سوف تفتتح كوستكو قريبًا أول محطة وقود مستقلة للأعضاء. إليك ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته.

تاجر التجزئة بالجملة الشهير **كوستكو **(COST 0.04%) يخطط لتوسيع عروضه من البنزين خارج متاجره التقليدية، وسينطلق قريبًا بمحطات بنزين مستقلة ستظل حصرية للأعضاء، الذين يدفعون رسوم عضوية سنوية قدرها $65 أو $130.

من المقرر أن يتم إطلاق الأولى في ميسيون فيجو، كاليفورنيا، في يونيو، بمحطة تضم 40 مضخة. ومن المقرر أن تفتح محطة أخرى في هونولولو، هاواي، في 2027.

إليك ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته.

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا تفتح كوستكو محطات بنزين مستقلة

على الرغم من أن مسؤولي كوستكو لم يعلّقوا تحديدًا على مبرر إنشاء محطات البنزين الجديدة، فقد فسر معظم الناس ذلك على أنه وسيلة لتخفيف الازدحام في مواقف الشركة الحالية، نظرًا لأن محطات البنزين مُقامة مباشرة بجوار متاجرها بالجملة. كما أن الانتظار الطويل للحصول على البنزين يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تفاقم الازدحام في مواقف السيارات بالنسبة للأشخاص الذين يتوجهون إلى المتاجر.

لكن أسعار بنزين كوستكو المنخفضة، التي يمكن أن تكون أقل بـ 0.10 إلى 0.30 دولار من المتوسط الأمريكي، وفقًا لـ U.S. News and World Report، تُعد أيضًا عامل جذب مهمًا للأعضاء. في نهاية سنتها المالية 2025، كان لدى كوستكو 747 محطة بنزين حول العالم، وهو ما مثل 10% من صافي إيرادات الشركة.

من السهل أن نرى كيف يمكن أن يكون ذلك عامل جذب للأعضاء الجدد الذين يبحثون ببساطة عن بنزين أرخص، خصوصًا بعد الارتفاع الأخير في أسعار البنزين بسبب الصراع في إيران. لنفترض أن شخصًا يعيد تعبئة خزان بنزينه مرتين في الشهر، ما يعني أنه يشتري 24 عملية تعبئة سنويًا، وبناءً على طبيعة عمله ومسافة تنقله اليومية، قد يكون ذلك أكثر من ذلك بكثير. ثم لنفترض أن خزان البنزين المعتاد يتسع لـ 16 جالونًا.

إذا افترضنا أن عضو كوستكو يوفر 0.20 دولارًا لكل جالون، فهذا يعني 3.20 دولارًا من التوفير لكل عملية تعبئة، وما يقرب من 77 دولارًا من التوفير سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، تمنح عضوية كوستكو الأعضاء إمكانية الوصول إلى بقالتها بالجملة والمنتجات الأخرى، والتي غالبًا ما تكون أرخص من المتاجر البقالية العادية. وهذا يجعل عضوية بقيمة $65 قيمة جيدة بسهولة.

كيف ينعكس ذلك على قيمة المساهمين

بنزين كوستكو هو أكثر من مجرد وسيلة لجذب أعضاء جدد؛ فهو يساعد على دفع استراتيجية الشركة العامة، كما قال مديرها المالي Gary Millerchip خلال أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026.

… فيما يتعلق بالبُنزين، بشكل عام، نرى أن حوالي نصف الأعضاء الذين سيتسوقون في محطة البنزين سيقومون أيضًا بإجراء تسوق متقاطع في المستودع. ووبطبيعة الحال، كما ذكر Ron، ما زالت الأيام مبكرة لمعرفة التأثير على المدى الأطول الذي قد تنجم عنه الأحداث في الشرق الأوسط في الوقت الحالي. لكن بشكل عام، إذا بدأت أسعار البنزين في الارتفاع، فإننا نميل إلى رؤية عرض القيمة لدينا يتردد بشكل أفضل لدى الأعضاء، فقط لأننا بالطبع نريد أن نكون جهة تحديد الأسعار في مجال البنزين.

تختلف متاجر التجزئة بالجملة مثل كوستكو عن تجار البقالة التقليديين لأن أرباحهم مدفوعة أكثر برسوم العضوية من مبيعات المنتجات. ووفقًا لـ Alan Gin، وهو اقتصادي في جامعة سان دييغو، فإن ما يقدّر بـ 70% من أرباح كوستكو يأتي من رسوم العضوية.

Expand

NASDAQ: COST

كوستكو وولسِيل

التغير اليومي

(-0.04%) $-0.38

السعر الحالي

$996.20

نقاط البيانات الأساسية

القيمة السوقية

$442B

نطاق اليوم

$985.93 - $1008.60

نطاق 52 أسبوعًا

$844.06 - $1067.08

الحجم

85K

متوسط الحجم

2.2M

الهامش الإجمالي

12.93%

عائد توزيعات الأرباح

0.52%

لهذا السبب فإن تقديم أشياء مثل البنزين، والذي لا يُعد عادةً نشاطًا عالي الهامش، وغيرها من الإضافات ذات القيمة الفريدة، مثل باقات الهوت دوغ التي تكلف 1.50 دولار فقط، قد لا يؤدي مباشرة إلى تحقيق ربح. وبدلًا من ذلك، فهي جوانب أساسية في استراتيجية كوستكو، وتساعد في جعلها واحدة من أبرز الأسهم الدفاعية في السوق.

سهم كوستكو مرتفع بنسبة 15% هذا العام. وعلى الرغم من أنه ليس رخيصًا، إذ يتم تداوله عند 48 مرة من الأرباح المتوقعة، فإن التوقيت مثل ما نراه اليوم، خلال ظروف جيوسياسية شديدة التوتر أو مخاوف من ركود، هو بالضبط الوقت الذي تريد فيه امتلاك سهم مثل كوستكو. أعتقد أن الاستراتيجية الجديدة لمحطات بنزين مستقلة منطقية وينبغي أن تُنظر إليها بإيجابية من جانب المساهمين.