإذا كانت هناك حاجة للاستعلام عن معلومات مؤسسات أو أفراد آخرين، فيجب تقديم نموذج طلب، وإثبات هوية، ومستند موافقة خطية، وتعهد بالسرية، كما أن غرض الاستعلام يقتصر فقط على الأنشطة ذات الصلة بسوق الأوراق المالية. كذلك، يتم حفظ سجل الاستعلام لمدة 10 سنوات من تاريخ إنشائه. وأي وحدة أو فرد يستخدم المعلومات ذات الصلة بشكل مخالف أو يتسبب في تسربها سيتعرض لتدابير عقابية ذاتية؛ وإذا كانت هناك شبهة بأن يكون ذلك مخالفًا للقانون، فسيتم تحويل القضية إلى جهات التنظيم أو الجهات القضائية.

بالإضافة إلى ذلك، يحدد “الإجراءات” الجديد أيضًا التصنيفات التفصيلية لمعلومات الصدق، حيث يتم تقسيمها إلى فئتين: معلومات المكافآت والتكريم، ومعلومات المخالفات وعدم الثقة. كما أنه يعدد بدقة نطاق كل فئة. وتشمل معلومات المكافآت والتكريم تكريمات ومكافآت صادرة عن وحدات بمستوى وزاري/مستوى إقليمي أو أعلى، ومنظمات وطنية لصناعة الأوراق المالية والعقود الآجلة، بالإضافة إلى حالات أخرى معترف بها من جمعية الأوراق المالية الصينية. أما معلومات المخالفات وعدم الثقة فتشمل حالات متعددة مثل العقوبات الإدارية ومنع الدخول إلى السوق وال处分 التأديبي وسجلات الجرائم ورشوة لإعاقة الرقابة وغيرها، ما يحقق تغطية شاملة لسلوكيات ممارسة الشركات لمهامها.

		إعلان سينلان: هذه الرسالة هي إعادة نشر من وسائل إعلام شريكة لسينلان. تمتلك شبكة سينلان موقعًا لنشر هذه المقالة بهدف نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك الموافقة على وجهات نظرها أو تأكيد ما ورد فيها. محتوى المقالة متاح للرجوع فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية قراراتهم ومخاطر أي تصرف بناءً على ذلك.

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك في تطبيق Sina Finance App

المسؤول عن التحرير: جاو جيا