تحذير عين الصقر: تباين بين إيرادات التشغيل وصافي الأرباح للغاز الطبيعي الجديد

Sina Finance. معهد أبحاث الشركات المدرجة | إنذار بصري لبيانات التقارير المالية “Eagle Eye”

في 27 مارس، أصدرت شركة New Natural Gas تقريرها السنوي لعام 2025.

وفقًا للتقرير، بلغ إجمالي إيرادات الشركة للعام 2025 كاملًا 3.924 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.89%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 807 مليون يوان، بانخفاض قدره 31.92%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة 755 مليون يوان، بانخفاض قدره 36.9%؛ وربح السهم الأساسي 1.9 يوان/سهم.

منذ إدراجها في أغسطس 2016، قامت الشركة بتوزيعات نقدية على شكل أرباح ثمانية مرات، بإجمالي توزيعات نقدية منفذة بلغ 1.666 مليار يوان.

يحلّل نظام “Eagle Eye” لإنذار تقارير الشركات المدرجة بشكل ذكي وكمي أداء New Natural Gas في التقرير السنوي لعام 2025 عبر أربعة أبعاد رئيسية، هي: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، وضغط السيولة والأمان، وكفاءة التشغيل.

أولًا، من منظور جودة الأداء

خلال فترة التقرير، كانت إيرادات الشركة 3.924 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.89%؛ وكان صافي الربح 575 مليون يوان، بانخفاض قدره 52.28%؛ وبلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 2.479 مليار يوان، بزيادة قدرها 19.71%.

على مستوى الأداء ككل، ينبغي التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل نمو صافي الربح العائد للمساهمين. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت التغيرات في صافي الربح العائد للمساهمين على أساس سنوي على التوالي 13.45%، 13.13%، -31.92%، واتجاه التغير يستمر في الانخفاض.

• انخفاض كبير في صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة. خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة 760 مليون يوان، بانخفاض كبير قدره 36.9% على أساس سنوي.

• انفصال بين تغيرات إيرادات التشغيل وصافي الربح. خلال فترة التقرير، ارتفعت إيرادات التشغيل 3.89% على أساس سنوي، بينما انخفض صافي الربح 52.28% على أساس سنوي، ما يشير إلى انفصال بين تغيرات إيرادات التشغيل وصافي الربح.

من جانب توزيع تكاليف التشغيل والمصاريف خلال الفترة، ينبغي التركيز على ما يلي:

• انفصال بين تغيرات إيرادات التشغيل والضرائب والرسوم المضافة. خلال فترة التقرير، كان التغير في إيرادات التشغيل - 3.89% على أساس سنوي، وبلغ التغير في الضرائب والرسوم المضافة -7.17% على أساس سنوي، مع وجود انفصال بين تغيرات إيرادات التشغيل والضرائب والرسوم المضافة.

ثانيًا، من منظور القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغ هامش إجمالي الربح 41.95%، بانخفاض قدره 13.95% على أساس سنوي؛ وبلغ هامش صافي الربح 14.65%، بانخفاض قدره 54.07% على أساس سنوي؛ وبلغ العائد على حقوق الملكية (بالترجيح) 9.43%، بانخفاض قدره 38.77% على أساس سنوي.

بالاقتران مع جانب التشغيل لدى الشركة، ينبغي التركيز على ما يلي لتحقيق العوائد:

• هبوط كبير في هامش إجمالي الربح من المبيعات. خلال فترة التقرير، بلغ هامش إجمالي الربح من المبيعات 41.95%، بانخفاض كبير قدره 13.95% على أساس سنوي.

• استمرار انخفاض هامش صافي الربح من المبيعات. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغ هامش صافي الربح من المبيعات 40.41%، 31.89%، 14.65%، واتجاه التغير يستمر في الانخفاض.

بالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة، ينبغي التركيز على ما يلي لتحقيق العوائد:

• استمرار انخفاض العائد على حقوق الملكية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان متوسط العائد على حقوق الملكية المرجح 18.72%، 15.4%، 9.43%، واتجاه التغير يستمر في الانخفاض.

من زاوية ما إذا كانت هناك مخاطر انخفاض قيمة، ينبغي التركيز على ما يلي:

• معدل التغير في خسائر انخفاض قيمة الأصول يتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، بلغت خسائر انخفاض قيمة الأصول -3.9 مليار يوان، بانخفاض قدره 69431.19% على أساس سنوي.

من منظور تركّز العملاء والمساهمين غير المسيطرين وغيرها، ينبغي التركيز على ما يلي:

• أرباح/خسائر المساهمين غير المسيطرين سلبية، بينما صافي الربح العائد للمساهمين موجب. خلال فترة التقرير، كانت خسائر/أرباح المساهمين غير المسيطرين -2.3 مليار يوان، بينما كان صافي الربح العائد للمساهمين 8.1 مليار يوان.

ثالثًا، من منظور ضغط السيولة والأمان

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم للشركة 48.37%، بزيادة قدرها 12.93% على أساس سنوي؛ وكانت نسبة السيولة المتداولة 1.59، ونسبة السيولة السريعة 1.58؛ وبلغ إجمالي الديون 72 مليار يوان، منها ديون قصيرة الأجل 13.93 مليار يوان، ونسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 19.35%.

من زاوية ضغط السيولة على المدى القصير، ينبغي التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض نسبة النقد. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة النقد 1.08 و0.97 و0.95 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

من زاوية ضغط السيولة على المدى الطويل، ينبغي التركيز على ما يلي:

• يمكن للأموال النقدية ذات التعريف الواسع تغطية ديون قصيرة الأجل، لكن لا يمكنها تغطية الديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، كانت نسبة الأموال النقدية ذات التعريف الواسع/إجمالي الديون 0.48، وكانت الأموال النقدية ذات التعريف الواسع أقل من إجمالي الديون.

• تقلّ تدريجيًا نسبة تغطية إجمالي الديون بالنقد. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة الأموال النقدية ذات التعريف الواسع/إجمالي الديون على التوالي 0.85 و0.61 و0.48، مع استمرار الانخفاض.

من زاوية إدارة السيولة، ينبغي التركيز على ما يلي:

• دخل الفوائد/الأموال النقدية أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، كانت الأموال النقدية 3.27 مليار يوان، وديون قصيرة الأجل 1.39 مليار يوان، وكان متوسط نسبة دخل الفوائد/الأموال النقدية 1.077%، أي أقل من 1.5%.

• إجمالي الديون/إجمالي الخصوم أكبر من 20%، ونفقات الفوائد/صافي الربح أكبر من 30%. خلال فترة التقرير، كانت نسبة إجمالي الديون/إجمالي الخصوم 68.69%، وكانت نسبة نفقات الفوائد إلى صافي الربح 46.18%، ما يعني أن نفقات الفوائد تؤثر بشكل كبير على أداء الشركة التشغيلي.

• التغير في حسابات الدفعات المقدمة كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت حسابات الدفعات المقدمة 1.4 مليار يوان، بمعدل تغير مقارنة ببداية الفترة بلغ 65.49%.

• نسبة حسابات الدفعات المقدمة/الأصول المتداولة ترتفع باستمرار. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة حسابات الدفعات المقدمة/الأصول المتداولة 1.18% و1.76% و2.61% على التوالي، مع استمرار الارتفاع.

• معدل نمو حسابات الدفعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، زادت حسابات الدفعات المقدمة عن بداية الفترة بنسبة 65.49%، بينما ارتفعت تكلفة المبيعات بنسبة 17.67% على أساس سنوي، وكان معدل نمو حسابات الدفعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات.

من زاوية توافق/تنسيق السيولة، ينبغي التركيز على ما يلي:

• الشركة تملك سيولة وفيرة نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت احتياجات رأس المال العامل للشركة -12.1 مليار يوان، وكان رأس المال العامل 20.6 مليار يوان؛ وساهمت الأنشطة التشغيلية وأنشطة الاستثمار والتمويل في توفير سيولة كافية نسبيًا للشركة، وكانت قدرة الشركة على الدفع النقدي 32.7 مليار يوان، وتجدر ملاحظة كفاءة استخدام الأموال.

رابعًا، من منظور كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران ذمم العملاء المدينة 4.88، بانخفاض قدره 6.34% على أساس سنوي؛ وبلغ معدل دوران المخزون 38.78، بانخفاض قدره 4.58% على أساس سنوي؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.2، بانخفاض قدره 14.76% على أساس سنوي.

من ناحية الأصول التشغيلية، ينبغي التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل دوران ذمم العملاء المدينة. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان معدل دوران ذمم العملاء المدينة 5.74 و5.21 و4.88 على التوالي، مما يشير إلى ضعف متزايد في قدرة تحصيل ذمم العملاء.

• استمرار انخفاض معدل دوران المخزون. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان معدل دوران المخزون 65.92 و40.65 و38.78 على التوالي، مما يشير إلى ضعف متزايد في قدرة دوران المخزون.

من ناحية الأصول طويلة الأجل، ينبغي التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل دوران إجمالي الأصول. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان معدل دوران إجمالي الأصول 0.26 و0.23 و0.2 على التوالي، مما يشير إلى ضعف قدرة دوران إجمالي الأصول.

• تغير الممتلكات والمنشآت والمعدات كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت الممتلكات والمنشآت والمعدات 8.9 مليار يوان، بزيادة قدرها 34.45% مقارنة ببداية الفترة.

• قيمة الإنتاج/الإيراد لكل وحدة من الممتلكات والمنشآت والمعدات تتراجع سنويًا. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة إيرادات التشغيل/الأصل الإجمالي لقيمة الممتلكات والمنشآت والمعدات 6.69 و5.68 و4.39 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

• حصة الأصول غير المتداولة الأخرى مرتفعة. خلال فترة التقرير، كانت نسبة الأصول غير المتداولة الأخرى/إجمالي الأصول 23.51%.

• التغير في الأصول غير المتداولة الأخرى كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت الأصول غير المتداولة الأخرى 51.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 229.55% مقارنة ببداية الفترة.

• تغير الأصول غير الملموسة كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت الأصول غير الملموسة 1.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 100.48% مقارنة ببداية الفترة.

من زاوية 3 بنود المصروفات (3 رسوم)، ينبغي التركيز على ما يلي:

• نسبة مصروفات البيع/إيرادات التشغيل تستمر في الارتفاع. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة مصروفات البيع/إيرادات التشغيل 0.81% و1% و1.01% على التوالي، مع استمرار الارتفاع.

• تغير المصروفات المالية كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، بلغت المصروفات المالية 240 مليون يوان، بزيادة قدرها 73.06% على أساس سنوي.

اضغط على إنذار New Natural Gas “Eagle Eye” لمشاهدة أحدث تفاصيل الإنذار والمعاينة البصرية للتقارير المالية.

نبذة عن إنذار تقارير الشركات المدرجة “Eagle Eye” من Sina Finance: إنذار تقارير الشركات المدرجة “Eagle Eye” هو نظام تحليل متخصص ومتقدم لأتمتة التقارير المالية للشركات المدرجة. يجمع “Eagle Eye” خبراء ماليين موثوقين مثل مكاتب المحاسبة والشركات المدرجة وغيرها، ويتابع ويُفسّر أحدث التقارير المالية للشركات المدرجة عبر عدة أبعاد، مثل نمو أداء الشركة، وجودة العوائد، وضغط السيولة والأمان، وكفاءة التشغيل، ويُظهر نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسوم وكتابة. ويقدم حلاً تقنيًا لتحديد المخاطر المالية والتحذير المبكر للشركات المدرجة بشكل احترافي وفعّال وسهل، للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

بوابة إنذار “Eagle Eye”: تطبيق Sina Finance للهواتف- البورصة- مركز البيانات- إنذار “Eagle Eye” أو تطبيق Sina Finance للهواتف- صفحة تداول السهم- المالية- إنذار “Eagle Eye”

إعلان: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تستند هذه المقالة إلى إصدار تلقائي من قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance، كما أن أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعتبر فقط لأغراض مرجعية ولا تُشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود اختلافات، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiao Lang Express